龍騰光電行業(yè)高景氣凈利增長(zhǎng)至9億 行業(yè)回暖凈利增逾2倍

與TCL科技、深天馬A、京東方A等全力進(jìn)軍大尺寸面板相反，龍騰光電(688055.SH)專攻小尺寸，也有不小的收獲。

4月17日晚間，龍騰光電披露2021年度報(bào)告。這一年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入超57億元，同比增逾30%，而歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)(簡(jiǎn)稱凈利潤(rùn))為9.11億元，同比增長(zhǎng)超過(guò)2倍。

幾年前，面板行業(yè)遭遇寒冬，龍騰光電經(jīng)營(yíng)承壓，其中，2018年的凈利潤(rùn)同比下降幅度超過(guò)70%。

針對(duì)2021年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)報(bào)復(fù)性增長(zhǎng)。龍騰光電稱，面板行業(yè)保持較高景氣度，公司訂單飽滿。

其實(shí)，市場(chǎng)需求拉動(dòng)，面板產(chǎn)品漲價(jià)也是一個(gè)重要因素。2021年，京東方A、TCL科技等也因?yàn)楫a(chǎn)品漲價(jià)而凈利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)。

龍騰光電繼續(xù)堅(jiān)持研發(fā)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)。截至2021年底，公司累計(jì)獲得授權(quán)專利數(shù)量達(dá)2585件。

行業(yè)回暖凈利增逾2倍

行業(yè)回暖，龍騰光電實(shí)現(xiàn)了經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)。

根據(jù)年報(bào)，2021年度，龍騰光電實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入57.33億元，同比增長(zhǎng)30.81%。凈利潤(rùn)為9.11億元，較上年增加6.49億元，同比增長(zhǎng)幅度為247.47%。公司實(shí)現(xiàn)的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)(簡(jiǎn)稱扣非凈利潤(rùn))8.72億元，較上年增加6.45億元，同比增長(zhǎng)幅度為284.23%。

從單個(gè)季度看，去年一二三四季度，公司實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入分別為14.97億元、14.85億元、14.83億元、12.67億元，同比變動(dòng)幅度為78.88%、54.39%、25.36%、-9.52%，前三個(gè)季度營(yíng)業(yè)收入基本相當(dāng)，四季度略有減少。對(duì)應(yīng)的凈利潤(rùn)為2.30億元、2.70億元、2.62億元、1.49億元，同比分別增長(zhǎng)916.59%、1033.24%、278.48%、1.65%。扣非凈利潤(rùn)為2.28億元、2.67億元、2.57億元、1.20億元，同比分別變動(dòng)1051.09%、1455%、294.89%、-3.77%。凈利潤(rùn)、扣非凈利潤(rùn)的季度變動(dòng)趨勢(shì)與營(yíng)業(yè)收入基本相同，前三季度基本相當(dāng)，四季度有所下滑。

龍騰光電解釋其2021年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)時(shí)稱，5G、物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)等新技術(shù)快速發(fā)展對(duì)顯示面板產(chǎn)生增量需求，后疫情時(shí)代常態(tài)化遠(yuǎn)程辦公、線上教育進(jìn)一步帶動(dòng)全球筆電平板類面板需求，新能源汽車快速興起、汽車智能化加速發(fā)展為車載面板需求注入新的動(dòng)力，三大因素疊加，推動(dòng)顯示面板行業(yè)保持較高景氣度，公司訂單飽滿。龍騰光電聚焦中小尺寸產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域，持續(xù)實(shí)行產(chǎn)品差異化、高值化市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)策略，推動(dòng)核心技術(shù)產(chǎn)品創(chuàng)新升級(jí)，不斷優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，加大高附加價(jià)值產(chǎn)品出貨。面對(duì)市場(chǎng)原材料供應(yīng)緊張，公司進(jìn)一步優(yōu)化運(yùn)營(yíng)管理機(jī)制，不斷增強(qiáng)供應(yīng)鏈韌性，保證產(chǎn)品穩(wěn)定生產(chǎn)與供應(yīng)，有效提升了盈利水平。

實(shí)際上，面板市場(chǎng)大幅轉(zhuǎn)暖，產(chǎn)品價(jià)格攀升，是龍騰光電等凈利潤(rùn)同比增速明顯高于營(yíng)業(yè)收入的主要原因。至于四季度營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)環(huán)比出現(xiàn)較大幅度下滑，一方面是面板價(jià)格有所回落，另一方面則是原材料價(jià)格漲幅較大，成本上升。盡管如此，公司全年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)整體上仍然出現(xiàn)了較大幅度增長(zhǎng)。

近五年，面板行業(yè)表現(xiàn)出較為明顯的周期性波動(dòng)。從龍騰光電經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)看，2016年、2017年，公司實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入分別為41.60億元、43.06億元，對(duì)應(yīng)的凈利潤(rùn)為4.89億元、10.28億元。2017年的凈利潤(rùn)是迄今為止最高值。

2018年、2019年，受市場(chǎng)供求關(guān)系影響，面板行業(yè)迎來(lái)寒冬，價(jià)格下滑幅度較大，導(dǎo)致行業(yè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)承壓。這兩年，公司實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入分別為37.25億元、38.49億元，同比變動(dòng)-13.49%、3.31%。對(duì)應(yīng)的凈利潤(rùn)為2.89億元、2.45億元，同比分別下降71.91%、15.10%。扣非凈利潤(rùn)為1.95億元、1.06億元，同比下降幅度分別為80.59%、45.61%。

從2020年下半年開(kāi)始，面板價(jià)格又開(kāi)始上升，并保持了長(zhǎng)達(dá)一年多的景氣周期。

綜上，2021年，龍騰光電的凈利潤(rùn)、扣非凈利潤(rùn)表現(xiàn)為報(bào)復(fù)性增長(zhǎng)。

優(yōu)化管理機(jī)制費(fèi)用管控見(jiàn)效

在經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)之時(shí)，龍騰光電的費(fèi)用管控效果也較好。

龍騰光電成立于2005年，主要從事薄膜晶體管液晶顯示面板(TFT-LCD)的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，產(chǎn)品主要應(yīng)用于筆記本電腦、手機(jī)、車載顯示、工控顯示、智慧互聯(lián)等顯示終端。2020年8月，公司登陸科創(chuàng)板，是科創(chuàng)板顯示面板上市第一股，并于2021年7月22日被列入上證科創(chuàng)板新一代信息技術(shù)指數(shù)，成為首批入選該樣本股名單企業(yè)。

2021年，公司繼續(xù)優(yōu)化運(yùn)營(yíng)管理機(jī)制，當(dāng)年，公司銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用分別為0.65億元、1.29億元、0.14億元，上年同期為0.69億元、1.21億元、0.54億元。對(duì)比發(fā)現(xiàn)，在營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)30.81%的情況下，銷售費(fèi)用不增反降，因?yàn)閱T工薪酬等增加，管理費(fèi)用略有增長(zhǎng)。財(cái)務(wù)費(fèi)用下降幅度最為明顯，同比降幅為74.07%。

財(cái)務(wù)費(fèi)用大幅減少，一方面是財(cái)務(wù)狀況改善，另一方面，是匯兌損失減少。

整體而言，2021年，公司營(yíng)業(yè)總成本46.42億元，較2020年的39.82億元增加6.60億元，增幅為16.57%，增幅明顯低于同期營(yíng)業(yè)收入的增幅。

縱覽全球面板市場(chǎng)，競(jìng)爭(zhēng)較為激烈，國(guó)內(nèi)巨頭京東方A、TCL科技、深天馬A均實(shí)力不菲，國(guó)際市場(chǎng)上，韓國(guó)三星等實(shí)力雄厚。

不過(guò)，包括京東方A、TCL科技等在內(nèi)的巨頭，主要發(fā)力大面板尺寸。當(dāng)然，京東方A產(chǎn)品布局較為全面，既布局有大尺寸，也布局有中小尺寸。深天馬A主攻中小尺寸面板，彩虹股份就是面板加玻璃基板的模式。龍騰光電深耕中小尺寸顯示領(lǐng)域，與巨頭之間形成差異化競(jìng)爭(zhēng)格局。

面板行業(yè)屬于技術(shù)密集型領(lǐng)域，龍騰光電積極投身研發(fā)。2017年以來(lái)，公司的研發(fā)費(fèi)用均超過(guò)2億元，且呈逐年增長(zhǎng)趨勢(shì)。2018年至2021年，公司研發(fā)費(fèi)用分別為2.30億元、2.61億元、2.65億元、2.88億元。其中，2021年，其研發(fā)費(fèi)用同比增長(zhǎng)8.88%，全部為費(fèi)用化研發(fā)投入。

與研發(fā)費(fèi)用相對(duì)應(yīng)的是，2021年底，龍騰光電的研發(fā)人員數(shù)量為454人，同比增加26人，占公司員工總數(shù)的比重為14.66%，較上年的13.22%上升1.44個(gè)百分點(diǎn)。2021年，公司研發(fā)人員薪酬為24.22萬(wàn)元，較上年的21.44萬(wàn)元增加2.78萬(wàn)元。

研發(fā)成果方面，2021年，公司新增發(fā)明專利申請(qǐng)91件，新增獲得發(fā)明專利數(shù)155件。截至2021年12月31日，公司累計(jì)獲得授權(quán)專利數(shù)量2585件。

技術(shù)驅(qū)動(dòng)之下，龍騰光電在細(xì)分領(lǐng)域表現(xiàn)良好。據(jù)調(diào)研機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)，2021年，公司筆記本電腦面板出貨量位列全球第七，車載顯示面板出貨量位列全球第九。

標(biāo)簽： 京東方A 龍騰光電 專攻小尺寸 深天馬A