在2021年實(shí)現(xiàn)業(yè)績大增的背景下，姜肖斐及妻弟尤成武要帶領(lǐng)浙江華遠(yuǎn)汽車科技股份有限公司(以下簡稱“浙江華遠(yuǎn)”)沖刺A股，深交所官網(wǎng)顯示，浙江華遠(yuǎn)創(chuàng)業(yè)板IPO于近日獲得受理。浙江華遠(yuǎn)報(bào)告期內(nèi)業(yè)績情況頗為亮麗，2021年實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤近2億元，同比大漲逾3倍。不過，北京商報(bào)記者注意到，其中近1.5億元是由非經(jīng)常性損益貢獻(xiàn)的。業(yè)績暴增之下，浙江華遠(yuǎn)在申報(bào)IPO前進(jìn)行了大手筆分紅，2021年現(xiàn)金分紅額高達(dá)1.88億元，分掉了2021年逾九成歸屬凈利潤。值得注意的是，這1.88億元全部由公司控股股東溫州晨曦投資管理合伙企業(yè)(有限合伙)(以下簡稱“溫州晨曦”)享有。
逾七成凈利潤屬于非經(jīng)常性損益
在浙江華遠(yuǎn)2021年業(yè)績暴增的背后，公司逾七成凈利潤屬于非經(jīng)常性損益。
招股書顯示，浙江華遠(yuǎn)是一家專注于定制化汽車系統(tǒng)連接件研發(fā)、生產(chǎn)及銷售的高新技術(shù)企業(yè)，公司的主要產(chǎn)品為異型緊固件和座椅鎖，廣泛應(yīng)用于汽車車身底盤及動(dòng)力系統(tǒng)、汽車安全系統(tǒng)、汽車智能電子系統(tǒng)、汽車內(nèi)外飾系統(tǒng)等。
報(bào)告期內(nèi)，浙江華遠(yuǎn)營業(yè)收入、歸屬凈利潤不斷增長，并于2021年業(yè)績實(shí)現(xiàn)爆發(fā)式增長。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2019-2021年，浙江華遠(yuǎn)實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入分別約為2.74億元、3.46億元、4.54億元;對應(yīng)實(shí)現(xiàn)的歸屬凈利潤分別約為3018.73萬元、4780.15萬元、19993.56萬元。
不過，浙江華遠(yuǎn)2021年凈利增長卻暗藏玄機(jī)。北京商報(bào)記者注意到，公司2021年扣非后凈利潤為5057.17萬元，也就是說，公司近1.5億元的凈利潤是由非經(jīng)常性損益貢獻(xiàn)的，占比約為74.71%。2019年、2020年，浙江華遠(yuǎn)扣非后凈利潤分別約為2080.83萬元、3443.44萬元。
投融資專家許小恒表示，非經(jīng)常性損益是指公司發(fā)生的與經(jīng)營業(yè)務(wù)無直接關(guān)系，以及雖與經(jīng)營業(yè)務(wù)相關(guān)，但由于其性質(zhì)、金額或發(fā)生頻率，影響了真實(shí)、公允地反映公司正常盈利能力的各項(xiàng)收入、支出。因而，扣非后凈利潤更能判斷公司的真實(shí)盈利能力。
根據(jù)公司非經(jīng)常性損益明細(xì)表，與2019年以及2020年相比，公司2021年非經(jīng)常性損益在“其他符合非經(jīng)常性損益定義的損益項(xiàng)目”中大幅增長，2019年、2020年分別為1.78萬元、1.4萬元，2021年為1.63億元。北京商報(bào)記者注意到，2021年，浙江華遠(yuǎn)將原子公司溫州華遠(yuǎn)100%股權(quán)進(jìn)行轉(zhuǎn)讓，確認(rèn)投資收益1.63億元，這或許是公司2021年非經(jīng)常性損益大幅增長的原因。
分掉當(dāng)年逾九成凈利給控股股東
在2021年凈利大幅增長下，浙江華遠(yuǎn)于2021年進(jìn)行了大手筆現(xiàn)金分紅，分紅額為1.88億元，占當(dāng)年歸屬凈利潤的比例約94%。
招股書顯示，2019年、2020年，浙江華遠(yuǎn)均未進(jìn)行過分紅操作，但在2021年公司大手筆分紅1.88億元。上述利潤分配事項(xiàng)分為兩次進(jìn)行。2021年6月24日，經(jīng)浙江華遠(yuǎn)2020年度股東大會(huì)審議通過，公司向控股股東溫州晨曦分配股利0.5億元。2021年7月16日，經(jīng)浙江華遠(yuǎn)2021年第二次臨時(shí)股東大會(huì)審議通過，公司向控股股東溫州晨曦分配股利1.38億元。上述利潤分配款項(xiàng)均已于2021年內(nèi)支付完畢。
值得注意的是，這1.88億元現(xiàn)金分紅均分配給了浙江華遠(yuǎn)的控股股東溫州晨曦。股權(quán)關(guān)系顯示，溫州晨曦持有浙江華遠(yuǎn)股份24499.8萬股，持股比例為67.77%。浙江華遠(yuǎn)實(shí)際控制人為姜肖斐和尤成武，合計(jì)控制浙江華遠(yuǎn)68.46%的股權(quán)，尤成武系姜肖斐配偶之胞弟。其中，姜肖斐和尤成武通過溫州晨曦控制浙江華遠(yuǎn)67.77%的股權(quán);尤成武通過溫州天璣間接控制浙江華遠(yuǎn)0.69%的股權(quán)。也就是說，本次現(xiàn)金分紅幾乎全進(jìn)了公司實(shí)控人的口袋。
經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝表示，IPO前進(jìn)行大手筆現(xiàn)金分紅容易使市場產(chǎn)生突擊分紅的質(zhì)疑，在后續(xù)的審核中，這其中的原因、合理性恐將被監(jiān)管問詢。
針對公司2021年進(jìn)行分紅的原因等問題，北京商報(bào)記者向浙江華遠(yuǎn)證券部發(fā)去采訪函，對方回復(fù)稱“公司的分紅行為嚴(yán)格按照三會(huì)流程和公司章程進(jìn)行，具體情況已在招股書中披露”。
毛利率逐年下滑
2019-2021年，浙江華遠(yuǎn)還存在著報(bào)告期內(nèi)毛利率逐年下滑的情形。
招股書顯示，2019-2021年，浙江華遠(yuǎn)綜合毛利率分別為36.02%、33.7%、30.79%;主營業(yè)務(wù)毛利率分別為35.69%、35.56%、32.47%(已剔除與銷售相關(guān)運(yùn)輸費(fèi)用的影響)。不管是綜合毛利率還是主營業(yè)務(wù)毛利率均出現(xiàn)逐年下滑。
據(jù)了解，浙江華遠(yuǎn)主營業(yè)務(wù)按產(chǎn)品結(jié)構(gòu)分為緊固件與鎖具，其中，緊固件產(chǎn)品毛利率下滑的原因?yàn)橹饕牧暇€材受市場行情等影響，報(bào)告期內(nèi)平均采購單價(jià)不斷上漲;鎖具毛利率下降主要受銷售結(jié)構(gòu)及成本上漲的影響。
浙江華遠(yuǎn)指出，公司采購的主要原材料為線材，報(bào)告期內(nèi)公司采購線材的金額占原材料采購總額的比重分別為24.08%、28.3%和31.04%，占比逐年提升。同時(shí)，報(bào)告期內(nèi)線材價(jià)格持續(xù)上漲，2019年初至2021年末普鋼線材的價(jià)格指數(shù)上升了24.86%。
在招股書中，浙江華遠(yuǎn)也提示風(fēng)險(xiǎn)稱，未來如果線材價(jià)格持續(xù)大幅度上漲，而公司不能合理安排采購計(jì)劃、控制原材料成本或及時(shí)調(diào)整產(chǎn)品價(jià)格，會(huì)導(dǎo)致公司產(chǎn)品成本大幅上升和毛利率顯著下降，發(fā)行人將存在經(jīng)營業(yè)績大幅下滑的風(fēng)險(xiǎn)。
本次創(chuàng)業(yè)板IPO，浙江華遠(yuǎn)擬募集資金3億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后的凈額將全部用于主營業(yè)務(wù)相關(guān)的項(xiàng)目，即年產(chǎn)28500噸汽車特異型高強(qiáng)度緊固件項(xiàng)目。
