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慧博云通近半利潤來自“稅補(bǔ)” 營收凈利增速雙雙放緩

2021-09-30 08:41:02來源：長江商報  

近日，曾在新三板掛牌的慧博云通科技股份有限公司(下稱“慧博云通”)提交招股說明書，擬沖刺創(chuàng)業(yè)板。

慧博云通成立于2009年，是一家專注于IT服務(wù)領(lǐng)域的高科技企業(yè)，為客戶提供專業(yè)的信息技術(shù)外包(ITO)服務(wù)，公司擁有例如SAP、中國移動、華為海思、小米、三星、吉利、太平洋保險、強(qiáng)生等大客戶。

長江商報記者發(fā)現(xiàn)，慧博云通營收凈利增速雙雙放緩，公司近半利潤來自稅收優(yōu)惠和政府補(bǔ)助，同時，公司依重前五大客戶，研發(fā)費(fèi)用率也低于同行均值。

營收凈利增速雙雙放緩

慧博云通主營業(yè)務(wù)包括軟件技術(shù)外包服務(wù)和移動智能終端測試服務(wù)兩大板塊，目前與IT、通信、互聯(lián)網(wǎng)、金融、汽車等行業(yè)的客戶均建立了長期合作關(guān)系，且大部分客戶為相關(guān)領(lǐng)域的龍頭企業(yè)，例如SAP、VMware、InternetBrands、中國移動、華為海思、小米、三星、吉利、太平洋保險、強(qiáng)生等。

據(jù)招股說明書顯示，2018-2020年(以下簡稱報告期內(nèi))，慧博云通的營業(yè)總收入分別為3.10億元、5.40億元和6.88億元，其中2019年和2020年的同比增長74.48%和27.26%;歸母凈利潤分別為0.18億元、0.37億元和0.66億元，其中2019年和2020年的同比增長111.64%和75.83%。

在業(yè)績增速放緩情況下，慧博云通及子公司享受的稅收優(yōu)惠和政府補(bǔ)助均呈逐年上升趨勢。

招股書顯示，報告期內(nèi)，慧博云通享受的稅收優(yōu)惠分別為1072.57萬元、2017.67萬元和2655.36萬元，占當(dāng)期利潤總額的比例分別為49.73%、56.02%和37.38%;計入損益的政府補(bǔ)助分別為45.11萬元、348.14萬元和527.91萬元，占公司利潤總額比例分別為2.09%、9.67%和7.43%。報告期內(nèi)，稅收優(yōu)惠和政府補(bǔ)助對慧博云通占利潤總額比最少的2020年也達(dá)到了47.81%，另外兩年均超過五成。

但這一部分款項(xiàng)在未來具有很大的不確定性，對慧博云通的經(jīng)營業(yè)績和利潤水平將產(chǎn)生影響。

此外，公司應(yīng)收賬款占比較高。2018-2020年各期期末，慧博云通應(yīng)收賬款賬面價值分別為8981.77萬元、13307.11萬元和15117.78萬元，占當(dāng)期總資產(chǎn)比例分別為31.55%、29.72%和24.56%;計提的壞賬準(zhǔn)備余額分別為4320.93萬元、4350.65萬元和4423.91萬元，占當(dāng)期應(yīng)收賬款余額的比例分別為32.48%、24.64%和22.64%。

研發(fā)費(fèi)用率低于同行

軟件與信息技術(shù)服務(wù)業(yè)公司的核心競爭力在于其研發(fā)創(chuàng)新能力，但慧博云通在研發(fā)投入上一直不及同行。

據(jù)招股書數(shù)據(jù)顯示，2018-2020年，慧博云通的研發(fā)費(fèi)用分別為0.11億元、0.37億元和0.41億元，研發(fā)費(fèi)用率分別為3.58%、6.84%和5.99%，而同期同行業(yè)可比公司研發(fā)費(fèi)用率的平均值分別為7.63%、7.49%和6.59%。

此外，從慧博云通研發(fā)人員的薪資水平遠(yuǎn)低于銷售人員可以看出來公司“重銷售輕研發(fā)”。據(jù)招股書數(shù)據(jù)顯示，2018-2020年，慧博云通的銷售人員人均薪酬分別為52.20萬元、67.74萬元和58.27萬元，而研發(fā)人員人均薪酬分別為14.10萬元、14.77萬元和15.89萬元?；鄄┰仆ㄋ幍能浖托畔⒓夹g(shù)服務(wù)業(yè)屬于人才密集型行業(yè)，人才對公司發(fā)展至關(guān)重要。

公司也在招股書坦承，未來若公司出現(xiàn)較多的技術(shù)人員流失，將存在業(yè)務(wù)承接能力及客戶服務(wù)質(zhì)量受到不利影響從而造成公司經(jīng)營業(yè)績下滑的風(fēng)險。

而慧博云通較為依賴大客戶。報告期內(nèi)，慧博云通來自前五大客戶的收入合計分別為1.42億元、2.71億元和3.19億元，占當(dāng)期總營業(yè)收入的比例分別為45.90%、50.21%和46.35%，占比將近一半。其中前五大客戶包括愛立信、SAP、三星集團(tuán)、華為海思、中國移動等各領(lǐng)域龍頭企業(yè)。

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