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富春環(huán)保投22億異地擴(kuò)張承壓 南昌國資增持推進(jìn)業(yè)務(wù)擴(kuò)張

2021-09-16 08:19:08來源:長江商報  

南昌國企繼續(xù)增持富春環(huán)保(002479.SZ)。

近日,富春環(huán)保公布,擬定增募資8.8億用于常安紡織科技園熱電聯(lián)產(chǎn)二期項目以及償還銀行貸款,將大幅緩解公司資金壓力并繼續(xù)支持業(yè)務(wù)擴(kuò)張。

公司控股股東水天集團(tuán)將全額認(rèn)購本次定增。水天集團(tuán)為南昌國資委旗下公司,去年入主富春環(huán)保,本次定增完成后,其持股比例將從20.49%增至不低于34.00%,控制權(quán)進(jìn)一步增強(qiáng)。

目前富春環(huán)保正從固廢協(xié)同處置及節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè),拓展到“固廢、危廢處置+節(jié)能環(huán)保服務(wù)+環(huán)境監(jiān)測治理”產(chǎn)業(yè),并向全國擴(kuò)張。在水天集團(tuán)支持下,公司擴(kuò)張或?qū)⒏鼮檠该汀?/p>

募資8.8億用于熱電項目擴(kuò)建

9月14日晚,富春環(huán)保公告,擬非公開發(fā)行股票募集資金總額不超過8.8億元(含本數(shù)),其中擬2億元用于常安紡織科技園熱電聯(lián)產(chǎn)二期項目,6.8億元用于償還銀行貸款。

據(jù)悉,該項目擬建設(shè)2×180噸/小時高溫超高壓循環(huán)流化床鍋爐及配套發(fā)電機(jī)組,以實(shí)現(xiàn)熱電聯(lián)產(chǎn)、集中供熱,富春環(huán)保全資子公司常安能源為江蘇省海安市東部供熱片區(qū)主要熱源點(diǎn),該項目建成后將完善江蘇省海安市的熱力基礎(chǔ)設(shè)施,滿足海安市東部供熱片區(qū)日益增長的熱負(fù)荷需求。

近年來富春環(huán)保采取異地(并購)復(fù)制、構(gòu)建區(qū)域能源網(wǎng)絡(luò),不斷向全國布局,其中,子公司常安能源就是這一模式下并購的典型代表。

2017年富春環(huán)保耗資1.66億元收購常安能源92%股權(quán),2018-2021年上半年常安能源營收分別為1.15億元、2.19億元、2.91億元、1.66億元,凈利潤為0.08億元、0.49億元、0.53億元、0.1億元。

由于業(yè)務(wù)規(guī)模迅速擴(kuò)張,常安能源早已開始擴(kuò)產(chǎn)。截至今年上半年末,在建的常安能源熱電聯(lián)產(chǎn)二期擴(kuò)建項目2爐2機(jī),工程完成進(jìn)度25%。

此外,富春環(huán)保還先后并購衢州東港熱電51%股權(quán)、常州新港熱電100%股權(quán)、浙江清園生態(tài)熱電60%股權(quán)、鉑瑞能源85%股權(quán)、山東中茂圣源100%股權(quán),分別耗資2.73億元、5.66億元、2.4億元、8.5億元、1.1億元,合計耗資20.39億元。加上常安能源,富春環(huán)保合計耗資22億并購擴(kuò)張。

并購之后,富春環(huán)保便向并購標(biāo)的投入資金進(jìn)行擴(kuò)產(chǎn),截至今年上半年末,除了常安能源的項目,還有鉑瑞南昌小藍(lán)熱電聯(lián)產(chǎn)項目2爐1機(jī),規(guī)劃將新增鍋爐蒸發(fā)量260噸/小時,工程完成進(jìn)度99%;鉑瑞義烏高新區(qū)智慧能源中心熱電聯(lián)產(chǎn)項目2爐1機(jī),預(yù)計新增鍋爐蒸發(fā)量180噸/小時。

從財報來看,并購標(biāo)的基本均實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)步增長。去年衢州東港熱電、常州新港熱電、浙江清園生態(tài)熱電、鉑瑞能源凈利潤1.03億元、0.41億元、-0.23億元(拆遷影響)、1.03億元,較之前盈利均有所提升,僅有山東中茂圣源還處于虧損。

在這一模式下,常安能源新建常安紡織科技園熱電聯(lián)產(chǎn)二期項目擴(kuò)產(chǎn),正是富春環(huán)保異地(并購)復(fù)制熱電擴(kuò)張的結(jié)果。

不過由于擴(kuò)張,截至今年上半年末,公司長短期借款分別為16.91億元、4.19億元,資產(chǎn)負(fù)債率從2018年的31.39%增至60.47%,兩年半時間,公司資產(chǎn)負(fù)債率將近翻番。

去年水天集團(tuán)入主后,公司信用增強(qiáng),短債壓降近25億元,而此次6.8億元將用于償還銀行貸款,緩解資金壓力。

南昌國資增持推進(jìn)業(yè)務(wù)擴(kuò)張

并且此次募資,控股股東水天集團(tuán)將全額認(rèn)購,穩(wěn)固公司控制權(quán)。

去年水天集團(tuán)耗資15.6億元受讓原控股股東富春江通信集團(tuán)19.94%股權(quán),成為上市公司實(shí)際控制人。此次定增,水天集團(tuán)全額認(rèn)購后,水天集團(tuán)持有公司股份比例將增至不低于34%。

另一方面,目前股價下定增,水天集團(tuán)也可以攤薄持股成本。當(dāng)時其受讓股份時價格為8.8元/股,溢價近三成,而此次定增價為4.96元/股,平均持股成本將大幅下降。

值得一提的是,水天集團(tuán)是是南昌水利投資發(fā)展有限公司全資子公司,為南昌國資委旗下公司,成立于2019年9月23日,主要承擔(dān)南昌水投類金融板塊業(yè)務(wù),主要投資方向為主要涉及環(huán)保、醫(yī)藥及市政運(yùn)營等領(lǐng)域。

水天集團(tuán)入主時,富春環(huán)保就表示,將借助國有資本的資源優(yōu)勢和產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢,促進(jìn)公司在江西區(qū)域的業(yè)務(wù)發(fā)展。而南昌國資也希望借機(jī)做大做強(qiáng)環(huán)保產(chǎn)業(yè),雙方股權(quán)合作實(shí)現(xiàn)雙贏。

當(dāng)時控股權(quán)的變更還嵌入業(yè)績承諾和超額激勵條款,在業(yè)績承諾方面,富春環(huán)保2020年度預(yù)計歸母凈利潤(下同)不低于1.5億元,2020年度至2022年度合計預(yù)計凈利潤不低于6億元。

今年上半年富春環(huán)保實(shí)現(xiàn)凈利潤2.33億元,同比增96.59%,扣非凈利潤1.33億元,較上年同期也增長三成。

目前來看,僅僅半年時間,富春環(huán)保盈利能力大幅增強(qiáng),完成上述承諾或不難,并且也獲得了國資強(qiáng)大的資金實(shí)力做后盾。

富春環(huán)保主要從事熱電聯(lián)產(chǎn)行業(yè),公司及下屬子公司熱電聯(lián)產(chǎn)廠區(qū)主要位于造紙、化工、醫(yī)藥等工業(yè)園區(qū),為工業(yè)園區(qū)內(nèi)的企業(yè)供熱、供電。

目前公司業(yè)務(wù)板塊已從固廢協(xié)同處置及節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè),拓展到“固廢、危廢處置+節(jié)能環(huán)保服務(wù)+環(huán)境監(jiān)測治理”產(chǎn)業(yè)。公司通過異地(并購)復(fù)制模式,業(yè)務(wù)布局已拓展至浙江、江蘇、江西和山東四省。

富春環(huán)保正在進(jìn)行杭州富陽基地的拆遷騰退工作,截至中報披露時,公司收到拆遷補(bǔ)償款14.89億元,尚有7.27億元尚未收到。拆遷款收到后將為公司擴(kuò)張?zhí)峁┹^為充足的資金支持。

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