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理想汽車在香港聯(lián)交所正式掛牌上市 造車新勢(shì)力的中場(chǎng)戰(zhàn)事

2021-08-13 19:35:05來(lái)源:北京商報(bào)  

7月“理小蔚”的新稱呼,并未穩(wěn)住資本市場(chǎng)對(duì)理想汽車的信心。8月12日,理想汽車在香港聯(lián)交所正式掛牌上市,以118港元/股開盤后隨即跌破發(fā)行價(jià),直至收盤也未追平。而在理想港股上市當(dāng)天,蔚來(lái)也發(fā)出了二季度財(cái)報(bào)。雖然虧損有所收窄,但盈利仍不知在何時(shí)。而面對(duì)著國(guó)內(nèi)價(jià)格一再下探的特斯拉和迎頭趕上的“第二梯隊(duì)”,對(duì)于靠銷量說(shuō)話的造車新勢(shì)力來(lái)說(shuō),誰(shuí)都無(wú)法高枕無(wú)憂。

理想首日破發(fā)

“金鐘”敲響,理想汽車正式登陸聯(lián)交所,成為繼小鵬汽車后第二家回歸港股的造車新勢(shì)力企業(yè)。

理想相關(guān)負(fù)責(zé)人表示:“此次在香港交易所上市和全球發(fā)售,戰(zhàn)略性地拓寬了我們的資本渠道,擴(kuò)大了我們的投資者基礎(chǔ),并進(jìn)一步增強(qiáng)我們擴(kuò)大規(guī)模、加大創(chuàng)新和進(jìn)入新市場(chǎng)的能力。未來(lái)將專注于我們的戰(zhàn)略以實(shí)現(xiàn)可持續(xù)增長(zhǎng),堅(jiān)持利用技術(shù)為用戶創(chuàng)造價(jià)值。”

然而,理想汽車回港上市未能迎來(lái)“開門紅”。北京商報(bào)記者注意到,理想汽車以118港元/股開盤,半小時(shí)后便跌至115港元/股。截至收盤,理想汽車股價(jià)為117港元/股,下跌0.85%,未追平發(fā)行價(jià)。

事實(shí)上,理想汽車破發(fā)早有端倪。此次,理想汽車在香港公開發(fā)售1000萬(wàn)股A類普通股,占全球發(fā)售股票的10%。按發(fā)售價(jià)每股118港元計(jì)算,此次港股IPO募資約115.5億港元。而在招股階段,香港投資者對(duì)理想汽車較為冷淡,最終公開發(fā)售獲超額認(rèn)購(gòu)4.5倍,國(guó)際發(fā)售獲超購(gòu)6.9倍;參與公開配售申購(gòu)的共50264人,投資者認(rèn)購(gòu)一手100股,中簽率50%,抽4手穩(wěn)中1手。市場(chǎng)冷淡的態(tài)度也反映在招股價(jià)上,理想汽車原計(jì)劃每股發(fā)售定價(jià)最高不超過(guò)150港元,最終招股價(jià)定為118港元,折讓21%。

北京商報(bào)記者注意到,上市前一天,理想汽車在暗盤破發(fā),報(bào)116.3港元/股。對(duì)此,理想汽車聯(lián)合創(chuàng)始人兼總裁沈亞楠表示,短期內(nèi)理想汽車不會(huì)特別關(guān)心股價(jià),目前的融資核心是儲(chǔ)備“彈藥”,為下一步競(jìng)爭(zhēng)奠定基礎(chǔ)。

為囤糧而來(lái)

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,理想汽車首日破發(fā)固然有資本市場(chǎng)影響,但也反映出投資者對(duì)理想汽車信心不足,這與理想汽車的持續(xù)高投入但仍未盈利有一定關(guān)系。

招股書顯示,今年一季度理想汽車營(yíng)收35.75億元,同比增長(zhǎng)319.8%,環(huán)比下降14%;凈虧損為3.6億元,遠(yuǎn)超去年同期虧損額。2018年至今年一季度,理想汽車凈虧損分別為15.32億元、24.39億元、1.52億元和3.6億元,合計(jì)凈虧損高達(dá)44.83億元。

除虧損外,新能源汽車市場(chǎng)格局的變化,也影響著資本市場(chǎng)對(duì)理想汽車的信心。數(shù)據(jù)顯示,今年7月理想汽車交付量達(dá)8589輛,超越小鵬汽車和蔚來(lái)汽車,摘得造車新勢(shì)力“三強(qiáng)”銷量冠軍,但其銷量還遠(yuǎn)未形成規(guī)模效應(yīng)。

同時(shí),目前理想汽車僅靠一款理想ONE征戰(zhàn)市場(chǎng),雖然按照理想汽車的規(guī)劃,將在明年推出一款全尺寸豪華智能SUV,但相比競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手小鵬、蔚來(lái)的多車型布局,理想汽車的速度仍然緩慢。

中國(guó)流通協(xié)會(huì)專家委員會(huì)成員顏景輝表示,理想汽車仍需大量資金支持以進(jìn)一步完善產(chǎn)品布局,而其整體銷量雖然在造車新勢(shì)力中可觀,但相比特斯拉和部分傳統(tǒng)車企,銷量尚未達(dá)標(biāo)。

而本次上市,理想汽車也為囤糧而來(lái)。對(duì)于上市募集的資金,理想汽車方面表示,將用于為研發(fā)高壓純電動(dòng)汽車技術(shù)、平臺(tái)及未來(lái)車型,智能汽車、自動(dòng)駕駛技術(shù)及未來(lái)增程式電動(dòng)汽車車型提供資金;為擴(kuò)大基礎(chǔ)設(shè)施、市場(chǎng)營(yíng)銷及宣傳提供資金;營(yíng)運(yùn)資金及其他一般公司用途。

蔚來(lái)虧損收窄

在理想港股上市當(dāng)天,另一家造車新勢(shì)力蔚來(lái)也發(fā)出了二季度財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)顯示,今年二季度蔚來(lái)營(yíng)收84.5億元,同比增長(zhǎng)127.2%,環(huán)比增長(zhǎng)5.8%。其中,汽車業(yè)務(wù)營(yíng)收79.118億元,同比增長(zhǎng)127%,環(huán)比增長(zhǎng)6.8%。

營(yíng)收增長(zhǎng)的同時(shí),蔚來(lái)汽車的車輛平均售價(jià)和毛利率也在提升。二季度,蔚來(lái)綜合毛利率為18.6%,去年同期則為8.4%。其中,整車毛利率為20.3%,去年同期為9.7%。

數(shù)據(jù)顯示,今年上半年蔚來(lái)新車交付量為2.2萬(wàn)輛,同比增長(zhǎng)111.9%。交付量上升的同時(shí),蔚來(lái)在一二線城市的滲透率也快速上升。蔚來(lái)汽車董事長(zhǎng)李斌透露:“今年上半年蔚來(lái)汽車在高端SUV市場(chǎng)的滲透率已升至13.7%。今年三季度總交付量預(yù)計(jì)將達(dá)2.3萬(wàn)-2.5萬(wàn)輛。”

值得一提的是,今年二季度蔚來(lái)汽車虧損也大幅減少。其中,二季度經(jīng)營(yíng)性虧損為7.633億元,同比下降34.2%。除股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用,調(diào)整后經(jīng)營(yíng)性虧損(非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則)為5.119億元,同比下降54.1%;二季度凈虧損為5.872億元,同比下降50.1%。這意味著,蔚來(lái)離盈利更近一步。

準(zhǔn)備“練小號(hào)”

雖然蔚來(lái)交付量同比上升,但卻不及小鵬理想。今年7月,蔚來(lái)新車交付量為7931輛,但小鵬和理想汽車的銷量均首次突破8000輛,雙雙超越蔚來(lái),業(yè)內(nèi)一度傳出“蔚小理”格局生變的猜測(cè)。對(duì)此蔚來(lái)給出的解釋是,供應(yīng)鏈產(chǎn)能未能滿足需求。

但蔚來(lái)并沒(méi)有放慢擴(kuò)張的步伐。財(cái)報(bào)電話會(huì)議上,針對(duì)此前蔚來(lái)將推出新品牌的傳聞李斌作出回應(yīng)。“蔚來(lái)進(jìn)入大眾市場(chǎng)的相關(guān)準(zhǔn)備工作已經(jīng)提速。”李斌表示,蔚來(lái)將通過(guò)新品牌進(jìn)入大眾市場(chǎng),目前已建立核心團(tuán)隊(duì)。

對(duì)于新品牌的定位,蔚來(lái)方面表示,蔚來(lái)與新品牌之間的關(guān)系,類似奧迪和大眾、雷克薩斯和豐田。今年7月,有消息稱,前WeWork大中華區(qū)總經(jīng)理艾鐵成加盟蔚來(lái)汽車,出任戰(zhàn)略新業(yè)務(wù)副總裁,直接向李斌匯報(bào)。該消息顯示,艾鐵成在蔚來(lái)負(fù)責(zé)的新業(yè)務(wù)便為即將推出的新品牌。

乘用車信息聯(lián)席會(huì)秘書長(zhǎng)崔東樹認(rèn)為,目前蔚來(lái)在售車型的價(jià)位均為高端車型,推出新品牌的好處是不會(huì)打亂主品牌自身高端定位,又能通過(guò)新品牌布局中低端市場(chǎng),在利潤(rùn)和銷量上對(duì)蔚來(lái)提升將有很大幫助。

值得注意的是,對(duì)于蔚來(lái)新品牌是否會(huì)下探至?xí)r下火熱的A00級(jí)純電動(dòng)車市場(chǎng),蔚來(lái)相關(guān)負(fù)責(zé)人直言:“新品牌不會(huì)進(jìn)入五菱宏光的細(xì)分市場(chǎng)。我們希望以比特斯拉更低的價(jià)格提供更好的產(chǎn)品和服務(wù)。”同時(shí),對(duì)于新品牌何時(shí)推出,李斌表示:“具體推出時(shí)間還要根據(jù)各方面的技術(shù)和市場(chǎng)情況而定。”

雖然新品牌落地尚需時(shí)日,但面對(duì)白熱化市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng),蔚來(lái)也給出了短期規(guī)劃。北京商報(bào)記者了解到,明年蔚來(lái)將交付包括ET7在內(nèi)的三款基于NT2.0技術(shù)平臺(tái)的新車型,其中一款車型為蔚來(lái)品牌旗下售價(jià)最低的車型。

潮水的方向

在銷量之外,車企是否能省錢、是否會(huì)花錢、是否虧損收窄也很重要。

同時(shí),頻頻打出降價(jià)牌的特斯拉,對(duì)于低價(jià)位走量市場(chǎng)的新動(dòng)作,也讓這些造車新勢(shì)力頭部玩家壓力倍增。網(wǎng)上近日傳出特斯拉即將推出Model 2車型的消息,售價(jià)有望下探至16萬(wàn)元。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,10萬(wàn)-25萬(wàn)元為純電動(dòng)汽車走量市場(chǎng),誰(shuí)先占領(lǐng)該市場(chǎng)份額能獲得更多競(jìng)爭(zhēng)籌碼。

不僅如此,二梯隊(duì)的造車新勢(shì)力都在發(fā)力迎頭趕上。7月哪吒汽車交付了6011輛車,同比增長(zhǎng)達(dá)到392%;零跑則交付了4404臺(tái),同比暴漲666%。

眼下,國(guó)內(nèi)新能源汽車市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)已逐漸白熱化。高端市場(chǎng)從去年開始便有多家傳統(tǒng)車企開始布局,其中上汽R汽車、東風(fēng)嵐圖、北汽極狐紛紛加入到中高端市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)中。而合資和外資企業(yè)也在新能源汽車賽道上狂奔。其中,今年大眾在華投放ID.4、ID.6車型,年底前還將引入ID.3。奔馳、寶馬、奧迪等豪華品牌也陸續(xù)公布在華新能源產(chǎn)品投放規(guī)劃。

傳統(tǒng)車企發(fā)力之外,“新新造車”勢(shì)力也相繼入局。百度、小米、OPPO等企業(yè)紛紛涉足新能源汽車制造,部分企業(yè)已推出智能汽車品牌搶奪市場(chǎng)份額。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,蔚來(lái)、小鵬、理想等企業(yè)受資本市場(chǎng)關(guān)注,是因?yàn)榻陙?lái)熱度較高的新能源車概念。但隨著新能源汽車市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇,資本的關(guān)注度也逐漸分散,對(duì)于造車新勢(shì)力頭部企業(yè)的追逐也在降溫,這讓尚未有盈利能力的企業(yè)面臨危機(jī)。

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