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先惠技術(shù)擬8.16億收購寧德東恒51%股權(quán) 標(biāo)的承諾三年凈利4.8億

2022-05-24 13:38:57來源：長江商報(bào)  

擁有寶馬、大眾等客戶的先惠技術(shù)，希望通過收購增強(qiáng)持續(xù)經(jīng)營能力。

5月22日晚間，先惠技術(shù)(688155.SH)公告稱，擬以支付現(xiàn)金的方式購買寧德東恒51%股權(quán)，交易金額合計(jì)為8.16億元。

值得一提的是，經(jīng)收益法評(píng)估，寧德東恒增值率高達(dá)1885.31%，不過公司也承諾2022年至2024年度凈利潤合計(jì)達(dá)4.8億元。

當(dāng)前，寧德時(shí)代占寧德東恒營業(yè)收入的比重較高，平均超過90%。先惠技術(shù)表示，標(biāo)的公司將綜合行業(yè)發(fā)展格局，在滿足寧德時(shí)代發(fā)展的基礎(chǔ)上，主動(dòng)開拓其他客戶，逐步降低標(biāo)的公司對(duì)單一客戶的依賴風(fēng)險(xiǎn)。

標(biāo)的承諾三年凈利4.8億

5月22日晚間，先惠技術(shù)發(fā)布重大資產(chǎn)購買報(bào)告書(草案)顯示，公司擬以支付現(xiàn)金的方式購買石增輝、林陳彬、林立舉合計(jì)持有的寧德東恒機(jī)械有限公司(簡稱“寧德東恒”)51%股權(quán)，交易金額合計(jì)為8.16億元。

早在2月10日，先惠技術(shù)發(fā)布公告稱，公司與寧德東恒及其股東石增輝、林陳彬、林立舉簽署了《股權(quán)收購意向書》，公司擬以現(xiàn)金方式收購標(biāo)的寧德東恒51%股權(quán)。

根據(jù)加策評(píng)估出具的《評(píng)估報(bào)告》，截至2021年12月31日，經(jīng)收益法評(píng)估，寧德東恒凈資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值為16.4億元，較母公司賬面凈資產(chǎn)8260.68萬元，評(píng)估增值15.57億元，增值率1885.31%;較合并口徑賬面凈資產(chǎn)2.71億元，評(píng)估增值13.69億元，增值率504.09%。

根據(jù)評(píng)估結(jié)果，經(jīng)交易雙方協(xié)商一致，同意本次交易寧德東恒51%股權(quán)的最終作價(jià)為8.16億元。

對(duì)于高估值，交易對(duì)方石增輝承諾，寧德東恒2022年度承諾凈利潤不低于1.5億元;2023年度承諾凈利潤不低于1.6億元;2024年度承諾凈利潤不低于1.7億元，三年合計(jì)不低于4.8億元。

寧德東恒表示，本次交易完成后，寧德東恒將成為上市公司控股子公司，使上市公司業(yè)務(wù)從新能源電池生產(chǎn)線領(lǐng)域擴(kuò)展到新能源電池零部件領(lǐng)域，增強(qiáng)了上市公司服務(wù)新能源汽車及動(dòng)力電池客戶的能力，并計(jì)劃通過客戶協(xié)同、生產(chǎn)效率優(yōu)化、技術(shù)協(xié)作等方式，增加上市公司盈利能力，從而增強(qiáng)上市公司的持續(xù)經(jīng)營能力。

標(biāo)的營收90%來自寧德時(shí)代

寧德東恒有何魅力，先惠技術(shù)要如此高溢價(jià)收購?

資料顯示，寧德東恒成立于2014年5月6日，主營業(yè)務(wù)為動(dòng)力電池精密金屬結(jié)構(gòu)件的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)及銷售業(yè)務(wù)，其產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于動(dòng)力電池模組的外殼結(jié)構(gòu)，如側(cè)板、端板和特殊結(jié)構(gòu)需求。

從2014年設(shè)立之初，寧德東恒一直圍繞主要客戶寧德時(shí)代進(jìn)行相關(guān)電池結(jié)構(gòu)件服務(wù)。

2020至2021年，寧德東恒營業(yè)收入分別為4.14億元和9.04億元;凈利潤分別為6165.28萬元、1.42億元;經(jīng)營凈現(xiàn)金流分別為-930.02萬元、8599.9萬元。

截至2021年12月31日，寧德東恒的應(yīng)收賬款前五名分別是寧德時(shí)代、瑞庭時(shí)代(上海)新能源科技有限公司、江蘇時(shí)代新能源有限公司、時(shí)代上汽動(dòng)力電池有限公司和時(shí)代一汽動(dòng)力電池有限公司，后面4家公司全部是寧德時(shí)代控制的企業(yè)。

公告顯示，寧德時(shí)代占寧德東恒營業(yè)收入的比重較高，平均超過90%。2021年，寧德東恒對(duì)寧德時(shí)代的銷售額為8.41億元，占比為92.99%;2020年，這一比例為87.63%。

先惠技術(shù)表示，因此本次交易后，標(biāo)的公司將綜合行業(yè)發(fā)展格局，在滿足寧德時(shí)代發(fā)展的基礎(chǔ)上，主動(dòng)開拓其他客戶，逐步降低標(biāo)的公司對(duì)單一客戶的依賴風(fēng)險(xiǎn)。

獲美國客戶重要訂單

當(dāng)前，先惠技術(shù)也進(jìn)入較快的發(fā)展階段。

先惠技術(shù)主營業(yè)務(wù)為各類智能制造裝備的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，現(xiàn)階段主要為國內(nèi)外中高端汽車生產(chǎn)企業(yè)及汽車零部件生產(chǎn)企業(yè)提供智能自動(dòng)化生產(chǎn)線。

2021年，先惠技術(shù)主要汽車整車類客戶包括華晨寶馬、上汽大眾系、德國大眾系等，汽車零部件類客戶包括寧德時(shí)代、孚能科技、上汽集團(tuán)系、一汽集團(tuán)系、采埃孚系等。

數(shù)據(jù)顯示，2019年至2021年，先惠技術(shù)營業(yè)收入分別為3.65億元、5.02億元和11.02億元，同比分別增長12.20%、37.65%和119.36%;凈利潤分別為7192.66萬元、6073.53萬元和7006.35萬元，同比分別增長155.81%、-15.56%和15.36%。

顯然，先惠技術(shù)在營收大幅增長的同時(shí)，也陷入了“增收不增利”的尷尬。

這一情況在2022年有所轉(zhuǎn)變，先惠技術(shù)一季度營業(yè)收入為2.91億元，同比增長92.76%;凈利潤達(dá)2065.31萬元，同比增長19.82%。

先惠技術(shù)與寧德時(shí)代也關(guān)系緊密。2022年1月，公司公告稱，從2020年第四季度起至今，公司收到寧德時(shí)代共計(jì)九份訂單，其中三份為客戶定點(diǎn)通知，并在進(jìn)行商務(wù)流程。訂單金額合計(jì)約為人民幣2.02億元(不含稅)。

4月中旬，先惠技術(shù)在互動(dòng)平臺(tái)表示，公司已取得了美國客戶的重要訂單，根據(jù)相關(guān)機(jī)構(gòu)預(yù)測及報(bào)道，北美新能源市場需求巨大，所以公司長期看好該市場前景。另外，特斯拉4680產(chǎn)線主要在北美生產(chǎn)，公司具有相關(guān)技術(shù)的儲(chǔ)備。

標(biāo)簽： 收購增強(qiáng)持續(xù)經(jīng)營能力 寧德東恒 先惠技術(shù) 購買寧德東恒

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