東風汽車股權轉(zhuǎn)讓塵埃落定東風集團在下一盤什么棋?

2022-06-01 08:17:18來源：北京商報

東風汽車股權轉(zhuǎn)讓塵埃落定。停牌4個工作日后，5月31日東風汽車股份有限公司(以下簡稱“東風汽車”)正式復牌，開盤后直接漲停，總市值升至136億元。5月30日晚，東風汽車發(fā)布公告稱，東風汽車集團股份有限公司(以下簡稱“東風集團”)與東風汽車控股股東東風汽車有限公司(以下簡稱“東風有限”)簽署《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，約定東風有限向東風集團轉(zhuǎn)讓其持有的東風汽車29.9%股份。在業(yè)內(nèi)人士看來，東風汽車重回東風集團旗下，一方面東風有限能夠更好地聚焦乘用車業(yè)務，另一方面能夠進一步加快東風集團內(nèi)部的整合與改革，同時也將加大東風集團整體沖擊A股上市的可能性。

控股股東易主

《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》顯示，約定東風有限向東風集團轉(zhuǎn)讓其持有的東風汽車5.98億股股份(占東風汽車已發(fā)行股份總數(shù)的29.9%)，協(xié)議轉(zhuǎn)讓價格為5.6元/股。本次交易完成后，東風汽車控股股東將由東風有限變更為東風集團，實控人將由東風有限變更為國務院國資委。本次交易前，東風有限持有東風汽車12.02億股股份，占東風汽車已發(fā)行股份總數(shù)的60.1%，為東風汽車控股股東及實際控制人，此次交易后東風有限將持有東風汽車6.04億股股份，占其已發(fā)行股份總數(shù)的30.2%。

此外，該協(xié)議還顯示，東風汽車股份協(xié)議轉(zhuǎn)讓完成后，東風集團將按照《上市公司收購管理辦法》相關規(guī)定，向上市公司除東風集團以外的全體股東發(fā)出部分要約收購，要約收購股份數(shù)量為5.02億股(占公司已發(fā)行股份總數(shù)的25.1%)，要約價格為5.6元/股，以取得對東風汽車的控制權。

5月25日，東風汽車發(fā)布公告稱，公司于5月24日收到公司控股股東東風有限的通知，東風有限正籌劃公司股份轉(zhuǎn)讓事宜，該事項可能導致公司控制權發(fā)生變更。隨后，東風汽車停牌4個工作日。

“此次股權變動有助于進一步完善東風集團對商用車業(yè)務板塊的布局，推動商用車業(yè)務發(fā)展。”東風集團相關人士對北京商報記者表示，東風集團將通過加大資金投入、加強內(nèi)部研發(fā)協(xié)同與產(chǎn)業(yè)鏈上下游協(xié)同，進一步增強東風汽車核心競爭力，提升其持續(xù)經(jīng)營能力和盈利能力。

合資公司拆分

本次從東風有限拆分的東風汽車，此前曾在東風集團旗下。

東風汽車前身為東風集團獨立發(fā)起的輕型商用車公司，成立于1999年，同年7月正式登陸上交所，實現(xiàn)A股上市。但在2003年，由于東風集團與日產(chǎn)汽車進行全面、深度合作組建東風有限，注冊資本為167億元，雙方各擁有50%的股份。東風有限成立后，東風汽車的控股股東也變更為東風有限。

資料顯示，東風有限總部位于武漢，旗下包括東風汽車、東風日產(chǎn)、東風啟辰、東風英菲尼迪、鄭州日產(chǎn)等。作為東風汽車控股者，東風有限持有東風汽車60.1%股份，東風集團和日產(chǎn)汽車對于東風汽車的間接控股達30%。

事實上，當初將東風汽車變由東風有限控股也是為更好地盤活資產(chǎn)。有報道稱，一位知情人士表示：“上世紀90年代末至2000年初，東風汽車集團可以說舉步維艱，有幾個月我們工資都發(fā)不出來。當時借著與日產(chǎn)汽車合資的機會，將一些資產(chǎn)打包裝進合資公司，希望通過合資公司分流人員、盤活資產(chǎn)。”上述知情人士透露，過去近20年里，東風有限除導入日產(chǎn)和英菲尼迪品牌乘用車，把日產(chǎn)汽車的管理工具、產(chǎn)品規(guī)劃、市場營銷等標準和流程導入給下屬的輕型商用車、零部件和裝備公司。自成立以來，東風有限一直是東風汽車集團銷量最大的業(yè)務單元，也是利潤貢獻最高的業(yè)務單元。

數(shù)據(jù)顯示，去年東風有限銷量為138萬輛，其中東風汽車銷量為18.27萬輛。同時，東風汽車營收155.5億元，凈利潤為3.72億元。在中國汽車流通協(xié)會專家委員會成員顏景輝看來，拆分東風汽車后，東風有限旗下品牌多以日系乘用車為主，能夠更好地集中精力進行布局和謀劃發(fā)展。

東風汽車在公告中提到，此前東風有限將中重型商用車業(yè)務整體出售給東風集團，剝離中重型商用車業(yè)務。本次交易是東風有限進一步調(diào)整業(yè)務布局、聚焦乘用車業(yè)務的重要舉措。

提速整體上市？

業(yè)內(nèi)人士認為，本次東風汽車“回歸”也是東風集團內(nèi)部進一步整合調(diào)整。

近年來，東風集團持續(xù)進行內(nèi)部調(diào)整。2019年，東風有限將旗下零部件集團業(yè)務整體注入東風科技，從而持有上市公司東風科技76.67%股份，并實現(xiàn)板塊業(yè)務整體上市，吸收合并東風科技后，東風汽車零部件集團100%股權預估值達到46.76億元。2021年，東風科技營收78.61億元，同比增長4.47%，其中汽車零部件占比達93.06%;實現(xiàn)歸屬于母公司凈利潤2.41億元，同比增長94.02%。

不僅零部件板塊，東風集團還將瘦身整合鎖定在合資品牌上。去年12月，東風集團掛牌出售旗下三方合資公司——東風悅達起亞汽車有限公司25%股權，正式退出東風悅達起亞。今年4月，東風集團發(fā)布公告稱，已與PFN及神龍汽車有限公司訂立股權轉(zhuǎn)讓協(xié)議，對轉(zhuǎn)讓東風標致雪鐵龍金融公司股權達成共識。根據(jù)公告，PFN及神龍汽車有限公司已同意將各自持有的25%和50%股權進行轉(zhuǎn)讓。東風集團股份將以合計37.18億元的價格對上述股權進行購買。

乘用車市場信息聯(lián)席會秘書長崔東樹認為，近年來東風集團一直在進行內(nèi)部調(diào)整，本次對于東風汽車的股權交易也是其中一環(huán)。此前，東風集團通過對合資公司的調(diào)整，達到“瘦身”增效的目的。此次東風汽車歸回后，東風集團將聚焦商用車，推進“商乘”雙線并行。

“此次股權變更也是東風集團母公司東風汽車集團有限公司持續(xù)深化國企改革，做強自主商用車業(yè)務的舉措。”東風集團相關人士表示，本次股權調(diào)整將有助于東風汽車集團有限公司“十四五”戰(zhàn)略中，商用車板塊整體銷量突破100萬輛、走向國際市場等目標的實現(xiàn)。

除改革調(diào)整外，東風汽車的“回歸”也被業(yè)內(nèi)認為是東風集團整體上市的重要一環(huán)。2005年在港股上市后，東風集團曾透露回歸A股的想法。2009年，東風集團方面曾表示，回歸A股的計劃正在研究中，很快將有結(jié)果。2020年9月，東風集團啟動上市輔導。但在2021年9月，東風集團發(fā)布公告稱，決定向深交所撤回在創(chuàng)業(yè)板上市的申請文件，并擬申請首次公開發(fā)行人民幣普通股(A股)股票并在深交所主板上市。

此前，有報道稱，登陸A股市場，形成“A+H”的融資架構(gòu)一直以來都是東風集團的愿望。而東風集團控股東風汽車，則可借殼東風汽車實現(xiàn)A股市場上市。

標簽：東風汽車股權東風集團旗下股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議東風集團內(nèi)部的整合與改革