未來(lái)穿戴連續(xù)兩年出現(xiàn)增收不增利的情形 IPO前大手筆分紅

2022-07-05 08:57:13來(lái)源：北京商報(bào)  

繼倍輕松上市后，可穿戴健康產(chǎn)品SKG母公司也要向A股資本市場(chǎng)發(fā)起沖擊。深交所官網(wǎng)顯示，未來(lái)穿戴健康科技股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“未來(lái)穿戴”)創(chuàng)業(yè)板IPO獲得受理，公司擬募資16億元，旗下主要品牌即SKG，由知名藝人王一博代言。值得一提的是，在未來(lái)穿戴沖A背后，公司槽點(diǎn)不少，2020年、2021年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)乏力，當(dāng)年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)均處于同比下滑態(tài)勢(shì)。此外，公司2020年、2021年現(xiàn)金分紅金額分別為1.55億元、1.6億元，兩年分紅金額均超公司當(dāng)年凈利潤(rùn)，并且合計(jì)近3億元分紅進(jìn)了實(shí)控人劉杰、徐思英夫婦的腰包。

連續(xù)兩年增收不增利

2020年、2021年，未來(lái)穿戴連續(xù)兩年出現(xiàn)增收不增利的情形。

招股書(shū)顯示，未來(lái)穿戴專(zhuān)業(yè)從事SKG品牌可穿戴健康產(chǎn)品和便攜式健康產(chǎn)品的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)及銷(xiāo)售，從公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入按產(chǎn)品分類(lèi)來(lái)看，可穿戴健康產(chǎn)品貢獻(xiàn)營(yíng)收比例較高。

2019-2021年，未來(lái)穿戴可穿戴健康產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入分別約為6.07億元、9.07億元、8.88億元，占比分別為76.78%、91.84%、84.05%。

可穿戴健康產(chǎn)品又分為頸椎按摩儀、眼部按摩儀、腰部按摩儀三款產(chǎn)品，其中頸椎按摩儀貢獻(xiàn)營(yíng)收比例較高，報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入分別約為5.86億元、8.55億元、7.43億元，占比分別為74.19%、86.67%、70.33%。

眼部按摩儀實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入分別約為1601.38萬(wàn)元、4992.1萬(wàn)元、8685.62萬(wàn)元，占比分別為2.03%、5.06%、8.22%;腰部按摩儀實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入分別約為448.45萬(wàn)元、116.94萬(wàn)元、5817.47萬(wàn)元，占比分別為0.57%、0.12%、5.51%。

總體來(lái)看，報(bào)告期內(nèi)，未來(lái)穿戴實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別約為7.92億元、9.91億元、10.6億元;對(duì)應(yīng)實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)分別約為2.13億元、1.43億元、1.32億元;對(duì)應(yīng)實(shí)現(xiàn)扣非后歸屬凈利潤(rùn)分別約為2.25億元、2.12億元、1.49億元。

不難看出，2020年、2021年，未來(lái)穿戴業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)出現(xiàn)乏力，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)，不過(guò)實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)、扣非后歸屬凈利潤(rùn)均處于同比下滑狀態(tài)。

獨(dú)立經(jīng)濟(jì)學(xué)家王赤坤對(duì)北京商報(bào)記者表示，近年來(lái)，隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展與居民可支配收入不斷提高，推動(dòng)了我國(guó)智能可穿戴設(shè)備的普及。2016-2020年，我國(guó)智能可穿戴設(shè)備行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模由175.2億元增長(zhǎng)至632.2億元，這也推動(dòng)了行業(yè)內(nèi)企業(yè)發(fā)展，使得該類(lèi)企業(yè)開(kāi)始加速上市。

近兩年分紅額均超凈利

近兩年，未來(lái)穿戴均進(jìn)行了現(xiàn)金分紅，并且分紅金額均超公司同期凈利。

數(shù)據(jù)顯示，2020年、2021年，未來(lái)穿戴現(xiàn)金分紅金額分別為1.55億元、1.6億元，而同期公司實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)分別約為1.43億元、1.32億元，經(jīng)北京商報(bào)記者計(jì)算，公司當(dāng)年分紅金額分別是同期歸屬凈利潤(rùn)的1.08倍、1.21倍。

大手筆分紅下，未來(lái)穿戴擬首發(fā)募集資金16億元，其中有2億元要投向補(bǔ)充流動(dòng)資金項(xiàng)目。

具體來(lái)看，未來(lái)穿戴募投項(xiàng)目包括未來(lái)健康數(shù)字化工廠建設(shè)項(xiàng)目、智能穿戴人工智能技術(shù)研究及數(shù)字醫(yī)療平臺(tái)開(kāi)發(fā)建設(shè)項(xiàng)目、終端體驗(yàn)互動(dòng)平臺(tái)與品牌建設(shè)項(xiàng)目、數(shù)字化IT系統(tǒng)建設(shè)項(xiàng)目、產(chǎn)品與工業(yè)設(shè)計(jì)中心項(xiàng)目以及補(bǔ)充流動(dòng)資金項(xiàng)目。

投融資專(zhuān)家許小恒對(duì)北京商報(bào)記者表示，企業(yè)IPO前進(jìn)行大手筆分紅，并且部分募集資金還用于補(bǔ)流，這容易讓監(jiān)管層質(zhì)疑公司募資的必要性、合理性。

股權(quán)關(guān)系顯示，未來(lái)穿戴實(shí)控人為劉杰，截至招股說(shuō)明書(shū)簽署日，劉杰直接持有公司11.32%的股權(quán)，通過(guò)未來(lái)集團(tuán)、小鵝湖、小鵝芭蕾間接持有公司65.89%的股權(quán)，合計(jì)持有公司77.21%的股權(quán)。

此外，劉杰配偶徐思英直接持有未來(lái)穿戴5.45%的股權(quán)，通過(guò)未來(lái)集團(tuán)間接持有公司10.39%的股權(quán)，合計(jì)持有公司15.84%的股權(quán)?？傮w來(lái)看，劉杰與徐思英合計(jì)直接、間接持有未來(lái)穿戴93.05%的股份。

經(jīng)計(jì)算，在2020年、2021年兩年分紅中，劉杰與其配偶徐思英共分走2.93億元。履歷顯示，劉杰目前任未來(lái)穿戴董事長(zhǎng)、總經(jīng)理，1975年出生。

針對(duì)相關(guān)問(wèn)題，北京商報(bào)記者向未來(lái)穿戴董事會(huì)辦公室發(fā)去采訪函，不過(guò)截至記者發(fā)稿，對(duì)方并未回復(fù)。

銷(xiāo)售費(fèi)用走高

報(bào)告期內(nèi)，未來(lái)穿戴銷(xiāo)售費(fèi)用在不斷走高，其中的市場(chǎng)推廣及廣告宣傳費(fèi)占比近八成。

數(shù)據(jù)顯示，2019-2021年，未來(lái)穿戴銷(xiāo)售費(fèi)用分別約為1.02億元、2.1億元、2.15億元，占營(yíng)業(yè)收入的比例分別是12.93%、21.21%和20.24%。不難看出，2020年未來(lái)穿戴銷(xiāo)售費(fèi)用出現(xiàn)大幅度增長(zhǎng)。

據(jù)未來(lái)穿戴介紹，公司銷(xiāo)售費(fèi)用及占比變動(dòng)主要與市場(chǎng)推廣及廣告宣傳費(fèi)、職工薪酬、運(yùn)輸、裝卸及倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)等主要項(xiàng)目有關(guān)，其中市場(chǎng)推廣及廣告宣傳費(fèi)占比較高。

報(bào)告期內(nèi)，未來(lái)穿戴銷(xiāo)售費(fèi)用中的市場(chǎng)推廣及廣告宣傳費(fèi)金額分別為5583.35萬(wàn)元、1.66億元及1.61億元，占銷(xiāo)售費(fèi)用的比重分別為54.53%、78.88%及75.02%。

對(duì)于公司市場(chǎng)推廣及廣告宣傳費(fèi)變動(dòng)的原因，未來(lái)穿戴表示，2019年公司市場(chǎng)推廣及廣告宣傳的投入較少，主要集中于新媒體和電商平臺(tái)的推廣;2020年，公司大幅增加市場(chǎng)推廣及廣告宣傳的投入，并且加大了對(duì)影視劇及綜藝的廣告植入、明星代言、新媒體的投入;2021年，公司在維持市場(chǎng)推廣及廣告宣傳費(fèi)投入的情況下，對(duì)費(fèi)用投入進(jìn)行結(jié)構(gòu)性調(diào)整，降低了線上影視劇及綜藝、新媒體平臺(tái)上的投入，增加了線下電梯廣告的投入。

不過(guò)，與同行業(yè)可比公司相比，未來(lái)穿戴銷(xiāo)售費(fèi)用率(即銷(xiāo)售費(fèi)用/營(yíng)業(yè)收入)低于平均值。

在招股書(shū)中，未來(lái)穿戴給出了倍輕松、科沃斯、石頭科技三家可比公司，其中2019-2021年，倍輕松銷(xiāo)售費(fèi)用率分別為41.28%、41.4%、40.75%;科沃斯銷(xiāo)售費(fèi)用率分別為23.19%、21.58%、24.73%;石頭科技銷(xiāo)售費(fèi)用率分別為8.41%、13.69%、16.08%。

經(jīng)計(jì)算，行業(yè)平均銷(xiāo)售費(fèi)用率分別為24.29%、25.55%、27.19%。對(duì)于公司銷(xiāo)售費(fèi)用率低于同行業(yè)公司平均銷(xiāo)售費(fèi)用率的原因，未來(lái)穿戴則表示，主要由于倍輕松的銷(xiāo)售費(fèi)用較高，與公司不同，倍輕松以直銷(xiāo)模式為主，廣告宣傳和電商平臺(tái)推廣、線下門(mén)店運(yùn)營(yíng)等銷(xiāo)售費(fèi)用開(kāi)支較大，銷(xiāo)售費(fèi)用率較高。

標(biāo)簽： 可穿戴健康產(chǎn)品SKG母公司 倍輕松上市 A股資本市場(chǎng) 知名藝人王一博代言

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