實(shí)際控制人及高管行賄，IPO報(bào)告期也不收斂，沒有意外，萬香科技股份有限公司(簡(jiǎn)稱“萬香科技”)被上市委“斃掉了”。
近日，深交所創(chuàng)業(yè)板上市委員會(huì)作出終止萬香科技首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市審核的決定。萬香科技成為今年以來第16家IPO被否的企業(yè)。
上市委認(rèn)為，2015年至2019年，萬香科技實(shí)際控制人、時(shí)任高管、核心技術(shù)人員涉及9項(xiàng)行賄事項(xiàng)，且在報(bào)告期內(nèi)仍有發(fā)生，不符合創(chuàng)業(yè)板相關(guān)發(fā)行注冊(cè)規(guī)定。
長(zhǎng)江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，在A股IPO企業(yè)中，因?yàn)樾匈V而導(dǎo)致IPO被否的極為罕見。
萬香科技深耕香料領(lǐng)域，算得上業(yè)內(nèi)知名企業(yè)，建立了覆蓋全球的銷售網(wǎng)絡(luò)。不過，公司盈利能力并不穩(wěn)定，且債務(wù)壓力較大。
數(shù)據(jù)顯示，近年來，萬香科技過半營(yíng)業(yè)收入來自海外市場(chǎng)，在國(guó)際貿(mào)易環(huán)境日趨復(fù)雜的情況下，存在諸多風(fēng)險(xiǎn)。2020年、2021年，公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)接連下滑，凈利潤(rùn)兩年下滑35%，一定程度上也說明公司抵御風(fēng)險(xiǎn)能力較低。
截至2021年底，公司債務(wù)余額5.94億元，而貨幣資金僅有0.53億元，償債能力較低。在IPO募資計(jì)劃失敗后，公司償債壓力將進(jìn)一步加大。
實(shí)控人行賄進(jìn)行“利益互換”
上市委反復(fù)追問后，仍然未給萬香科技的本次IPO放行。其中，一個(gè)核心因素就是行賄。
根據(jù)最新披露的招股書上會(huì)稿，萬香科技的實(shí)際控制人、時(shí)任高管、核心技術(shù)人員涉及9項(xiàng)行賄事項(xiàng)，其中，有6起由公司實(shí)際控制人、董事長(zhǎng)、總經(jīng)理李春南親自操刀。
9起行賄案中，3起與實(shí)控人李春南投資房地產(chǎn)項(xiàng)目相關(guān)，其余的則涉及萬香科技及其子公司項(xiàng)目申報(bào)與環(huán)保評(píng)審等，受賄者多為江蘇淮安官員。
李春南行賄的官員中，級(jí)別最高的為江蘇省淮安市人大常委會(huì)原副主任王海平。2017年11月，王海平因嚴(yán)重違紀(jì)被開除黨籍、開除公職。
根據(jù)此前權(quán)威部門披露的消息，王海平利用職務(wù)上的便利在企業(yè)經(jīng)營(yíng)等方面謀取利益，收受他人所送財(cái)物。2018年7月，王海平一審被判5年，被控受賄金額為178.25萬元，這其中就包括李春南的行賄。
根據(jù)判決書，王海平利用擔(dān)任淮安市清河區(qū)區(qū)長(zhǎng)的職務(wù)便利，在江蘇匯豐房產(chǎn)實(shí)業(yè)有限公司開發(fā)房地產(chǎn)項(xiàng)目過程中，為該公司協(xié)調(diào)推進(jìn)土地拆遷工作提供幫助，并在辦公室收受李春南賄送的10萬元。
據(jù)披露，李春南行賄的王桂先、曹華富、張汝華、劉新華、孫健等人均已被判刑。整體而言，李春南單筆行賄的金額并不多，但持續(xù)時(shí)間長(zhǎng)、花樣多。
如曾任江蘇淮安規(guī)劃局黨組成員、總規(guī)劃師、副局長(zhǎng)的劉新華，從2005年春節(jié)開始，到2013年中秋節(jié)前，持續(xù)收受李春南的賄賂，累計(jì)為13.60萬元。
收受李春南行賄金額最多的是曹華富，其曾擔(dān)任淮安生態(tài)新城管委會(huì)主任。2009年4月至2013年3月，李春南向其行賄金額為54.07萬元人民幣及7.8萬美元，合計(jì)高達(dá)百萬元。
這其中，涉及利益互換。期間，李春南安排曹華富之子曹某工作，曹某在沒有提供勞務(wù)的情況下，按月掛名領(lǐng)取工資薪酬。曹華富利用擔(dān)任淮安市規(guī)劃局局長(zhǎng)的職務(wù)便利，為李春南房地產(chǎn)項(xiàng)目的規(guī)劃方案審批和調(diào)整謀取利益。
在環(huán)保領(lǐng)域，李春南也是費(fèi)盡心機(jī)。
王桂先曾擔(dān)任淮安環(huán)境監(jiān)察局局長(zhǎng)，李春南以為其女兒安排工作為名，不實(shí)際工作而發(fā)放工資及五險(xiǎn)一金，共計(jì)19.5萬元。王桂先本人曾收過來自萬香高管的2萬元購物卡等。參與行賄人員除了李春南，還有萬香科技的時(shí)任董事、副總裁以及其他核心人員。
與之對(duì)應(yīng)的是，在環(huán)保領(lǐng)域，王桂先為李春南大開“方便之門”。根據(jù)法院判決書，王桂先對(duì)李春南旗下的公司在排污督查、燃煤蒸汽鍋爐建設(shè)和查處方面給予“關(guān)照”。
類似的“利益互換”還有不少。
創(chuàng)業(yè)板上市委痛斥李春南及其時(shí)任高管、核心人員多次行賄，且在報(bào)告期內(nèi)仍有發(fā)生，追問萬香科技內(nèi)控是否健全并有效執(zhí)行、是否存在重大缺陷、能否合理保證公司合法合規(guī)。
頻頻涉及違法違規(guī)被罰
除了實(shí)際控制人等行賄外，萬香科技也是違規(guī)不斷，屢屢領(lǐng)罰單。
在沖擊A股創(chuàng)業(yè)板之前，2007年7月至2012年3月，萬香科技原股東萬香國(guó)際曾在新加坡交易所主板掛牌上市，但因股價(jià)長(zhǎng)期低迷、再融資難度較大，萬香國(guó)際籌備私有化并在新交所退市，拆除紅籌架構(gòu)。
然而，在紅籌架構(gòu)拆除期間，李春南等15名自然人因未能及時(shí)辦理外匯投資登記被行政處罰。同時(shí)，李春南等15名自然人未繳納在萬香國(guó)際私有化過程中涉及的個(gè)人所得稅。因此，李春南等人存在欠繳稅款問題。
萬香科技在經(jīng)營(yíng)方面的違法違規(guī)也不少。
其中，因消防違規(guī)，子公司宏邦化工屢收罰單，2018年2月、去年12月、今年1月，其分別收到0.5萬元、5萬元、2萬元、2萬元罰單。2021年8月，因消防設(shè)施未保存完好有效，子公司萬香源被消防部門罰款0.5萬元，4天后，因停用消防設(shè)施萬香源又被罰款1.85萬元。
海關(guān)申報(bào)方面，萬香科技稱，因自查發(fā)現(xiàn)并向海關(guān)報(bào)明公司自2016年9月至2017年12月因業(yè)務(wù)不熟，對(duì)申報(bào)價(jià)的計(jì)算方法理解有誤，導(dǎo)致在向海關(guān)申報(bào)保稅料件內(nèi)銷補(bǔ)稅時(shí)，進(jìn)口料件的申報(bào)價(jià)低于應(yīng)申報(bào)價(jià)格，公司被淮安海關(guān)罰款20萬元。
2020年初，監(jiān)管部門檢查發(fā)現(xiàn)，萬香科技存在應(yīng)急器材不能滿足日常需要、有1處工藝管道未設(shè)置符合規(guī)范的明顯標(biāo)識(shí)、有3臺(tái)以上的安全設(shè)施、設(shè)備未能正常使用等違法事實(shí)，淮安市淮陰區(qū)應(yīng)急管理局對(duì)萬香科技罰款9.75萬元。
環(huán)保方面，2018年，萬香科技生產(chǎn)過程中惡臭污染物廠界臭氣濃度超過標(biāo)準(zhǔn)值，淮安市淮陰區(qū)環(huán)保局對(duì)其作出責(zé)令立即改正違法行為并處以20萬元罰款。
值得一提的是，此時(shí)，李春南曾經(jīng)的行賄對(duì)象之一王桂先已經(jīng)落馬且被判刑。
數(shù)據(jù)顯示，僅在2017年至2021年，萬香科技及其子公司因氣體污染物排放超標(biāo)、海關(guān)申報(bào)違規(guī)、消防違規(guī)等合計(jì)被行政處罰11次。
備受質(zhì)疑的是，萬香科技似乎是“屢教不改”。如子公司宏邦化工因消防問題連年被罰。
IPO募資告吹5.94億債務(wù)重壓
萬香科技經(jīng)營(yíng)及財(cái)務(wù)方面均存在壓力。
招股書顯示，萬香科技成立于2001年，專注于香料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。公司分別在江蘇淮安、寧夏石嘴山、上海浦東建立了生產(chǎn)基地，在北美、歐洲、亞洲多地設(shè)立了全球化的銷售網(wǎng)絡(luò)。公司主要產(chǎn)品包括二氫茉莉酮酸甲酯、龍涎酮、左旋香芹酮、乙基麥芽酚、薄荷油系列等，廣泛應(yīng)用于香精香料、日化、食品飲料等行業(yè)。
公司稱，其作為國(guó)內(nèi)最早一批進(jìn)入國(guó)際香精香料的企業(yè)之一，產(chǎn)品已覆蓋全球六大洲30多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。萬香科技具有較強(qiáng)的品牌效應(yīng)，已經(jīng)與芬美意、奇華頓、IFF、曼氏、德之馨等國(guó)際十大香精香料公司及高露潔、寶潔、瑪氏箭牌等國(guó)際企業(yè)建立了穩(wěn)定的業(yè)務(wù)關(guān)系。
招股書披露，根據(jù)中國(guó)食品土畜進(jìn)出口商會(huì)出具的證明，2017—2019年，萬香科技及其子公司出口銷售的龍涎酮、二氫茉莉酮酸甲酯、左旋香芹酮、留蘭香油等產(chǎn)品，在中國(guó)同類產(chǎn)品供應(yīng)商中，產(chǎn)品出口銷售額和銷售量均排名第一。
不過，近兩年，公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)诮舆B下滑。
數(shù)據(jù)顯示，2017年，萬香科技實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入、歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)(簡(jiǎn)稱“凈利潤(rùn)”)分別為8.40億元、0.70億元。2018年、2019年，公司實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入分別為11.14億元、11.78億元，基本持平;凈利潤(rùn)為0.95億元、1.17億元，同比增長(zhǎng)36.23%、22.58%。
2020年、2021年，公司實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入分別為12.18億元、14.15億元，同比增長(zhǎng)3.35%、16.16%。同期，公司實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)為0.78億元、0.76億元，同比下降33.74%、2.07%。
對(duì)比發(fā)現(xiàn)，2021年公司營(yíng)業(yè)收入是2017年的1.68倍，但凈利潤(rùn)僅略高于2017年，近兩年已下滑35%。
萬香科技的境外收入占比較高，2019年至2021年，其外銷收入分別為7.85億元、7.06億元、7.93億元，占比分別為68.04%、58.47%、56.75%，盡管呈下降趨勢(shì)，但仍然超過一半。
近年來，國(guó)際貿(mào)易環(huán)境日趨復(fù)雜，匯率波動(dòng)頻繁，外銷收入占比高隱藏有風(fēng)險(xiǎn)。
本次IPO折戟，萬香科技的償債壓力將進(jìn)一步加大。
根據(jù)招股書，本次IPO，萬香科技計(jì)劃融資6.48億元，其中4.68億元用于擴(kuò)產(chǎn)、1.80億元補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金。
顯然，IPO折戟，如果繼續(xù)投建擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目，萬香科技需要另外籌資，這將產(chǎn)生新的壓力。
事實(shí)上，公司已經(jīng)存在較大的財(cái)務(wù)壓力，這也是公司需要使用1.8億元補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金的主要原因。
截至2021年底，萬香科技賬面貨幣資金只有0.53億元，而其長(zhǎng)短期債務(wù)達(dá)5.94億元，其中，短期債務(wù)為4.11億元?，F(xiàn)有資金維持正常日常運(yùn)營(yíng)都不夠，更別談還債。
未來，萬香科技將如何應(yīng)對(duì)?
