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智通財(cái)經(jīng)APP獲悉,招銀國(guó)際發(fā)布研究報(bào)告稱,維持長(zhǎng)城汽車(chē)(02333)“買(mǎi)入”評(píng)級(jí),預(yù)測(cè)明年凈利潤(rùn)為48億元,目標(biāo)價(jià)12港元。該行認(rèn)為,今年是長(zhǎng)城發(fā)力PHEV的過(guò)渡之年,如果公司可以在電動(dòng)化轉(zhuǎn)型方面取得成功,現(xiàn)階段給予公司高于歷史平均的估值倍數(shù)是合理的。
該行預(yù)計(jì),長(zhǎng)城汽車(chē)今年二季度銷(xiāo)量將同比增長(zhǎng)29%,平均售價(jià)同比增長(zhǎng)12%,帶動(dòng)收入同比增長(zhǎng)45%,但隨著PHEV銷(xiāo)量占比提升和折扣擴(kuò)大,該行預(yù)計(jì)公司二季度毛利率將環(huán)比收窄2.4百分點(diǎn)至13.7%,凈利潤(rùn)將環(huán)比下滑61%至6700萬(wàn)元,二季度的盈利很大程度取決于其費(fèi)用控制能力。此外,招銀國(guó)際下調(diào)長(zhǎng)汽今年凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)72%至16億元。但預(yù)測(cè)長(zhǎng)城新能源車(chē)銷(xiāo)量今年將同比增長(zhǎng)超100%至32萬(wàn)臺(tái),占今年總銷(xiāo)量預(yù)測(cè)(125萬(wàn)臺(tái))的26%,乘用車(chē)總銷(xiāo)量預(yù)測(cè)的31%。該行預(yù)計(jì)長(zhǎng)城今年四季度的新能源滲透率有望超過(guò)行業(yè)平均,有助于推升股價(jià)。