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大美科技沖刺科創(chuàng)板三年半虧損超12億 業(yè)績虧損幅度擴(kuò)大

2022-01-10 16:53:23來源：長江商報(bào)  

7年獲8次融資，豪華資本團(tuán)“助陣”，太美科技準(zhǔn)備搶跑“醫(yī)療SaaS第一股”。

近日，領(lǐng)浙江太美醫(yī)療科技股份有限公司(以下簡稱“太美科技”)科創(chuàng)板IPO獲受理，擬發(fā)行不超過1億股，擬募集20億元，用于“臨床研究智能化協(xié)作平臺升級項(xiàng)目”“臨床研究企業(yè)端系統(tǒng)研發(fā)升級項(xiàng)目”“獨(dú)立影像評估系統(tǒng)研發(fā)升級項(xiàng)目”“藥物警戒系統(tǒng)研發(fā)升級項(xiàng)目”4個(gè)項(xiàng)目。

招股書顯示，太美科技成立于2013年6月，主要銷售自主研發(fā)的臨床研究、藥物警戒、醫(yī)藥市場營銷等領(lǐng)域的SaaS產(chǎn)品，并基于數(shù)字化技術(shù)優(yōu)勢，提供相關(guān)領(lǐng)域的專業(yè)服務(wù)。

報(bào)告數(shù)據(jù)顯示，2019年中國生命科學(xué)研發(fā)信息系統(tǒng)解決方案廠商中，前五大廠商市場份額為37.7%，其中太美醫(yī)療科技市場份額為14.5%，位居第一位。

長江商報(bào)記者注意到，近幾年太美科技的業(yè)務(wù)規(guī)模增長較快，營業(yè)收入由2018年的0.6億元增長到2020年的3.03億元。但高額的研發(fā)費(fèi)用、股份支付費(fèi)用及人工成本使得太美科技目前處于持續(xù)虧損狀態(tài)。

此外，需要指出的是，在尚未盈利的情況下，截止2021年上半年，太美科技還頭頂9700.8萬元的商譽(yù)，并且由于收購資產(chǎn)業(yè)績不及預(yù)期，公司在2020年、2021年上半年均計(jì)提過商譽(yù)減值損失。

業(yè)績虧損幅度擴(kuò)大

研發(fā)投入占比逐年走低

資料顯示，太美科技是一家生命科學(xué)產(chǎn)業(yè)數(shù)字化解決方案提供商，產(chǎn)品和服務(wù)覆蓋臨床研究、藥物警戒、醫(yī)藥市場營銷等環(huán)節(jié)。經(jīng)過多年的發(fā)展，太美科技提供的產(chǎn)品和服務(wù)可分為TrialOS醫(yī)藥研發(fā)協(xié)作平臺、數(shù)字化解決方案、臨床運(yùn)營服務(wù)三大類別。

根據(jù)中國醫(yī)藥健康信息化聯(lián)盟發(fā)布的《CIAPH中國醫(yī)藥健康行業(yè)數(shù)字化調(diào)研2021年度報(bào)告》，太美科技在藥物警戒系統(tǒng)、數(shù)字化營銷系統(tǒng)使用數(shù)量的調(diào)研統(tǒng)計(jì)中均位列第一。

業(yè)績方面，招股書顯示，2018年至2020年，太美科技實(shí)現(xiàn)營收快速增長，從0.6億元上升至3.03億元，2021年上半年實(shí)現(xiàn)營收1.88億元，近三年復(fù)合增長率達(dá)124.75%。

不過，太美科技仍未扭轉(zhuǎn)持續(xù)虧損狀態(tài)。2018年至2020年以及2021年上半年，公司凈虧損分別為1.83億元、3.89億元、5.24億元以及1.58億元。同期，太美醫(yī)療的經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流為-6081.34萬元、-1.26億元、-1.02億元以及-1.27億元。

長江商報(bào)記者注意到，導(dǎo)致太美科技增收不增利的主要原因?yàn)檩^低的毛利率水平以及持續(xù)高企的費(fèi)用率。

招股書顯示，2018年—2020年，太美科技的毛利率分別為38.61%、47.44%和40.94%，均未超過50%，2021年上半年，毛利率進(jìn)一步下降至39.24%。對比來看，公司招股書所列可比公司2021年上半年的平均毛利率達(dá)到49.83%。

值得一提的是，作為占據(jù)公司八成以上營收的核心業(yè)務(wù)，數(shù)字化解決方案的毛利率也在下滑。招股書顯示，2018年—2020年及2021年上半年，太美科技數(shù)字化解決方案業(yè)務(wù)毛利率分別為53.82%、52.27%、48.25%、44.26%，呈持續(xù)下滑趨勢。

對此，太美科技表示，公司主營業(yè)務(wù)毛利率水平主要受產(chǎn)品競爭力、銷售收入構(gòu)成、人力成本變動(dòng)、采購成本變動(dòng)的影響，公司處于快速發(fā)展時(shí)期，各項(xiàng)業(yè)務(wù)毛利率存在差異。

除了毛利率備受關(guān)注外，銷售費(fèi)用亦是投資者關(guān)注重點(diǎn)。據(jù)招股書披露，2018年—2020年及2021年上半年，太美科技銷售費(fèi)用分別為3005.05萬元、6297.61萬元、9647.71萬元、7058.2萬元，呈逐年增長態(tài)勢。同時(shí)，太美科技的銷售費(fèi)用率、研發(fā)費(fèi)用率也持續(xù)增高，最新的2021年上半年，兩者分別達(dá)到37.50%和42.99%。

此外，按整年度來看，太美科技研發(fā)投入占比在逐年走低。數(shù)據(jù)顯示，2018—2020年，太美科技的研發(fā)費(fèi)用分別為4052.94萬元、8370.9萬元、1.09億元，研發(fā)投入逐年走高，不過占營收的比例卻在下降，報(bào)告期內(nèi)研發(fā)費(fèi)用占各期營業(yè)收入的比例分別為67.58%、44.67%、35.98%。

騰訊持股約12%，近1億元商譽(yù)懸頂

記者注意到，自2013年成立以來，太美科技基本上保持著一年一輪融資的節(jié)奏，已完成多達(dá)8輪融資，累計(jì)融資額超30億元。

去年9月，太美醫(yī)療科技正式宣布完成總額超過12億元的新一輪融資，由騰訊、高瓴創(chuàng)投、云鋒基金等領(lǐng)投，晨興資本、經(jīng)緯中國等機(jī)構(gòu)跟投。

IPO前，太美醫(yī)療創(chuàng)始人兼CEO趙璐直接持有15.77%的股權(quán)，并通過多個(gè)實(shí)體間接持有18.23%的股權(quán)，即合計(jì)持股34.00%。機(jī)構(gòu)投資方中，騰訊和經(jīng)緯中國是“唯二”持股超10%的外部投資者，兩者的持股比例分別為11.81%和11.26%。

盡管備受投資方青睞，但是長江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，在尚未盈利的同時(shí)，太美科技賬上還有大額商譽(yù)。據(jù)太美科技介紹，截至2021年6月30日，公司商譽(yù)賬面價(jià)值為9700.8萬元，其中因收購軟素科技、諾銘科技產(chǎn)生的商譽(yù)賬面價(jià)值分別為7552.84萬元、2147.96萬元。

商譽(yù)意味著未來企業(yè)能帶來的潛在經(jīng)濟(jì)價(jià)值，如果收購情況正常，就能給予上市公司很高的利潤，但若效果不盡人意，就會(huì)帶來商譽(yù)減值。

據(jù)了解，2019年，太美科技收購了軟素科技和諾銘科技，彼時(shí)合計(jì)形成商譽(yù)1.61億元，不過由于軟素科技經(jīng)營業(yè)績未達(dá)收購時(shí)的承諾金額，公司已分別于2020年末和2021年6月末計(jì)提了2948.35萬元和3463.42萬元的商譽(yù)減值損失。

此外，值得注意的是，目前，醫(yī)藥企業(yè)端SaaS的提供商除了太美科技外，還有醫(yī)百科技、醫(yī)渡云等等;而其他細(xì)分領(lǐng)域還有衛(wèi)寧健康、東軟醫(yī)療、京東健康、平安智慧醫(yī)療等等企業(yè)競爭，賽道相對擁擠。

對于太美科技而言，這既是機(jī)遇又是挑戰(zhàn)。醫(yī)療SaaS數(shù)據(jù)的高壁壘將為其建立一定護(hù)城河，但在此之前，公司能否撬開醫(yī)藥企業(yè)、醫(yī)院的大門是個(gè)關(guān)鍵，同時(shí)能否在眾多玩家中脫穎而出也是個(gè)難點(diǎn)。

招股書顯示，截至2021年6月底，太美科技累計(jì)與約1000家國內(nèi)外醫(yī)藥企業(yè)及CRO企業(yè)開展業(yè)務(wù)，累計(jì)為超過360家醫(yī)院/臨床研究機(jī)構(gòu)提供數(shù)字解決方案。

但業(yè)內(nèi)人士指出，目前這個(gè)數(shù)據(jù)放眼全國，還不算出色，太美科技還需要在新產(chǎn)品研發(fā)和技術(shù)創(chuàng)新、業(yè)務(wù)布局、產(chǎn)品和服務(wù)質(zhì)量等方面持續(xù)提升，才有機(jī)會(huì)突出重圍。

標(biāo)簽： 8次融資 豪華資本 太美科技 準(zhǔn)備搶跑

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