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雙環(huán)傳動產(chǎn)能釋放凈利預(yù)增超5倍 深耕主業(yè)41年成龍頭

長江商報 | 2022-01-07 18:34:12

齒輪制造領(lǐng)域國產(chǎn)替代加速,龍頭企業(yè)雙環(huán)傳動(002472.SZ)競爭力釋放。

1月5日晚間,雙環(huán)傳動發(fā)布業(yè)績預(yù)告,公司預(yù)計2021年全年盈利3.16億元至3.36億元,同比增長超過5倍。

其實,雙環(huán)傳動全年經(jīng)營業(yè)績高速增長早有征兆。去年前三季度,公司實現(xiàn)的凈利潤為2.27億元,同比增長超過14倍。

雙環(huán)傳動深耕傳動用齒輪制造領(lǐng)域,歷經(jīng)多年戰(zhàn)略布局,公司在新能源汽車驅(qū)動系統(tǒng)齒輪領(lǐng)域搶得了市場先機(jī)。公司稱,在新能源汽車蓬勃興起之際,公司戰(zhàn)略布局的產(chǎn)能逐步得到釋放,使得經(jīng)營業(yè)績快速增長。

近年來,雙環(huán)傳動的研發(fā)投入不斷加碼。去年前三季度,公司研發(fā)支出為1.47億元,同比增長約65.17%。

二級市場上,雙環(huán)傳動表現(xiàn)突出。今年1月5日,其股價為26.10元/股,較去年初的7.19元/股上漲了約263%。

戰(zhàn)略布局搶先機(jī)凈利大增

剛剛過去的2021年,雙環(huán)傳動取得了歷史上最好經(jīng)營業(yè)績。

根據(jù)業(yè)績預(yù)告,2021年度,雙環(huán)傳動預(yù)計實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(簡稱凈利潤)3.16億元至3.36億元,上年同期為5123.09萬元,同比增長516.82%-555.85%。

去年三季報顯示,前三個季度,公司實現(xiàn)凈利潤2.27億元,同比增長1439%??鄢墙?jīng)常性損益的凈利潤(簡稱扣非凈利潤)為1.89億元,同比增長984.78%。

對比三季報及全年業(yè)績預(yù)告發(fā)現(xiàn),四季度,公司預(yù)計實現(xiàn)凈利潤0.89億元至1.09億元。上年同期,公司實現(xiàn)的凈利潤為0.37億元,據(jù)此計算,去年四季度的凈利潤同比增長約140.54%、194.59%。

去年一二三季度,雙環(huán)傳動實現(xiàn)的凈利潤分別為0.53億元、0.75億元、0.98億元,同比增長347.70%、233.18%、626.37%,季度環(huán)比在不斷增長。四季度,凈利潤預(yù)計與三季度持平,三四季度總體上表現(xiàn)均較亮眼。

上述季度凈利潤顯示,公司實現(xiàn)了連續(xù)四個季度倍增。此前的2020年四季度,公司實現(xiàn)的凈利潤為0.37億元,同比增長266.66%。至此,公司凈利潤已經(jīng)實現(xiàn)了連續(xù)五個季度倍增。

長江商報記者發(fā)現(xiàn),雙環(huán)傳動的凈利潤接連倍增,是其主營業(yè)務(wù)盈利能力釋放的結(jié)果。2020年四季度至2021年三季度,公司實現(xiàn)的扣非凈利潤分別為0.26億元、0.44億元、0.61億元、0.84億元,同比增長幅度為211.84%、249.03%、1091.27%、2845.76%。

對比此前的凈利潤、扣非凈利潤,預(yù)計去年四季度的扣非凈利潤也較上年同期實現(xiàn)倍增。

全年實現(xiàn)凈利潤超過3億元,這在雙環(huán)傳動上市12年來尚屬首次,且公司預(yù)計的凈利潤上限已經(jīng)高于2018年至2020年三年凈利潤之和。

雙環(huán)傳動于2010年9月在深交所中小板掛牌上市,上市以來,其經(jīng)營整體上較為平穩(wěn),期間有所波動。波動最為明顯的是2018年至2020年。這三年,公司實現(xiàn)的營業(yè)收入分別為31.51億元、32.36億元、36.64億元,同比增速有所放緩。與營業(yè)收入相比,凈利潤的數(shù)據(jù)就有些難看了。同期,其凈利潤分別為1.95億元、0.78億元、0.51億元,連續(xù)三年下滑,同比分別下降19.54%、59.88%、34.59%??鄯莾衾麧櫷瑯硬患?,分別為1.23億元、0.46億元、0.04億元,同比分別下降42.79%、62.81%、90.60%。

由此可見,2021年,雙環(huán)傳動的經(jīng)營業(yè)績實現(xiàn)了逆轉(zhuǎn)。

針對2021年取得的亮麗經(jīng)營業(yè)績,雙環(huán)傳動解釋,借力于齒輪制造領(lǐng)域國產(chǎn)替代進(jìn)口的加速和主機(jī)廠將齒輪零部件外包給專業(yè)廠家的趨勢愈發(fā)明顯,公司多個優(yōu)質(zhì)項目進(jìn)入快速爬坡階段,戰(zhàn)略布局的產(chǎn)能逐步得到釋放。憑借多年來在高端齒輪領(lǐng)域的儲備與深耕,公司在新能源汽車驅(qū)動系統(tǒng)齒輪領(lǐng)域搶得了市場先機(jī),隨著新能源汽車的滲透率持續(xù)提升和行業(yè)蓬勃發(fā)展,不斷推動公司業(yè)績增長。

深耕主業(yè)41年成龍頭

雙環(huán)傳動經(jīng)營業(yè)績大幅增長,是公司前瞻性布局的結(jié)果。

官網(wǎng)顯示,1980年的春天,依靠3000元資金、5臺儀表車床,在原公司董事長葉善群以“好一點,好很多”的核心價值理念引導(dǎo)下,雙環(huán)傳動開辟了“雙環(huán)”的第一片基業(yè)。

2000年,時任總經(jīng)理吳長鴻提出雙升級戰(zhàn)略,引進(jìn)一流設(shè)備,招募行業(yè)人才,邁出全球布局步伐。

公司稱,歷經(jīng)41年專注于機(jī)械傳動核心部件——齒輪及其組件的研發(fā)、制造與銷售,已成為全球最大的專業(yè)齒輪產(chǎn)品制造商和服務(wù)商之一。產(chǎn)品涵蓋傳統(tǒng)汽車、新能源汽車、軌道交通非道路機(jī)械、工業(yè)機(jī)器人等多個領(lǐng)域,業(yè)務(wù)遍布全球,與眾多國內(nèi)外優(yōu)質(zhì)客戶建立起了深厚的合作關(guān)系,并進(jìn)入到了各細(xì)分領(lǐng)域中頭部企業(yè)的供應(yīng)鏈體系。

公司披露,其與博格華納、上汽、比亞迪、蔚邦、舍弗勒、日電產(chǎn)等全球優(yōu)秀整車及零部件企業(yè)形成了深度合作,覆蓋了一系列國內(nèi)外知名的品牌車型。此外,公司持續(xù)深度綁定與大眾、通用、福特、采埃孚、現(xiàn)代、一汽、廣汽等客戶合作,進(jìn)一步整合優(yōu)秀客戶資源穩(wěn)固齒輪行業(yè)龍頭地位。在商用車與工程機(jī)械領(lǐng)域,公司與采埃孚、利勃海爾、康明斯、伊頓、玉柴等核心零部件企業(yè)建立了多年穩(wěn)定且持續(xù)提升的合作關(guān)系,代表性客戶有卡特彼勒和約翰迪爾。

在2015年,雙環(huán)傳動就進(jìn)行戰(zhàn)略性布局。2015年、2017年,公司先后募資12億元、10億元,進(jìn)行工業(yè)機(jī)器人RV減速器產(chǎn)業(yè)化、自動變速齒輪等項目,提升公司裝備制造能力。

雙環(huán)傳動表示,汽車電動化浪潮下,電動汽車對傳動件提出了更高的要求,產(chǎn)生了新的行業(yè)格局。公司前期在產(chǎn)能上的戰(zhàn)略布局大幅提升了快速響應(yīng)能力,與眾多優(yōu)質(zhì)客戶形成了深度綁定的戰(zhàn)略合作,在電動化浪潮中迅速把握先機(jī),優(yōu)質(zhì)項目產(chǎn)能加速爬坡釋放,在新產(chǎn)業(yè)到來之際,公司龍頭地位日益凸顯。

2021年上半年,雙環(huán)傳動純電動汽車傳動件銷量約131.56萬件,約占2020年全年150.6萬件的87.36%。公司稱,二季度陸續(xù)投產(chǎn)的戰(zhàn)略項目將在下半年進(jìn)入爬坡階段。隨著公司產(chǎn)能加速釋放,國產(chǎn)替代進(jìn)程也在加速,公司推動了行業(yè)集中。

二級市場上,雙環(huán)傳動表現(xiàn)搶眼。去年初,公司股價為7.19元/股,到今年1月5日,股價為26.10元/股,累計漲幅為263%。

標(biāo)簽: 齒輪制造 國產(chǎn)替代 龍頭企業(yè) 雙環(huán)傳動

  • 標(biāo)簽:齒輪制造,國產(chǎn)替代,龍頭企業(yè),雙環(huán)傳動,