石油輸出國組織(歐佩克)成員國和非歐佩克產(chǎn)油國組成的“歐佩克+”近日決定延長自愿減產(chǎn)措施。分析指出，由于需求弱于預(yù)期和來自非歐佩克產(chǎn)油國的產(chǎn)量增加等緣由，油價(jià)低迷預(yù)計(jì)將持續(xù)至明年，“歐佩克+”的產(chǎn)量措施可能將繼續(xù)受制于低油價(jià)。
“歐佩克+”延長減產(chǎn)措施
歐佩克近日發(fā)表聲明說，8個(gè)歐佩克和非歐佩克產(chǎn)油國決定將原定于今年12月底到期的日均220萬桶的自愿減產(chǎn)措施延長至明年3月底。
“歐佩克+”近日以視頻方式舉行第38次部長級(jí)會(huì)議。沙特阿拉伯、俄羅斯、伊拉克、阿拉伯聯(lián)合酋長國、科威特、哈薩克斯坦、阿爾及利亞和阿曼8個(gè)“歐佩克+”成員國的代表舉行線上會(huì)面，商議產(chǎn)量政策。
根據(jù)聲明，8國最初于2023年11月宣布上述日均220萬桶的自愿減產(chǎn)措施，此后多次延期并直至此次延長到明年第一季度末。在此之后，這些減產(chǎn)措施將按月逐步取消，直到2026年9月底。“歐佩克+”表示，具體舉措還將取決于市場情況。
“歐佩克+”部長級(jí)會(huì)議還決定，將日均3972.5萬桶的原油總產(chǎn)量目標(biāo)從2025年延長至2026年。歐佩克在聲明中說，“歐佩克+”一貫致力于維護(hù)國際石油市場穩(wěn)定，為市場提供長期指導(dǎo)和透明度，采取審慎、主動(dòng)和預(yù)防性的措施。
“歐佩克+”之前已經(jīng)實(shí)施了幾輪減產(chǎn)措施以支撐原油價(jià)格，但由于油價(jià)仍舊低迷，“歐佩克+”已經(jīng)兩度不得不推遲提高產(chǎn)量的計(jì)劃。
國際油價(jià)持續(xù)低迷
紐約油價(jià)和倫敦布倫特油價(jià)目前均徘徊在每桶70美元附近，低于8月份的約每桶80美元的水平。
原油需求弱于預(yù)期是油價(jià)持續(xù)低迷的重要原因之一。不少石油分析師和機(jī)構(gòu)近期均下調(diào)了對(duì)明年石油需求的預(yù)估。
歐佩克已將2025年原油需求增長預(yù)測從7月份的日均185萬桶下調(diào)至日均154萬桶，不過這與其他許多國際機(jī)構(gòu)和咨詢公司的預(yù)計(jì)相比仍然較高。國際能源署預(yù)計(jì)，明年全球原油需求增長幅度為日均99萬桶，美國能源信息署的預(yù)計(jì)為日均125萬桶，睿咨得能源公司的預(yù)計(jì)為日均110萬桶。
荷蘭商業(yè)銀行大宗商品策略師沃倫·派特森說，“歐佩克+”采取的措施顯著縮小了2025年預(yù)期的供應(yīng)過剩。但是，產(chǎn)油國延長自愿減產(chǎn)并不足以讓市場在明年出現(xiàn)供小于求的情況。
國際能源署上個(gè)月表示，即使“歐佩克+”繼續(xù)實(shí)施減產(chǎn)措施，明年全球原油供應(yīng)量超過需求的幅度也將在日均100萬桶以上。
分析人士指出，非歐佩克產(chǎn)油國增加產(chǎn)量也是導(dǎo)致油價(jià)近期一直疲軟的因素之一，并且這一因素預(yù)計(jì)也將持續(xù)到明年。
美聯(lián)社的報(bào)道稱，在美國當(dāng)選總統(tǒng)唐納德·特朗普上臺(tái)后，鉆探活動(dòng)預(yù)計(jì)將增加，特朗普在競選時(shí)承諾將增加石油產(chǎn)量，并且根據(jù)其財(cái)政部長提名人斯科特·貝森特制訂的經(jīng)濟(jì)計(jì)劃，美國石油產(chǎn)量將提高日均300萬桶。貝森特表示，增加的石油產(chǎn)量將減輕美國消費(fèi)者的通脹壓力。
油價(jià)低迷的受益者之一是美國消費(fèi)者，美國汽油價(jià)格已跌至兩年半以來的最低水平，接近每加侖3美元。根據(jù)美國汽車協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)，美國汽油平均價(jià)已跌至每加侖3.03美元，為2021年5月以來的最低水平，遠(yuǎn)低于2022年6月的每加侖5.02美元。美國有31個(gè)州的平均汽油價(jià)格現(xiàn)在均低于每加侖3美元。
油價(jià)低迷趨勢預(yù)計(jì)將持續(xù)至明年。德國商業(yè)銀行的分析師預(yù)計(jì)，明年第一季度布倫特原油價(jià)格平均為每桶75美元，其余三個(gè)季度為每桶80美元。荷蘭商業(yè)銀行大宗商品策略師沃倫·派特森表示，2025年布倫特原油期貨均價(jià)預(yù)計(jì)為每桶71美元。
“歐佩克+”產(chǎn)量或繼續(xù)受限
歐佩克的最新決定符合外界普遍預(yù)期。分析指出，需求疲軟意味著“歐佩克+”可能會(huì)在2025年繼續(xù)受制于低油價(jià)。減少產(chǎn)量意味著可能會(huì)失去市場份額，但在全球已經(jīng)面臨供應(yīng)過剩的背景下，增加產(chǎn)量可能會(huì)進(jìn)一步降低石油價(jià)格。
研究機(jī)構(gòu)凱投宏觀首席氣候和大宗商品經(jīng)濟(jì)學(xué)家大衛(wèi)·奧克斯利表示，油價(jià)的基本面仍然疲軟。全球石油需求疲軟的背景意味著“歐佩克+”很容易在三個(gè)月后發(fā)現(xiàn)仍然面臨與現(xiàn)在類似的處境。
盛寶銀行分析師奧勒·漢森表示，“歐佩克+”可能會(huì)在三個(gè)月后再次延長減產(chǎn)。
DNB銀行的分析師表示，2025年市場沒有留給“歐佩克+”增加石油產(chǎn)量的空間，產(chǎn)量的增加將壓低原油價(jià)格。
睿咨得能源公司分析師若熱·列昂表示，雖然沙特阿拉伯和俄羅斯在“歐佩克+”中占據(jù)主導(dǎo)地位且實(shí)施了自愿減產(chǎn)措施，但其他一些“歐佩克+”國家仍然希望增加產(chǎn)量，尤其是哈薩克斯坦和阿聯(lián)酋，仍有很多閑置產(chǎn)能。
有觀點(diǎn)認(rèn)為，生產(chǎn)限制只有在得到遵守的情況下才有效。今年早些時(shí)候，“歐佩克+”曾指責(zé)伊拉克和哈薩克斯坦的產(chǎn)量超過了配額。今年6月，阿聯(lián)酋獲得了在2025年日均30萬桶的額外增產(chǎn)配額，這增加了其他希望擴(kuò)大產(chǎn)量的成員國的不滿情緒。
Aptus資本顧問公司客戶投資組合經(jīng)理兼私人投資負(fù)責(zé)人約瑟夫·斯基奧拉認(rèn)為，歐佩克的希望或許在于美國重新對(duì)伊朗實(shí)施制裁并能夠讓伊朗原油出口量減少大約日均150萬桶。這將會(huì)讓歐佩克其他產(chǎn)油國可以增加供應(yīng)而不會(huì)對(duì)油價(jià)帶來顯著影響。
