隨著A股半年報披露完畢，可轉(zhuǎn)債的前十大持有人名單也得以揭曉，多家百億元級私募機構(gòu)旗下產(chǎn)品現(xiàn)身其中。據(jù)私募排排網(wǎng)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至今年二季度末，共有12家百億元級私募機構(gòu)旗下產(chǎn)品合計現(xiàn)身93只(去除重復(fù)后計數(shù)為68只，下同)可轉(zhuǎn)債前十大持有人名單中，合計持有可轉(zhuǎn)債3403.68萬張，合計持有市值34.59億元。
可轉(zhuǎn)債全稱為可轉(zhuǎn)換公司債券，是指公司依法發(fā)行、在一定期間內(nèi)依據(jù)約定的條件可以轉(zhuǎn)換成本公司股票的公司債券。由于可轉(zhuǎn)債是具有股權(quán)性質(zhì)的證券，因而不少投資者當(dāng)作股票替代品，私募機構(gòu)持有的可轉(zhuǎn)債也被業(yè)內(nèi)稱作是其“隱形重倉股”。
具體來看，截至二季度末，4家量化私募機構(gòu)旗下產(chǎn)品出現(xiàn)在11只可轉(zhuǎn)債前十大持有人名單中，合計持有可轉(zhuǎn)債數(shù)量28.24萬張，合計持有市值0.35億元;6家主觀私募機構(gòu)旗下產(chǎn)品出現(xiàn)在77只(去重后為52只)可轉(zhuǎn)債前十大持有人名單中，合計持有可轉(zhuǎn)債數(shù)量3290.36萬張，合計持有市值33.34億元;另有2家主觀+量化私募機構(gòu)旗下產(chǎn)品出現(xiàn)在5只可轉(zhuǎn)債前十大持有人名單中，合計持有可轉(zhuǎn)債數(shù)量85.08萬張，合計持有市值0.90億元。
從具體機構(gòu)角度來看，截至二季度末，睿郡資產(chǎn)、合晟資產(chǎn)、迎水投資、寧泉資產(chǎn)等4家百億元級私募機構(gòu)均累計持有市值上億元的可轉(zhuǎn)債。此外，合晟資產(chǎn)、?？べY產(chǎn)、迎水投資、林園投資、九坤投資等5家百億元級私募機構(gòu)累計持有可轉(zhuǎn)債數(shù)量在5只及以上。
其中，?？べY產(chǎn)持有可轉(zhuǎn)債市值最高。截至二季度末，?？べY產(chǎn)旗下產(chǎn)品出現(xiàn)在27只(去重后為15只)可轉(zhuǎn)債前十大持有人名單中，合計持有可轉(zhuǎn)債數(shù)量2089.07萬張，合計持有市值21.89億元?？赊D(zhuǎn)債所屬行業(yè)分布上，電力設(shè)備行業(yè)占3只，計算機和環(huán)保各占2只。公開資料顯示，?？べY產(chǎn)成立于2015年5月份，由知名公募機構(gòu)原高管聯(lián)合創(chuàng)立。公司聚焦權(quán)益類投資，深耕國內(nèi)股債結(jié)合市場，推出了股票投資、股債平衡、轉(zhuǎn)債三大策略產(chǎn)品線及定制化服務(wù)方案。
合晟資產(chǎn)緊隨其后，其旗下產(chǎn)品出現(xiàn)在23只(去重后為18只)可轉(zhuǎn)債前十大持有人名單中，合計持有可轉(zhuǎn)債數(shù)量848.39萬張，合計持有市值8.39億元。公開資料顯示，合晟資產(chǎn)成立于2011年3月份，核心策略為債券策略，2015年其管理規(guī)模突破100億元。
合晟資產(chǎn)9月6日發(fā)布債券策略表示，產(chǎn)業(yè)債方面，配置角度，符合高技術(shù)、高質(zhì)量、高效能發(fā)展方向的新質(zhì)生產(chǎn)力行業(yè)將持續(xù)受益于政策的扶持，在這些行業(yè)里的民企融資便利性有望提升。同時，在政策支持下，一些資質(zhì)優(yōu)良的優(yōu)秀民企將重回市場進行發(fā)債，可以把握這些政策性的機會。
對于百億元級私募機構(gòu)積極布局可轉(zhuǎn)債市場，黑崎資本首席戰(zhàn)略官陳興文認為有三點原因。他對《證券日報》記者分析稱：“一是市場擴容迎來發(fā)展空間。隨著可轉(zhuǎn)債發(fā)行條件的優(yōu)化，市場供給加速，為投資者提供了更多的投資機會。二是基金持倉可轉(zhuǎn)債穩(wěn)中有增?；鸸镜葘I(yè)機構(gòu)投資者是可轉(zhuǎn)債投資者結(jié)構(gòu)中重要的組成部分，近年來蓬勃發(fā)展的‘固收+’產(chǎn)品日益重視對于可轉(zhuǎn)債的配置，而專業(yè)機構(gòu)投資者的資金流入對于促進可轉(zhuǎn)債市場發(fā)展有著積極作用。三是估值回落釋放估值風(fēng)險。近期股票市場調(diào)整帶動可轉(zhuǎn)債估值壓縮，可轉(zhuǎn)債估值風(fēng)險有所消化，絕對價位回落，配置性價比提高。”
“就量化私募機構(gòu)而言，可轉(zhuǎn)債是一個不錯的投資標的。”陳興文介紹，可轉(zhuǎn)債可以T+0交易，一個交易日內(nèi)可以反復(fù)買賣，這為量化策略提供了更多的交易機會。同時，可轉(zhuǎn)債具有“進可攻、退可守”的特性，這給量化私募機構(gòu)提供了較好的風(fēng)險控制工具。此外，量化私募機構(gòu)還可通過對大量可轉(zhuǎn)債進行分析，發(fā)現(xiàn)可轉(zhuǎn)債低估的機會，從而實現(xiàn)超額收益。
