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基金自購暗藏玄機：高調(diào)買入悄然賣出

2024-09-11 17:44:54來源：上海證券報  

基金公司積極自購，往往被視為鮮明看多后市的標志。實際上，基金公司自購?fù)挡匦C：在自購時大張旗鼓地宣傳，在贖回時悄無聲息。部分公司高調(diào)宣稱自購旗下基金，實則“贖舊買新”。亦有基金經(jīng)理一邊公開看多后市，一邊暗地減持基金。

暗度陳倉：

基金公司“悄悄”賣出

通常情況下，基金公司在自購旗下基金時會發(fā)布公告披露自購的情況，展現(xiàn)看多后市的信心。與之相對應(yīng)的是，在贖回時往往悄無聲息。投資者只能通過基金定期報告，才能一窺端倪。

2023年初，恒越基金發(fā)布公告稱，基于對資本市場長期健康穩(wěn)定發(fā)展和公司主動投資管理能力的信心，本著與廣大投資者風(fēng)險共擔(dān)、利益共享的原則，自2023年1月19日起的兩個交易日內(nèi)申購旗下恒越成長精選混合A類份額500萬元。

不過，恒越成長精選混合2024年中期報告顯示，恒越基金賣出恒越成長精選混合A 592.91萬元，截至今年二季度末，不再持有該基金。

需要說明的是，部分基金公司自購有“贖舊買新”之嫌。以朱雀基金為例，今年2月2日該公司公告稱，將于公告之日起10個交易日內(nèi)使用固有資金申購旗下權(quán)益類公募基金，擬申購金額合計不低于2000萬元，并承諾至少持有1年。

根據(jù)定期報告，今年上半年，朱雀基金申購了朱雀產(chǎn)業(yè)臻選混合基金300多萬份，還申購了513.08萬份朱雀企業(yè)優(yōu)勝股票基金，但又贖回了1000萬份朱雀企業(yè)優(yōu)勝股票基金。

此外，朱雀基金清倉了朱雀產(chǎn)業(yè)智選混合、朱雀恒心一年持有期混合、朱雀匠心一年持有期混合。根據(jù)公告，截至2023年底，朱雀基金固有資金持有朱雀產(chǎn)業(yè)智選基金500萬份，持有朱雀恒心一年持有期混合基金100萬份，持有朱雀匠心一年持有期混合基金100萬份。截至今年二季度末，朱雀基金已清倉上述基金產(chǎn)品。

言行不一：

一邊減持一邊看多

部分基金經(jīng)理也悄然贖回了自己管理的部分基金。

基金2024年中期報告顯示，截至6月底，銀華中小盤精選混合基金經(jīng)理持有銀華中小盤精選混合10萬至50萬份，銀華基金的高級管理人員、基金投資和研究部門負責(zé)人持有的基金份額為50萬至100萬份。

與2023年底披露的數(shù)據(jù)相比，今年上半年有所降低。根據(jù)定期報告，截至2023年底，基金經(jīng)理持有銀華中小盤精選混合的份額為50萬至100萬份?；鸶呒壒芾砣藛T、基金投資和研究部門負責(zé)人持有的份額大于100萬份。這表明，今年上半年，銀華中小盤精選混合的基金經(jīng)理減持了該基金。

祁禾也減持了自己管理的易方達環(huán)保主題混合。截至今年6月底，祁禾持有易方達環(huán)保主題混合A 50萬至100萬份，而去年底其持有的基金份額大于100萬份。

盡管上述基金經(jīng)理贖回了自己管理的基金，但在定期報告中卻表示看好后市。

“在預(yù)期低點，加大對新能源板塊內(nèi)優(yōu)質(zhì)公司的研究力度，增加了相關(guān)公司的倉位，同時對后續(xù)能源轉(zhuǎn)型的投資機會仍保持樂觀態(tài)度。持續(xù)看好能源轉(zhuǎn)型帶來的投資機會，目前配置較多的是光伏、儲能、電力、電網(wǎng)、鋰電等周期成長型行業(yè)的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。”祁禾在2024年中期報告中寫道。

銀華中小盤基金經(jīng)理也看多后市。在2024年中期報告中，基金經(jīng)理表示，繼續(xù)看好半導(dǎo)體國產(chǎn)替代、國防科技等領(lǐng)域;看好AI落地帶來的投資機會，密切關(guān)注應(yīng)用端產(chǎn)業(yè)進展;看好基本面處于觸底左側(cè)、股價處于觸底右側(cè)的綠電運營商等。

滬上一位基金研究員表示，基金經(jīng)理贖回自己管理的基金有多重原因，譬如家里需要流動資金等，“但是，在贖回時基金經(jīng)理要與投資者做好溝通，避免引起投資者的擔(dān)憂”。

行勝于言：

投資者購基需謹慎

無論是基金公司用固有資金自購，還是基金經(jīng)理自購所管基金，都是看多后市的標志。

2022年6月，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會發(fā)布《基金管理公司績效考核與薪酬管理指引》，對基金行業(yè)的績效考核和薪酬管理等方面提出了具體要求?；鸸芾砉镜母呒壒芾砣藛T、主要業(yè)務(wù)部門負責(zé)人、基金經(jīng)理應(yīng)當將一定比例的績效薪酬購買本公司或者本人管理的公募基金，并遵守基金從業(yè)人員投資基金的期限限制。

在業(yè)內(nèi)人士看來，這從制度層面讓基金內(nèi)部人員購買公司相關(guān)基金，意在更好地將基金管理人和投資者利益捆綁。但是，部分基金公司的做法卻變了味。

例如，滬上某基金公司的醫(yī)藥主題基金被投資者詬病，原因之一就是該基金公司的自有資金在市場高點賣出了該基金，卻還強勢營銷該基金，讓不少投資者出現(xiàn)虧損。

某基金經(jīng)理表示，公募基金的信息披露應(yīng)當更加透明公開，自購和贖回的信息應(yīng)該對等。

“以自購為噱頭，試圖吸引投資者目光，但其實是‘贖舊買新’，這種行為更容易誤導(dǎo)投資者。”某基金行業(yè)研究員表示，基金經(jīng)理行勝于言。投資者應(yīng)擦亮眼睛、明辨是非，才能找到值得信任的基金經(jīng)理。

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