養(yǎng)老金融一頭關(guān)系著養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的健康發(fā)展，另一頭連接著推動國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的金融活水。我國已進(jìn)入中度老齡化社會，發(fā)展養(yǎng)老金融與銀發(fā)經(jīng)濟(jì)的重要性進(jìn)一步凸顯。
市場對于養(yǎng)老金融與銀發(fā)經(jīng)濟(jì)有哪些布局與洞察?應(yīng)怎樣把握養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的投資機遇?近日，在上海證券交易所與上海證券報聯(lián)合策劃的“價值與投資”活動上，來自工商銀行、昆藥集團(tuán)、中國平安以及中金公司、中證指數(shù)公司的5位嘉賓，圍繞“養(yǎng)老金融與銀發(fā)經(jīng)濟(jì)”這一主題，探討行業(yè)發(fā)展與投資機遇。
老齡化社會
催生“銀發(fā)經(jīng)濟(jì)”蓬勃發(fā)展
隨著人口老齡化程度加深，銀發(fā)經(jīng)濟(jì)、養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)已成為確定性的業(yè)務(wù)機遇。
中金公司研究部執(zhí)行總經(jīng)理姚澤宇表示，銀發(fā)經(jīng)濟(jì)、養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)未來發(fā)展空間非常大，同時由于行業(yè)涉及的產(chǎn)業(yè)鏈條足夠長，覆蓋消費、制造、醫(yī)療保健、服務(wù)業(yè)等，前景可觀。
規(guī)模和體量奠定了銀發(fā)經(jīng)濟(jì)發(fā)展基礎(chǔ)。國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，截至2023年末，60歲及以上人口已占全國人口的21.1%，這意味著中國已邁入中度老齡社會。姚澤宇認(rèn)為，未來老年人數(shù)或加速增長，與此同時銀發(fā)經(jīng)濟(jì)、養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)會迎來發(fā)展黃金期。
就發(fā)展空間規(guī)模而言，中國老齡科學(xué)研究中心數(shù)據(jù)顯示，2023年我國銀發(fā)經(jīng)濟(jì)市場規(guī)模約7萬億元。這個規(guī)模在2035年或?qū)⑦_(dá)到30萬億元。“這意味著年復(fù)合增速將超15%，空間大、增速快。”姚澤宇表示。
養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)相關(guān)指數(shù)長期表現(xiàn)，也可以從側(cè)面反映巨大的市場發(fā)展空間。中證指數(shù)公司市場服務(wù)部總監(jiān)助理胡威介紹，以中證養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)指數(shù)為例，該指數(shù)選取涉及健康管理、休閑旅游、人壽保險等養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)80只上市公司股票作為指數(shù)樣本，基日以來漲幅超400%，年化收益近9%。截至8月底，中證指數(shù)公司共計發(fā)布養(yǎng)老及健康產(chǎn)業(yè)相關(guān)指數(shù)約20條;市場跟蹤指數(shù)產(chǎn)品共30只，合計跟蹤資金規(guī)模約300億元。
胡威認(rèn)為，指數(shù)化投資能夠發(fā)揮“壓艙石”“穩(wěn)定器”的作用，在承接社保、養(yǎng)老金、險資等中長期資金需求方面能夠發(fā)揮較好的載體作用。
搶灘銀發(fā)經(jīng)濟(jì)：各方積極布局
各方積極布局銀發(fā)經(jīng)濟(jì)，發(fā)展養(yǎng)老金融。
工商銀行養(yǎng)老金融部專家汪華介紹，工商銀行在投融資以及綜合服務(wù)方面，持續(xù)加大對養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的金融供給。加大對養(yǎng)老新技術(shù)、新業(yè)態(tài)的支持力度，助力銀發(fā)經(jīng)濟(jì)規(guī)?；?、標(biāo)準(zhǔn)化、集群化、品牌化發(fā)展。同時，加大普惠養(yǎng)老金融支持力度，為個人客戶提供全生命周期的養(yǎng)老財富服務(wù)。
工商銀行在養(yǎng)老金融方面布局較早，進(jìn)行了富有成效的探索創(chuàng)新。聚焦養(yǎng)老金融，汪華表示，工商銀行將全面實施養(yǎng)老金融“1134工程”：“一個方案”，圍繞各級政府老齡工作部署，提供全面、系統(tǒng)的養(yǎng)老金融綜合方案;“一個平臺”，在手機銀行上建設(shè)綜合化的、包括金融和非金融服務(wù)的養(yǎng)老金融社區(qū)平臺;“三個體系”，建設(shè)養(yǎng)老金融產(chǎn)品體系、服務(wù)體系和生態(tài)體系;“四個板塊”，做深做精養(yǎng)老金管理、養(yǎng)老財富管理、長輩客群服務(wù)和養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)金融。
保險資金長線投資的特征與養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)高度適配，目前頭部險企在養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的布局已基本完成。例如，中國平安明確了“綜合金融+醫(yī)療養(yǎng)老”雙輪驅(qū)動戰(zhàn)略。中國平安人壽保險康養(yǎng)事業(yè)部投資管理負(fù)責(zé)人蘇彬燦介紹，中國平安正在分階段推動實施醫(yī)療養(yǎng)老戰(zhàn)略。
蘇彬燦表示，目前平安居家養(yǎng)老業(yè)務(wù)已覆蓋64個城市，平安臻頤年高品質(zhì)養(yǎng)老社區(qū)服務(wù)已覆蓋5個核心城市，但是基于客戶需求，還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，未來潛力巨大。后續(xù)中國平安將持續(xù)構(gòu)建具有特色的管理式醫(yī)療養(yǎng)老服務(wù)體系，核心目標(biāo)是將養(yǎng)老服務(wù)擴大到更多城市，落地更多高品質(zhì)社區(qū)項目，覆蓋更多保單客戶的醫(yī)養(yǎng)服務(wù)需求。
醫(yī)藥企業(yè)亦在加緊布局。昆藥集團(tuán)副總裁張夢珣介紹，作為深耕銀發(fā)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的醫(yī)藥健康標(biāo)桿企業(yè)，公司錨定“銀發(fā)健康產(chǎn)業(yè)引領(lǐng)者、精品國藥領(lǐng)先者、老齡健康—慢病管理領(lǐng)導(dǎo)者”的戰(zhàn)略目標(biāo)，對于老齡化的健康需求進(jìn)行深度布局。“昆中藥1381”是公司重點打造的精品國藥平臺，在消化系統(tǒng)、情緒管理等治療領(lǐng)域擁有豐富的產(chǎn)品布局，致力于為中老年群體提供更多健康消費選擇。同時，昆藥集團(tuán)以血塞通口服系列產(chǎn)品起步的“777”品牌，是公司全力打造三七產(chǎn)業(yè)鏈標(biāo)桿、推動三七產(chǎn)業(yè)鏈高質(zhì)量發(fā)展的重要舉措，更是對國家應(yīng)對人口老齡化戰(zhàn)略需求的積極響應(yīng)，未來亦將逐步拓展到健康管理、疾病預(yù)防、嚴(yán)肅治療及病后康復(fù)等全系列產(chǎn)品線，帶動云南藥材三七走出國門、助推中醫(yī)藥文化國際傳播。
機遇、想象空間仍待打開
當(dāng)前，養(yǎng)老金融與銀發(fā)經(jīng)濟(jì)加速發(fā)展，新的想象空間仍待進(jìn)一步打開。
以個人養(yǎng)老金制度為例。在36地試點一年多后，個人養(yǎng)老金制度今年有望推廣至全國。姚澤宇認(rèn)為，當(dāng)前雖然已有6000多萬人開通個人養(yǎng)老金賬戶，但實際完成繳費和產(chǎn)品購買的占比還不高，出現(xiàn)投資繳費意愿不足的現(xiàn)象。這需要金融機構(gòu)通過產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)作，共同開墾個人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)，更好地服務(wù)養(yǎng)老金融發(fā)展。
金融機構(gòu)如何挖掘個人養(yǎng)老金融市場?姚澤宇表示，金融機構(gòu)應(yīng)基于自身優(yōu)勢，推行差異化發(fā)展策略：商業(yè)銀行補強投研能力，強化養(yǎng)老產(chǎn)品代銷和服務(wù)能力;公募基金和券商繼續(xù)發(fā)揮產(chǎn)品端優(yōu)勢，不斷擴充養(yǎng)老產(chǎn)品線，同時強化資產(chǎn)配置能力;保險公司與上游代銷渠道加強合作，提升資產(chǎn)管理能力，推出更多養(yǎng)老保險相關(guān)服務(wù)，并提供一些衍生康養(yǎng)服務(wù)。
談及養(yǎng)老資產(chǎn)配置，胡威表示，其聚焦投資風(fēng)格穩(wěn)定、投資策略清晰、長期收益良好、運作合規(guī)穩(wěn)健等特征的產(chǎn)品，與指數(shù)化投資所倡導(dǎo)的理性投資、長期投資、價值投資理念高度契合。
以權(quán)益類指數(shù)為例，胡威表示，以滬深300為代表的核心寬基指數(shù)能夠較好反映我國宏觀經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級趨勢，為投資者提供分享宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展紅利的工具。隨著社保、養(yǎng)老金等長期資金持續(xù)入市，以滬深300為代表的核心寬基指數(shù)作為核心資產(chǎn)配置工具的功能有望進(jìn)一步顯現(xiàn)。此外，具備良好防御屬性以及高股息率特征的紅利指數(shù)產(chǎn)品，符合養(yǎng)老金等長期資金配置風(fēng)格。目前，中證指數(shù)公司已形成較為完善的紅利指數(shù)體系，包括高股息、紅利低波、紅利質(zhì)量、紅利增長、紅利價值、紅利ESG以及“行業(yè)/主題+紅利”等指數(shù)系列。
