8月11日，山東邦基科技股份有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“邦基科技”）將首發(fā)上會(huì)，保薦機(jī)構(gòu)為中信證券股份有限公司，保薦代表人為牛振松、胡宇。公司擬募集資金68,956.83萬(wàn)元，擬分別用于新建年產(chǎn)12萬(wàn)噸高檔配合飼料智能生產(chǎn)車(chē)間項(xiàng)目、新建年產(chǎn)24萬(wàn)噸高檔配合飼料、濃縮飼料智能生產(chǎn)車(chē)間項(xiàng)目、年產(chǎn)18萬(wàn)噸高檔配合飼料、濃縮飼料智能生產(chǎn)車(chē)間建設(shè)項(xiàng)目、年產(chǎn)12萬(wàn)噸高檔配合飼料智慧化生產(chǎn)車(chē)間項(xiàng)目、新建年產(chǎn)12萬(wàn)噸高檔配合豬飼料、濃縮飼料智能生產(chǎn)車(chē)間項(xiàng)目、年產(chǎn)12萬(wàn)噸高檔飼料生產(chǎn)車(chē)間項(xiàng)目、邦基（山東）農(nóng)業(yè)科技有限公司研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目。
(資料圖)
招股書(shū)顯示，邦基科技自2007年成立以來(lái)一直從事豬飼料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售業(yè)務(wù)，專(zhuān)注于動(dòng)物生命與動(dòng)物營(yíng)養(yǎng)研究，目前已成功涉足豬料、蛋禽預(yù)混料、肉類(lèi)反芻飼料、獸藥銷(xiāo)售等產(chǎn)業(yè)，是一家為現(xiàn)代化養(yǎng)殖場(chǎng)提供專(zhuān)業(yè)化產(chǎn)品的飼料生產(chǎn)企業(yè)。
2018年至2021年1-6月，邦基科技實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別為116,010.35萬(wàn)元、100,466.52萬(wàn)元、172,384.11萬(wàn)元、103,911.75萬(wàn)元，凈利潤(rùn)分別為4,350.61萬(wàn)元、5,474.25萬(wàn)元、11,294.30萬(wàn)元、6,765.67萬(wàn)元，歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)分別為4,357.51萬(wàn)元、5,342.91萬(wàn)元、11,195.95萬(wàn)元、6,748.81萬(wàn)元，扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)分別為4,312.66萬(wàn)元、5,176.41萬(wàn)元、11,447.92萬(wàn)元、6,548.90萬(wàn)元。
同期，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為1,292.23萬(wàn)元、7,886.48萬(wàn)元、16,910.57萬(wàn)元、2,980.62萬(wàn)元，銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金分別為113,975.17萬(wàn)元、104,427.43萬(wàn)元、175,476.22萬(wàn)元、102,087.45萬(wàn)元。
經(jīng)計(jì)算，2018年至2021年1-6月，公司收現(xiàn)比分別為0.98、1.04、1.02、0.98，凈現(xiàn)比分別為0.30、1.44、1.50、0.44。
2021年1-9月，公司預(yù)計(jì)營(yíng)業(yè)收入152,128.45-168,141.97萬(wàn)元，預(yù)計(jì)增長(zhǎng)36.26%-50.61%；預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)9,553.62-10,559.26萬(wàn)元，預(yù)計(jì)增長(zhǎng)10.82%-22.49%；預(yù)計(jì)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)9,535.76-10,539.52萬(wàn)元，預(yù)計(jì)增長(zhǎng)11.34%-23.07%。
招股書(shū)顯示，作為飼料行業(yè)的下游，生豬行業(yè)具有一定的周期性，豬肉市場(chǎng)具有比較強(qiáng)的剛性需求，其產(chǎn)品價(jià)格主要由供應(yīng)情況決定。2018年8月之后，生豬產(chǎn)能供不應(yīng)求，導(dǎo)致生豬價(jià)格快速上漲，生豬存欄量隨之快速恢復(fù)，公司下游客戶(hù)對(duì)豬飼料需求旺盛。2021年以來(lái)，豬肉價(jià)格已從高位有所回落。
邦基科技表示，若未來(lái)生豬及豬肉價(jià)格出現(xiàn)大幅下跌，養(yǎng)殖戶(hù)積極性下降，可能降低對(duì)于飼料的需求，故存在對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生不利影響的風(fēng)險(xiǎn)。
對(duì)于眾多的中小養(yǎng)殖戶(hù)，邦基科技主要通過(guò)經(jīng)銷(xiāo)商銷(xiāo)售飼料產(chǎn)品；具備一定規(guī)模和資金實(shí)力的養(yǎng)殖場(chǎng)，公司向其直接銷(xiāo)售飼料產(chǎn)品。報(bào)告期內(nèi)，公司經(jīng)銷(xiāo)模式收入分別為78,974.16萬(wàn)元、75,799.67萬(wàn)元、132,201.30萬(wàn)元、73,821.22萬(wàn)元，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比例分別為70.03%、77.51%、77.91%、72.15%；直銷(xiāo)模式收入分別為33,804.28萬(wàn)元、21,990.09萬(wàn)元、37,481.60萬(wàn)元、28,490.39萬(wàn)元，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比例分別為29.97%、22.49%、22.09%、27.85%。
而邦基科技經(jīng)銷(xiāo)商數(shù)量整體呈下降趨勢(shì)。2018至2021年1-6月，公司經(jīng)銷(xiāo)商數(shù)量分別為1,759個(gè)、1,205個(gè)、1,330個(gè)、1,118個(gè)。同期，公司分別新增經(jīng)銷(xiāo)商511個(gè)、325個(gè)、453個(gè)、142個(gè)，累計(jì)增加1431個(gè)。2019年至2021年1-6月，公司經(jīng)銷(xiāo)商數(shù)量分別減少879個(gè)、328個(gè)、354個(gè)，累計(jì)減少1561個(gè)。
邦基科技近9成主營(yíng)業(yè)務(wù)收入來(lái)自自然人及個(gè)體工商戶(hù)。報(bào)告期內(nèi)，公司的自然人及個(gè)體工商戶(hù)類(lèi)型的客戶(hù)數(shù)量較多，銷(xiāo)售金額分別為96,742.28萬(wàn)元、89,653.96萬(wàn)元、151,790.19萬(wàn)元和87,646.14萬(wàn)元，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比重分別為85.78%、91.68%、89.46%和85.67%。
邦基科技產(chǎn)能利用率不飽和。2018年至2021年1-6月，公司產(chǎn)能利用率分別為53.42%、44.19%、69.36%、71.03%。
值得注意的是，邦基科技存對(duì)外擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)，曾為客戶(hù)違約代償千萬(wàn)元。招股書(shū)顯示，邦基科技及子公司對(duì)外提供擔(dān)保存在兩種模式：一是連帶責(zé)任擔(dān)保，邦基科技及子公司邦基農(nóng)業(yè)在齊商銀行股份有限公司小企業(yè)金融服務(wù)中心為部分具有良好合作歷史的客戶(hù)的貸款提供連帶責(zé)任擔(dān)保，報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)際發(fā)生的擔(dān)保金額分別為8,133萬(wàn)元、4,845萬(wàn)元、2,138萬(wàn)元和1,040萬(wàn)元；二是風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償準(zhǔn)備金代管，2019年，通過(guò)上述項(xiàng)目貸款的客戶(hù)均為自然人客戶(hù)，合計(jì)貸款金額為645萬(wàn)元。
連帶責(zé)任擔(dān)保模式下，報(bào)告期內(nèi)，客戶(hù)違約邦基科技代償金額分別為92.04萬(wàn)元、1,114.68萬(wàn)元、0萬(wàn)元、0萬(wàn)元。風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償準(zhǔn)備金代管項(xiàng)目模式下，報(bào)告期內(nèi)公司僅于2020年發(fā)生一例客戶(hù)違約，涉及貸款金額100,000元，代償金額30,079.66元。
另外，邦基科技及子公司于2018年及2019年受到的行政處罰共計(jì)5次。
截至招股說(shuō)明書(shū)簽署日，邦基集團(tuán)持有公司66.67%的股權(quán)，是邦基科技的控股股東。王由成持有邦基集團(tuán)53.50%的股權(quán)，通過(guò)邦基集團(tuán)控制公司66.67%的股權(quán)，同時(shí)直接持有公司1.24%的股權(quán)，合計(jì)控制公司67.91%的股權(quán)，可對(duì)公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)決策產(chǎn)生重大影響，是邦基科技的實(shí)際控制人。
報(bào)告期內(nèi)，邦基科技合計(jì)利潤(rùn)分配11,355.75萬(wàn)元，全部為現(xiàn)金股份分配。
擬上交所主板上市募資6.9億元
招股書(shū)顯示，邦基科技自2007年成立以來(lái)一直從事豬飼料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售業(yè)務(wù)，專(zhuān)注于動(dòng)物生命與動(dòng)物營(yíng)養(yǎng)研究，目前已成功涉足豬料、蛋禽預(yù)混料、肉類(lèi)反芻飼料、獸藥銷(xiāo)售等產(chǎn)業(yè)，是一家為現(xiàn)代化養(yǎng)殖場(chǎng)提供專(zhuān)業(yè)化產(chǎn)品的飼料生產(chǎn)企業(yè)。
截至招股說(shuō)明書(shū)簽署日，邦基集團(tuán)持有公司66.67%的股權(quán)，是公司控股股東。王由成持有邦基集團(tuán)53.50%的股權(quán)，通過(guò)邦基集團(tuán)控制公司66.67%的股權(quán)，同時(shí)直接持有公司1.24%的股權(quán)，合計(jì)控制公司67.91%的股權(quán)，可對(duì)公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)決策產(chǎn)生重大影響，是公司實(shí)際控制人。王由成的弟弟王由利直接持有公司0.46%的股份，通過(guò)邦基集團(tuán)間接持有公司3.67%的股份，通過(guò)淄博邦盈間接持有公司2.05%的股份，為王由成的一致行動(dòng)人。
王由成，男，1975年出生，中國(guó)國(guó)籍，大專(zhuān)學(xué)歷，獲得中國(guó)人民大學(xué)農(nóng)牧MBA研究生課程研修班結(jié)業(yè)證書(shū)，無(wú)境外永久居留權(quán)。1997年6月至1998年6月，擔(dān)任淄博礦務(wù)局第一中學(xué)教師；1998年9月至2004年6月，歷任山東六和集團(tuán)預(yù)混料事業(yè)部營(yíng)銷(xiāo)員、營(yíng)銷(xiāo)經(jīng)理、分公司總經(jīng)理；2004年7月至2007年4月，擔(dān)任山東和美華飼料有限公司市場(chǎng)經(jīng)理；2007年5月至2020年7月，曾歷任山東邦基飼料有限公司執(zhí)行董事、監(jiān)事、執(zhí)行董事；2012年12月至今，歷任山東邦基集團(tuán)有限公司執(zhí)行董事兼經(jīng)理、執(zhí)行董事；2020年7月至今，擔(dān)任公司董事長(zhǎng)、總經(jīng)理。王由成先生擔(dān)任的社會(huì)職務(wù)有中國(guó)小康建設(shè)研究會(huì)三農(nóng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展促進(jìn)會(huì)常務(wù)副會(huì)長(zhǎng)、山東省飼料行業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)、山東畜牧獸醫(yī)學(xué)會(huì)養(yǎng)豬專(zhuān)業(yè)委員會(huì)副理事長(zhǎng)。
王由利，男，中國(guó)國(guó)籍，無(wú)境外永久居留權(quán)，截至本招股說(shuō)明書(shū)簽署日，直接持有公司0.46%的股份，通過(guò)邦基集團(tuán)間接持有公司3.67%的股份，通過(guò)淄博邦盈間接持有公司2.05%的股份，現(xiàn)任邦基農(nóng)業(yè)市場(chǎng)總監(jiān)。
邦基科技擬于上交所主板上市，本次公開(kāi)發(fā)行新股數(shù)量不超過(guò)4,200萬(wàn)股，占本次發(fā)行后股份總數(shù)不低于25%，本次發(fā)行不進(jìn)行老股發(fā)售。本次發(fā)行的保薦機(jī)構(gòu)為中信證券股份有限公司，保薦代表人為牛振松、胡宇。
公司擬募集資金68,956.83萬(wàn)元，擬分別用于新建年產(chǎn)12萬(wàn)噸高檔配合飼料智能生產(chǎn)車(chē)間項(xiàng)目、新建年產(chǎn)24萬(wàn)噸高檔配合飼料、濃縮飼料智能生產(chǎn)車(chē)間項(xiàng)目、年產(chǎn)18萬(wàn)噸高檔配合飼料、濃縮飼料智能生產(chǎn)車(chē)間建設(shè)項(xiàng)目、年產(chǎn)12萬(wàn)噸高檔配合飼料智慧化生產(chǎn)車(chē)間項(xiàng)目、新建年產(chǎn)12萬(wàn)噸高檔配合豬飼料、濃縮飼料智能生產(chǎn)車(chē)間項(xiàng)目、年產(chǎn)12萬(wàn)噸高檔飼料生產(chǎn)車(chē)間項(xiàng)目、邦基（山東）農(nóng)業(yè)科技有限公司研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目。
凈現(xiàn)比波動(dòng)大
招股書(shū)顯示，2018年至2021年1-6月，邦基科技實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別為116,010.35萬(wàn)元、100,466.52萬(wàn)元、172,384.11萬(wàn)元、103,911.75萬(wàn)元，凈利潤(rùn)分別為4,350.61萬(wàn)元、5,474.25萬(wàn)元、11,294.30萬(wàn)元、6,765.67萬(wàn)元，歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)分別為4,357.51萬(wàn)元、5,342.91萬(wàn)元、11,195.95萬(wàn)元、6,748.81萬(wàn)元，扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)分別為4,312.66萬(wàn)元、5,176.41萬(wàn)元、11,447.92萬(wàn)元、6,548.90萬(wàn)元。
同期，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為1,292.23萬(wàn)元、7,886.48萬(wàn)元、16,910.57萬(wàn)元、2,980.62萬(wàn)元，銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金分別為113,975.17萬(wàn)元、104,427.43萬(wàn)元、175,476.22萬(wàn)元、102,087.45萬(wàn)元。
經(jīng)計(jì)算，2018年至2021年，公司收現(xiàn)比分別為0.98、1.04、1.02、0.98，凈現(xiàn)比分別為0.30、1.44、1.50、0.44。
2021年1-9月，公司預(yù)計(jì)營(yíng)業(yè)收入152,128.45-168,141.97萬(wàn)元，預(yù)計(jì)增長(zhǎng)36.26%-50.61%；預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)9,553.62-10,559.26萬(wàn)元，預(yù)計(jì)增長(zhǎng)10.82%-22.49%；預(yù)計(jì)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)9,535.76-10,539.52萬(wàn)元，預(yù)計(jì)增長(zhǎng)11.34%-23.07%。
招股書(shū)顯示，作為飼料行業(yè)的下游，生豬行業(yè)具有一定的周期性，豬肉市場(chǎng)具有比較強(qiáng)的剛性需求，其產(chǎn)品價(jià)格主要由供應(yīng)情況決定。2018年8月之后，生豬產(chǎn)能供不應(yīng)求，導(dǎo)致生豬價(jià)格快速上漲，生豬存欄量隨之快速恢復(fù)，公司下游客戶(hù)對(duì)豬飼料需求旺盛。2021年以來(lái)，豬肉價(jià)格已從高位有所回落。
邦基科技表示，若未來(lái)生豬及豬肉價(jià)格出現(xiàn)大幅下跌，養(yǎng)殖戶(hù)積極性下降，可能降低對(duì)于飼料的需求，故存在對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生不利影響的風(fēng)險(xiǎn)。
3年分紅1.14億元
報(bào)告期內(nèi)，公司合計(jì)利潤(rùn)分配11,355.75萬(wàn)元，全部為現(xiàn)金股份分配。
2019年2月20日，公司召開(kāi)2019年第一次臨時(shí)股東會(huì)，會(huì)議決議對(duì)公司2018年度未分配利潤(rùn)中人民幣2,913.75萬(wàn)元進(jìn)行分配。
2020年1月10日，公司召開(kāi)2020年第一次臨時(shí)股東會(huì)，會(huì)議決議對(duì)公司2019年度未分配利潤(rùn)中人民幣4,662.00萬(wàn)元進(jìn)行分配。
2021年4月6日，公司召開(kāi)2020年年度股東大會(huì)，審議通過(guò)以2020年末總股本為基數(shù)，向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金股利3元（含稅），向股東分配利潤(rùn)合計(jì)3,780.00萬(wàn)元人民幣。
邦基科技表示，截至招股說(shuō)明書(shū)簽署日，上述利潤(rùn)分配方案已實(shí)施完畢，相關(guān)利潤(rùn)分配金額已結(jié)清。公司在利潤(rùn)分配時(shí)履行了自然人股東個(gè)人所得稅代扣代繳義務(wù)，相關(guān)稅款已足額繳納。
豬配合料貢獻(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入占比超60%
招股書(shū)顯示，邦基科技的主要產(chǎn)品包括豬配合料、豬濃縮料、豬預(yù)混料，三者合計(jì)的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入占比超過(guò)90%，其他飼料主要為蛋禽預(yù)混料、肉類(lèi)反芻飼料等。
其中，豬配合料，是根據(jù)飼養(yǎng)動(dòng)物的營(yíng)養(yǎng)需要，將多種飼料原料和飼料添加劑按飼料配方經(jīng)工業(yè)化加工而成的飼料，可直接用于生豬飼養(yǎng)，能夠滿(mǎn)足其各階段生長(zhǎng)的營(yíng)養(yǎng)需求。
2018年至2021年1-6月，豬配合料收入分別為60,998.50萬(wàn)元、52,066.53萬(wàn)元、94,047.67萬(wàn)元、61,553.23萬(wàn)元，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比例分別為54.09%、53.24%、55.43%、60.16%。
豬濃縮料，主要是由蛋白飼料、礦物質(zhì)飼料和飼料添加劑按一定比例配制的均勻混合物，與能量原料按規(guī)定比例配合可制成配合飼料，是生產(chǎn)配合料過(guò)程中的中間體，在配合料中添加量約10%-50%，主要成分有氨基酸、維生素、微量元素和蛋白質(zhì)原料等。
2018年至2021年1-6月，豬濃縮料收入分別為39,741.84萬(wàn)元、34,866.49萬(wàn)元、55,885.71萬(wàn)元、28,800.77萬(wàn)元，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比例分別為35.24%、35.65%、32.94%、28.15%。
經(jīng)銷(xiāo)收入占比超7成經(jīng)銷(xiāo)商數(shù)量呈下降趨勢(shì)
招股書(shū)顯示，我國(guó)飼料企業(yè)普遍采用的是“經(jīng)銷(xiāo)+直銷(xiāo)”的銷(xiāo)售模式。對(duì)于不同客戶(hù)，公司采取不同的銷(xiāo)售模式。對(duì)于眾多的中小養(yǎng)殖戶(hù)，邦基科技主要通過(guò)經(jīng)銷(xiāo)商銷(xiāo)售飼料產(chǎn)品；具備一定規(guī)模和資金實(shí)力的養(yǎng)殖場(chǎng)，公司向其直接銷(xiāo)售飼料產(chǎn)品。
報(bào)告期內(nèi)，公司經(jīng)銷(xiāo)模式收入分別為78,974.16萬(wàn)元、75,799.67萬(wàn)元、132,201.30萬(wàn)元、73,821.22萬(wàn)元，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比例分別為70.03%、77.51%、77.91%、72.15%；直銷(xiāo)模式收入分別為33,804.28萬(wàn)元、21,990.09萬(wàn)元、37,481.60萬(wàn)元、28,490.39萬(wàn)元，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比例分別為29.97%、22.49%、22.09%、27.85%。
邦基科技經(jīng)銷(xiāo)商數(shù)量整體呈下降趨勢(shì)。2018至2021年1-6月，公司經(jīng)銷(xiāo)商數(shù)量分別為1,759個(gè)、1,205個(gè)、1,330個(gè)、1,118個(gè)。同期，公司分別新增經(jīng)銷(xiāo)商511個(gè)、325個(gè)、453個(gè)、142個(gè)，累計(jì)增加1431個(gè)。
2019年至2021年1-6月，公司經(jīng)銷(xiāo)商數(shù)量分別減少879個(gè)、328個(gè)、354個(gè)，累計(jì)減少1561個(gè)。
近9成主營(yíng)業(yè)務(wù)收入來(lái)自自然人及個(gè)體工商戶(hù)
招股書(shū)顯示，報(bào)告期內(nèi)，邦基科技的自然人及個(gè)體工商戶(hù)類(lèi)型的客戶(hù)數(shù)量較多，銷(xiāo)售金額分別為96,742.28萬(wàn)元、89,653.96萬(wàn)元、151,790.19萬(wàn)元和87,646.14萬(wàn)元，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比重分別為85.78%、91.68%、89.46%和85.67%。
邦基科技表示，一般情況下，規(guī)模較小的個(gè)體養(yǎng)殖戶(hù)和經(jīng)銷(xiāo)商更容易受到市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)形勢(shì)和自身經(jīng)營(yíng)意愿的影響，如養(yǎng)殖行業(yè)不景氣，低質(zhì)量發(fā)展的小規(guī)模個(gè)人客戶(hù)選擇退出本行業(yè)的可能性更大。因此，如若養(yǎng)殖行業(yè)處于下行周期，公司則面臨個(gè)人客戶(hù)流失的風(fēng)險(xiǎn)。此外，個(gè)人客戶(hù)在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中可能存在規(guī)范性不強(qiáng)的情形，可能會(huì)提高公司的規(guī)范成本。
此外，邦基科技還表示，在目前的經(jīng)營(yíng)階段下，公司更傾向與個(gè)人客戶(hù)合作，主要原因?yàn)橐?guī)?；酿B(yǎng)殖企業(yè)在合作過(guò)程中，通常需要公司給予一定的賬期支持，而公司目前生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)主要依靠自有資金，基于謹(jǐn)慎經(jīng)營(yíng)的考慮，未急于大力拓展與規(guī)?；B(yǎng)殖企業(yè)的合作；近年來(lái)，以家庭農(nóng)場(chǎng)形式從事養(yǎng)殖行業(yè)的個(gè)人客戶(hù)發(fā)展迅速，公司認(rèn)為存欄10-100頭能繁母豬（對(duì)于自繁自育的豬場(chǎng)，生豬存欄量為能繁母豬存欄量的10倍左右，年出欄育肥豬頭數(shù)為生豬存欄量的2.5倍左右）的家庭農(nóng)場(chǎng)個(gè)人客戶(hù)較為優(yōu)質(zhì)，且市場(chǎng)空間足夠大。
存銷(xiāo)售區(qū)域集中風(fēng)險(xiǎn)2021年上半年全國(guó)市場(chǎng)占有率0.38%
邦基科技面臨銷(xiāo)售區(qū)域集中的風(fēng)險(xiǎn)。招股書(shū)顯示，因主要生產(chǎn)基地分布特點(diǎn)，公司的銷(xiāo)售區(qū)域主要集中于華東及東北地區(qū)。報(bào)告期內(nèi)，公司在華東地區(qū)實(shí)現(xiàn)的銷(xiāo)售收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為61.99%、57.10%、56.34%和52.82%，其中僅在山東省實(shí)現(xiàn)的銷(xiāo)售收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比重為56.85%、50.58%、51.09%和48.27%；在東北地區(qū)實(shí)現(xiàn)的銷(xiāo)售收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為17.72%、20.64%、22.52%和23.70%。
2018至2021年1-6月，邦基科技的豬飼料產(chǎn)量在全國(guó)市場(chǎng)占比分別為0.32%、0.36%、0.50%、0.38%，山東省市場(chǎng)占比分別為3.07%、2.81%、3.14%、2.54%。
毛利率連續(xù)三年高于同行業(yè)可比均值
報(bào)告期內(nèi)，公司毛利率分別為13.48%、15.08%、13.93%和12.73%，主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別為13.63%、15.01%、13.74%、12.66%。
分產(chǎn)品來(lái)看，豬配合料毛利率分別為10.88%、12.01%、9.88%、9.85%；豬濃縮料毛利率分別為16.02%、18.16%、16.87%、15.97%；豬預(yù)混料毛利率分別為28.27%、26.55%、29.84%、29.29%。
2018年至2021年1-6月，同行業(yè)可比公司主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率算術(shù)平均值分別為14.50%、14.85%、12.61%、12.66%，2018年至2020年低于邦基科技主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率。
產(chǎn)能利用率最高71%
招股書(shū)顯示，2018年至2021年1-6月，公司產(chǎn)能利用率分別為53.42%、44.19%、69.36%、71.03%。
分業(yè)務(wù)來(lái)看，報(bào)告期內(nèi)，豬配合料的產(chǎn)能利用率分別為52.29%、43.66%、71.52%、80.69%；豬濃縮料的產(chǎn)能利用率分別為57.37%、48.29%、73.80%、67.58%；豬預(yù)混料的產(chǎn)能利用率分別為70.78%、43.65%、65.39%、69.81%。
曾為客戶(hù)違約代償千萬(wàn)元存對(duì)外擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)
招股書(shū)顯示，為給客戶(hù)提供綜合服務(wù)、緩解客戶(hù)臨時(shí)的資金周轉(zhuǎn)困難，邦基科技及子公司在全面衡量客戶(hù)的養(yǎng)殖規(guī)模、合作歷史及償債能力后，為必要的客戶(hù)融資給予一定的擔(dān)保額度。邦基科技及子公司對(duì)外提供擔(dān)保存在連帶責(zé)任擔(dān)保、風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償準(zhǔn)備金代管兩種模式。
其中，邦基科技及子公司邦基農(nóng)業(yè)在齊商銀行股份有限公司小企業(yè)金融服務(wù)中心為部分具有良好合作歷史的客戶(hù)的貸款提供連帶責(zé)任擔(dān)保。報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)際發(fā)生的擔(dān)保金額分別為8,133萬(wàn)元、4,845萬(wàn)元、2,138萬(wàn)元和1,040萬(wàn)元。
此外，2019年，為給客戶(hù)提供信貸擔(dān)保支持，成都邦基與四川省農(nóng)業(yè)信貸擔(dān)保有限公司簽訂了風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)充準(zhǔn)備金代管使用協(xié)議，主要條款為：（1）單戶(hù)（個(gè)）主體融資額度控制在10-200萬(wàn)元（含）；（2）合作期內(nèi)，成都邦基向準(zhǔn)備金賬戶(hù)匯入風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償資金，首期額度不低于500萬(wàn)元，專(zhuān)項(xiàng)資金及利息歸成都邦基所有，待全部擔(dān)保責(zé)任解除后，準(zhǔn)備金內(nèi)剩余資金退還成都邦基；（3）當(dāng)合作項(xiàng)目出現(xiàn)逾期應(yīng)依約代償時(shí)，成都邦基按照每個(gè)具體逾期項(xiàng)目債務(wù)總額的30%給予風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償，從專(zhuān)項(xiàng)資金中扣除。2019年，通過(guò)上述項(xiàng)目貸款的客戶(hù)均為自然人客戶(hù)，合計(jì)貸款金額為645萬(wàn)元。
連帶責(zé)任擔(dān)保模式下，報(bào)告期內(nèi)，客戶(hù)違約邦基科技代償金額分別為92.04萬(wàn)元、1,114.68萬(wàn)元、0萬(wàn)元、0萬(wàn)元。
風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償準(zhǔn)備金代管項(xiàng)目模式下，報(bào)告期內(nèi)公司僅于2020年發(fā)生一例客戶(hù)違約，涉及貸款金額100,000元，代償金額30,079.66元。
邦基科技表示，如果因生豬產(chǎn)業(yè)變化或其他原因?qū)е孪掠慰蛻?hù)出現(xiàn)破產(chǎn)或損失，客戶(hù)將無(wú)法按時(shí)還款，可能對(duì)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生不利的影響。
2年受到行政處罰5次
報(bào)告期內(nèi)，邦基科技及子公司受到的行政處罰共計(jì)5次。
2018年，邦基科技因在2018年未能及時(shí)辦理2018年1月實(shí)現(xiàn)的部分稅種，被國(guó)家稅務(wù)總局淄博高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)區(qū)稅務(wù)局罰款100元。
子公司成都邦基于2018年因未能及時(shí)申報(bào)2017年7-12月房產(chǎn)稅及城鎮(zhèn)土地使用稅，被國(guó)家稅務(wù)總局大邑縣稅務(wù)局安仁稅務(wù)分局罰款200元；于2019年因產(chǎn)品質(zhì)量抽查不符合標(biāo)準(zhǔn)，被大邑縣農(nóng)業(yè)農(nóng)村局分別罰款2,000元。
子公司臨沂邦基于2018年因使用的蒸汽管道未經(jīng)檢驗(yàn)案，被臨沭縣市場(chǎng)監(jiān)督管理局處3萬(wàn)元罰款；于2019年因未及時(shí)定期組織消防演練，被臨沭縣應(yīng)急管理局罰款3000元。
