隨著科創(chuàng)板開市三周年臨近，首批25家公司三年限售期的首發(fā)前股份即將迎來解禁，不過，已有9家公司明確表達(dá)“惜售”之意。
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7月15日晚間，9家公司齊發(fā)公告，這些公司股東明確表達(dá)了當(dāng)前持有的信心。其中，4家公司控股股東自愿不解禁并延長鎖定期6個月；1家公司共同控股股東中最大股東自愿不解禁并延長鎖定期12個月；3家公司控股股東、1家公司第三大股東承諾在股份解禁后6個月內(nèi)不減持股份。
經(jīng)證券時報·e公司記者初步測算，上述延長鎖定期和承諾不減持的股份對應(yīng)市值達(dá)到808億元，占7月22日當(dāng)天首批25家公司理論解禁市值逾四成。剩余解禁股東方面，按減持新規(guī)，科創(chuàng)板此次解禁股東三個月內(nèi)集中競價方式最大可減持股份市值僅占科創(chuàng)板總流通市值的不足2%，實際影響有限。
高成長增添“惜售”底氣
部分公司控股股東、實控人、大股東在公告中明確表示，基于對行業(yè)前景和公司未來發(fā)展的信心，同時為了促進公司長期穩(wěn)定發(fā)展，增強投資者的信心，一段時期內(nèi)不減持公司股票。其中，中國通號、容百科技、心脈醫(yī)療、虹軟科技、新光光電5家公司股東延長股份鎖定期，華興源創(chuàng)、天宜上佳、嘉元科技、交控科技4家公司股東承諾在股份解禁后不減持。
科創(chuàng)板扎實的基本面為股東們“惜售”增添了底氣。數(shù)據(jù)顯示，科創(chuàng)板首批上市的25家公司在上市之后業(yè)績穩(wěn)健增長，2021年合計實現(xiàn)營業(yè)收入828.06億元，同比增長21%，平均增幅為43%；歸母凈利潤106.13億元，同比增長12%，平均增幅為29%。相比于2019年上市當(dāng)年，容百科技等7家公司凈利潤增長超過100%。
成績亮麗的不止25家首批公司，從整體板塊來看，從2019~2021年的增長情況看，科創(chuàng)板公司營業(yè)收入復(fù)合增長率為28%，歸母凈利潤復(fù)合增長率為70%，增幅領(lǐng)先于A股其他板塊。科創(chuàng)板高成長背后源于板塊科技創(chuàng)新提供源源動力。2021年科創(chuàng)板公司研發(fā)投入合計883.51億元，同比增長31%；研發(fā)投入占營業(yè)收入的比例平均為13%。
中金公司研究部表示，科創(chuàng)板上市公司較多反映中國產(chǎn)業(yè)升級和產(chǎn)業(yè)自主的趨勢，“科創(chuàng)”屬性成色十足，對科創(chuàng)板中長期趨勢依然維持積極看法。
已有24批股東詢價轉(zhuǎn)讓
對于未來出現(xiàn)的減持行為，業(yè)內(nèi)人士建議應(yīng)客觀和理性看待，減持是股東固有權(quán)利，是上市前老股東合理合法的退出方式，依法合規(guī)進行的減持行為是正常市場行為，同時，減持行為也會受到減持比例、受讓方限售期等規(guī)則約束。
根據(jù)減持新規(guī)，持有首發(fā)前股份的股東、大股東以及董監(jiān)高等主體的減持比例、減持時間都受到嚴(yán)格約束。從股份解禁到開始減持再到產(chǎn)生市場影響存在明顯的時間差，影響程度更為平滑。
此外，證券時報·e公司記者梳理發(fā)現(xiàn)，此次解禁的科創(chuàng)板公司中，近半數(shù)公司控股股東同時兼任公司董監(jiān)高，其每年減持上限不得超過其持股量的25%，同時還要遵守窗口期、短線等諸多要求，在減持額度、減持窗口方面受到更為嚴(yán)格的制約。經(jīng)初步測算，科創(chuàng)板此次解禁股東三個月內(nèi)集中競價方式最大可減持股份市值僅占科創(chuàng)板總流通市值的不足2%，影響程度相對有限。
值得一提的是，科創(chuàng)板還創(chuàng)設(shè)了A股獨有的詢價轉(zhuǎn)讓減持制度，在不沖擊二級市場的情況下，為首發(fā)前股東提供更加便捷和市場化的退出渠道。自2020年7月推出以來，已有18家公司24批股東實施了詢價轉(zhuǎn)讓，成交金額約132億元。從實施效果上看，詢價轉(zhuǎn)讓前后公司股價波動較小，詢價轉(zhuǎn)讓計劃書公告后1周、15個交易日及1個月，股價平均上漲3.16%、3.95%和6.55%，有效維護市場的穩(wěn)定性，為股份減持提供了緩沖帶。
證券時報·e公司記者獲悉，近期多家科創(chuàng)板公司正在密切對接詢價轉(zhuǎn)讓的工作事宜，“詢價轉(zhuǎn)讓”或?qū)⒊蔀槌Ｓ玫臏p持方式之一。
增加科創(chuàng)板市場深度
業(yè)內(nèi)人士還指出，限售股解禁短期而言容易被理解為利空，但從中長期看，隨著限售股大量解禁，流通股數(shù)量的增加有望進一步提升科創(chuàng)板交易活躍度。
在機構(gòu)看來，當(dāng)前公募基金與陸股通對科創(chuàng)板仍屬低配，而流通股本偏低或是影響機構(gòu)投資者增配意愿的重要原因之一。興業(yè)證券分析師張啟堯稱，科創(chuàng)板更多籌碼進入流通，將為機構(gòu)投資者入場提供更好的市場交易條件，也將進一步打開增配科創(chuàng)板的空間。
亦有機構(gòu)投資者表示，隨著科創(chuàng)板股份解禁、相關(guān)個股流通性提高，科創(chuàng)板整體流動性將得到進一步改善，為機構(gòu)投資者等長線資金進入創(chuàng)造良好的條件。長線資金的“加持”，則會進一步緩沖解禁壓力。
值得關(guān)注的是，7月15日晚上交所發(fā)布科創(chuàng)板做市交易業(yè)務(wù)實施細(xì)則和配套業(yè)務(wù)指南，進一步發(fā)揮科創(chuàng)板改革“試驗田”作用，將有助于提升科創(chuàng)板流動性、平抑市場波動、增強市場韌性，更好推進科創(chuàng)板的平穩(wěn)運行和高質(zhì)量發(fā)展。
