房企陽(yáng)光100中國(guó)(02608.HK)深陷違約旋渦。
近日，陽(yáng)光100中國(guó)發(fā)布公告稱(chēng)，受宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境及房地產(chǎn)行業(yè)等多個(gè)因素的不利影響導(dǎo)致的流動(dòng)性問(wèn)題持續(xù)存在，公司無(wú)法償還2022年債券的本金及應(yīng)計(jì)但未付利息，已發(fā)生違約事件。
長(zhǎng)江商報(bào)記者注意到，陽(yáng)光100中國(guó)已經(jīng)不是第一次出現(xiàn)債務(wù)違約的情況。去年下半年到今年以來(lái)，陽(yáng)光100中國(guó)已發(fā)布3次違約未按時(shí)兌付本息或觸發(fā)交叉違約的情況。
財(cái)報(bào)顯示，截至2021年6月30日，在公司302.13億元流動(dòng)負(fù)債中，一年內(nèi)到期的貸款和借款達(dá)到126.28億元。而同期，公司的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物僅為13.12億元，距離覆蓋其短期內(nèi)到期債務(wù)仍有很大空缺。
此外，陽(yáng)光100中國(guó)發(fā)布另一份公告稱(chēng)，公司股份已自2022年4月1日起于聯(lián)交所暫停買(mǎi)賣(mài)，并將繼續(xù)暫停買(mǎi)賣(mài)直至刊發(fā)2021年經(jīng)審核年度業(yè)績(jī)。早在今年3月，公司就因疫情影響公司延遲刊發(fā)2021年度業(yè)績(jī)并延期董事會(huì)會(huì)議。
頻陷債務(wù)違約融資渠道收緊
根據(jù)公告，陽(yáng)光100中國(guó)發(fā)生違約的債券為2022年到期金額約2.2億美元的13%優(yōu)先綠色票據(jù)，截至2022年6月29日，該筆債券的未償還本金總額2.196億美元，應(yīng)計(jì)及未付利息總額約2846.87萬(wàn)美元。
陽(yáng)光100中國(guó)表示，公司已在積極與持有這筆債券的持有人溝通，盡快與該持有人達(dá)成還款展期或其他還款安排。
此外，該違約還將觸發(fā)其他債務(wù)工具項(xiàng)下的交叉違約規(guī)定，包括在新加坡證券交易所有限公司上市的2023年到期金額1.2億美元的12%優(yōu)先票據(jù)。由于陽(yáng)光100中國(guó)還未支付該票據(jù)項(xiàng)下已到期的應(yīng)計(jì)利息約1680萬(wàn)美元，因此已發(fā)生該票據(jù)項(xiàng)下的違約事件。
長(zhǎng)江商報(bào)記者梳理公告發(fā)現(xiàn)，去年下半年以來(lái)，陽(yáng)光100中國(guó)已發(fā)生多次違約債券，去年8月，當(dāng)其名下一筆2億美元債券發(fā)生兌付違約時(shí)，陽(yáng)光100中國(guó)還在公告中提及，已在違約發(fā)生前籌措到所需資金，并給出預(yù)計(jì)支付時(shí)間，而本次公告中并未出現(xiàn)類(lèi)似字眼;12月6日，陽(yáng)光100中國(guó)公告稱(chēng)，一筆本息約1.79億美元的10.50%優(yōu)先美元票據(jù)于12月5日到期，但公司因流動(dòng)性問(wèn)題無(wú)法償還本金和應(yīng)計(jì)但未付的利息，發(fā)生違約。
陽(yáng)光100中國(guó)曾在2020年年報(bào)中表態(tài)，將積極銷(xiāo)售、及時(shí)回款，根據(jù)經(jīng)營(yíng)及融資計(jì)劃保障合理投資，實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金流動(dòng)態(tài)平衡。但從接連違約的情況分析，其改善資金狀況的努力未見(jiàn)明顯成效。
財(cái)報(bào)顯示，公司的流動(dòng)負(fù)債占比較高，占總債務(wù)比64.62%。其中，截至2021年6月30日，在陽(yáng)光100中國(guó)的302.13億元流動(dòng)負(fù)債中，一年內(nèi)到期的貸款和借款達(dá)126.28億元。而同期，公司的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)人民幣僅為13.12億元，距覆蓋其短期內(nèi)到期債務(wù)仍有很大空缺。
此外，疫情持續(xù)反復(fù)對(duì)陽(yáng)光100中國(guó)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型帶來(lái)直接或間接的影響，產(chǎn)品供應(yīng)及銷(xiāo)售面臨著較大的困難，再加上2021年房地產(chǎn)金融調(diào)控多項(xiàng)政策的收緊，使得陽(yáng)光100中國(guó)融資壓力加大。
根據(jù)2021年中期報(bào)告，陽(yáng)光100中國(guó)融資收入由2020年同期2.18億元下降14.3%至1.87億元。
陽(yáng)光100中國(guó)表示，房地產(chǎn)市場(chǎng)形勢(shì)仍有不確定性，融資渠道料將持續(xù)收緊，困難和壓力不容低估，基于對(duì)行業(yè)趨勢(shì)的判斷，著眼于長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，公司將在聚焦于城市新中產(chǎn)目標(biāo)客群的情況下，推動(dòng)主力產(chǎn)品線(xiàn)的持續(xù)創(chuàng)新升級(jí)，并著力提升運(yùn)營(yíng)和服務(wù)能力。
銷(xiāo)售大降跌出房企百?gòu)?qiáng)
陽(yáng)光100中國(guó)創(chuàng)建于1999年，其前身是易小迪于1992年在南寧創(chuàng)辦的廣西萬(wàn)通企業(yè)。2004年-2008年，公司連續(xù)5年進(jìn)入“百?gòu)?qiáng)房企TOP10”，是當(dāng)年當(dāng)之無(wú)愧的一線(xiàn)房企種子選手。
2014年，在港交所成功上市后，陽(yáng)光100開(kāi)始由傳統(tǒng)住宅開(kāi)發(fā)轉(zhuǎn)向非住宅業(yè)務(wù)，并逐漸放緩了拿地和項(xiàng)目擴(kuò)展的速度，開(kāi)始加碼對(duì)旅游地產(chǎn)、特色文化街區(qū)綜合體的投資和開(kāi)發(fā)。
事實(shí)上，自2018年起，公司的盈利情況就不甚樂(lè)觀。
公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，2018年陽(yáng)光100中國(guó)凈利潤(rùn)虧損2995.4萬(wàn)元，同比下降105.05%。2019年通過(guò)出售資產(chǎn)短暫增長(zhǎng)后，2020年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4.38億元，同比下降75.73%。
在2020年度業(yè)績(jī)會(huì)上，易小迪表示，2021年房地產(chǎn)市場(chǎng)面臨很多挑戰(zhàn)，主要是國(guó)家政策和融資的收縮，不過(guò)陽(yáng)光100中國(guó)仍然堅(jiān)持業(yè)務(wù)還是要轉(zhuǎn)型升級(jí)，找到屬于自己的市場(chǎng)藍(lán)海。“2021年要使業(yè)務(wù)上一個(gè)臺(tái)階，打一個(gè)翻身仗”。
不過(guò)，至今為止，公司都沒(méi)有發(fā)布2021年的年報(bào)業(yè)績(jī)。
6月29日，陽(yáng)光100中國(guó)發(fā)布另一份公告稱(chēng)，公司股份已自2022年4月1日起于聯(lián)交所暫停買(mǎi)賣(mài)，并將繼續(xù)暫停買(mǎi)賣(mài)直至刊發(fā)2021年經(jīng)審核年度業(yè)績(jī)。早在3月，公司就因疫情影響公司延遲刊發(fā)2021年度業(yè)績(jī)并延期董事會(huì)會(huì)議。
2021年上半年，陽(yáng)光100中國(guó)營(yíng)業(yè)總收入為33.95億元，同比下降5.64%;毛利為6.22億，同比下降47.23%;毛利率為18.33%，同比下降44.07%;凈利率為-8.18%?？梢钥闯龉緲I(yè)務(wù)獲利明顯下降，經(jīng)營(yíng)效益虧損。今年前2月銷(xiāo)售額同比減少71.3%，單月同比減少89.5%。
并且，近年來(lái)公司銷(xiāo)售額大幅下降。2014年，陽(yáng)光100中國(guó)在克而瑞研究中心發(fā)布的中國(guó)房企銷(xiāo)售排行榜中還名列第74位;2015年，便滑落至第93位，此后便未能繼續(xù)躋身前百名。
