曾經(jīng)的江西首富林印孫在艱難時(shí)刻中積極借助外力自救。
6月17日晚間，林印孫實(shí)際控制的正邦科技(002157.SZ)發(fā)布公告稱(chēng)，公司攜手國(guó)家電投發(fā)力風(fēng)電、光伏，綜合開(kāi)發(fā)智慧能源及利用。
作為養(yǎng)豬大戶(hù)，2021年遭遇豬周期寒潮，正邦科技飽嘗前期激進(jìn)擴(kuò)張苦果，成為A股養(yǎng)豬行業(yè)的“虧損王”。年報(bào)顯示，當(dāng)年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入476.70億元，較上年同期略有下降，但歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)(簡(jiǎn)稱(chēng)“凈利潤(rùn)”)為虧損188.19億元。這一虧損令公司元?dú)獯髠?，引發(fā)其巨大的財(cái)務(wù)壓力。
6月8日，正邦科技披露，公司存在5.42億元商票逾期未兌付情形。
包括牧原股份、溫氏股份在內(nèi)的養(yǎng)豬頭部企業(yè)均在等下一個(gè)景氣周期，林印孫在苦等周期之時(shí)轉(zhuǎn)型新能源，試圖借機(jī)突圍。傍上國(guó)家電投大腿，對(duì)林印孫而言，或許是一個(gè)機(jī)會(huì)。
轉(zhuǎn)型新能源試圖突圍
林印孫放出的一個(gè)大招，市場(chǎng)震動(dòng)了。
正邦科技發(fā)布的公告稱(chēng)，6月17日，正邦科技與國(guó)家電力投資集團(tuán)有限公司浙江分公司簽訂了《“碳中和”綜合智慧能源項(xiàng)目合作協(xié)議書(shū)》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“本協(xié)議”)，雙方按照市場(chǎng)化原則推動(dòng)深化合作，構(gòu)建資源共享、優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)、互利共贏的可持續(xù)合作伙伴關(guān)系，促進(jìn)雙方戰(zhàn)略愿景和戰(zhàn)略目標(biāo)實(shí)現(xiàn)。
合作方國(guó)家電力投資集團(tuán)有限公司浙江分公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“國(guó)家電投”)成立于2015年12月30日，經(jīng)營(yíng)范圍為為總公司承接業(yè)務(wù)(風(fēng)電、太陽(yáng)能及其他新能源項(xiàng)目的投資與開(kāi)發(fā)，供電服務(wù))。國(guó)家電力投資集團(tuán)有限公司是中央直管的特大型國(guó)有重要骨干企業(yè)，是中國(guó)唯一同時(shí)擁有核電、火電、水電、風(fēng)電、光伏等全部發(fā)電類(lèi)型的企業(yè)，是中國(guó)五大發(fā)電集團(tuán)之一，在2021年《財(cái)富》世界500強(qiáng)企業(yè)中位列第293位，業(yè)務(wù)范圍覆蓋46個(gè)國(guó)家和地區(qū)。
根據(jù)公告，協(xié)議的主要內(nèi)容為，國(guó)家電投將正邦科技作為重要的戰(zhàn)略合作伙伴，對(duì)公司的土地、能源進(jìn)行統(tǒng)一規(guī)劃，發(fā)揮在農(nóng)業(yè)開(kāi)發(fā)、清潔能源發(fā)展、科技研發(fā)創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)技術(shù)等方面的優(yōu)勢(shì)，繼續(xù)加大投資力度，加快布局光伏、風(fēng)電、綜合智慧能源等產(chǎn)業(yè)，力爭(zhēng)在三年時(shí)間內(nèi)，建設(shè)生態(tài)光伏、風(fēng)電、分布式及集中式綜合智慧能源約1000萬(wàn)千瓦，預(yù)計(jì)投資總額達(dá)到400億元左右。
國(guó)家電投為正邦科技提供清潔能源電力，采取“自發(fā)自用、余電上網(wǎng)”模式。正邦科技支持國(guó)家電投在農(nóng)業(yè)、光伏、風(fēng)電、綜合智慧能源等新技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資與布局，并在產(chǎn)業(yè)規(guī)劃、配套政策、資源配置、工作協(xié)調(diào)等方面給予支持和幫助，優(yōu)先篩選生態(tài)能源用地、養(yǎng)殖場(chǎng)等屋頂資源，與國(guó)家電投簽署屋頂租賃協(xié)議，為其投資發(fā)展提供良好的外部環(huán)境。
國(guó)家電投與正邦科技將積極推進(jìn)實(shí)施分布式太陽(yáng)能光伏發(fā)電，積極推動(dòng)農(nóng)光互補(bǔ)、建筑光伏一體化等模式。雙方及相關(guān)方以合資公司、租賃經(jīng)營(yíng)等形式推進(jìn)項(xiàng)目。
合作內(nèi)容方面，具體而言有三個(gè)，即農(nóng)光互補(bǔ)發(fā)電項(xiàng)目、風(fēng)力發(fā)電項(xiàng)目、綜合智慧能源。其中，綜合智慧能源項(xiàng)目，國(guó)家電投積極發(fā)揮能源生態(tài)技術(shù)創(chuàng)新優(yōu)勢(shì)，因地制宜地實(shí)施綜合智慧能源開(kāi)發(fā)和利用，打造綜合能源產(chǎn)業(yè)鏈，縱向包括區(qū)域配網(wǎng)、“源網(wǎng)荷儲(chǔ)”一體化，橫向“電、熱、水、冷、氣”多源互補(bǔ)的智慧能源解決方案，構(gòu)建能源生態(tài)系統(tǒng)。利用自身研發(fā)的核心技術(shù)“天樞一號(hào)”，打造“三網(wǎng)融合”的綜合智慧能源示范區(qū)。
上述合作事項(xiàng)對(duì)正邦科技會(huì)帶來(lái)哪些積極影響?
正邦科技稱(chēng)，有利于充分發(fā)揮雙方產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)，提升雙方市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，實(shí)現(xiàn)合作共贏、共同發(fā)展。同時(shí)，也為公司的轉(zhuǎn)型發(fā)展助力，通過(guò)對(duì)農(nóng)業(yè)的空間立體利用，借助光伏、風(fēng)力發(fā)電等優(yōu)勢(shì)，打造農(nóng)業(yè)智能化及節(jié)能化，為公司經(jīng)營(yíng)賦能，促進(jìn)公司未來(lái)業(yè)務(wù)發(fā)展。
針對(duì)上述合作事項(xiàng)，市場(chǎng)分析人士稱(chēng)，從合作內(nèi)容及正邦科技目前的財(cái)務(wù)狀況看，合作項(xiàng)目估計(jì)是以國(guó)家電投主導(dǎo)、正邦科技參與，正邦科技提供土地等資源參與合作，投入的真金白銀預(yù)計(jì)不多，并有望從中分得一杯羹。在該人士看來(lái)，本次合作，對(duì)正邦科技而言，將是一次投入少、資源有效利用的嘗試，或能助力其形成新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)。
巨虧188億已現(xiàn)商票逾期
牽手中央企業(yè)國(guó)家電投，林印孫無(wú)異于抓住了一根救命稻草。
1964年，林印孫出生于江西省撫州市臨川區(qū)，1996年，時(shí)年32歲，他正式組建正邦集團(tuán)，并將其發(fā)展成為農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化國(guó)家重點(diǎn)龍頭企業(yè)、江西省規(guī)模最大的農(nóng)業(yè)企業(yè)，旗下有農(nóng)牧、種植、金融三大產(chǎn)業(yè)集團(tuán)。2007年，農(nóng)牧產(chǎn)業(yè)正邦科技登陸A股市場(chǎng)。
正邦科技上市之后，盈利能力表現(xiàn)一般。2011年及以前，公司營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)持續(xù)增長(zhǎng)，2011年，營(yíng)業(yè)收入首次邁過(guò)百億大關(guān)，凈利潤(rùn)首次超過(guò)億元。2012年開(kāi)始，營(yíng)業(yè)收入總體上穩(wěn)步增長(zhǎng)，凈利潤(rùn)則大幅波動(dòng)，2012年、2013年，凈利潤(rùn)分別為0.80億元、-0.30億元，2016年凈利潤(rùn)達(dá)10.46億元，2017年、2018年為5.26億元、1.93億元。2019年四季度開(kāi)始，行業(yè)迎來(lái)強(qiáng)勁的景氣周期，并延續(xù)至2020年。這兩年，公司實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)分別為16.47億元、57.44億元，2020年為迄今為止的巔峰，當(dāng)年的營(yíng)業(yè)收入為491.66億元，同比倍增。
然而，2021年，強(qiáng)景氣的豬周期反轉(zhuǎn)，正邦科技銷(xiāo)售商品豬1943萬(wàn)頭，虧損191億元，溫氏股份、新希望也均虧損，基本上也是每銷(xiāo)售一頭商品豬虧損近千元。當(dāng)年，正邦科技實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入476.70億元，同比下降3.04%，凈利潤(rùn)為-188.19億元。
今年以來(lái)，行業(yè)仍然處于低景氣周期，仍然是整體性虧損。一季度，正邦科技實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入64.90億元，同比下降48.92%，凈利潤(rùn)為虧損24.33億元。
年虧188億元，正邦科技成為業(yè)內(nèi)虧損最多的公司，其主要原因是此前的激進(jìn)擴(kuò)張。2018年底，正邦科技資產(chǎn)總額為213.26億元，2020年底達(dá)到592.60億元。這些資產(chǎn)中，還不包括公司租賃資產(chǎn)。2021年的巨虧，除了生豬價(jià)格下跌導(dǎo)致的經(jīng)營(yíng)性虧損外，還有淘汰能繁母豬及后備母豬約220萬(wàn)頭，虧損逾60億元，清退租賃資產(chǎn)等，損失約15億元。
激進(jìn)擴(kuò)張的后遺癥，除了巨額虧損，還有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)加劇。2021年底，正邦科技資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)92.60%，今年一季度末進(jìn)一步攀升至97.03%。
林印孫積極自救。今年2月底，正邦科技曾公告稱(chēng)，擬作價(jià)20億元至25億元將旗下8家公司協(xié)議轉(zhuǎn)讓給A股公司大北農(nóng)。
目前，林印孫尚未度過(guò)難關(guān)。
6月8日晚間，正邦科技披露，受豬周期影響，公司及多家子公司近期因流動(dòng)資金緊張出現(xiàn)部分商票逾期未兌付的情形，截至公告披露日，逾期未兌付余額合計(jì)5.42億元，其中正邦科技逾期余額為5.17億元。正邦科技提示未來(lái)公司可能面臨訴訟、仲裁等風(fēng)險(xiǎn)。
業(yè)內(nèi)預(yù)測(cè)，下半年，豬周期可能會(huì)迎來(lái)拐點(diǎn)。林印孫在苦熬，盼望景氣周期快點(diǎn)來(lái)。
值得一提的是，牽手國(guó)家電投，林印孫的想法是，一方面是對(duì)資源有效利用，另一方面是產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型探路，以平抑未來(lái)難以避開(kāi)的豬周期。
