隨著“雙十一”預(yù)售開啟，消費者“買買買”熱情高漲，也點燃投資機(jī)構(gòu)對消費板塊的關(guān)注熱情。業(yè)內(nèi)人士表示，隨著惠民生、促消費政策持續(xù)落地顯效，看好消費板塊業(yè)績向好與估值修復(fù)。配置層面，看好國貨崛起、性價比消費、品牌出海、預(yù)期改善四條主線。此外，白色家電、黑色家電、廚電等細(xì)分品種也值得關(guān)注。
消費板塊關(guān)注度升溫
預(yù)售周期延長、補(bǔ)貼力度加碼、美妝行業(yè)取消預(yù)售環(huán)節(jié)、家電銷售金額激增……今年“雙十一”預(yù)售期間，多個平臺及行業(yè)品牌捷報頻傳，消費者熱情高漲的同時，市場機(jī)構(gòu)對于整個消費板塊的關(guān)注度也在升溫。
從重點行業(yè)板塊看，家電“以舊換新”是一大關(guān)注點，各大商家推出的一系列家電補(bǔ)貼和優(yōu)惠，疊加國家層面“以舊換新”政策對家電行業(yè)的補(bǔ)貼，家電各品種銷量有望得到顯著拉動。對美妝行業(yè)而言，今年新出現(xiàn)的一大變化是多個平臺宣布取消預(yù)售環(huán)節(jié)以提升消費者購物體驗，疊加“雙十一”活動周期延長，美妝品牌業(yè)績同樣有望提升。
在華泰證券可選消費行業(yè)分析師樊俊豪看來，今年“雙十一”各平臺紛紛搶跑，活動時間提前10天以上，同時平臺通過完善商家服務(wù)、發(fā)放補(bǔ)貼和消費券等形式讓利商家和消費者。展望未來，隨著惠民生、促消費政策持續(xù)落地顯效，看好消費板塊業(yè)績向好與估值修復(fù)。
宏觀數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)暖也將對居民消費進(jìn)一步修復(fù)起到一定提振作用。國家統(tǒng)計局日前公布的數(shù)據(jù)顯示，前三季度我國社會消費品零售總額同比增長3.3%。其中，9月同比增長3.2%，比8月增速提升1.1個百分點。東吳證券批零社服首席分析師吳勁草認(rèn)為，9月社會消費品零售總額增速超預(yù)期主要受益于各地推出的家電、數(shù)碼產(chǎn)品補(bǔ)貼政策，看好后續(xù)補(bǔ)貼和刺激政策進(jìn)一步促進(jìn)消費復(fù)蘇。
從券商等市場機(jī)構(gòu)近期調(diào)研情況看，適逢“雙十一”預(yù)售開啟，一些消費類上市公司成為其關(guān)注的重點。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至10月22日中國證券報記者發(fā)稿時，在最近一周獲券商調(diào)研的上市公司中，中寵股份、水羊股份、百亞股份等接待券商調(diào)研頻次居前。這3家公司主要產(chǎn)品分別為寵物食品、化妝品和一次性衛(wèi)生用品，公司第三季度業(yè)績情況、品牌整體競爭格局如何、今年“雙十一”預(yù)售情況如何等話題在調(diào)研時被關(guān)注。
復(fù)蘇動能增強(qiáng)
對于消費板塊后市投資布局，樊俊豪認(rèn)為，伴隨國家穩(wěn)增長、促消費政策落地顯效，消費基本面向上復(fù)蘇的動能有望增強(qiáng)，建議關(guān)注四條主線：“一是國貨崛起，優(yōu)質(zhì)國貨龍頭不斷涌現(xiàn)，持續(xù)夯實品牌優(yōu)勢、產(chǎn)品優(yōu)勢、渠道優(yōu)勢;二是性價比消費，主打‘好而不貴’的性價比消費有望持續(xù)快速增長;三是品牌出海，潮玩、餐飲品牌海外擴(kuò)張持續(xù)推進(jìn)，家電、家居供應(yīng)鏈出海能力不斷提升;四是預(yù)期改善，政策利好地產(chǎn)鏈情緒修復(fù)，看好家居、廚電等企業(yè)基本面逐步向好。”
就“雙十一”熱門板塊而言，對于家電，國泰君安證券研究所家電研究團(tuán)隊認(rèn)為，“雙十一”疊加“以舊換新”政府補(bǔ)貼，家電折扣力度空前，四季度內(nèi)銷情況值得期待。白色家電最為穩(wěn)健，且為“雙十一”期間補(bǔ)貼最直接受益方向，黑色家電同樣受益于雙重補(bǔ)貼;此外，近期一系列政策強(qiáng)調(diào)促進(jìn)房地產(chǎn)量價企穩(wěn)，后周期屬性更強(qiáng)的廚電存在補(bǔ)漲機(jī)會。
對于美妝板塊，開源證券商貿(mào)零售團(tuán)隊負(fù)責(zé)人、首席研究員黃澤鵬認(rèn)為，當(dāng)前行業(yè)機(jī)會與挑戰(zhàn)并存，美妝公司綜合競爭力建設(shè)迫在眉睫，把握細(xì)分領(lǐng)域結(jié)構(gòu)性機(jī)會且產(chǎn)品力、運營力、品牌力較強(qiáng)的公司，更有望在變化中搶占市場;對于醫(yī)美這一細(xì)分領(lǐng)域，建議關(guān)注重組膠原蛋白、再生類、毛發(fā)類等差異化品類廠商，以及市占率、盈利能力有望同步提升的醫(yī)美機(jī)構(gòu)龍頭。
