開市兩年多，科創(chuàng)板或?qū)⒄Q生首家*ST上市公司。
日前，恒譽環(huán)保(688309.SH)披露業(yè)績預(yù)告，公司預(yù)計2021年年度實現(xiàn)營業(yè)收入8300萬元到8500萬元;歸屬于母公司所有者的凈利潤(歸母凈利潤，下同)為-860萬元到-1030萬元，與上年同期相比，減少約5457.2萬元到5627.2萬元。
根據(jù)科創(chuàng)板上市規(guī)則，若公司經(jīng)審計的扣除非經(jīng)常性損益之前或者之后的凈利潤為負值且營業(yè)收入(扣除與主營業(yè)務(wù)無關(guān)的業(yè)務(wù)收入和不具備商業(yè)實質(zhì)的收入)低于1億元，公司將在2021年年度報告披露后被實施退市風(fēng)險警示。
這就意味著，不出意外，恒譽環(huán)保將成為科創(chuàng)板開市兩年半以來首家被“披星戴帽”的上市公司。
二級市場上，披露業(yè)績預(yù)告后，1月24日開盤恒譽環(huán)保跌停，當(dāng)日跌幅19.99%。1月25日恒譽環(huán)保繼續(xù)下跌，尾盤報收15.55元/股，較其首發(fā)價格已跌去近四成。
盈轉(zhuǎn)虧或被實施退市風(fēng)險警示
根據(jù)恒譽環(huán)保披露情況，公司預(yù)計2021年度實現(xiàn)歸母凈利潤為-860萬元到-1030萬元，與上年同期相比，減少金額約為5457.2萬元到5627.2萬元?？鄢墙?jīng)常性損益后的歸母凈利潤為-2050萬元到-2250萬元，與上年同期相比，減少金額約為6212.24萬元到6412.24萬元。
同時，恒譽環(huán)保預(yù)計2021年實現(xiàn)的營業(yè)收入為8300萬元到8500萬元。
長江商報記者注意到，恒譽環(huán)保業(yè)績下行趨勢早有跡象，但全年虧損是其上市后的首次。
2020年7月，恒譽環(huán)保正式登陸科創(chuàng)板。彼時招股書披露，2017年至2019年，恒譽環(huán)保分別實現(xiàn)營業(yè)收入0.53億元、2.52億元、2.35億元，同比增長38.71%、37.59%、-6.64%;凈利潤1205.99萬元、7893.99萬元、6442.65萬元，同比增長127.61%、554.57%、-18.39%。
可以看到，在上市前一年，恒譽環(huán)保已經(jīng)出現(xiàn)營收凈利潤下降的現(xiàn)象。而在其上市后，業(yè)績降幅還在進一步擴大。2020年，恒譽環(huán)保實現(xiàn)營業(yè)收入1.75億元，同比減少25.65%，凈利潤4597.2萬元，同比減少28.64%。
2021年前三季度，恒譽環(huán)保實現(xiàn)營業(yè)收入4547.07萬元，同比繼續(xù)減少62.29%;凈利潤和扣非后凈利潤分別虧損390.24萬元、1374.68萬元，同比減少111.4%、143.31%。
而隨著2021年全年首虧，恒譽環(huán)保也將面臨著“披星戴帽”的問題。
根據(jù)《上海證券交易所科創(chuàng)板股票上市規(guī)則》相關(guān)規(guī)定，若公司經(jīng)審計的扣除非經(jīng)常性損益之前或者之后的凈利潤為負值且營業(yè)收入(扣除與主營業(yè)務(wù)無關(guān)的業(yè)務(wù)收入和不具備商業(yè)實質(zhì)的收入)低于1億元，公司將在2021年年度報告披露后被實施退市風(fēng)險警示。
這就意味著，不出意外，恒譽環(huán)保將成為科創(chuàng)板開市兩年半首家被實施退市風(fēng)險警示的公司。
另一方面，隨著基本面的逐步惡化，恒譽環(huán)保在二級市場上也遭遇滑鐵盧。長江商報記者注意到，2020年7月14日，恒譽環(huán)保以24.79元/股的價格首發(fā)上市，上市首日開盤公司股價就達到巔峰97.5元/股，漲幅接近300%。但此后公司股價一路走低，去年上半年一直在30元以內(nèi)震蕩，8月份跌破發(fā)行價。
披露業(yè)績預(yù)告之后，1月24日恒譽環(huán)保跌停，1月25日繼續(xù)下跌，當(dāng)日公司報收15.55元/股，跌幅5.7%，較其發(fā)行價跌去37.3%。
客戶高度集中訂單量遠不及預(yù)期
恒譽環(huán)保為何業(yè)績遭遇重創(chuàng)?這與其客戶結(jié)構(gòu)、訂單周期等有關(guān)。
長江商報記者注意到，一直以來，恒譽環(huán)保都存在客戶集中度極高的問題。2020年，恒譽環(huán)保前五大客戶營業(yè)收入金額占當(dāng)期主營業(yè)務(wù)收入的比重高達91.47%。
據(jù)恒譽環(huán)保介紹，公司為客戶提供的各類工業(yè)連續(xù)化裂解生產(chǎn)線是一項大型系統(tǒng)工程，單項投資金額較大，客戶需要具備一定的資本實力，具有客戶數(shù)量少的行業(yè)特點。
2017年至2021年恒譽環(huán)保前五大客戶共計15家，僅有5家公司存在年度重合。總體來看，公司客戶并不具備明顯的穩(wěn)定性，公司需要不斷開拓新客戶和維系老客戶，承接新業(yè)務(wù)，才能保證經(jīng)營業(yè)績的持續(xù)、穩(wěn)定增長。
但2020年度，由于受到潛在客戶自身情況變化等原因，恒譽環(huán)保部分預(yù)計訂單未能如期簽約。而2020年度新簽訂單金額較少，直接影響了恒譽環(huán)保2021年度收入確認金額。2021年度個別項目因政府審批等原因暫緩或暫停執(zhí)行并受到新冠疫情等因素的影響，公司部分在手訂單執(zhí)行進度不及預(yù)期。
此外，恒譽環(huán)保2021年度新簽署訂單10個，訂單金額1.9億元，其中12月簽約金額8980萬元，占比47.24%。但上述項目由于簽約時間晚于預(yù)期，因此2021年度根據(jù)公司收入確認政策，確認收入不足1萬元。
隨著收入的減少，同時因部分項目前期欠款未及時收回，公司根據(jù)會計政策計提了應(yīng)收賬款及應(yīng)收票據(jù)信用減值損失約2012萬元;因部分項目未結(jié)算，形成大額合同資產(chǎn)，公司根據(jù)會計政策計提了合同資產(chǎn)減值損失約964萬元。兩者合計約2976萬元，進一步降低了公司的凈利潤金額。
盡管業(yè)績出現(xiàn)較大波動，但恒譽環(huán)保對公司的發(fā)展依舊充滿信心。公司披露，2021年度公司新簽署合同10個，合同金額1.9億元(含稅)，與2020年相比，合同數(shù)量增長400%，合同金額增長540.93%。
截至2021年末，恒譽環(huán)保尚未確認收入的在手訂單金額約為2.09億元(含稅)，按照目前在手訂單的合同約定和客戶最新延期訂單的執(zhí)行計劃，在手訂單金額中預(yù)計約60%能夠在2022年度確認收入。
