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我國(guó)居民杠桿率處于合理水平 債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)總體可控

新華網(wǎng) | 2021-02-10 08:21:54

近期各方對(duì)我國(guó)居民杠桿率上升的問(wèn)題關(guān)注較多。日前,中國(guó)人民銀行發(fā)布的報(bào)告稱(chēng),我國(guó)居民杠桿率在國(guó)際上處于合理水平,居民部門(mén)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)總體可控,但宏觀空間也已不大。

人民銀行發(fā)布的《2020年第四季度中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》透露,2011年以來(lái),我國(guó)居民部門(mén)杠桿率持續(xù)走高,2011年末至2020年上半年的上升幅度超過(guò)31個(gè)百分點(diǎn),居民債務(wù)繼續(xù)擴(kuò)張的空間已非常有限。

報(bào)告認(rèn)為,我國(guó)居民杠桿率上升主要源自房貸、消費(fèi)貸、信用卡透支增長(zhǎng),但有一部分實(shí)際上是個(gè)體工商戶(hù)經(jīng)營(yíng)性貸款。觀察和比較我國(guó)居民杠桿率,應(yīng)剔除經(jīng)營(yíng)性債務(wù)的影響。

在業(yè)內(nèi)人士看來(lái),我國(guó)居民部門(mén)的經(jīng)營(yíng)性債務(wù),主要來(lái)自個(gè)體工商戶(hù)的經(jīng)營(yíng)性貸款,也有一些個(gè)體戶(hù)使用消費(fèi)貸、信用卡資金經(jīng)營(yíng)周轉(zhuǎn)。

報(bào)告顯示,我國(guó)大約有20%的居民債務(wù)與經(jīng)營(yíng)性活動(dòng)相關(guān),剔除后我國(guó)居民杠桿率在國(guó)際上處于合理水平。2020年上半年末,國(guó)際清算銀行(BIS)口徑的我國(guó)居民杠桿率為59.1%,已接近歐元區(qū)和日本;但剔除經(jīng)營(yíng)性居民債務(wù)后,同期居民杠桿率降至46%左右,在國(guó)際上仍處合理水平。

報(bào)告認(rèn)為,我國(guó)居民債務(wù)增速已從前幾年超過(guò)20%放緩至當(dāng)前的15%左右,居民杠桿率上升的速度亦有所放緩??紤]到我國(guó)居民杠桿率中有相當(dāng)部分是具有自?xún)斝缘慕?jīng)營(yíng)性債務(wù),加上我國(guó)高儲(chǔ)蓄率的“厚家底”、個(gè)人住房貸款首付比例較高的“緩沖帶”,以及居民債務(wù)高度分散、集中度較低的特點(diǎn),我國(guó)居民部門(mén)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)尚在可控范圍。

  • 標(biāo)簽:居民杠桿率,債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

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