剛剛過(guò)去的2022年，新能源車(chē)企覺(jué)得自己在給電池廠打工，而電池廠卻覺(jué)得它在給上游礦企打工……整個(gè)新能源產(chǎn)業(yè)鏈的利潤(rùn)進(jìn)一步向上游匯聚。
(資料圖)
1月18日，天齊鋰業(yè)發(fā)布2022年業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)2022年凈利潤(rùn)為231億元-256億元，同比增長(zhǎng)約10到11倍。同一天，雅化集團(tuán)也發(fā)布了業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)2022年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)45億元到47億元，同比增長(zhǎng)約3.8倍到4倍。
上游礦企究竟有多賺錢(qián)？此前寧德時(shí)代曾發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)2022年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)291億元到315億元，同比增長(zhǎng)82.66%到97.72%。也就是說(shuō)，天齊鋰業(yè)去年的凈利潤(rùn)已經(jīng)接近了動(dòng)力電池龍頭寧德時(shí)代。
為何去年上游礦企能賺得盆滿(mǎn)缽滿(mǎn)？碳酸鋰的價(jià)格“拐點(diǎn)”是否已經(jīng)到來(lái)？
鋰價(jià)“兩年10倍”，礦企業(yè)績(jī)大漲
據(jù)天齊鋰業(yè)業(yè)績(jī)預(yù)告，公司預(yù)計(jì)2022年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)231億元-256億元，同比增長(zhǎng)1011.19%-1131.45%。而和它并稱(chēng)“鋰礦雙雄”的贛鋒鋰業(yè)2022年前三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)147.95億元，同比增長(zhǎng)近5倍。
為何上游鋰礦企業(yè)紛紛“業(yè)績(jī)爆棚”？天齊鋰業(yè)表示，公司預(yù)計(jì)本報(bào)告期營(yíng)業(yè)收入較上年大幅上升，主要原因系受益于全球新能源汽車(chē)景氣度提升，鋰離子電池廠商加速產(chǎn)能擴(kuò)張，下游正極材料訂單增加等多個(gè)積極因素的影響，2022年度公司主要鋰產(chǎn)品的銷(xiāo)量和銷(xiāo)售均價(jià)較2021年度均明顯增長(zhǎng)。
最近兩年，上游鋰礦資源出現(xiàn)了價(jià)格大漲。據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至2022年12月30日，國(guó)產(chǎn)電池級(jí)碳酸鋰的均價(jià)為51.2萬(wàn)元/噸，幾乎是2020年同期價(jià)格（5.2萬(wàn)元/噸）的10倍。
在2022世界動(dòng)力電池大會(huì)上，寧德時(shí)代董事長(zhǎng)曾毓群也曾表示，碳酸鋰、六氟磷酸鋰、石油焦等鋰電池上游材料均出現(xiàn)價(jià)格暴漲。
為何碳酸鋰價(jià)格會(huì)出現(xiàn)大漲？主要是“供不應(yīng)求”。首先看需求量，碳酸鋰作為“白色石油”，是動(dòng)力電池正極材料的主要原材料之一，下游新能源汽車(chē)銷(xiāo)量的大增也會(huì)帶動(dòng)碳酸鋰的需求。
據(jù)工信部數(shù)據(jù)，2022年全年我國(guó)新能源汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)分別完成了705.8萬(wàn)輛和688.7萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng)了96.9%和93.4%，連續(xù)8年保持全球第一。新能源汽車(chē)市場(chǎng)的強(qiáng)勁增長(zhǎng)，讓碳酸鋰的需求出現(xiàn)了較大提升。
浙商證券研報(bào)顯示，2021年鋰金屬消費(fèi)總量達(dá)到9.3萬(wàn)噸，較2010年的2.35萬(wàn)噸漲幅達(dá)到296%。其中，鋰金屬應(yīng)用在電池板塊的占比由原先的23%擴(kuò)大到2021年的74%，使用量也從2010年的5405噸上升至2021年的68820噸，漲幅達(dá)到1273%。
其次是供應(yīng)，鋰資源項(xiàng)目的建成需要時(shí)間，如果短期內(nèi)供應(yīng)增長(zhǎng)緩慢、需求增長(zhǎng)較快，就會(huì)出現(xiàn)“供不應(yīng)求”的局面。中泰資本董事王冬偉接受記者采訪時(shí)表示，長(zhǎng)期來(lái)看，鋰價(jià)上漲是因?yàn)楣┬枋Ш猓粋€(gè)鋰資源項(xiàng)目建成約需5年時(shí)間，而下游需求增加迅速，鋰的即期產(chǎn)能并不充裕。
整體來(lái)看，在下游需求迅速增長(zhǎng)的情況下，鋰礦新增產(chǎn)能釋放緩慢，導(dǎo)致鋰礦持續(xù)“供不應(yīng)求”，價(jià)格屢創(chuàng)新高，在2022年11月最高達(dá)到56.75萬(wàn)元/噸的歷史高位，也讓上游的鋰礦企業(yè)實(shí)現(xiàn)了業(yè)績(jī)大增。
兩個(gè)月跌超16%，鋰價(jià)“拐點(diǎn)”是否到來(lái)？
不過(guò)這兩個(gè)月來(lái)，碳酸鋰價(jià)格已經(jīng)出現(xiàn)了持續(xù)下跌。據(jù)Wind數(shù)據(jù)，1月18日國(guó)產(chǎn)電池級(jí)碳酸鋰均價(jià)為47.5萬(wàn)元/噸，較2022年11月56.75萬(wàn)元/噸的價(jià)格減少了9.25萬(wàn)元/噸，跌幅超16%。
這是否意味著碳酸鋰價(jià)格“拐點(diǎn)”已經(jīng)出現(xiàn)？
深度科技研究院院長(zhǎng)張孝榮向記者表示，目前鋰材料供求關(guān)系緊張，鋰礦供應(yīng)沒(méi)有明顯增長(zhǎng)，鋰礦需求與日俱增，因而鋰價(jià)格依然維持高位運(yùn)行。
而中歐協(xié)會(huì)智能網(wǎng)聯(lián)汽車(chē)秘書(shū)長(zhǎng)林示認(rèn)為，鋰礦的價(jià)格“拐點(diǎn)”會(huì)不會(huì)到來(lái)，取決于兩個(gè)方面。其一是今年鈉離子電池能否順利量產(chǎn)，能否分擔(dān)一部分鋰離子電池的壓力，其二是今年新能源汽車(chē)市場(chǎng)的銷(xiāo)量情況，能否真的如中汽協(xié)所預(yù)期的那樣達(dá)到900萬(wàn)輛，繼續(xù)保持快速增長(zhǎng)。
那么還是從“供需”的角度來(lái)看，今年鋰礦供應(yīng)能否出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，需求增長(zhǎng)情況又會(huì)如何呢？
據(jù)浙商證券研報(bào)，預(yù)計(jì)2023年上半年碳酸鋰仍將維持供需緊張，下半年或?qū)⒂瓉?lái)邊際供給過(guò)剩。2023年全球鋰資源端預(yù)計(jì)將釋放35.2萬(wàn)噸新增產(chǎn)量，若2023全球新能源車(chē)銷(xiāo)量增速為40%，儲(chǔ)能行業(yè)增速達(dá)到100%，小型電池行業(yè)增速為75%，那么在2023年一季度到四季度，供需平衡分別為-0.1、0.4、2.6、4.7萬(wàn)噸LCE（碳酸鋰當(dāng)量，負(fù)數(shù)代表供不應(yīng)求，正數(shù)代表供過(guò)于求），邊際供大于求情況或?qū)⒊霈F(xiàn)在2023年下半年。
因此，碳酸鋰價(jià)格近期或?qū)⒈３指呶徊▌?dòng)，但全年來(lái)看，隨著新增產(chǎn)能的逐步釋放，碳酸鋰價(jià)格有下行的可能。
除此之外，近期新能源車(chē)企的降價(jià)措施或許也會(huì)影響到上游的資源價(jià)格。
1月6日，特斯拉的國(guó)產(chǎn)車(chē)型也出現(xiàn)全面降價(jià)，最高降價(jià)幅度為4.8萬(wàn)元。隨后在1月13日，AITO問(wèn)界宣布，將問(wèn)界M5 EV售價(jià)調(diào)整為25.98萬(wàn)元起，問(wèn)界M7售價(jià)調(diào)整為28.98萬(wàn)元起，起售價(jià)均下調(diào)3萬(wàn)元。1月17日，小鵬汽車(chē)宣布，啟動(dòng)G3i、P5、P7的新年新價(jià)格體系，三款車(chē)型的起售價(jià)分別為14.89萬(wàn)、15.69萬(wàn)和20.99萬(wàn)，整體降幅達(dá)2萬(wàn)-3.6萬(wàn)元。
林示表示：“當(dāng)颶風(fēng)卷過(guò)之后，沒(méi)有一個(gè)人會(huì)是幸存者。這一波降價(jià)潮肯定會(huì)席卷整個(gè)行業(yè)，被席卷的企業(yè)，要（把降價(jià)）傳導(dǎo)到上游去，會(huì)要求電池廠及原材料廠降價(jià)?！?/p>
因此林示認(rèn)為，從某種程度來(lái)說(shuō)，特斯拉其實(shí)“干了一件好事”，它真正攪動(dòng)了新能源汽車(chē)行業(yè)，把部分行業(yè)的“虛火”和“泡沫”擠了出來(lái)。
不過(guò)華西證券研報(bào)認(rèn)為，車(chē)企相繼降價(jià)將刺激鋰鹽需求向上。特斯拉和問(wèn)界的大幅降價(jià)，有望促進(jìn)新能源汽車(chē)銷(xiāo)量的提高，提升對(duì)上游鋰資源的需求。按華西證券預(yù)計(jì)，春節(jié)過(guò)后，其他車(chē)企或?qū)⒖继厮估蛦?wèn)界的銷(xiāo)售策略，即降價(jià)提量，或?qū)⒃斐缮嫌武圎}供需維持緊平衡格局，屆時(shí)碳酸鋰價(jià)格底部將更加穩(wěn)固，后續(xù)鋰精礦價(jià)格預(yù)計(jì)將會(huì)維持高位震蕩。
