廣東國資能源上市公司穗恒運A(000531.SZ)通過資產(chǎn)剝離聚焦主業(yè)。
日前，穗恒運A披露公告，公司擬出售廣州恒運建設投資有限公司(以下簡稱“恒建投公司”)58%股權、廣東美的智能科技產(chǎn)業(yè)投資基金管理中心(有限合伙)(以下簡稱“美的基金”)9.6015%的份額以及廣州開發(fā)區(qū)國企產(chǎn)業(yè)投資基金合伙企業(yè)(有限合伙)(以下簡稱“國企聯(lián)合基金”)13.31%的份額，交易金額合計約為10.38億元，三筆資產(chǎn)的受讓方均為公司控股股東廣州高新區(qū)現(xiàn)代能源集團有限公司(以下簡稱“能源集團”)。
整合房地產(chǎn)開發(fā)和園區(qū)綜合建設營運等業(yè)務，處置部分財務性投資以獲取一定流動資金，進一步聚焦主業(yè)，是穗恒運A此次出售資產(chǎn)的主要原因。
長江商報記者注意到，2018年完成對廣州證券的出售后，穗恒運A獲得越秀金控(000987.SZ)11.69%股權，由此產(chǎn)生的投資收益成為公司業(yè)績重要支撐。
但在2021年，隨著越秀金控業(yè)績下滑，由此產(chǎn)生的投資收益減少，同時公司電力主業(yè)成本承壓發(fā)生虧損，疊加房地產(chǎn)業(yè)務收縮影響，穗恒運A凈利潤大幅下降79.42%至1.6億元，今年一季度盈轉(zhuǎn)虧5081.89萬元。報告期內(nèi)，投資收益占穗恒運A利潤總額的比例依舊高達252.97%。
三筆關聯(lián)交易出售房地產(chǎn)和金融資產(chǎn)
日前，穗恒運A披露多個資產(chǎn)出售方案。公司擬以3.94億元的價格向能源集團出售恒建投公司58%股權，其中包括恒建投公司持有的廣州恒運新能源投資有限公司100%股權、廣州壹龍房地產(chǎn)開發(fā)有限公司99%股權、廣州恒泰科技創(chuàng)新投資有限公司60%股權。
同時，穗恒運A還擬向能源集團以2.41億元的價格出售所持美的基金9.6015%的份額(對應認繳出資2億元，已實繳出資2億元)，以及以4.03億元的價格向能源集團轉(zhuǎn)讓所持廣州開發(fā)區(qū)國企產(chǎn)業(yè)投資基金合伙企業(yè)(有限合伙)(以下簡稱“國企聯(lián)合基金”)13.31%的份額(對應認繳出資4億元，已實繳出資4億元)。
長江商報記者注意到，上述資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的受讓方均為上市公司控股股東能源集團，交易金額合計約為10.38億元。
值得一提的是，穗恒運A參投的美的基金，目前投資的上市公司包括有方科技、博眾精工、怡合達等，并有多個項目在申報上市的過程中。
穗恒運A表示，若后續(xù)投資項目通過上市退出，合伙人將獲得較為可觀的投資收益，公司在美的基金投資期退出，存在估值風險。
而對于國企聯(lián)合基金，穗恒運A幾乎是原價出售。長江商報記者注意到，國企聯(lián)合基金在2017年12月完成全部30.05億元款項募資工作，專項投資于廣州價值創(chuàng)新園區(qū)產(chǎn)業(yè)投資基金，并于2018年7月完成對上述基金的出資工作。
國企聯(lián)合基金成立之時，穗恒運A全資子公司廣州恒運股權投資有限公司出資4億元參與，出資比例為13.31%。
目前，價值創(chuàng)新園區(qū)基金存續(xù)項目集中在園區(qū)改造與運營領域，房地產(chǎn)市場將來發(fā)展存在不確定性，國企聯(lián)合基金退出時可能存在一定的超額收益，該基金處于固定收益階段，存在估值風險。
燃煤成本大漲致電力業(yè)務虧損
批量向控股股東方面出售資產(chǎn)，穗恒運A意在回籠資金、聚焦能源主業(yè)。
資料顯示，穗恒運A主要從事電力、熱力的生產(chǎn)和銷售，并通過恒建投公司從事房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務，并參股了金融控股、銀行、產(chǎn)業(yè)基金等金融行業(yè)。
長江商報記者注意到，近年來，在非能源主業(yè)方面，穗恒運A頻做減法。除了本次將出售的資產(chǎn)之外，2018年穗恒運A曾以46.8億元的價格出售所持廣州證券24.4782%股份，轉(zhuǎn)而持有越秀金控11.69%股份。
在能源主業(yè)方面，穗恒運A則在做加法。2019年至今，穗恒運A以2.5億元的價格競得科云公司100%股權，并設立雄韜氫恒、恒運東區(qū)天然氣熱電公司、江門恒光新能源、光耀新能源、晶旭新能源、恒光新能源等多家公司，穩(wěn)固熱電主業(yè)的同時展開清潔能源布局。
長江商報記者注意到，2019年通過資產(chǎn)出售獲得越秀金控股權之后，投資收益增長帶動當期穗恒運A的營業(yè)收入和凈利潤分別增長3.52%、431.23%至32.29億元、4.11億元。次年，投資收益以及房地產(chǎn)收益增長，使得公司營業(yè)收入和凈利潤同比繼續(xù)增長7.23%、89.81%至34.62億元、7.8億元。
但2021年，穗恒運A業(yè)績大幅下降，當期公司實現(xiàn)營業(yè)收入39.28億元，同比增長13.47%;凈利潤和扣非后凈利潤分別為1.6億元、0.84億元，同比減少79.42%、79.77%。
具體原因為，報告期內(nèi)越秀金控業(yè)績下降，使得穗恒運A按權益法確認的投資收益同比減少，以及燃煤價格暴漲導致燃煤成本大幅增加，電力業(yè)務出現(xiàn)虧損，控股子公司恒建投公司房地產(chǎn)業(yè)務利潤同比減少。
今年一季度，穗恒運A的營業(yè)收入和凈利潤分別為9.06億元、-5081.89萬元，同比減少8.92%、138.38%。
年報顯示，2021年，穗恒運A的電、熱業(yè)務實現(xiàn)收入32.85億元，同比增長23.87%，依舊為公司最大的收入來源，但報告期內(nèi)公司電力業(yè)務的毛利率為-15.9%，同比減少28.32個百分點;房地產(chǎn)業(yè)務收入2.1億元，同比減少64.68%，占比也由上年的17.21%下降至5.36%。
不過，穗恒運A近年來大力布局的環(huán)保業(yè)務實現(xiàn)收入4.33億元，同比增長101.87%，占營收的比例快速提升至11.03%。
此外，2021年穗恒運A按權益法核算的長期投資收益雖然由上年的5.38億元下降至3.04億元，但投資收益合計3.37億元，占公司當期利潤總額的比例高達252.97%。
穗恒運A表示，基于產(chǎn)業(yè)優(yōu)化布局的戰(zhàn)略調(diào)整方向，加快綠色能源產(chǎn)業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展，公司整合房地產(chǎn)開發(fā)和園區(qū)綜合建設營運等業(yè)務，處置部分財務性投資以獲取一定流動資金，有利于公司聚焦主責主業(yè)，有效發(fā)揮上市平臺融資功能，優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構。
