隨著生豬價(jià)格持續(xù)回暖,豬肉板塊也在溫和上行。但6月8日晚間,正邦科技突然公告稱,受豬周期影響,公司及多家子公司近期因流動(dòng)資金緊張,出現(xiàn)部分商票逾期未兌付的情形,合計(jì)5.42億元。
正邦科技稱,公司可能因上述逾期面臨訴訟、仲裁等風(fēng)險(xiǎn),將持續(xù)與債權(quán)人積極協(xié)商,妥善處理相關(guān)商票逾期未兌付事項(xiàng)。8日當(dāng)晚,正邦科技連夜召開(kāi)會(huì)議,就商票未及時(shí)兌付情況進(jìn)行說(shuō)明,多家金融機(jī)構(gòu)參加會(huì)議。
6月9日開(kāi)盤(pán),正邦科技股價(jià)大跌7.32%,與年初相比,公司股價(jià)已幾近腰斬。
巨虧超200億
5億商票逾期,根源或在于正邦科技“造血能力”持續(xù)下降。
年報(bào)數(shù)據(jù)顯示,正邦科技2021年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入476.7億元,但是凈利潤(rùn)由盈轉(zhuǎn)虧,虧損188.19億元。今年一季度,正邦科技延續(xù)虧損。歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為-24.33億元。
財(cái)經(jīng)網(wǎng)注意到,作為一家2007年上市的公司,正邦科技過(guò)去14年凈利潤(rùn)總和也才近100億元。
8日晚間,正邦科技還公告了5月份生豬銷售情況。根據(jù)公告,公司2022年5月銷售生豬74.97萬(wàn)頭(其中仔豬31.24萬(wàn)頭,商品豬43.73萬(wàn)頭),環(huán)比下降18.39%,同比下降54.52%;銷售收入7億元,環(huán)比下降8.99%,同比下降80.83%。商品豬(扣除仔豬后)銷售均價(jià)14.67元/公斤,較上月增長(zhǎng)18.03%,但均重只有86.58公斤/頭,遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于110公斤的行業(yè)生豬標(biāo)準(zhǔn)出欄體重。
2022年1-5月,正邦科技累計(jì)銷售生豬409.44萬(wàn)頭,同比下降24.34%;累計(jì)銷售收入42.50億元,同比下降71.07%。
存退市風(fēng)險(xiǎn)
生豬市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)是整個(gè)生豬生產(chǎn)行業(yè)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),對(duì)任何一家生豬生產(chǎn)者來(lái)講都是客觀存在、不可控制的外部風(fēng)險(xiǎn)。
不過(guò),正邦科技2021年巨虧與此前“豪賭”豬周期、大規(guī)模擴(kuò)產(chǎn)不無(wú)關(guān)聯(lián)。2019年至2021年,正邦科技購(gòu)建固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金合計(jì)約225.5億元。
2021年,生豬的出欄價(jià)從年初最高的36.34元/公斤,下跌到最低10.78元/公斤,跌幅接近75%,激進(jìn)擴(kuò)張的正邦科技亦為此付出了慘痛的代價(jià)。
由于大幅虧損,正邦科技資產(chǎn)負(fù)債表惡化,資產(chǎn)負(fù)債率飆升。Wind數(shù)據(jù)顯示,2020年之前,正邦科技資產(chǎn)負(fù)債率主要保持在60%左右,2020年當(dāng)年為58.56%,但2021年,公司資產(chǎn)負(fù)債率飆升至92.6%。
2022年一季度,正邦科技資產(chǎn)負(fù)債率更是升至97.03%。而同期牧原股份、溫氏股份、新希望多維持在65%至70%之間。
從負(fù)債結(jié)構(gòu)來(lái)看,正邦科技以短期借款為主。截至2021年末,公司負(fù)債合計(jì)431.21億元,其短期借款還有121.48億元,長(zhǎng)期借款36.86億元。
另外,正邦科技的賬上現(xiàn)金也逐步下降:2020年末賬上的貨幣現(xiàn)金尚有130.43億元,但截至2021年末,僅剩下51.33億元;到了今年一季度末,更是低至30.73億元。
商票逾期公告發(fā)布后,有投資者在深交所互動(dòng)易平臺(tái)提問(wèn)稱,“5.4億商票違約導(dǎo)致信用破產(chǎn),公司很難再在資本市場(chǎng)融資;不出意外,二季度末公司凈資產(chǎn)將變負(fù),公司存在退市風(fēng)險(xiǎn)。公司有沒(méi)有有效的應(yīng)對(duì)措施?”截至發(fā)稿,正邦科技未作出回復(fù)。
而正邦科技的凈資產(chǎn)2020年末是232.52億元,巨虧188億后2021年末降到20.38億元,今年一季度虧損24億后進(jìn)一步降至6.53億元。
根據(jù)深交所股票上市規(guī)則第9.3.1條,上市公司出現(xiàn)“最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的期末凈資產(chǎn)為負(fù)值,或者追溯重述后最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度期末凈資產(chǎn)為負(fù)值”情形的,將對(duì)其股票交易實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。而如果下一年度凈資產(chǎn)繼續(xù)為負(fù),則將終止上市。