一家在江浙滬開店最多的粵式火鍋店,決定要上市了。
3月14日,撈王控股有限公司(以下簡稱“撈王”)向港交所遞交了招股說明書,中金公司和華泰國際為其主承銷商。早在2021年9月,撈王就曾向港交所遞交過一次上市申請材料,但隨后因過期失效。
據(jù)悉,撈王或于二季度尋求通過港交所聆訊,并在主板掛牌上市。
值得一提的是,海底撈(06862.HK)、呷哺呷哺(00520.HK)這兩大火鍋品牌已經(jīng)進駐港股市場,另一火鍋品牌七欣天也已于今年1月正式遞表。如果成功上市,這四大火鍋品牌將齊聚一堂。
近年來,火鍋市場持續(xù)擴張。據(jù)天眼查數(shù)據(jù),目前,全國火鍋相關(guān)在營、存續(xù)企業(yè)數(shù)量為42.2萬家,2021年便新增7.5萬家,增速可觀。
《中國餐飲品類與品牌發(fā)展報告2021》顯示,2020年全國火鍋市場規(guī)模近6000億元,有著近60萬家門店。
然而,擴張背后卻是難掩的頹勢。無論是海底撈還是呷哺呷哺,都經(jīng)歷了市值縮水、利潤下跌、關(guān)店潮等重重波折。
撈王上市,還有多少籌碼?
運營指標(biāo)不斷下滑
2010年,首家撈王火鍋店于上海開業(yè)。
與川式辛辣的紅湯火鍋不同,這個主推豬肚雞白湯、煲仔飯、馬蹄竹蔗水的粵式火鍋品牌,走的是“火鍋湯里放枸杞”的養(yǎng)生之路。
近年來,粵式火鍋在火鍋賽道里日益壯大。據(jù)紅餐品牌研究院數(shù)據(jù),2020年粵式火鍋門店數(shù)占比為12.7%,品牌數(shù)占比為18.8%,市場規(guī)模占比在火鍋大類中僅次于川渝火鍋,為火鍋品類中的第二大細分賽道。
飯前來碗熱湯開開胃,已成為不少人的飲食習(xí)慣,撈王正是抓住這點,與海底撈、呷哺呷哺、巴奴等火鍋品牌形成差異化。
弗若斯特沙利文報告顯示,按2020年收入及餐廳數(shù)量計算,撈王是中國最大的粵式火鍋餐廳,占有1.7%的市場份額。按收入計算,撈王在整個中國火鍋餐廳市場排名第四。
據(jù)招股書,撈王旗下主要運營三個品牌,分別是主打商務(wù)、家庭聚餐的撈王,主打“一人食”概念的鍋季,以及主攻快捷便利領(lǐng)域的撈王心靈肚雞湯。
截至最后實際可行日期,撈王在中國共計開設(shè)有150家連鎖自營餐廳。其中,華東地區(qū)的門店數(shù)量最多,江蘇、上海與浙江分別有門店52家、38家和34家,但作為粵式火鍋,撈王在廣東僅有6家門店。
撈王的門店數(shù)量與海底撈、呷哺呷哺、七欣天比起來仍存差距。
公開資料顯示,截至2021年6月,海底撈擁有1597家的門店,如除去2021年底公布的計劃閉店,保守估計海底撈目前有約1300家門店;呷哺呷哺官網(wǎng)則顯示,已擁有1200家直營店;截至2021年12月,七欣天全國直營門店數(shù)量為256家。
不過,撈王并沒有松懈對門店的擴張,2019—2021年,分別新開設(shè)餐廳19家、38家及26家。
撈王的營收隨著門店的擴張增長,利潤卻逐年下滑。
從業(yè)績來看,2019—2021年,撈王的營收分別為10.95億元、11.25億元和13.00億元;凈利潤分別約為7794.9萬元、6603.6萬元和1312.9萬元。對凈利潤的逐年下滑,撈王解釋主要由于疫情導(dǎo)致純利減少。
撈王的其他運營指標(biāo)也不容樂觀。
招股書顯示,2019—2021年,其日均銷售額分別為3.61萬元、3.10萬元、2.73萬元;各餐廳每日平均服務(wù)的顧客數(shù)量分別為285人、236人、211人;翻臺率(次/天)分別為3.0、2.5、2.3。
翻臺率即為餐桌重復(fù)使用率,是餐飲企業(yè)景氣度的重要指標(biāo)。在餐飲業(yè)的普遍共識里,當(dāng)一個品牌的客流量達到一定規(guī)模時,翻臺率是其盈利的決定因素之一。
中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬告訴時代周報記者,對餐飲企業(yè)來說,翻臺率甚至起到?jīng)Q定性因素?!叭绻麤]有3.0以上的翻臺率,撈王即使上市成功,也會影響市場對這個餐飲品牌的關(guān)注度、青睞度和追捧度。”
失落的火鍋賽道
盡管如此,撈王對門店的擴張仍在繼續(xù)。
招股書顯示,撈王計劃于2022年、2023年及2024年分別開設(shè)44家、60家及80家餐廳,這意味著未來三年內(nèi),其餐廳數(shù)量將再翻一倍多。
撈王IPO募集所得資金凈額將主要用于建設(shè)2號中央工廠、在全國與全球開設(shè)新餐廳、以及用作營運資金和一般企業(yè)用途。
朱丹蓬表示,從整體來看,撈王需要營造更好的消費場景,加速創(chuàng)新升級迭代?!胺駝t,撈王的上市僅能為其解決資金鏈緊張的問題,或者只能為品牌在擴張門店時進行資源性補償,不具備后續(xù)力?!?/p>
撈王在經(jīng)營風(fēng)險中也提到,快速持續(xù)擴張計劃可能會導(dǎo)致風(fēng)險及不確定因素增加。
近年來,火鍋頭部品牌因門店擴張栽跟頭,已有慘痛教訓(xùn)。
2021年11月,海底撈對外宣布于2021年12月31日前逐步關(guān)停300家左右經(jīng)營未達預(yù)期門店,其中部分門店將暫時休整、擇機重開,休整周期最長不超過兩年。
近日,海底撈也將2021年全年虧損數(shù)額公布。其發(fā)布公告稱,預(yù)期將于截至2021年12月31日止年度錄得凈虧損約人民幣38億~45億元。
3月11日,呷哺呷哺也發(fā)布了盈利預(yù)警。
公告顯示,2021年呷哺呷哺實現(xiàn)營收61.5億元,同比增長13%,但預(yù)計將凈虧損約2.75億元至2.95億元之間。
2021年,呷哺呷哺全年關(guān)閉了約230家因選址不當(dāng)、經(jīng)營不善的餐廳。此前2014—2020年7年間,呷哺呷哺共關(guān)閉了204家餐廳。
朱丹蓬預(yù)計,海底撈、呷哺呷哺等火鍋頭部品牌在2022年將依舊處于虧損?!暗麄€虧損面應(yīng)該會慢慢收窄。”朱丹蓬坦言。