為滿足償付能力要求、尋求業(yè)務(wù)規(guī)模的擴(kuò)大，險企正通過多種渠道進(jìn)行“補血”。上證報記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，去年年初以來已有近30家險企合計增資、發(fā)債規(guī)模近千億元。從增資方式看，險企不再單單依賴股東直接出資、次級債等工具，資本補充債券成為“新寵”。
“目前，險企補充實際資本可以采取多種方式，包括增加盈利和留存收益、增發(fā)普通股和優(yōu)先股，以及發(fā)行有轉(zhuǎn)股性質(zhì)的長期債務(wù)(如次級債、資本補充債、次級可轉(zhuǎn)換債)和應(yīng)急資本協(xié)議等。”中國社科院金融所保險與社保研究室副主任王向楠表示。
從去年險企“補血”方式來看，去年初至今，股東直接注資的險企有19家，增資金額為437.5億元。其中，增資超過10億元的險企有11家。最引人關(guān)注的是人保財險、中郵人壽和大地財險，這三家險企采取股東直接增資的方式，分別增資74.14億元、50億元和46.9億元。
此外，資本補充債券替代次級債，已成為險企發(fā)債“補血”的新選擇。去年，已有8家險企獲批發(fā)行10年期資本補充債券，總計不超過495億元。其中，中國人保及其子公司人保壽險獲批發(fā)行資本補充債券的規(guī)模最大，合計不超過300億元。
比較來看，2017年僅有3家險企獲批發(fā)行資本補充債券，合計規(guī)模不超過170億元。
此外，與以往大險企偏愛資本補充債券不同的是，有中小險企開始利用這一渠道來補充資本。如去年農(nóng)銀人壽獲批發(fā)行不超過35億元資本補充債券，英大泰和財險獲批發(fā)行不超過15億元資本補充債券。
發(fā)行資本補充債券的主體和規(guī)模都在不斷增加。近日，中國人壽也發(fā)布公告稱，銀保監(jiān)會同意該公司在全國銀行間債券市場公開發(fā)行10年期可贖回資本補充債券，發(fā)行規(guī)模不超過350億元。
為何險企日漸青睞通過發(fā)行資本補充債券來“補血”?有投行人士分析，發(fā)行資本補充債券的門檻高，在央行的監(jiān)督管理下，在銀行間債券市場發(fā)行和交易，險企無需付出流動性溢價，融資成本較低、流動性大，同時交易靈活，投資者認(rèn)購更加活躍。
但是，并非所有險企都能獲得發(fā)債資格?！侗ｋU公司發(fā)行資本補充債券有關(guān)事宜》規(guī)定，申請公開發(fā)行資本補充債券的險企必須滿足5項明確的要求：良好的公司治理機(jī)制，連續(xù)經(jīng)營超過3年，上年末和最近一季度凈資產(chǎn)不低于10億元，償付能力充足率不低于100%，最近3年沒有重大違法違規(guī)行為。
