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李寧渠道轉(zhuǎn)型五年應(yīng)收賬款降超五成 2021上半年凈利潤預計錄得18億

長江商報 | 2021-06-28 10:49:46

一步步撕下“土味”標簽后,李寧(02331.HK)的業(yè)績一路向上。

6月25日,李寧發(fā)布半年業(yè)績預告。2021上半年,李寧的凈利潤預計錄得18億元,與上年同期相比約增長163.44%。這一凈利潤規(guī)模已經(jīng)超過2020年全年,2020年,李寧的凈利潤為16.98億元。

長江商報記者注意到,李寧的業(yè)績爆發(fā),一方面受到去年一季度各項財務(wù)指標基數(shù)較低、國潮崛起等因素影響;另一方面,與公司近幾年的渠道轉(zhuǎn)型、品牌重塑等發(fā)展戰(zhàn)略也息息相關(guān)。

2015年創(chuàng)始人李寧回歸集團后,對公司多渠道戰(zhàn)略進行進一步夯實。在精簡、改革線下門店的同時,加大線上渠道銷售占比。截至2020年,李寧線上渠道收入達40.5億元,占比為28%。與2015年6.1億元的電商收入相比,年均復合增速達46%。

此外,李寧的庫存周轉(zhuǎn)效率、資產(chǎn)流動性均得以有效改善。截至去年末,其應(yīng)收賬款余額為6.59億元,較2015年下降54.2%,同期平均存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)減少32天。

上半年營業(yè)收入增超60%

6月25日盤后,李寧發(fā)布公告顯示,截至2021年6月30日為止的六個月內(nèi),預計公司錄得凈利潤不少于18億元,與2020年同期的6.83億元相比,約正增長163.44%。

公告中,李寧表示,集團業(yè)績改善主要是由于收入增長超過60%以及經(jīng)營利潤率持續(xù)改善。

長江商報記者發(fā)現(xiàn),李寧上半年的業(yè)績爆發(fā)在一季度便已經(jīng)有所體現(xiàn)。今年4月,李寧公布一季度運營狀況時曾表示,截至今年一季度末,李寧銷售點(不包括李寧YOUNG)全平臺零售流水同比錄得80%-90%的高端增長。即使不算受疫情影響的2020年,與2019年同期相比,李寧各渠道的銷售流水增速也毫不遜色。2019年一季度,李寧全平臺銷售流水的增長速度約在50%-60%之間。

與此同時,今年3月底爆發(fā)的新疆棉花事件令國產(chǎn)品牌熱度大幅提升,李寧在此之后頻繁登上熱搜,也在一定程度上促進了公司產(chǎn)品短期的銷售。據(jù)瑞信統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,今年4月,李寧天貓旗艦店的銷售額同比增速達到815%,在多家運動品牌中遙遙領(lǐng)先。

受該事件影響,今年也成為國產(chǎn)運動品牌的豐收年。除李寧外,晉江系運動品牌之一安踏體育也在近日發(fā)布了上半年業(yè)績預告。根據(jù)業(yè)績預告,2021年上半年,不考慮Amer合營公司影響下,公司的凈利潤約實現(xiàn)超65%的增長;若考慮Amer合營公司所帶來的影響,公司的凈利潤增幅將超過110%。

二級市場上,李寧股價自3月下旬快速上漲。數(shù)據(jù)顯示,3月19日,李寧股價為48.6港元/股,總市值約為1209.72億港元。截至上周五收盤,李寧報價82.6港元/股,總市值為2060億港元。短短三個月時間,李寧的股價累計上漲69.96%,公司總市值上漲超850億港元。

近五年電商收入復合增速達46%

李寧的經(jīng)營業(yè)績能夠持續(xù)快速增長,也離不開公司近幾年的渠道轉(zhuǎn)型與品牌重塑。2015年,創(chuàng)始人李寧重回管理一線,對公司多渠道戰(zhàn)略進行進一步夯實,同時也對公司品牌定位進行了大刀闊斧的改革。

渠道調(diào)整上,李寧通過關(guān)閉、改進線下低效門店與虧損門店,推進大店建設(shè),探索高效率、可復制的單店盈利模式,同時不斷提升線上收入。

截至今年一季度,李寧銷售網(wǎng)點數(shù)量(不包括李寧YOUNG)共計5784個,報告期內(nèi)減少128個。其中,零售業(yè)務(wù)網(wǎng)點減少24個,批發(fā)業(yè)務(wù)網(wǎng)點減少104個。在銷售網(wǎng)點數(shù)量減少的情況下,李寧線下渠道的銷售流水仍保持了較高的增長速度。同期,李寧線下渠道錄得的流水同比增幅約達到80%-90%。零售渠道、批發(fā)渠道流水的增長速度分別為90%-100%、80%-90%。

受此影響,自2016年以來,李寧的庫存周轉(zhuǎn)效率、資產(chǎn)流動性均得以有效改善。截至去年期末,李寧的平均存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為68天,與2015年的100天相比,累計減少32天。對應(yīng)的應(yīng)收賬款從14.40億元降低至6.59億元,累計降幅達54.2%。

在此期間,李寧的電子商務(wù)渠道也得到重視,實現(xiàn)快速發(fā)展。數(shù)據(jù)顯示,2015年至2020年,李寧的線上收入從6.1億元提升至40.5億元,年均復合增長率達到46.0%,在公司總營收中的占比也由8.6%提升至28.0%。截至今年一季度,李寧的電子商務(wù)渠道流水增幅達到100%,超過同期線下收入增長速度。

品牌建設(shè)上,2018年,李寧將“中國李寧”這一時尚運動品牌獨立運營,用以承載新品、潮牌的功能,與公司主打“性價比”的傳統(tǒng)品牌進行互補,同時進行品牌升級。雖然在當時備受市場及消費者質(zhì)疑,但從目前的效果看,“中國李寧”確實已經(jīng)成長為市場認可的的國潮時尚運動品牌。

2018年,李寧的營業(yè)收入首次突破百億后,公司的經(jīng)營業(yè)績也一改之前的頻繁波動,開始穩(wěn)步提升。數(shù)據(jù)顯示,2018-2020年,李寧的凈利潤分別為7.15億元、14.99億元和16.98億元,同比分別增長38.84%、109.59%和13.30%。

  • 標簽:業(yè)績預告,利潤規(guī)模,渠道轉(zhuǎn)型,品牌重塑

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