深耕主業(yè)20余年，士蘭微(600460.SH)已經(jīng)成長為行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)。
士蘭微是第一家在中國境內(nèi)上市的集成電路芯片設(shè)計企業(yè)，在發(fā)展中不斷順應(yīng)市場形勢轉(zhuǎn)型升級。如今，公司已經(jīng)從一家純芯片設(shè)計公司發(fā)展成為目前國內(nèi)為數(shù)不多的以IDM模式(設(shè)計與制造一體化)為主要發(fā)展模式的綜合型半導體產(chǎn)品公司。
堅持不懈研發(fā)推動產(chǎn)業(yè)布局與發(fā)展是士蘭微穩(wěn)步發(fā)展的基石。近年來，公司研發(fā)支出逐年增加，2020年，其研發(fā)支出4.86億元，占營業(yè)收入的比重達11.35%。
士蘭微似乎進入了收獲期。公司構(gòu)建了較為完備的研發(fā)體系，在特色工藝平臺和在半導體大框架下，形成了多個技術(shù)門類的半導體產(chǎn)品。公司三大產(chǎn)品齊頭并進，形成了核心競爭優(yōu)勢。
2020年，公司實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(簡稱凈利潤)0.68億元，同比增長超過3倍。
二級市場上，近一年來，士蘭微的股價從14.22元/股上漲至46.56億元，年漲幅超過2倍。
股價凈利均實現(xiàn)倍增
士蘭微經(jīng)營業(yè)績釋放，股價大幅增長。
2020年，士蘭微實現(xiàn)營業(yè)收入42.81億元，同比增長37.61%，凈利潤0.68億元，同比增長365.16%。2019年，公司實現(xiàn)的營業(yè)收入為31.11億元，同比增長2.80%，凈利潤0.15億元，同比下降91.47%。
一年之間，營業(yè)收入從同比微增長到大幅增長、凈利潤從同比下降超90%到超3倍增長，士蘭微經(jīng)營業(yè)績實現(xiàn)了大逆轉(zhuǎn)。
2020年是一個極不平凡之年，新冠肺炎疫情之下，全球企業(yè)受到的沖擊不小。士蘭微的經(jīng)營也受到了影響，單個季度的經(jīng)營業(yè)績或可體現(xiàn)。
去年一二三四季度，公司實現(xiàn)的營業(yè)收入分別為6.91億元、10.14億元、12.59億元、13.17億元，同比增長4.67%、29.97%、60.71%、48.46%。
士蘭微的營業(yè)收入主要來自境內(nèi)。2020年，公司境內(nèi)銷售收入40.96億元，占公司銷售收入的95.69%，來自境外及其它市場的銷售收入約為1.85億元，占比為4.31%。
本輪席卷全球的新冠肺炎疫情，對國內(nèi)影響最大的是去年一季度，二季度逐步復工復產(chǎn)，三四季度恢復正常。士蘭微的經(jīng)營業(yè)績也體現(xiàn)了這一點，四個季度的營業(yè)收入中，去年一季度最低，二三四季度環(huán)比在增長。
上述同期，公司實現(xiàn)的季度凈利潤分別為0.02億元、0.28億元、0.14億元、0.23億元，同比變動-90.43%、-17.91%、286.22%、164.87%。三四季度，凈利潤同比變?yōu)楸对觥?/p>
再來看公司的產(chǎn)品情況。2020年，公司集成電路的營業(yè)收入為14.20億元，較上年同期增長36.90%。IPM模塊的營業(yè)收入突破4.1億元，同比增長140%以上，白電IPM模塊出貨超過1800萬顆，同比增加200%。MEMS傳感器產(chǎn)品營業(yè)收入突破1.2億元，較上年同期增加90%以上，產(chǎn)品進入小米等國內(nèi)手機品牌和智能穿戴領(lǐng)域客戶供應(yīng)鏈。分立器件產(chǎn)品的營業(yè)收入為22.03億元，較上年同期增長45.10%。
值得一提的是分立器件產(chǎn)品，公司介紹，其MOSFET、IGBT、IGBT大功率模塊(PIM)、肖特基管、穩(wěn)壓管、TVS管、快恢復管等產(chǎn)品的增長均較快，其中IGBT產(chǎn)品(包括器件和PIM模塊)營業(yè)收入突破2.6億元，較上年同期增長60%以上。
今年一季度，士蘭微經(jīng)營業(yè)績表現(xiàn)為大爆發(fā)。公司實現(xiàn)營業(yè)收入14.75億元，同比增長113.47%。凈利潤、扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(簡稱扣非凈利潤)分別為1.74億元、1.63億元，同比增長7726.86%、1189.04%，增速驚人。
二級市場上，士蘭微表現(xiàn)也不錯。去年6月17日，公司股價為14.22元/股，今年6月17日，股價為46.56元/股，一年之間漲幅達227.43%。
三大產(chǎn)品線形成核心競爭力
士蘭微預計，其經(jīng)營業(yè)績未來幾年可以實現(xiàn)快速增長。
士蘭微在2020年度報告中表示，公司集成電路營業(yè)收入增長，主要是各類電路新產(chǎn)品的出貨量明顯加快。IPM模塊已廣泛應(yīng)用到下游家電及工業(yè)客戶的變頻產(chǎn)品上，包括空調(diào)、冰箱、洗衣機、油煙機、吊扇、家用風扇、工業(yè)風扇、水泵、電梯門機、縫紉機、電動工具、工業(yè)變頻器等，預期未來幾年的營業(yè)收入將會繼續(xù)快速成長。
公司電控類MCU產(chǎn)品持續(xù)在工業(yè)變頻器、工業(yè)UPS、光伏逆變、紡織機械類伺服產(chǎn)品、各類變頻風扇類應(yīng)用以及電動自行車等眾多領(lǐng)域得到了廣泛應(yīng)用，自主研發(fā)的V代IGBT和FRD芯片的電動汽車主電機驅(qū)動模塊，已通過部分客戶測試并開始小批量供貨，語音識別芯片和應(yīng)用方案持續(xù)在國內(nèi)主流的白電廠家的智能家電系統(tǒng)中推廣，并得到較為廣泛應(yīng)用，這些產(chǎn)品，未來幾年的營業(yè)收入均會實現(xiàn)快速增長。
公司加速度傳感器等產(chǎn)品已在8吋線上實現(xiàn)了批量產(chǎn)出，單月出貨量已超過2000萬只，多數(shù)國內(nèi)手機品牌廠商已開始使用公司的加速度傳感器。公司的紅外光感傳感器、心率傳感器、硅麥克風、六軸慣性傳感器等MEMS產(chǎn)品的市場推廣和研發(fā)都取得了較大的進展。預計今后MEMS傳感器產(chǎn)品的出貨量還將進一步增長。
公司開發(fā)的針對智能手機的快充芯片組，以及針對旅充、移動電源和車充的多協(xié)議快充解決方案的系列產(chǎn)品，已在國內(nèi)手機品牌廠商得到應(yīng)用，出貨量有顯著提高。
2020年，公司子公司士蘭集成公司基本處于滿負荷生產(chǎn)狀態(tài)，總計產(chǎn)出芯片237.54萬片，今年，公司將進一步提升芯片產(chǎn)量。根據(jù)相關(guān)方面發(fā)布的不同圓片尺寸集成電路芯片制造企業(yè)的產(chǎn)能排名，士蘭微在6英寸及以下的芯片制造企業(yè)中，生產(chǎn)規(guī)模居全球第2位。
去年，公司子公司士蘭集昕產(chǎn)出芯片57.13萬片，同比增加65.69%，12月份已實現(xiàn)月產(chǎn)8英寸芯片6萬片目標。子公司成都集佳公司已形成年產(chǎn)功率模塊6000萬只、年產(chǎn)功率器件8億只、年產(chǎn)MEMS傳感器2億只、年產(chǎn)光電器件3000萬只的封裝能力。
國金證券研報稱，士蘭微是少數(shù)在2020-2022年有產(chǎn)能大幅增加的功率企業(yè)，今年底8英寸月產(chǎn)能有望從2019年年底的4萬片增加到7萬片，12英寸產(chǎn)能有望達到3萬片/月，僅考慮產(chǎn)能增長，12英寸生產(chǎn)線將使產(chǎn)品單位成本下降20%-30%，并且提高器件的一致性和降低能耗。
核心競爭力的形成得益于自主研發(fā)。20多年來，公司堅持技術(shù)創(chuàng)新引領(lǐng)發(fā)展，研發(fā)投入逐年增加。近三年，每年的研發(fā)投入均超過當年營業(yè)收入的10%。
截至2020年底，士蘭微投入的研發(fā)人員數(shù)量為2345名，占員工總數(shù)的38.07%。
