進(jìn)入8月下旬，A股上市券商半年報陸續(xù)披露，截至8月21日，已有4家券商及券商概念股發(fā)布半年報，其中多家機(jī)構(gòu)出現(xiàn)歸母凈利潤同比下滑甚至虧損的情況。例如，東吳證券、國海證券上半年歸母凈利潤分別同比下滑38.82%、47.49%。另據(jù)國盛金控披露的半年報數(shù)據(jù)顯示，其上半年歸母凈利潤同比由盈轉(zhuǎn)虧。而素有“券茅”之稱的東方財富信息股份有限公司(以下簡稱“東方財富”)則實現(xiàn)2022年上半年營收凈利同比正增長。針對上述情況，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，今后上市券商的業(yè)績分化情況或會進(jìn)一步加劇。
東吳、國海歸母凈利潤同比跌超三成
上市券商半年報在近期陸續(xù)披露。8月20日，東吳證券發(fā)布2022年半年度報告，報告顯示，其上半年營業(yè)收入約為43.01億元，同比增長5.64%;歸屬于上市公司股東的凈利潤約為8.18億元，同比減少38.82%。同日，國海證券也發(fā)布2022年半年度報告。數(shù)據(jù)顯示，國海證券上半年營業(yè)收入16.84億元，同比減少36.15%;歸屬于上市公司股東的凈利潤約為2.41億元，同比減少47.49%。
針對同比凈利潤下滑的原因，北京商報記者采訪東吳證券、國海證券，但截至發(fā)稿前未收到國海證券回復(fù)。東吳證券則表示，由于國際形勢加劇、美聯(lián)儲加息縮表、國際金融市場大幅調(diào)整、疫情反復(fù)等原因，金融市場波動性明顯上升。面對復(fù)雜多變的資本市場環(huán)境，公司上下勠力同心、奮勇拼搏，積極應(yīng)對突發(fā)疫情、市場波動帶來的沖擊，堅決防范各類風(fēng)險，努力穩(wěn)住經(jīng)營局面，推動各項業(yè)務(wù)穩(wěn)健開展。
北京商報記者注意到，國海證券在其半年報中也提及有關(guān)業(yè)績下滑的原因，其中提到，受2022年上半年證券市場波動等因素影響，公司權(quán)益投資等業(yè)務(wù)收入同比下降，公司歸屬于上市公司股東的凈利潤同比下滑。從主營業(yè)務(wù)收入來看，2022年上半年，國海證券旗下投資管理業(yè)務(wù)、零售財富管理業(yè)務(wù)、信用業(yè)務(wù)、企業(yè)金融服務(wù)業(yè)務(wù)、銷售交易與投資業(yè)務(wù)、分別收入5.75億元、5.7億元、1.69億元、3741.59萬元、-2534.63萬元。
此外，有業(yè)內(nèi)人士也指出，證券行業(yè)業(yè)績波動確實大，在前兩年市場表現(xiàn)較好的情況下，2021年券商業(yè)績普遍向好，但在2022年上半年市場波動的情況下，則導(dǎo)致券商業(yè)績有所回調(diào)。
資深產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)研究人士王劍輝在接受北京商報記者采訪時也表示，“上半年大部分券商業(yè)績表現(xiàn)欠佳，一方面原因是2021年同期基數(shù)較高，另一方面原因是2022年上半年市場行情相對較弱、預(yù)期不明朗。所以，這種情況下，券商的交易活動或者投資收益都會受到系統(tǒng)性的壓力，因此導(dǎo)致上半年業(yè)績遜于去年同期”。
“券茅”業(yè)績一枝獨秀
除上述兩家券商外，部分券商概念股也于近期發(fā)布半年度報告，上市券商及券商概念股的上半年業(yè)績差距也進(jìn)一步拉開。
8月20日，券商概念股上市公司國盛金控也發(fā)布2022年半年度報告。數(shù)據(jù)顯示，國盛金控上半年實現(xiàn)營業(yè)收入9.81億元，同比下降3.56%，且歸母凈利潤也虧損6799.16萬元，同比由盈轉(zhuǎn)虧。另據(jù)國盛金控半年報數(shù)據(jù)顯示，其子公司國盛證券上半年凈利潤1.25億元，同比下降28.6%。
不過，亦有券商逆勢增長的案例。素有“券茅”之稱的東方財富則實現(xiàn)2022年上半年營收凈利同比正增長。數(shù)據(jù)顯示，東方財富上半年營業(yè)收入63.08億元，同比增長9.13%;歸母凈利潤44.44億元，同比增長19.23%。東方財富旗下子公司東方財富證券上半年實現(xiàn)凈利潤28.48億元，同比增長37.52%。
不難看出，在市場行情較弱的環(huán)境下，券商業(yè)績分化逐漸明顯。王劍輝認(rèn)為，在當(dāng)前市場環(huán)境下，部分中型或中小型券商業(yè)績的回落速度會較快，而大型券商的整體業(yè)績增長也會有所放慢，甚至出現(xiàn)負(fù)增長。不過，較中小型券商而言，大型券商在規(guī)模以及市場份額方面的優(yōu)勢明顯，結(jié)合當(dāng)下市場環(huán)境來看，客戶會為了安全或會尋找大機(jī)構(gòu)，因此使得大型券商的市場份額不減反增，從而導(dǎo)致券商業(yè)績出現(xiàn)顯著分化。
對于目前部分券商出現(xiàn)凈利潤下滑甚至虧損，而東方財富營收凈利卻不降反增的情況，財經(jīng)評論員郭施亮在接受北京商報記者采訪時表示，與傳統(tǒng)券商相比，東方財富憑借自身的互聯(lián)網(wǎng)優(yōu)勢與服務(wù)優(yōu)勢，使其經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)更具有吸引力。其次，東方財富通過公司債、可轉(zhuǎn)債補(bǔ)充了資本金，也間接助長了公司業(yè)績增長。
東方財富半年報也提到，報告期內(nèi)，東方財富進(jìn)一步發(fā)揮互聯(lián)網(wǎng)財富管理生態(tài)圈和海量用戶的核心競爭優(yōu)勢，加強(qiáng)研發(fā)技術(shù)投入，提升智能化、個性化服務(wù)水平，積極探索財富管理新模式。王劍輝也補(bǔ)充道，東方財富在互聯(lián)網(wǎng)金融方向布局較早且比較成功，因此，在券商業(yè)績整體增長放緩情況下，這種輕資產(chǎn)模式的優(yōu)勢也就十分明顯。由于成本相對較低，所以其盈利水平也要好于行業(yè)平均水平。
券商業(yè)績分化或進(jìn)一步加劇
當(dāng)前，上市券商半年報仍在陸續(xù)披露中，但從此前各家機(jī)構(gòu)發(fā)布的業(yè)績快報來看，2022年上半年，多數(shù)券商出現(xiàn)歸母凈利潤同比預(yù)減甚至預(yù)虧的情況。
據(jù)北京商報記者統(tǒng)計，除上述已發(fā)布半年報的4家機(jī)構(gòu)外，截至8月21日，當(dāng)前還有18家券商及券商概念股發(fā)布2022年半年報業(yè)績快報，具體來看，僅有方正證券預(yù)計實現(xiàn)歸母凈利潤同比增長。方正證券此前發(fā)布的半年報業(yè)績快報顯示，2022年上半年，方正證券預(yù)計實現(xiàn)營業(yè)收入40.76億元，同比下降0.1%;歸屬于上市公司股東的凈利潤約為14.21億元，同比增長9.29%。
除了包括國泰君安證券等在內(nèi)的13家機(jī)構(gòu)可能出現(xiàn)上半年歸母凈利潤同比下滑的情況，更有湘財股份、太平洋證券、中原證券、錦龍股份、哈投股份5家機(jī)構(gòu)的歸母凈利潤可能由盈轉(zhuǎn)虧。
整體來看，在上半年市場震蕩的背景下，上市券商的業(yè)績整體表現(xiàn)不佳。展望下半年，券商業(yè)績會否較上半年有所回升?郭施亮認(rèn)為，下半年券商業(yè)績表現(xiàn)仍與市場環(huán)境密切相關(guān)。預(yù)計下半年市場可能延續(xù)震蕩行情，而券商周期屬性仍然明顯，因此下半年的業(yè)績表現(xiàn)可能較上半年有所回暖，但可能仍然離不開震蕩局面。
王劍輝也提到，從目前情況來看，即使下半年的政策有所放松或改善，但這種微調(diào)還不足以讓行情有突飛猛進(jìn)的發(fā)展，在這一情況下，也不能指望券商業(yè)績出現(xiàn)大幅增強(qiáng)的情況，雖然環(huán)比改善可以預(yù)期，但同比增長的壓力仍較顯著。
此外，在業(yè)內(nèi)人士看來，今后券商業(yè)績分化的情況或會進(jìn)一步加劇。“隨著弱勢環(huán)境的持續(xù)，券商的業(yè)績分化情況或會加重，對行業(yè)競爭格局也會造成一定的影響。這一影響，可能表現(xiàn)為部分中小券商加速流失市場份額，而大型券商擁有的份額則有可能相對增加。同時，一些類似于東方財富這種利用新金融科技尋找新金融發(fā)展模式的成功機(jī)構(gòu)，更有利于其鞏固自身的競爭地位”，王劍輝補(bǔ)充道。
