曾經(jīng)背靠中信集團(tuán)的ST國安(000839.SZ)繼續(xù)虧損。
業(yè)績預(yù)告顯示，今年上半年，ST國安預(yù)計(jì)虧損1.95億元—2.77億元。
ST國安今年4月底被戴帽，此前為中信國安，1997年就已經(jīng)登陸A股市場。作為中信集團(tuán)孫公司，中信國安深耕信息領(lǐng)域，做衛(wèi)星通信、金衛(wèi)工程、互聯(lián)網(wǎng)信息系統(tǒng)等。2005年，公司開啟多元化戰(zhàn)略，布局鹽湖開發(fā)、鋰電，參與青海西臺(tái)吉乃爾湖鉀鋰硼綜合項(xiàng)目開發(fā)。后來，公司賣掉持續(xù)虧損的鹽湖產(chǎn)業(yè)。
不過，無論怎么折騰，中信國安的經(jīng)營業(yè)績一直未能明顯改善。公司還因財(cái)務(wù)造假，7年虛增利潤10億元被證監(jiān)會(huì)處罰。
主業(yè)多年虧損，中信國安為何未被ST?靠炒股!至少有6個(gè)年度，中信國安靠投資收益實(shí)現(xiàn)了持續(xù)盈利。而今年上半年，ST國安投資A股公司三六零虧損0.38億元。
近14年，ST國安未進(jìn)行股權(quán)再融資。目前，中信國安集團(tuán)、中信國安有限等七家公司正在進(jìn)行實(shí)質(zhì)合并司法重整。重整完成后，有望增強(qiáng)對ST國安輸血能力。
近11年扣非凈利虧了8年
ST國安的主營業(yè)務(wù)盈利能力極其糟糕，前景令人擔(dān)憂。
根據(jù)業(yè)績預(yù)告，今年上半年，ST國安預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(簡稱“凈利潤”)為虧損1.95億元—2.77億元，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(簡稱“扣非凈利潤”)為虧損0.55億元—1.37億元。
今年一季度，公司實(shí)現(xiàn)的凈利潤、扣非凈利潤分別為虧損1.47億元、0.79億元，同比虧損幅度擴(kuò)大229.11%、23.74%。對比發(fā)現(xiàn)，二季度，公司繼續(xù)虧損。
對此，ST國安解釋稱，公司收到證監(jiān)會(huì)《行政處罰決定書》，部分投資者基于處罰事項(xiàng)對公司提起證券虛假陳述民事賠償責(zé)任訴訟。基于截至今年6月30日的投資者訴訟情況，公司半年預(yù)計(jì)負(fù)債約1.04億元，該事項(xiàng)屬于非經(jīng)常性損益。
此外，是投資虧損。公司子公司所持三六零部分股票公允價(jià)值變動(dòng)凈損失0.38億元，投資的部分有線電視合營、聯(lián)營公司虧損，權(quán)益法投資收益產(chǎn)生虧損約0.38億元。
中信國安于1997年10月31日在深交所掛牌上市，至今已有25年。
數(shù)據(jù)顯示，1997年至2005年，中信國安的凈利潤從1.04億元增長至2.25億元，其中，從1999年開始，凈利潤一直維持在2億元級(jí)別;2006年，凈利潤為4.42億元，2007年至2009年分別為3.25億元、3.56億元、3.80億元。總體而言，業(yè)績還算穩(wěn)定。
然而，從2010年開始，凈利潤開始大幅波動(dòng)。2010年至2014年，公司凈利潤分別為1.04億元、0.65億元、-0.83億元、-1.43億元、1.73億元，出現(xiàn)連續(xù)兩年虧損。2015年至2019年，其凈利潤為3.51億元、2.30億元、2.59億元、20.06億元、0.06億元，波動(dòng)更為頻繁。
2020年、2021年，公司實(shí)現(xiàn)的凈利潤分別為-26.35億元、-14.76億元，連續(xù)虧損，兩年合計(jì)虧損41.11億元。
wind數(shù)據(jù)顯示，上市以來，公司實(shí)現(xiàn)的凈利潤累計(jì)數(shù)為19.22億元。
然而，公司扣非凈利潤方面，2010年為0.68億元，扭虧為盈，2011年至2014年連虧四年。2015年至2017年，公司實(shí)現(xiàn)了連續(xù)三年盈利，隨之而來的是，2018年至2021年，分別虧損3.78億元、2.79億元、27.19億元、11.91億元，又是連續(xù)四年虧損。
至此，2011年至2021年的11年，僅有3年盈利，出現(xiàn)了8個(gè)年度虧損。
值得一提的是，中信國安深耕信息領(lǐng)域多年，曾布局鹽湖開發(fā)、鋰電池、房地產(chǎn)等多個(gè)領(lǐng)域。從上述經(jīng)營業(yè)績來看，公司的多元化戰(zhàn)略是失敗的。
大股東合并重整有望輸血
近11年有8個(gè)年度的扣非凈利潤為虧損，中信國安未被ST，更沒有退市，重要原因是，炒股收益貢獻(xiàn)不菲。
根據(jù)利潤表，2011年至2021年，中信國安的投資凈收益分別為3.34億元、4.41億元、4.08億元、6.11億元、5.36億元、2.90億元、5.76億元、29.69億元、4.18億元、0.31億元、-2.12億元。期間，公司的利潤總額分別為0.90億元、-0.91億元、-1.29億元、2.14億元、3.91億元、2.66億元、4.28億元、22.48億元、0.31億元、-28.87億元、-18.26億元。
對比發(fā)現(xiàn)，2011年至2020年的10年，中信國安的投資凈收益均超過當(dāng)年的利潤總額，這意味著公司的凈利潤基本上來自投資收益。上述投資凈收益部分來自聯(lián)營公司及合營公司的投資收益。
值得一提的是，2018年，公司凈利潤高達(dá)20.06億元，與之相關(guān)的投資凈收益為29.69億元，其中，來自聯(lián)營企業(yè)及合營企業(yè)的凈收益為1.63億元，處置長期股權(quán)投資產(chǎn)生的投資收益為20.59億元。2019年，4.18億元的投資凈收益中，來自聯(lián)營企業(yè)及合營企業(yè)的凈收益為0.96億元，處置長期股權(quán)投資產(chǎn)生的投資收益為3.20億元。
近兩年公司投資收益退潮，2021年不僅沒有收益反而虧損超2億元。
綜上所述，中信國安靠投資保住了上市公司地位。
靠炒股等形成的投資收益調(diào)節(jié)利潤不能持續(xù)，今年上半年，中信國安的虧損，也與炒股有一定關(guān)系，如投資A股公司三六零虧損0.38億元。
中信國安在今年4月30日披露2021年年度報(bào)告后被ST。原因是，最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度扣除非經(jīng)常性損益前后凈利潤孰低者均為負(fù)值，且最近一年審計(jì)報(bào)告顯示，其持續(xù)經(jīng)營能力仍存在不確定性。
近幾年，不僅凈利潤較為糟糕，公司實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入也在下滑。
數(shù)據(jù)顯示，2017年，公司實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入為43.62億元，同比增長11.09%，2018年至2020年分別為39.74億元、35.01億元、23.59億元，同比分別下降8.89%、11.92%、32.62%。
ST國安還面臨著流動(dòng)性壓力。截至今年一季度末，公司賬面貨幣資金為6.61億元，交易性金融資產(chǎn)(權(quán)益工具投資)0.91億元，對應(yīng)的短期借款11.26億元、一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債6.80億元、長期借款0.24億元、應(yīng)付債券3.49億元，長短期債務(wù)合計(jì)為21.79億元，其中，短期債務(wù)為18.06億元。對比發(fā)現(xiàn)，公司存在較大的財(cái)務(wù)壓力。
截至今年3月底，ST國安的資產(chǎn)負(fù)債率為73.89%，為歷史高位。
長江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，2008年以來的14年，ST國安未實(shí)施股權(quán)再融資。
7月26日晚間，ST國安披露，中信國安集團(tuán)等7家公司重整將于下月10日召開第一次債權(quán)人會(huì)議。
分析人士認(rèn)為，隨著大股東司法重整成功，將有望助力公司股權(quán)實(shí)施再融資，進(jìn)行資本運(yùn)作等，降低負(fù)債率、提升盈利能力。
二級(jí)市場上，近7個(gè)交易日，ST國安收出了5個(gè)漲停板。
