油價屢創(chuàng)新高后，OPEC的增產(chǎn)計劃雖遲但到。盡管幾番僵持，OPEC+主要產(chǎn)油國終于就增產(chǎn)達成一致，其路線也漸漸清晰。即便增產(chǎn)8月才開始，也足以讓連日飆漲的油價穩(wěn)了一把。不過，增產(chǎn)只是供給端的事情，在需求不斷上漲以及疫情隨時復(fù)發(fā)的擔(dān)憂下，油價往哪里去還不好說。
增產(chǎn)分步走
困擾OPEC+多日的沙特與阿聯(lián)酋爭端終于得到解決。當(dāng)?shù)貢r間18日，石油輸出國組織OPEC與非OPEC產(chǎn)油國第19次部長級會議以視頻形式舉行，與會各國就從今年8月起逐步提高產(chǎn)量達成一致。
根據(jù)會后發(fā)布的新聞公報稱，從8月到2021年12月，該組織將進一步增加200萬桶/日供應(yīng)，約為每月增加40萬桶/日。
受新冠疫情沖擊需求影響，OPEC與非OPEC產(chǎn)油國在去年4月達成歷史性減產(chǎn)協(xié)議，每日減產(chǎn)將近1000萬桶到日均580萬桶，相當(dāng)于全球產(chǎn)量的10%。
按照此次的計劃，OPEC+的目標是在2022年9月左右完全結(jié)束減產(chǎn)。不過OPEC+也埋下了伏筆，表示具體的減產(chǎn)情況需要取決于市場狀況，與會各國將繼續(xù)舉行月度會議來評估市場情況并決定下個月的產(chǎn)量水平。
此外，會議還決定于9月1日舉行OPEC與非OPEC產(chǎn)油國第20次部長級會議。今年12月，還將召開會議評估情況發(fā)展和成員國的表現(xiàn)。
至于此前引發(fā)沙特與阿聯(lián)酋對立的減產(chǎn)基線問題，會議最終給出了一個皆大歡喜的結(jié)果。根據(jù)會后公布的減產(chǎn)基線表格，從明年5月起阿聯(lián)酋得以將基線從316.8萬桶/日提升至350萬桶/日，不過這仍略低于最初380萬桶/日的要求。
伊拉克和科威特則分別增加15萬桶/日，組織的領(lǐng)頭羊沙特和俄羅斯則分別新增50萬桶/日，總計增加163.2萬桶/日。
廈門大學(xué)中國能源政策研究院院長林伯強對北京商報記者表示，此次協(xié)議的達成，意味著早先阿聯(lián)酋與沙特之間分歧加劇可能導(dǎo)致的OPEC+瓦解危機暫時解除。而這一協(xié)議之所以能夠達成，可能是因為阿聯(lián)酋以及包括俄羅斯和沙特在內(nèi)的幾個國家將被給予更高的減產(chǎn)基準。
對于增產(chǎn)的計劃，俄羅斯副總理諾瓦克上周日表示，俄羅斯將從今年8月開始每月增加石油產(chǎn)量10萬桶/日，并在2022年5月達到危機前的產(chǎn)量水平。
定心丸
自去年實施減產(chǎn)協(xié)議以來，OPEC+嚴守協(xié)議被認為是推動原油價格回升的主要因素。今年上半年，隨著能源需求在經(jīng)濟復(fù)蘇推動下逐步恢復(fù)，國際油價累計上漲近50%。
隨著協(xié)議的達成，此前一度沖高的國際油價從19日早間便出現(xiàn)回落，其中WTI原油自6月17日以來首次跌破70美元/桶。至截稿時，WTI原油跌破每桶70美元的關(guān)口，報69.51美元，跌幅2.86%;而布倫特原油也下跌了3%，報每桶71.4美元。
而在7月6日，也就是沙特與阿聯(lián)酋正僵持不下時，布倫特油價一度漲穿77美元/桶，為2018年以來首次;WTI原油期貨也在本月初觸及過76美元/桶。
OPEC官宣增產(chǎn)，也給不少人吃了一顆“定心丸”。《紐約時報》形容，隨著全球經(jīng)濟體從疫情中重啟，此舉有助于緩解美國面臨的通脹與油價上漲等壓力。
在美國，經(jīng)濟重啟、需求擴大導(dǎo)致了油價上漲，并直接推高通貨膨脹。據(jù)美國汽車協(xié)會數(shù)據(jù)，當(dāng)前美國普通汽油每加侖平均價格為3.17美元，相比一年前上漲了45%，處于7年高位。今年6月，美國通脹漲幅達到5.4%，創(chuàng)下13年來新高。
對此，美國總統(tǒng)拜登試圖維持平衡。他一方面希望美國經(jīng)濟逐漸擺脫對化石能源的依賴，另一方面也反對油價快速上漲，導(dǎo)致美國的經(jīng)濟復(fù)蘇“踩剎車”。
石油市場咨詢公司Black Gold Investors首席執(zhí)行官加里·羅斯認為，美國“一定對這份協(xié)議相當(dāng)滿意”，因為體現(xiàn)出OPEC愿意為了潛在的需求擴大而增產(chǎn)。
但是，有不少分析人士依然看好后續(xù)油價上漲。高盛最新報告對此進行了分析，稱就算OPEC+和解，對油價依然持看漲觀點，因為阿聯(lián)酋和沙特阿拉伯的協(xié)議將有助于彌合兩國之間的分歧，并有助于消除OPEC+可能爆發(fā)價格戰(zhàn)的尾部風(fēng)險。
供需仍緊張
OPEC+的增產(chǎn)讓供給端有了保障，但林伯強指出，未來的油價會走向何方，需要關(guān)注需求端。
眼下，全球石油需求仍處于較快復(fù)蘇進程中，而市場依然供不應(yīng)求。根據(jù)高盛的測算，到2022年底，石油產(chǎn)量將每月恢復(fù)40萬桶/日，但這仍意味著2022年上半年的產(chǎn)量將比此前的預(yù)期低65萬桶/日。
OPEC公報指出，隨著新冠疫苗接種加速推進，全球大部分地區(qū)經(jīng)濟持續(xù)復(fù)蘇，石油市場基本面不斷改善，石油需求有明顯增長跡象，而經(jīng)濟合作與發(fā)展組織國家石油庫存下降。
花旗全球大宗商品研究主管Ed Morse在接受彭博訪問時也表示，對于當(dāng)前的市場而言，OPEC+每月原油供應(yīng)按日增加40萬桶實在是杯水車薪。因為盡管新冠疫情在部分地區(qū)卷土重來，但在市場需求大幅增加的情況下，到夏季結(jié)束時，原油價格可能還會進一步攀升。
根據(jù)國際能源署的預(yù)計，盡管產(chǎn)油國供應(yīng)逐步增加，但今年下半年全球石油市場仍可能出現(xiàn)日均150萬桶的短缺。需求持續(xù)增長意味著石油供應(yīng)仍將存在缺口，這也為油價上漲預(yù)期提供支撐。
不過，新冠變異毒株德爾塔在全球多地迅速蔓延再次為市場敲響了警鐘。摩根大通預(yù)計，7月和8月全球石油需求將比2019年水平低約1.7%。“我們認為，隨著北半球天氣轉(zhuǎn)冷，旅游旺季逐漸過去，要想可持續(xù)地收回能源需求(其中大部分是航空燃油)仍需時間。”報告寫道。
林伯強也指出，目前最大的不確定因素仍然還是疫情。如果疫情反復(fù)使得經(jīng)濟復(fù)蘇的勢頭被打斷，這不僅會令OPEC后續(xù)重新考慮恢復(fù)原油供給的節(jié)奏，也會直接影響到總需求復(fù)蘇的勢頭。
與此同時，伊核協(xié)議談判進展還關(guān)系到超過100萬桶原油的去向，美國和伊朗此前進行了多輪間接會談，努力恢復(fù)旨在控制伊朗核發(fā)展的2015年核協(xié)議。
