隨著全面注冊制正式落地實施,主板在審IPO企業(yè)正陸續(xù)“平移”至交易所。
(資料圖)
2月23日,齒輪制造商浙江夏廈精密制造股份有限公司(下稱“夏廈精密”)IPO申請獲深交所受理,擬登陸主板。
由于電動工具行業(yè)景氣度下降,而新能源賽道持續(xù)火熱,夏廈精密也對新能源汽車業(yè)務(wù)“寄予厚望”,本次IPO募資主要投向新能源汽車項目。但長期股權(quán)代持、實控人曾卷入行賄風(fēng)波等問題,或給其IPO前景增加了一絲不確定性。
一家三口控股,股權(quán)代持長達(dá)20年
創(chuàng)立于1999年的夏廈精密主要從事小模數(shù)齒輪及相關(guān)產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售,產(chǎn)品主要包括電動工具齒輪、汽車齒輪、減速機(jī)及其配件、智能家居齒輪和安防齒輪等,廣泛應(yīng)用于電動工具、燃油汽車、新能源汽車、機(jī)器人等領(lǐng)域。
從股權(quán)結(jié)構(gòu)來看,夏廈精密是一家典型的家族企業(yè)。
據(jù)招股書,夏廈精密實控人夏建敏、夏愛娟、夏挺直接和間接合計控制公司100%的股份,按本次發(fā)行新股1550萬股計算,本次發(fā)行后,三人將直接和間接合計控股75%,仍為公司實控人。
而夏建敏與夏愛娟系夫妻關(guān)系,目前夏建敏擔(dān)任公司的董事長、副總經(jīng)理,夏愛娟擔(dān)任公司董事、副總經(jīng)理。夏挺擔(dān)任公司董事、總經(jīng)理,系夏建敏、夏愛娟的兒子。不僅如此,公司副總經(jīng)理夏云系夏建敏的兄弟。
值得關(guān)注的是,夏廈精密歷史上存在長期的股權(quán)代持情況。
據(jù)招股書披露,夏廈精密的前身為夏廈齒輪,由科興齒輪與自然人簡貴品(中國臺灣籍)1999年3月共同出資設(shè)立,其中簡貴品實際出資5萬美元,以現(xiàn)匯美元投入;科興齒輪出資13萬美元,以等值人民幣投入。
夏廈齒輪設(shè)立后,簡貴品因?qū)緲I(yè)務(wù)不熟悉,且在管理方面存在諸多不便等個人緣由,將所持全部股權(quán)轉(zhuǎn)讓給科興齒輪。1999年5月至2006年9月,簡貴品代科興齒輪持股。
2006年,夏挺出資1萬港元在在中國香港設(shè)立了欣格國際,公司未實際經(jīng)營業(yè)務(wù),并于2021年9月完成注銷。該年9月至2019年12月,欣格國際代夏廈投資(夏廈投資于2013年3月吸收合并科興齒輪)持有公司股權(quán)。
財經(jīng)網(wǎng)注意到,合并前,夏廈投資與科興齒輪股東完全一致,均為夏愛娟、夏建敏、夏挺3人。
2019年12月底,欣格國際將其所持夏廈齒輪9.81%股權(quán)以人民幣1元轉(zhuǎn)讓給夏廈投資。本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓系代持還原,轉(zhuǎn)讓后欣格國際與夏廈投資的股權(quán)代持關(guān)系終止。
至此,夏廈精密由中外合資公司變更為內(nèi)資公司。
營收、凈利雙降,依賴大客戶
雖然已經(jīng)平移到深交所,但從所選的上市條件來看,夏廈精密仍堅持了原來核準(zhǔn)制的上市財務(wù)條件。
招股書顯示,2019年至2021年以及2022年1-6月,夏廈精密實現(xiàn)營收分別為3.03億元、3.65億元、5.43億元和2.37億元,同期凈利潤分別為2755.71 萬元、4215.12萬元、8836.36萬元和3138.53萬元。
分產(chǎn)品來看,夏廈精密主營產(chǎn)品電動工具齒輪收入下滑明顯。報告期各期,電動工具齒輪產(chǎn)品銷售收入占主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為49.53%、44.66%、43.64%和29.19%。而汽車齒輪銷售收入占比則從2019年的21.27%大幅上升至39.01%。
從全年來看,夏廈精密2022年營收、凈利潤“雙降”,公司實現(xiàn)營收5.18億元,同比下滑4.7%;凈利潤8816.89萬元,同比下滑0.22%。
不過,夏廈精密表示,2022年三、四季度隨著新能源汽車齒輪產(chǎn)品產(chǎn)能增加,銷量增長,公司業(yè)績逐步回升。2023年1-3月,隨著新能源汽車齒輪銷量持續(xù)增長,公司預(yù)計營業(yè)收入與上年同期相比上升,凈利潤與上年同期相比略微增長。
下游新能源汽車行業(yè)的需求增長,為夏廈精密帶來的“利好”顯而易見。
就毛利率而言,2022年上半年,除汽車齒輪產(chǎn)品毛利率增長6.44%外,夏廈精密電動工具齒輪、減速機(jī)及其配件、其他齒輪、設(shè)備和刀具產(chǎn)品毛利率均出現(xiàn)下滑,其中電動工具齒輪毛利率下滑最嚴(yán)重,同比下滑8.13%。
報告期各期,夏廈精密綜合毛利率分別為30.48%、30.66%、32.68%、28.84%。
另一方面,夏廈精密的客戶結(jié)構(gòu)也發(fā)生了改變。2022年上半年,公司前五大客戶新增比亞迪,其位列第四大客戶,當(dāng)期夏廈精密對比亞迪的銷售金額為1192.05萬元,營收占比為5.02%。
與此同時,電動工具制造商牧田集團(tuán)和馬達(dá)制造商日本電產(chǎn)仍是夏廈精密的前兩大客戶。
據(jù)招股書披露,報告期各期,夏廈精密向前五大客戶(按同一控制下合并口徑統(tǒng)計)的銷售額占當(dāng)期營收的比例分別為63.74%、66.71%、68.09%和55.11%,客戶較為集中。其中,對牧田集團(tuán)的銷售占比分別為35.88%、32.34%、30.61%和15.21%,日本電產(chǎn)的銷售占比分別為7.51%、21.06%、25.49%和23.02%。
基于新能源汽車行業(yè)的發(fā)展前景和對公司業(yè)績的提振,夏廈精密此次IPO募集資金也將重金投向新能源汽車業(yè)務(wù)。
根據(jù)招股書,夏廈精密擬募資7.5億元,“年產(chǎn)30萬套新能源汽車驅(qū)動減速機(jī)構(gòu)項目”和“年產(chǎn)40萬套新能源汽車三合一變速器技術(shù)改造項目”擬投入資金分別為2億元和1.8億元,1.2億元擬用于“年產(chǎn)7.2萬套工業(yè)機(jī)器人新結(jié)構(gòu)減速器技術(shù)改造項目”。
此外,募集資金中的6000萬元用于研發(fā)中心項目,剩余1.9億元將用于補(bǔ)充流動資金(7000萬元)及償還銀行貸款(1.2億元)。截至2022年6月底,夏廈精密短期借款、長期借款和一年內(nèi)到期的長期借款合計約2.95億元。
實控人曾卷入行賄風(fēng)波
財經(jīng)網(wǎng)注意到,夏廈精密實控人夏挺此前還曾卷入行賄風(fēng)波。
在招股書中,夏廈精密坦言,夏挺曾根據(jù)寧波市鎮(zhèn)海區(qū)監(jiān)察委員會辦案人員要求,協(xié)助調(diào)查原寧波市鎮(zhèn)海區(qū)安全生產(chǎn)監(jiān)督管理局下屬鎮(zhèn)海區(qū)安全生產(chǎn)執(zhí)法監(jiān)察大隊原大隊長樓珂君犯貪污罪、受賄罪案件(下稱“樓珂君案”),接受辦案人員的詢問并說明情況。
但夏廈精密表示,夏挺及公司不涉嫌行賄犯罪,不存在重大違法違規(guī)行為。
不過,據(jù)中國裁判網(wǎng)披露的樓珂君貪污罪二審刑事裁定書(2019)浙02刑終528號,浙江省寧波市中級人民法院表示,經(jīng)查,根據(jù)證人夏某的證言,銀行交易明細(xì)、國泰君安證券客戶歷史銀行轉(zhuǎn)賬流水查詢、責(zé)令限期整改指令書等書證以及樓珂君的供述等相關(guān)證據(jù),可以證實樓珂君利用擔(dān)任區(qū)安全生產(chǎn)執(zhí)法監(jiān)察大隊大隊長等職務(wù)便利,為夏某在企業(yè)經(jīng)營、安全生產(chǎn)及整改處罰等方面謀取利益。
“樓珂君以借為名,從夏某處獲取25萬元歸為己有,未出具借條、未支付利息、長時間不歸還,并且在與夏某溝通后進(jìn)一步明確了‘不用歸還’的收受故意,主客觀均符合收受賄賂的要件,其行為構(gòu)成受賄罪?!?/p>