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熱點(diǎn)評(píng)!豬價(jià)上漲“熄火”,10月成本輪豬周期價(jià)格頂點(diǎn)?

財(cái)經(jīng)網(wǎng) | 2022-11-30 18:46:22

豬肉價(jià)格在10月份沖高后實(shí)現(xiàn)回落。11月以來,國(guó)內(nèi)豬價(jià)呈現(xiàn)震蕩下滑態(tài)勢(shì),截至11月29日,國(guó)內(nèi)豬價(jià)均價(jià)跌至32.44元/公斤,較11月初下降3元/公斤。

按照往年的行情規(guī)律,12月份正值生豬消費(fèi)旺季,豬價(jià)也將處于年度內(nèi)的高位水平。

對(duì)于今年12月豬價(jià)走勢(shì),業(yè)內(nèi)分析人士認(rèn)為,12月初及月末受消費(fèi)帶動(dòng)或低位補(bǔ)漲,但月中價(jià)格或仍承壓回落。2023年1月,由于春節(jié)備貨對(duì)豬價(jià)有一定的硬性消費(fèi)支撐,市場(chǎng)或維持高位震蕩態(tài)勢(shì)。


【資料圖】

豬價(jià)仍在高位

據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部監(jiān)測(cè),上周國(guó)內(nèi)豬價(jià)持續(xù)走低。11月29日,全國(guó)農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)市場(chǎng)豬肉平均價(jià)格為32.44元/公斤,較前一日下降0.38元/公斤。上周(11月21日-11月27日)的平均價(jià)格為33.3元/公斤,11月14日-11月20日的均價(jià)為33.47元/公斤,下跌了0.5%。

而在10月份,全國(guó)農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)市場(chǎng)豬肉平均價(jià)格多保持在35元/公斤以上。

據(jù)中國(guó)養(yǎng)豬網(wǎng)的數(shù)據(jù),11月30日,生豬(外三元)價(jià)格為23.22元/公斤;生豬(內(nèi)三元)均價(jià)為22.73元/公斤。

在10月份價(jià)格高點(diǎn)時(shí),生豬(外三元)價(jià)格曾觸及28.59元/公斤;生豬(內(nèi)三元)價(jià)格達(dá)到28.13元/公斤。

盡管近期豬肉價(jià)格從高位回落,但當(dāng)前豬價(jià)基本處于除非洲豬瘟周期外的歷史高位。

對(duì)于近期豬價(jià)沖高后快速回落,中信建投證券農(nóng)業(yè)首席分析師王明琦分析稱,養(yǎng)殖戶在豬價(jià)持續(xù)大漲背景下對(duì)后市預(yù)期過高,壓欄惜售情緒增強(qiáng),而豬價(jià)過快上漲后并未帶來需求的跟進(jìn)提升;相反由于高豬價(jià)的抑制疊加各地疫情散發(fā),宰量明顯下降,疊加養(yǎng)殖戶出欄心態(tài)陸續(xù)松動(dòng),對(duì)后市預(yù)期逐步調(diào)低,豬價(jià)又出現(xiàn)短時(shí)大幅回落。

上海鋼聯(lián)農(nóng)產(chǎn)品事業(yè)部生豬分析師謝秉軍也對(duì)財(cái)經(jīng)網(wǎng)表示,月內(nèi)豬價(jià)承壓主要原因:其一,國(guó)內(nèi)新冠疫情反復(fù)頻繁,餐飲消費(fèi)難有明顯利好帶動(dòng),雖目前市場(chǎng)受氣溫下降消費(fèi)有些許回溫,但高肉價(jià)下終端消費(fèi)提量仍較乏力。

“另一方面,臨近年底部分養(yǎng)殖場(chǎng)為完成年度出欄計(jì)劃優(yōu)先走量,部分前期有減重走量操作,加之部分二次育肥豬出欄,市場(chǎng)表現(xiàn)整體為供大于求狀態(tài)?!?/p>

此外,熨平“豬周期”,政策調(diào)控也在發(fā)力。

2022年上半年,發(fā)改委對(duì)豬肉價(jià)格的調(diào)控工作主要以收儲(chǔ)為主,豬價(jià)自4月開始觸底反彈大幅拉漲,放儲(chǔ)自9月開始。2022年下半年共放儲(chǔ)7次,計(jì)劃放儲(chǔ)量達(dá)13.71萬噸,首次投放時(shí)間為9月8日。

今年10月豬價(jià)大幅上漲,豬肉價(jià)格進(jìn)入過度上漲一級(jí)預(yù)警區(qū)間,國(guó)家加大投放力度,聯(lián)動(dòng)各地政府投放中央儲(chǔ)備肉。末次投放時(shí)間是11月4日,豬價(jià)自10月下旬開始回落,目前豬肉價(jià)格由過度上漲一級(jí)預(yù)警區(qū)間回落至二級(jí)預(yù)警區(qū)間。

在11月中旬的新聞發(fā)布會(huì)上,國(guó)家發(fā)改委新聞發(fā)言人孟瑋表示,下一步將密切關(guān)注生豬市場(chǎng)動(dòng)態(tài),繼續(xù)擇機(jī)投放中央豬肉儲(chǔ)備,必要時(shí)還會(huì)進(jìn)一步加大投放力度,并指導(dǎo)各地同步投放地方儲(chǔ)備。同時(shí),將會(huì)同有關(guān)部門持續(xù)加強(qiáng)市場(chǎng)監(jiān)管,維護(hù)正常市場(chǎng)秩序,促進(jìn)生豬價(jià)格盡快回歸至合理區(qū)間。

上市豬企全年有望盈利

財(cái)經(jīng)網(wǎng)注意到,10月份豬價(jià)的走高,直接拉高了上市豬企的銷售收入。

頭部豬企中,牧原股份(002714.SZ)10月共銷售生豬477.9萬頭(其中仔豬銷售18.5萬頭),銷售收入為149.37億元,為近一年最高月收入,環(huán)比增長(zhǎng)24.9%,同比增長(zhǎng)110.4%。1-10月,牧原股份生豬累計(jì)出欄量超5000萬頭。

溫氏股份(300498.SZ)10月銷售肉豬165.24萬頭(含毛豬和鮮品),收入54.74億元,環(huán)比增長(zhǎng)18.69%,同比增長(zhǎng)120.19%。

新希望(000876.SZ)10月銷售生豬145.55萬頭,環(huán)比增長(zhǎng)24.7%,同比增長(zhǎng)22.22%;收入為36.08億元,同樣為近一年最高月收入,環(huán)比增長(zhǎng)19.35%,同比增長(zhǎng)170.87%。

正邦科技(002157.SZ)10月銷售生豬64.30萬頭(其中仔豬49.36萬頭,商品豬14.93萬頭);銷售收入6.96億元,環(huán)比上升1.03%。

唐人神(002567.SZ)今年10月生豬銷量20.83萬頭(其中商品豬18.20萬頭,仔豬2.63萬頭),較去年同期同比上升21.18%,環(huán)比上升1.17%;銷售收入合計(jì)5.94億元,環(huán)比上升13.91%,同比上升197.41%。

對(duì)于11月豬價(jià)的回落,溫氏股份證券事務(wù)代表對(duì)財(cái)經(jīng)網(wǎng)表示,“影響營(yíng)收/利潤(rùn)的主要因素是出欄量、價(jià)格、成本,公司出欄量基本固定,豬價(jià)回落肯定會(huì)有影響?!?/p>

但從全年來看,上市豬企今年有望盈利。三季度,已經(jīng)有超半數(shù)上市豬企從上半年巨虧的“陰霾”中走出,凈利成功扭虧為盈。

例如,牧原股份在前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收807.74億元,同比增長(zhǎng)43.52%,歸母凈利潤(rùn)15.12億元,僅第三季度歸母凈利潤(rùn)就高達(dá)81.96億元,同比增長(zhǎng)1097.41%。

溫氏股份亦擺脫虧損局面,公司前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收558.61億元,同比增長(zhǎng)19.95%;歸母凈利潤(rùn)6.86億元,同比增長(zhǎng)107.07%。其三季度單季營(yíng)收同比增長(zhǎng)52.61%至243.25億元,凈利潤(rùn)大增158.43%至42.1億元。

被問及公司2022年全年是否將盈利時(shí),溫氏股份對(duì)財(cái)經(jīng)網(wǎng)表示,“12月是否會(huì)有特殊情況無法預(yù)測(cè),按照目前的情況,還不錯(cuò)?!?/p>

新希望雖還未轉(zhuǎn)盈,但憑借前三季度1004.19億元的營(yíng)收,成為上市豬企中的“營(yíng)收王”。三季度單季,公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入380.9億元,同比增15.57%;歸屬凈利潤(rùn)為14.33億元,同比增長(zhǎng)147.99%。

生豬預(yù)警網(wǎng)分析師馮永輝對(duì)財(cái)經(jīng)網(wǎng)表示,今年的生豬市場(chǎng)表現(xiàn)非常特殊,6月是一個(gè)盈虧分水嶺,6月底之前整個(gè)市場(chǎng)是虧損的狀態(tài)。七月初以來到一直到11月底,生豬價(jià)格最低也就是21公斤,而全行業(yè)成本大概是17元/公斤。全年平均,生豬價(jià)格是高于成本價(jià)的。

“整體來看,除了極個(gè)別公司,絕大部分上市豬企今年全年整體盈利是沒有問題的,不過盈利水平可能是微利狀態(tài),全行業(yè)的頭均盈利在100-200元左右?!瘪T永輝稱。

豬價(jià)后市怎么走?

展望后市,12月份正值生豬消費(fèi)旺季,豬價(jià)將延續(xù)跌勢(shì)還是絕地反彈?

“目前新冠疫情影響下的消費(fèi)市場(chǎng)仍有諸多不確定因素,12月生豬價(jià)格或較11月份難有明顯提升?!敝x秉軍告訴財(cái)經(jīng)網(wǎng),月初及月末受消費(fèi)帶動(dòng)或低位補(bǔ)漲,但月中價(jià)格或仍承壓回落。目前西南地區(qū)腌臘只有零星啟動(dòng),近期西南部分市場(chǎng)會(huì)有降溫天氣出現(xiàn),到時(shí)候腌臘活動(dòng)或有提前的可能,但目前西南地區(qū)的新冠疫情形勢(shì)比較嚴(yán)峻,受此影響,市場(chǎng)整體消費(fèi)并不理想,當(dāng)前的市場(chǎng)并沒有明顯利好支撐豬價(jià)大幅上漲。

不過,謝秉軍進(jìn)一步指出,從2023年1月份來看,由于春節(jié)備貨對(duì)豬價(jià)有一定的硬性消費(fèi)支撐,市場(chǎng)或維持高位震蕩態(tài)勢(shì)。

從歷史豬周期來看,自2006年以來,國(guó)內(nèi)生豬市場(chǎng)大致經(jīng)歷了5輪周期,每輪周期持續(xù)時(shí)間大致為4年,目前正處于第5輪周期的上升階段。

本輪豬周期,生豬價(jià)格自今年4月中下旬筑底回升,出現(xiàn)快速上漲和穩(wěn)中略漲態(tài)勢(shì),并在7月達(dá)到小高峰23.24元/公斤,此后在10月上漲到高點(diǎn)28.32元/公斤。財(cái)經(jīng)網(wǎng)注意到,在2018年非洲豬瘟之前,歷次豬周期中生豬價(jià)格最高為21.2元/公斤。

伴隨著豬價(jià)上漲,全國(guó)能繁母豬存欄量也持續(xù)回升。根據(jù)生豬飼養(yǎng)規(guī)律,生豬潛在的出欄量由能繁母豬存欄決定。

據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù),2022年一季度,全國(guó)能繁殖母豬存欄4185萬頭,環(huán)比減少144萬頭;二季度,全國(guó)能繁殖母豬存欄4277萬頭,比一季度末增加92萬頭,增長(zhǎng)2.2%;三季度末,全國(guó)能繁殖母豬存欄4362萬頭,較二季度末增加85萬頭,比4100萬頭的能繁母豬正常保有量多了6%。

截至9月末,牧原股份、溫氏股份、新希望等10家頭部企業(yè)能繁母豬存欄達(dá)到588.7萬頭,約占全國(guó)的13.5%。

一般而言,從能繁母豬存欄到生豬出欄需10個(gè)月左右的時(shí)間。按照能繁母豬存欄數(shù)量推算,2023年2月之前生豬出欄潛力仍處于縮減中,而2023年3月之后出欄潛力環(huán)比增加。

國(guó)信期貨分析師覃多貴認(rèn)為,本輪周期相對(duì)于前幾輪周期來說,其走勢(shì)更接近第4輪(即非瘟豬周期),主要有兩個(gè)明顯的相似點(diǎn):一是周期上行速度非???,二是高點(diǎn)的盈利水平較高。

“考慮到上輪周期的高點(diǎn)是行業(yè)大量進(jìn)行二次育肥及肥轉(zhuǎn)母引發(fā)的的情緒化極點(diǎn),本輪周期在2022年10月亦有相似的因素,這意味著2022年10月的情緒極點(diǎn)也很可能成為本輪周期的頂點(diǎn)。”覃多貴指出,后期基本面供需偏緊的狀態(tài)會(huì)使得豬價(jià)在較高水平維持一段時(shí)間,但隨著供需在2023年2、3月前后開始改善,豬價(jià)或進(jìn)入周期性向下的拐點(diǎn)。

國(guó)信期貨預(yù)計(jì),分階段來看,隨著二次育肥拋售及春節(jié)前消費(fèi)旺季支撐,豬價(jià)有望在 2022年12月出現(xiàn)一輪反彈,到2023年1月中下旬開始震蕩下行,全年呈現(xiàn)前高后低的格局,大致運(yùn)行區(qū)間在16-22元。

“預(yù)計(jì)明年上半年,我國(guó)生豬供應(yīng)基礎(chǔ)有所改善。預(yù)計(jì)明年初失去節(jié)日效應(yīng)支撐后,本輪豬價(jià)上行趨勢(shì)大概率調(diào)頭向下?!敝薪鸸狙袌?bào)同樣認(rèn)為,生豬行業(yè)產(chǎn)業(yè)集中度的提高使得國(guó)家調(diào)控力度不斷增強(qiáng),在不發(fā)生大規(guī)模疫病前提下,產(chǎn)能波動(dòng)有限,生豬價(jià)格大概率回歸需求驅(qū)動(dòng),呈現(xiàn)典型的季節(jié)性走勢(shì)。

業(yè)內(nèi)分析人士也對(duì)財(cái)經(jīng)網(wǎng)表示,“期貨市場(chǎng)本身有價(jià)格發(fā)現(xiàn)的功能,參考2023年生豬期貨合約價(jià)格,明年豬肉價(jià)格可能不會(huì)大漲。”

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