來源：國際金融報
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喝啤酒，吃烤串，當(dāng)新一代年輕人成為主流消費群體，啤酒賽道開始崛起。同時，在工業(yè)啤酒日趨飽和的大背景下，人們的生活品質(zhì)逐漸提高，精釀啤酒市場被越來越多的人看好。數(shù)據(jù)顯示，2012年-2021年我國精釀啤酒企業(yè)數(shù)量從10家發(fā)展到2745家，精釀啤酒實現(xiàn)了快速增長。
與工業(yè)啤酒不同的是，精釀啤酒對口感、味道要求較高。在巴黎盧浮宮的藍(lán)色紀(jì)念碑里，記載了蘇美爾人用一種氣泡酒精飲品來祭祀女神，這實際上就是啤酒的原型。那時的啤酒以水、酵母和麥芽為原料，啤酒花的加入則是在幾千年后。水隨處可得，酵母是存在空氣中的，麥芽才是在早期人們釀造啤酒標(biāo)志性原料。優(yōu)質(zhì)啤酒始于麥芽的選擇，麥芽的成分和質(zhì)量直接影響了啤酒的風(fēng)味和品質(zhì)。
在啤酒行業(yè)快速發(fā)展的帶動下，我國也已形成自動化、規(guī)?；?、專業(yè)化的現(xiàn)代麥芽產(chǎn)業(yè)。在行業(yè)競爭格局上，則形成了以粵海永順泰集團(tuán)股份有限公司（下稱永順泰）為首的“兩超多強(qiáng)，地域性小公司并存”的局面。
行業(yè)領(lǐng)先地位 國內(nèi)產(chǎn)銷規(guī)模最大麥芽制造廠商
永順泰是國內(nèi)領(lǐng)先的麥芽制造企業(yè)，設(shè)立以來主要從事麥芽的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，公司產(chǎn)品以基礎(chǔ)大麥麥芽為主，兼顧高端的特種麥芽等多種產(chǎn)品。
永順泰業(yè)務(wù)始于1987年，經(jīng)過多年的積累，已發(fā)展成國內(nèi)產(chǎn)銷規(guī)模最大的麥芽制造廠商。
在產(chǎn)能上，永順泰目前擁有生產(chǎn)線11條，均實現(xiàn)了自動化生產(chǎn)，總產(chǎn)能85萬噸，產(chǎn)能規(guī)模位居亞洲第一、世界第五。 公司總部位于廣州，生產(chǎn)基地分布于廣東、浙江、江蘇、山東、河北的沿海港口。通過全國性的生產(chǎn)基地布局，公司能夠有效覆蓋全國各大區(qū)域，提高運營效率，降低物流成本。
在市場方面，永順泰與國內(nèi)最主要的啤酒集團(tuán)均已建立了長期緊密的合作關(guān)系。我國啤酒行業(yè)集中度較高，麥芽行業(yè)的下游客戶以大型啤酒集團(tuán)為主。永順泰及其前身與百威啤酒、華潤啤酒、燕京啤酒、珠江啤酒、青島啤酒、嘉士伯、喜力啤酒等知名啤酒制造商均有超過10年的合作歷史。來自中國酒業(yè)協(xié)會的數(shù)據(jù)顯示，華潤啤酒、青島啤酒、百威啤酒、燕京啤酒、嘉士伯在 2020 年中國啤酒市場中占有超過90%的市場份額，而與優(yōu)質(zhì)啤酒客戶的穩(wěn)定的合作關(guān)系則成為了永順泰穩(wěn)健發(fā)展的重要保障。招股書顯示，2019年、2020年、2021年永順泰在國內(nèi)的市場占有率分別為25%、26%、27%，市占率穩(wěn)步提升。
同時，永順泰是國內(nèi)最大的麥芽出口企業(yè)，產(chǎn)品已外銷至東南亞、日本、韓國等多個國家和地區(qū)，2021年，公司麥芽的出口規(guī)模占我國麥芽出口規(guī)模的46%。
此外，招股書顯示，永順泰2019年度、2020年度、2021年度實現(xiàn)營業(yè)收入分別為29.38億元、28.26億元及30.25億元，大麥麥芽占公司主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為96.45%、96.74%和96.35%。
行業(yè)地位卓然 具高端麥芽業(yè)務(wù)先發(fā)優(yōu)勢
作為《啤酒大麥》《啤酒麥芽》國家標(biāo)準(zhǔn)的修訂工作組副組長單位，永順泰歷來重視技術(shù)投入，擁有與行業(yè)地位相匹配的技術(shù)積累與研發(fā)體系。
在生產(chǎn)設(shè)備上，1989 年，永順泰第一條全自動化麥芽生產(chǎn)線建成投產(chǎn)，是國內(nèi)第一條全自動麥芽生產(chǎn)線。上世紀(jì)九十年代中期，公司從德國引入國內(nèi)第一條塔式制麥生產(chǎn)線，改變了當(dāng)時國內(nèi)麥芽生產(chǎn)設(shè)備以地板式生產(chǎn)線為主的格局，進(jìn)一步提高生產(chǎn)效率、自動化水平、質(zhì)量控制能力，至今塔式生產(chǎn)線仍是國內(nèi)乃至世界的主流制麥裝備。
在生產(chǎn)工藝上，一方面，永順泰通過幾十年的積累，配置了全自動的控制系統(tǒng)及經(jīng)驗豐富的生產(chǎn)團(tuán)隊，針對不同客戶的要求，根據(jù)不同的大麥原料品種，將生產(chǎn)過程中的控制參數(shù)細(xì)化至 30 余個理化指標(biāo)、10 余個特殊指標(biāo)，并進(jìn)行實時跟蹤調(diào)整，保障生產(chǎn)過程的穩(wěn)定性；另一方面，公司針對每批次的大麥原料都會進(jìn)行小批量的試生產(chǎn)，根據(jù)試生產(chǎn)的實際情況，結(jié)合歷年的生產(chǎn)經(jīng)驗，對生產(chǎn)過程中的工藝參數(shù)進(jìn)行修正，以保證向啤酒廠商供應(yīng)麥芽的口感和品質(zhì)的穩(wěn)定性。
永順泰配備了最為先進(jìn)的技術(shù)裝備和人才隊伍，公司擁有廣東省啤酒麥芽工程技術(shù)研究中心資質(zhì)，中心實驗室獲得中國合格評定國家認(rèn)可實驗室（CNAS）認(rèn)證。經(jīng)過多年的技術(shù)沉淀，公司在制麥工序，制麥環(huán)境控制，生產(chǎn)設(shè)備定制化改造，自動化生產(chǎn)數(shù)據(jù)檢測，原材料、成品檢測等方面具備了較強(qiáng)的技術(shù)能力，掌握了加拿大、法國、阿根廷等各產(chǎn)地麥芽在不同要求下的生產(chǎn)工藝，具備大批量、高質(zhì)量生產(chǎn)基礎(chǔ)麥芽、特種麥芽的核心技術(shù)，截至2022年6月底，公司擁有發(fā)明專利9項，實用新型專利60項，軟件著作權(quán)5項，以及大量在生產(chǎn)各環(huán)節(jié)上的非專利技術(shù)。
憑借這樣的科研實力，永順泰能夠根據(jù)客戶的具體要求和生產(chǎn)工藝的不斷迭代升級，持續(xù)對生產(chǎn)裝備進(jìn)行升級改造，保持生產(chǎn)裝備和生產(chǎn)工藝的領(lǐng)先水平。
隨著我國啤酒市場向高端化、精釀化轉(zhuǎn)型，麥芽制造企業(yè)需要具備較強(qiáng)的高端麥芽、特種麥芽等產(chǎn)品的研發(fā)能力。多年來，永順泰不斷深入?yún)⑴c客戶研發(fā)，在行業(yè)中較早開啟定制高端麥芽業(yè)務(wù)，具備明顯的先發(fā)優(yōu)勢。
行業(yè)前景廣闊 資本助力
國盛證券發(fā)布研究報告稱，中國啤酒市場尚未進(jìn)入高成熟度階段，未來噸價提升是主要看點，未來中高檔有望逐步替代低檔啤酒。不久前，多家啤酒行業(yè)上市公司發(fā)布2022年第三季度報告，均呈現(xiàn)良好增長趨勢，高端啤酒銷量增長成為亮點。
同時，隨著近年來啤酒行業(yè)逐步進(jìn)入成熟期，行業(yè)整體經(jīng)營策略已由銷量驅(qū)動轉(zhuǎn)向品牌驅(qū)動，我國中高端啤酒產(chǎn)品的銷量占比持續(xù)提升，未來麥芽行業(yè)高端領(lǐng)域市場增速也將快于行業(yè)整體增速。
作為一家優(yōu)勢顯著的啤酒行業(yè)的上游企業(yè)，永順泰將直接受益。
隨著下游啤酒行業(yè)的集中度提高，我國麥芽行業(yè)的市場集中度也相對較高，一般中小企業(yè)如果不能使其產(chǎn)銷量達(dá)到一定的規(guī)模，將較難在產(chǎn)品質(zhì)量和生產(chǎn)成本方面具備競爭優(yōu)勢。而大規(guī)模生產(chǎn)，則面臨較大規(guī)模的固定資產(chǎn)投資以及較高的運營成本。
本次永順泰登陸深交所主板，募集資金擬用于廣麥4期擴(kuò)建項目和年產(chǎn)13萬噸中高檔啤酒麥芽項目。項目順利投產(chǎn)后，有助于鞏固其市場份額，并進(jìn)一步鞏固公司行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者地位，大大提升永順泰的市場競爭力。（cis）
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