財(cái)經(jīng)網(wǎng)資本市場(chǎng)訊 9月21日，A股三大指數(shù)繼續(xù)震蕩下行，唯有油運(yùn)板塊等少數(shù)板塊實(shí)現(xiàn)逆勢(shì)上漲。截至收盤，同花順航運(yùn)概念大漲3.15%，板塊漲幅位居第一。其中，中遠(yuǎn)海能、長航鳳凰、招商南油和海油發(fā)展四只個(gè)股漲停，九豐能源、招商輪船、寧波海運(yùn)等個(gè)股漲幅超過5%。
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自歐盟今年春天對(duì)俄羅斯實(shí)施制裁以來，市場(chǎng)對(duì)油輪的需求一直在上升。今年4月，受俄烏沖突刺激，VLCC-TCE運(yùn)價(jià)運(yùn)價(jià)出現(xiàn)過短暫的上漲，不過此后迅速回落。進(jìn)入7月份之后，TCE運(yùn)價(jià)再次迎來上漲。
據(jù)財(cái)經(jīng)網(wǎng)了解，今年8月初，超大型油輪(VLCC)現(xiàn)貨市場(chǎng)平均日租僅有15667美元/天。但截至上周五（9月16日），VLCC日租金已經(jīng)突破70000美元，不到2個(gè)月的時(shí)間內(nèi)漲幅超過3倍。
油運(yùn)指數(shù)（VLCC）是指大型郵輪運(yùn)輸原油在國際貿(mào)易中的價(jià)格指數(shù)，所反映的就是采用超大型郵輪對(duì)原油進(jìn)行運(yùn)輸?shù)膬r(jià)格。一般來說，投資者可以依據(jù)油運(yùn)價(jià)格指數(shù)來推測(cè)國際貿(mào)易市場(chǎng)中原油價(jià)格以及原油供需的變動(dòng)，也可以依據(jù)油運(yùn)價(jià)格指數(shù)對(duì)國家貿(mào)易市場(chǎng)進(jìn)行分析。
中信證券發(fā)布研究報(bào)告稱，近兩個(gè)月VLCC運(yùn)價(jià)持續(xù)改善源自美灣出口放量、布倫特-WTI原油價(jià)差和伊朗核協(xié)議進(jìn)展的影響，吸引部分VLCC船位西移至大西洋航線，VLCC供給端之前堆積在中東市場(chǎng)的情況發(fā)生結(jié)構(gòu)性變化。
中銀證券認(rèn)為，歐洲對(duì)俄羅斯的石油進(jìn)口禁令臨近，禁令實(shí)施前歐洲屯油需求提升，禁令實(shí)施后運(yùn)距拉長邏輯或?qū)⒊掷m(xù)演繹，在石油禁令臨近疊加油運(yùn)冬季傳統(tǒng)旺季的情況下，油輪運(yùn)輸?shù)木皻舛扔型掷m(xù)向上。
值得一提的是，供給端的收縮也是油運(yùn)價(jià)格保持較高水平的一個(gè)關(guān)鍵原因。中信證券在最新研報(bào)中指出，VLCC新船訂單幾乎停滯，預(yù)計(jì)2024年將無新船入列，未來3年運(yùn)力退出將成為影響有效運(yùn)力供給變化的主要因素。
此外，中國原油進(jìn)口量的大幅反彈也進(jìn)一步促進(jìn)了以VLCC為主的大船市場(chǎng)的復(fù)蘇。 據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，截至9月20日，西非馬隆格/杰諾-中國寧波超大型油輪(VLCC)運(yùn)價(jià)指數(shù)已漲至99.52WS/點(diǎn)，周漲幅16.55%，月漲幅20.47%。
長江證券表示，目前原油VLCC-TCE運(yùn)價(jià)升破7萬，成品油9月MR太平洋一攬子運(yùn)價(jià)均在6萬以上。歐洲對(duì)俄油制裁時(shí)點(diǎn)12月5號(hào)前，貿(mào)易路線變更是漸進(jìn)式過程，制裁生效前運(yùn)價(jià)將保持趨勢(shì)上升，油運(yùn)板塊保持高景氣。
具體到個(gè)股方面，長江證券認(rèn)為，隨著季報(bào)窗口將至，業(yè)績實(shí)現(xiàn)重要性上升，招商南油、招商輪船等個(gè)股值得重點(diǎn)關(guān)注。其中，招商南油所處太平洋市場(chǎng)始終保持強(qiáng)勢(shì)，存在預(yù)期差；招商輪船環(huán)保型、脫硫塔船型占比較高，利于創(chuàng)造優(yōu)于行業(yè)的業(yè)績。
此外，油運(yùn)龍頭中遠(yuǎn)海能也備受機(jī)構(gòu)投資者看好。截至 2021 年12 月 31日，公司共擁有和控制油輪運(yùn)力 166 艘，2524 萬載重噸，油輪船隊(duì)運(yùn)力規(guī)模世界第一，覆蓋了全球主流的油輪船型，是全球船型最齊全的油輪船隊(duì)。
安信證券認(rèn)為，中遠(yuǎn)海能船隊(duì)數(shù)量全球第一，船隊(duì)具備規(guī)模優(yōu)勢(shì)。假設(shè)未來3年公司自有船隊(duì)規(guī)模保持不變，預(yù)期2023年-2024年公司油運(yùn)業(yè)績大幅改善。未來兩年內(nèi)，VLCC TCE預(yù)計(jì)增加10000美元/天，有望為中遠(yuǎn)海能貢獻(xiàn)利潤增量11.5-11.7億。
截至9月21日收盤，中遠(yuǎn)海能股價(jià)報(bào)收于18.98元，年內(nèi)漲幅達(dá)到220%，最新市值為905.5億元。
