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【世界時快訊】“寧王”中報解讀:“第二曲線”的儲能業(yè)務成色如何?

21世紀經濟報道 | 2022-08-25 16:31:34

8月23日晚,寧德時代(300750.SZ)發(fā)布半年報。

報告期內,該公司實現營業(yè)收入1129.7億元,同比增長156.32%;歸屬于上市公司股東的凈利潤為81.68億元,同比增長82.17%。

上半年大賺近82億元的同時,其給出了15.9億元的現金分紅計劃。但在中報披露后的次日,該股高開低走,收跌近6%,全天成交額超150億元。


(相關資料圖)

今年一季度,寧德時代業(yè)績罕見下滑。對此,管理層解釋稱,一季度凈利潤下降,主要原因是碳酸鋰等原材料價格上漲幅度超過預期,但客戶端價格傳導相對謹慎。并且公司已基本完成與鋰電池客戶的協商調價,將在二季度逐步落地,毛利率會由此逐步合理修復。

其也確實兌現了承諾,二季度實現業(yè)績環(huán)比增長。

從三大主營業(yè)務來看,上半年,動力電池板塊作為支柱,實現收入791.43億元,同比增長159.9%;鋰電池材料收入136.70億元,同比增長174.15%;儲能系統(tǒng)收入127.36億元,同比增長171.41%。

但報告期內的毛利率僅為18.68%,同比下降8.58個百分點。具體到各板塊,動力電池、儲能、電池原材料三大主營業(yè)務均出現了不同程度的毛利率下滑,也延續(xù)了毛利率逐年下降的趨勢。

21世紀經濟報道記者注意到,寧德時代除了是全球動力電池領域的“領頭羊”,其近年來切入儲能賽道,也已逐漸開啟第二增長極。

2021年,公司實現儲能系統(tǒng)銷售收入為136億元,同比增長601.01%,呈現爆發(fā)性增長。同期,儲能電池出貨量達16.7GWh,同比增長599%,以24.5%的全球市場份額排名第一。

《儲能產業(yè)研究白皮書2022》顯示,2021年,寧德時代在中國新增投運的新型儲能項目的裝機規(guī)模位列第一,在全球市場的儲能電池(不含基站、數據中心備電電池)出貨量位列第一。

不過,由于原料價格的高漲,儲能板塊的盈利能力也成為寧王三大主營業(yè)務中較為震蕩的一個板塊。

今年上半年,儲能系統(tǒng)毛利率下滑最為嚴重。報告期內,儲能系統(tǒng)毛利8.19億元,而2021年該業(yè)務的毛利為38.85億元。毛利率更是同比下降了超30個百分點至6.43%。

對于毛利率大幅下降,管理層解釋,儲能和動力電池的商業(yè)模式和客戶有所不同,儲能價格傳導機制較慢,對成本變動較為敏感,導致上半年毛利率偏低。但與動力電池趨勢類似,預計接下來毛利率會有所改善。

事實上,在業(yè)務營收結構上,儲能系統(tǒng)板塊占比繼續(xù)提升。今年上半年的占比較2021年末提升了2.84個百分點,至12.97%。而2020年末,儲能系統(tǒng)的營收僅占其總營收的3.42%。

儲能電池方面,該公司在國內外均有客戶。中報披露,其已與國家能源集團、國電投、中國華電、三峽集團、中國能建等國內頭部能源企業(yè)達成戰(zhàn)略合作;與Nextera、Fluence、Wartsila、Tesla、Powin等國際前十大儲能需求客戶亦深度開展業(yè)務合作。

英大證券的研報指出,考慮到國內風光強配儲能政策以及海外儲能電站裝機需求暴漲,電力側儲能將帶來持續(xù)爆發(fā),疊加通信、數據中心等其他領域的儲能需求,儲能業(yè)務將成為公司第二業(yè)績驅動力。

近來,隨著國家發(fā)改委、國家能源局等部委陸續(xù)出臺政策,開展儲能容量電費試點及參與現貨市場交易試點,各方積極開展可再生能源配儲能或共享儲能項目建設,國內的儲能市場正在迅速放量。根據工信部數據,2022年上半年全國儲能鋰電池產量達32GWh,同比增長113.3%。而歐洲能源供需緊張,也為戶用光儲的海外市場提供了新的增量。

值得一提的是,寧德時代在儲能業(yè)務板塊仍有多種技術儲備。2021年7月,其率先發(fā)布第一代鈉離子電池,電池能量密度達到了160Wh/kg,為目前全球最高水平。此外,寧德時代還表示,其下一代鈉離子電池,能量密度有望突破200Wh/kg。

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