A股再現(xiàn)黑天鵝事件。5月30日晚間，上海電氣(601727)連發(fā)兩則公告，公司持股40%的控股子公司上海電氣通訊技術(shù)有限公司(以下簡(jiǎn)稱“通訊公司”)應(yīng)收賬款普遍逾期，為減少損失，通訊公司已正式提起訴訟，本次涉案的應(yīng)收賬款本金合計(jì)為41.27億元。而上海電氣也表示，極端情況下，最終可能造成歸母凈利潤(rùn)83億元的損失。當(dāng)日晚間，上交所向上海電氣火速下發(fā)監(jiān)管函，要求公司妥善處置風(fēng)險(xiǎn)事項(xiàng)、合規(guī)履行信息披露義務(wù)。
應(yīng)收賬款普遍逾期
據(jù)上海電氣披露公告顯示，控股子公司通訊公司應(yīng)收賬款普遍逾期，存在大額應(yīng)收賬款無(wú)法收回的風(fēng)險(xiǎn)。
資料顯示，通訊公司成立于2015年，主要生產(chǎn)、銷售專網(wǎng)通信產(chǎn)品，通訊公司采取的銷售模式是由客戶預(yù)先支付10%的預(yù)付款，其余款項(xiàng)在訂單完成和交付后按約定分期支付。隨著通訊公司業(yè)務(wù)發(fā)展，上海電氣對(duì)其加大了資金支持。但自2021年4月末起，上海電氣陸續(xù)發(fā)現(xiàn)通訊公司應(yīng)收賬款普遍逾期，經(jīng)催討，其客戶均發(fā)生不同程度的欠款行為，回款停滯。
截至公告日，通訊公司應(yīng)收賬款余額為86.72億元，賬面存貨余額為22.3億元，通訊公司在商業(yè)銀行的借款余額為12.52億元，上海電氣向通訊公司提供的股東借款金額合計(jì)為77.66億元，均存在重大損失風(fēng)險(xiǎn)。
5月30日晚間，上海電氣還對(duì)外披露了關(guān)于子公司重大訴訟的公告，為減少損失，通訊公司已向上海市第二中級(jí)人民法院、上海市楊浦區(qū)人民法院正式提起訴訟，法院已經(jīng)依法受理，通訊公司為原告，本次涉案的應(yīng)收賬款本金合計(jì)為41.27億元(不含違約金)。
上海電氣公告顯示，此次案件的被告方有北京首都創(chuàng)業(yè)集團(tuán)有限公司、北京首都創(chuàng)業(yè)集團(tuán)有限公司貿(mào)易分公司、哈爾濱工業(yè)投資集團(tuán)有限公司、富申實(shí)業(yè)公司、南京長(zhǎng)江電子信息產(chǎn)業(yè)集團(tuán)有限公司等。
針對(duì)上述事項(xiàng)，上交所5月30日晚間火速下發(fā)監(jiān)管函，督促公司妥善處置風(fēng)險(xiǎn)事項(xiàng)、合規(guī)履行信息披露義務(wù)。有關(guān)上述案件的具體情況，北京商報(bào)記者致電上海電氣董秘辦公室進(jìn)行采訪，不過(guò)電話未有人接聽。
獨(dú)立經(jīng)濟(jì)學(xué)家王赤坤對(duì)北京商報(bào)記者表示，控股子公司發(fā)生重大財(cái)務(wù)黑天鵝事件，通常情況下會(huì)給上市公司帶來(lái)較大財(cái)務(wù)損失，除此之外，上市公司面臨的輿論影響也不容小覷。
面臨四大風(fēng)險(xiǎn)
針對(duì)當(dāng)下發(fā)生的黑天鵝事件，通訊公司也面臨著四大風(fēng)險(xiǎn)。
通訊公司應(yīng)收賬款無(wú)法收回的風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致計(jì)提大額資產(chǎn)減值。上海電氣表示，截至公告日，通訊公司的應(yīng)收賬款為86.72億元。鑒于通訊公司應(yīng)收賬款金額較大，雖已采取多項(xiàng)措施催收，應(yīng)收賬款收回的金額仍存在不確定性。公司將對(duì)通訊公司應(yīng)收賬款評(píng)估減值風(fēng)險(xiǎn)，計(jì)提相應(yīng)減值金額，可能導(dǎo)致通訊公司計(jì)提大額資產(chǎn)減值損失。如應(yīng)收賬款最終無(wú)法收回，將可能導(dǎo)致應(yīng)收賬款壞賬損失的風(fēng)險(xiǎn)。
同時(shí)，通訊公司存貨處置變現(xiàn)不足的風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致計(jì)提大額資產(chǎn)減值。截至公告日，通訊公司賬面存貨余額為22.3億元。鑒于通訊公司相關(guān)業(yè)務(wù)原因，存貨可能無(wú)法足額變現(xiàn)，可能導(dǎo)致通訊公司計(jì)提大額資產(chǎn)減值損失。
此外還有通訊公司無(wú)法按約清償外部借款的風(fēng)險(xiǎn)。截至公告日，通訊公司在商業(yè)銀行的借款余額為12.52億元，到期日分別自2021年6月29日-2022年2月15日不等。上述借款存在無(wú)法按約清償?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)。據(jù)上海電氣介紹，公司未對(duì)上述通訊公司外部借款提供擔(dān)保，公司就上述商業(yè)銀行借款中的9.02億元部分向商業(yè)銀行出具了安慰函或流動(dòng)性支持函。
上海電氣向通訊公司提供的股東借款也形成重大損失風(fēng)險(xiǎn)。
上海電氣表示，截至公告日，公司向通訊公司提供的股東借款金額合計(jì)為77.66億元，前述借款到期日分別自2021年11月14日-2022年5月28日不等。目前公司向通訊公司提供的股東借款金額較大，雖已采取了權(quán)益質(zhì)押和資產(chǎn)抵押等措施，如通訊公司不能按期償還上述股東借款，公司對(duì)通訊公司的股東借款可能計(jì)提資產(chǎn)減值損失的風(fēng)險(xiǎn)，如最終通訊公司喪失償債能力，股東借款可能存在重大壞賬損失的風(fēng)險(xiǎn)。
截至2020年12月31日，上海電氣對(duì)通訊公司的股東權(quán)益賬面值為5.26億元，若通訊公司出現(xiàn)應(yīng)收賬款無(wú)法收回、存貨無(wú)法變現(xiàn)等重大損失，將導(dǎo)致母公司權(quán)益投資全額損失，從而減少公司歸母凈利潤(rùn)5.26億元;另加上因通訊公司可能無(wú)法償還公司向其提供的股東借款77.66億元，上述極端情況下，最終可能對(duì)上海電氣的歸母凈利潤(rùn)造成83億元的損失(即對(duì)通訊公司的股東權(quán)益損失和股東借款損失)。
財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，上海電氣2020年以及2021年一季度實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)分別約為37.58億元、6.62億元。截至5月28日收盤，公司股價(jià)報(bào)5.12元/股，總市值804.1億元，最新股東戶數(shù)為29.82萬(wàn)戶。
