甜味劑龍頭金禾實(shí)業(yè)(002597.SZ)迎來(lái)業(yè)績(jī)高光時(shí)刻。
6月17日，金禾實(shí)業(yè)發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告，由于甜味劑產(chǎn)能增加，預(yù)計(jì)上半年凈利潤(rùn)為4.3億元-4.8億元，同比增長(zhǎng)20.53%-34.55%。此外，隨著無(wú)糖、低糖成為風(fēng)潮，甜味劑需求快速增長(zhǎng)，今年4月，金禾實(shí)業(yè)上調(diào)了安賽蜜報(bào)價(jià)。
金禾實(shí)業(yè)前身是來(lái)安縣化肥廠，1997年楊迎春出任瀕臨破產(chǎn)的化肥廠廠長(zhǎng)，開(kāi)始開(kāi)拓精細(xì)化工業(yè)務(wù)。目前金禾實(shí)業(yè)已成為甜味劑龍頭，安賽蜜市占率超過(guò)60%。
截至6月17日收盤(pán)，金禾實(shí)業(yè)總市值達(dá)176.18億元。目前楊迎春、楊樂(lè)父子直接及間接合計(jì)持有金禾實(shí)業(yè)45.43%股份，持股市值約80億元。楊樂(lè)于2013年進(jìn)入公司，2019年接班楊迎春任董事長(zhǎng)一職。
上半年凈利預(yù)計(jì)超4.3億
金禾實(shí)業(yè)是甜味劑龍頭企業(yè)，其生產(chǎn)的安賽蜜和三氯蔗糖屬于第四代、第五代高倍甜味劑。目前公司三氯蔗糖產(chǎn)能達(dá)到8000萬(wàn)噸、安賽蜜年產(chǎn)能為1.2萬(wàn)噸，當(dāng)前處于壟斷地位，特別是安賽蜜產(chǎn)品市占率超過(guò)60%。
隨著無(wú)糖、低糖成為風(fēng)潮，甜味劑需求快速增長(zhǎng)。5月6日，接受調(diào)研時(shí)，金禾實(shí)業(yè)稱(chēng)4月份兩套裝置產(chǎn)能負(fù)荷基本達(dá)到7000-8000噸/年的水平，目前庫(kù)存仍然偏低。而公司自從4月份也上調(diào)了安賽蜜報(bào)價(jià)，報(bào)價(jià)維持在6.6萬(wàn)元/噸。
疊加產(chǎn)能釋放，今年上半年金禾實(shí)業(yè)預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4.3億元-4.8億元，比上年同期增長(zhǎng)20.53%-34.55%。
從甜味劑行業(yè)整體來(lái)看，由于市場(chǎng)需求增加，其他公司也紛紛擴(kuò)產(chǎn)。在安賽蜜方面，山東亞邦計(jì)劃建成1萬(wàn)噸/年產(chǎn)能，醋化股份計(jì)劃建成1.5萬(wàn)噸/年產(chǎn)能。三氯蔗糖方面，新和成、三和維信、科宏生物、廣州清怡4家公司計(jì)劃新建產(chǎn)能合計(jì)超過(guò)1萬(wàn)噸。
如果上述企業(yè)產(chǎn)能逐步釋放，金禾實(shí)業(yè)龍頭地位或?qū)⑹艿教魬?zhàn)，并且競(jìng)爭(zhēng)加劇后市場(chǎng)價(jià)格可能下滑。不過(guò)金禾實(shí)業(yè)自產(chǎn)原材料，可以對(duì)沖部分化工產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)的影響，實(shí)現(xiàn)了較低生產(chǎn)成本和較高的生產(chǎn)效率。
從化肥廠轉(zhuǎn)型成甜味劑龍頭
官網(wǎng)顯示，金禾實(shí)業(yè)前身是來(lái)安縣化肥廠，1997年楊迎春出任瀕臨破產(chǎn)的化肥廠廠長(zhǎng)，開(kāi)拓出精細(xì)化工業(yè)務(wù)。2006年金禾實(shí)業(yè)成立，2011年實(shí)現(xiàn)上市。
上市后金禾實(shí)業(yè)規(guī)模擴(kuò)張迅速。截至去年底，金禾實(shí)業(yè)凈資產(chǎn)達(dá)49.47億元，14年時(shí)間增長(zhǎng)30倍。
金禾實(shí)業(yè)在以煤為原料，生產(chǎn)液氨、碳酸氫銨的工藝流程的傳統(tǒng)合成氨行業(yè)基礎(chǔ)上，持續(xù)拓展產(chǎn)品線，同時(shí)得益于基礎(chǔ)化工豐富的產(chǎn)品線，公司食品添加劑、日化香料實(shí)現(xiàn)了成本優(yōu)勢(shì)。
一直以來(lái)，基礎(chǔ)化工業(yè)務(wù)占金禾實(shí)業(yè)絕大部分營(yíng)收，2014年基礎(chǔ)化工營(yíng)收達(dá)到歷史最高點(diǎn)25.58億元，而精細(xì)化工營(yíng)收僅5.65億元。不過(guò)也正是這個(gè)時(shí)候，基礎(chǔ)化工開(kāi)始下滑，公司推進(jìn)精細(xì)化工擴(kuò)產(chǎn)，營(yíng)收不斷增長(zhǎng)，去年增至19.01億元，首次超過(guò)基礎(chǔ)化工營(yíng)收(15.29億元)，6年時(shí)間增長(zhǎng)2.36倍。
目前金禾實(shí)業(yè)持續(xù)專(zhuān)注于食品添加劑、大宗化學(xué)品、醫(yī)藥中間體、功能性化工品及中間體等產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，服務(wù)于食品飲料、日用消費(fèi)、醫(yī)藥健康、農(nóng)業(yè)環(huán)保及先進(jìn)制造業(yè)等領(lǐng)域的客戶。
或是對(duì)前景的看好，2019年7月，金禾實(shí)業(yè)就籌劃回購(gòu)股份，去年2月時(shí)累計(jì)回購(gòu)782.07萬(wàn)股，約占公司總股本的1.40%，成交總金額為1.49億元(不含交易費(fèi)用)，用于后期實(shí)施員工持股計(jì)劃或股權(quán)激勵(lì)。
得益于投資者對(duì)甜味劑市場(chǎng)前景的看好，金禾實(shí)業(yè)從去年開(kāi)始股價(jià)不斷增長(zhǎng)，今年2月時(shí)最高達(dá)53元每股，此后有所回調(diào)，6月17日收盤(pán)報(bào)31.41元/股，當(dāng)日上漲1.36%，總市值達(dá)176.18億元，較上市時(shí)增長(zhǎng)5倍。目前楊迎春、楊樂(lè)父子直接及間接合計(jì)持有45.43%，持股市值約80億元。
