曾經(jīng)依靠A股公司用友網(wǎng)絡(luò)登上江西首富寶座的王文京，再度推進(jìn)資本運(yùn)作，試圖奪回被贛鋒鋰業(yè)實(shí)際控制人李良彬搶占的首富之位。
王文京的資本運(yùn)作是分拆用友汽車信息科技(上海)股份有限公司(簡稱用友汽車)至科創(chuàng)板上市。盡管用友汽車已經(jīng)通過上市委會議審核，但市場依然質(zhì)疑不斷。
用友汽車并不造車，也不賣車，而是聚焦于汽車行業(yè)營銷與后市場服務(wù)領(lǐng)域，為車企提供軟件產(chǎn)品及服務(wù)。
長江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，用友汽車試圖在科創(chuàng)板上市，但其科創(chuàng)屬性不足。2021年，其研發(fā)費(fèi)用無明顯增長，研發(fā)費(fèi)率下降。公司共擁有2項(xiàng)發(fā)明專利，近10年沒有新增發(fā)明專利。
本次IPO，用友汽車擬募資5.63億元，其中1.62億元用于買辦公樓及裝修，買樓資金接近募資總額三成。
備受質(zhì)疑的是，IPO之前，用友汽車突擊分紅2.4億元，約占當(dāng)期凈利潤的70%。
研發(fā)人員薪酬下滑人員流失
沖擊科創(chuàng)板，用友汽車的科創(chuàng)屬性明顯不足。
根據(jù)招股書，用友汽車的產(chǎn)品主要包括汽車經(jīng)銷商管理DMS系統(tǒng)、客戶關(guān)系管理CRM系統(tǒng)，汽車信息化管理ERP系統(tǒng)以及面向整車廠的DCS系統(tǒng)等，還提供面向中小經(jīng)銷商集團(tuán)及社會后市場中小微企業(yè)的SaaS云服務(wù)平臺、面向經(jīng)銷商的互聯(lián)營銷增值服務(wù)平臺等、咨詢培訓(xùn)服務(wù)和數(shù)據(jù)分析服務(wù)。
用友汽車把原有DCS/DMS系統(tǒng)升級為車企營銷系統(tǒng)，把CRM系統(tǒng)升級為車主服務(wù)平臺，并把面向第三方生態(tài)伙伴的云平臺轉(zhuǎn)型為汽車產(chǎn)業(yè)生態(tài)服務(wù)平臺。
從這些產(chǎn)品來看，用友汽車主要是銷售汽車營銷方面的軟件及市場服務(wù)，與造車并無關(guān)聯(lián)。
在首輪問詢中，監(jiān)管就提及這一問題。用友汽車回復(fù)中，把車企營銷系統(tǒng)歸類為工業(yè)軟件。在第二輪問詢及后續(xù)的意見落實(shí)函中，監(jiān)管進(jìn)一步追問，要求用友汽車說明產(chǎn)品屬于工業(yè)軟件的依據(jù)。
根據(jù)招股書披露的信息，用友汽車在研發(fā)方面受到質(zhì)疑并不令人意外。
2019年1月，公司確定的5名核心技術(shù)人員中，到目前，僅剩2名，除了1人離世外，另2人離職。
2021年1-6月，用友汽車研發(fā)人員為272人，較2020年的298人減少了26人。
與之相關(guān)的研發(fā)人員薪酬方面，2018年-2020年，用友汽車研發(fā)人員平均薪酬由25.4萬元下滑至23.80萬元，2021年上半年為26.14萬元。
相比研發(fā)人員薪酬，用友汽車銷售人員及管理人員人均薪酬明顯更高。2020年度，用友汽車銷售人員人均薪酬為42.26萬元，管理人員人均薪酬為30.29萬元，均大幅高于研發(fā)人員薪酬水平。
研發(fā)投入方面，2018年至2021年，用友汽車分別投入0.74億元、0.74億元、0.80億元、0.81億元。2019年、2021年均較上年持平。2021年，用友汽車營業(yè)收入為5.89億元，同比增長23.74%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于當(dāng)期研發(fā)投入增長速度。
2018年至2021年上半年，公司研發(fā)投入占當(dāng)期營業(yè)收入的比重分別為15.13%、15.26%、16.73%、14.62%，2021年上半年也有所下降。
研發(fā)人員薪酬下滑、核心技術(shù)人員流失，對于技術(shù)密集型企業(yè)而言影響不小。
截至目前，用友汽車共有3項(xiàng)專利，其中2項(xiàng)為發(fā)明專利，還是2011年12月、2012年11月申請的。由此可見，近10年，公司沒有申請、獲得發(fā)明專利。
近三成募資用于買樓裝修
用友汽車本次的IPO募資也受到質(zhì)疑。
近幾年，用友汽車的經(jīng)營業(yè)績基本穩(wěn)定，但也沒有明顯增長。
2018年至2021年，公司實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入分別為4.87億元、4.87億元、4.76億元、5.89億元，同比變動(dòng)28.64%、0.05%、-2.23%、23.73%。對應(yīng)的歸屬于母公司股東的凈利潤(簡稱凈利潤)為0.85億元、0.93億元、0.85億元、1.22億元，同比變動(dòng)18.85%、9.21%、-8.45%、44.17%，2021年才出現(xiàn)明顯增長。
本次IPO之前，用友汽車進(jìn)行了密集分紅。
據(jù)招股書披露，2018年-2021年上半年，用友汽車持續(xù)進(jìn)行現(xiàn)金分紅，分紅金額分別為6426萬元、7650萬元、4540.8萬元、5411.9萬元，三年半期間累計(jì)分紅為2.4億元，占同期凈利潤總額的72.7%。
超過70%的利潤分給了股東，然后再籌劃IPO募資，此舉被市場視作圈錢。
用友汽車的實(shí)際控制人為王文京，其直接及通過用友網(wǎng)絡(luò)、用友科技、用友咨詢、用友研究所、江西用友合計(jì)控制公司75.76%的股份。那么，上述2.4億元分紅，王文京直接間接分走了1.82億元。
本次IPO，用友汽車計(jì)劃募資5.63億元，用于車企營銷系統(tǒng)升級、車主服務(wù)平臺升級、數(shù)據(jù)分析平臺等三個(gè)項(xiàng)目建設(shè)，三個(gè)項(xiàng)目共計(jì)總投資約為5.63億元，分別為3.62億元、1.28億元、0.73億元。公司計(jì)劃，這些投資全部使用本次IPO募集的資金進(jìn)行建設(shè)。
公司稱，本次募投項(xiàng)目將基于公司在汽車營銷及后市場服務(wù)領(lǐng)域的技術(shù)及經(jīng)驗(yàn)積淀，繼續(xù)強(qiáng)化云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、AI等技術(shù)應(yīng)用，對公司車企營銷系統(tǒng)、車主服務(wù)平臺進(jìn)行升級，對數(shù)據(jù)分析平臺進(jìn)行建設(shè)，一方面增加產(chǎn)品功能模塊，強(qiáng)化生態(tài)服務(wù)連接，持續(xù)打通B端和C端的需求銜接，進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)公司業(yè)務(wù)對汽車營銷及后市場需求的全覆蓋;另一方面，利用新技術(shù)深度洞察消費(fèi)者需求并精準(zhǔn)畫像，助力整車廠及經(jīng)銷商提升營銷效率和效果。同時(shí)新技術(shù)還將助力客戶實(shí)現(xiàn)企業(yè)級數(shù)據(jù)整合、挖掘和發(fā)現(xiàn)數(shù)據(jù)價(jià)值，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)精益管理、以數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)業(yè)務(wù)增長。
從具體項(xiàng)目看，車企營銷系統(tǒng)升級項(xiàng)目將引進(jìn)高端人才及相關(guān)軟硬件設(shè)備，對現(xiàn)有車企營銷系統(tǒng)進(jìn)行技術(shù)升級和產(chǎn)品迭代，同時(shí)開放產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)服務(wù)連接，吸納更多優(yōu)質(zhì)汽車產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)資源。車主服務(wù)平臺升級項(xiàng)目則是搭建新一代生態(tài)化的車主服務(wù)平臺，幫助車企進(jìn)一步提升集客和?？湍芰Φ?。
項(xiàng)目實(shí)施地點(diǎn)均在上海公司擬購買的辦公場所。因此，在具體使用募資方面，用友汽車擬使用約1.62億元募資用于購買辦公樓及裝修，占募資總額的28.77%。
招股書顯示，2021年5月26日，用友汽車就已經(jīng)簽署了《購買辦公樓意向協(xié)議》。
IPO前分紅2.4億元，再使用募資1.62億元購買辦公樓及裝修，用友汽車存在較為明顯的圈錢意圖。
實(shí)際上，用友汽車并不缺錢。截至2021年底，公司賬面貨幣資金為5.06億元，基本上沒有債務(wù)，而公司年?duì)I業(yè)收入也不到6億元，足見其現(xiàn)金流充足。從這方面也可印證，用友汽車本次IPO募資存在圈錢嫌疑。
數(shù)據(jù)打架真實(shí)性存疑
用友汽車披露的數(shù)據(jù)存在明顯差異，究竟哪一個(gè)數(shù)據(jù)真實(shí)，讓人難以判斷。
據(jù)招股書顯示，用友汽車成立于2003年，2010年被A股公司用友網(wǎng)絡(luò)收購，2016年12月1日，用友汽車在新三板掛牌。
對比用友汽車年度報(bào)告及招股書，發(fā)現(xiàn)部分?jǐn)?shù)據(jù)存在明顯差異。
招股書顯示，2018年至2021年上半年，用友汽車實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入分別為48673.99萬元、48697.62萬元、47609.62萬元、26513.91萬元。2018年-2020年三年的營業(yè)收入幾乎處于停滯狀態(tài);對應(yīng)的凈利潤分別為8484.49萬元、9265.62萬元、8482.81萬元、6690.41萬元，存在明顯波動(dòng)，2020年受疫情影響下降8.49%，超過同期營業(yè)收入的下滑幅度2.23%。
上述同期，年報(bào)披露的營業(yè)收入分別為48524.14萬元、48697.62萬元、47609.62萬元、26513.91萬元，凈利潤分別為10559.61萬元、9265.62萬元、8482.82萬元、6690.41萬元。
對比發(fā)現(xiàn)，數(shù)據(jù)差異主要出現(xiàn)在2018年，營業(yè)收入和凈利潤分別相差149.85萬元、2075.12萬元，2018年的凈利潤相差如此之大，實(shí)在讓人意外。
值得一提的是，用友汽車年度報(bào)告及招股書聘請的審計(jì)機(jī)構(gòu)均為安永華明會計(jì)師事務(wù)所(特殊普通合伙)。
仍然是在2018年，用友汽車與供應(yīng)商披露的數(shù)據(jù)也不一致。
2018年，用友汽車的第四大供應(yīng)商為新銳英誠科技股份有限公司(簡稱新銳英誠)，公司當(dāng)年向其采購的金額為1204.03萬元。
新銳英誠于2011年4月1日在新三板掛牌，其披露的2018年度報(bào)告顯示，公司第一大客戶為用友汽車，當(dāng)年向其銷售金額為1293.19萬元。
對比發(fā)現(xiàn)，二者披露的數(shù)據(jù)相差89.16萬元。
在同一份招股書中，對同一事項(xiàng)的介紹，用友汽車采用不同口徑，也讓人有難辨真假之感。
今年2月24日，用友汽車披露的招股書上會稿中，第75頁，公司披露的研發(fā)人員數(shù)量截至2021年6月30日為246人。而第228頁顯示，2021年1-6月公司研發(fā)人員數(shù)量為272人。
兩個(gè)數(shù)據(jù)存在明顯差異，其中，272人可能是2021年1-6月研發(fā)人員數(shù)量的平均數(shù)，但這易讓人誤解公司研發(fā)人員變動(dòng)頻繁，且流失嚴(yán)重。
