未能有效抵御原材料漲價(jià)風(fēng)險(xiǎn)，叉車龍頭安徽合力(600761.SH)增收不增利。
3月8日晚間，安徽合力發(fā)布2021年度業(yè)績(jī)預(yù)告，公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入154.17億元，同比增逾20%，而歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)(簡(jiǎn)稱凈利潤(rùn))為6.34億元，同比下降逾10%。
去年三季報(bào)顯示，前三個(gè)季度，安徽合力實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)為5.10億元，同比下降13.26%。據(jù)此判斷，四季度，公司未能扭轉(zhuǎn)凈利潤(rùn)下滑勢(shì)頭。
長(zhǎng)江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，2017年至2020年的四年，安徽合力實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)持續(xù)增長(zhǎng)，2021年，則是凈利潤(rùn)5年來的首次下降。
安徽合力解釋稱，公司在整機(jī)、零部件、后市場(chǎng)、智慧物流等板塊持續(xù)發(fā)力，銷售情況良好。面對(duì)原材料價(jià)格大幅上漲，公司發(fā)揮規(guī)?；瘍?yōu)勢(shì)，有效緩解了成本上升壓力。
二級(jí)市場(chǎng)上，去年底以來，安徽合力股價(jià)處于下行通道中，至今年3月9日，累計(jì)跌幅接近30%。
材料漲價(jià)致增收不增利
原材料漲價(jià)，安徽合力雖然采取積極措施，但經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)還是受到了一定程度挑戰(zhàn)。
根據(jù)業(yè)績(jī)預(yù)告，2021年度，安徽合力實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入154.17億元，同比增長(zhǎng)20.47%。營(yíng)業(yè)收入超過百億，這是安徽合力上市以來的第三次。首次是2019年，當(dāng)年其實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入101.30億元，同比增幅為4.79%。2020年，其實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入為127.97億元，同比增速為30.30%。
對(duì)比發(fā)現(xiàn)，2021年度，在較高基數(shù)情況下，公司營(yíng)業(yè)收入保持了較快增長(zhǎng)。
與營(yíng)業(yè)收入快速增長(zhǎng)相比，凈利潤(rùn)的表現(xiàn)就有點(diǎn)遜色。公司預(yù)計(jì)2021年度實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)為6.34億元，相較上年的7.32億元減少約1億元，減少幅度為13.40%;扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)(簡(jiǎn)稱扣非凈利潤(rùn))約為5.02億元，較上年的6.07億元減少1.05億元，減少幅度為17.36%。
單個(gè)季度的業(yè)績(jī)表現(xiàn)更為明顯。去年一二三季度，公司實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入分別為34.72億元、44.69億元、38.78億元，同比增長(zhǎng)84.47%、25.90%、6.58%，一季度因上年同期疫情影響基數(shù)較低而同比大幅增長(zhǎng)，二季度環(huán)比增長(zhǎng)明顯，三季度同比增速明顯放緩，環(huán)比出現(xiàn)下滑。對(duì)應(yīng)的凈利潤(rùn)為1.79億元、2億元、1.32億元，同比變動(dòng)幅度分別為141.19%、-39.29%、-28.78%;扣非凈利潤(rùn)分別為1.55億元、1.90億元、1.09億元，同比分別變動(dòng)180.84%、-40.10%、-34.14%。一季度凈利潤(rùn)、扣非凈利潤(rùn)同比大幅增長(zhǎng)，主要原因仍然是上年基數(shù)相對(duì)較小。
對(duì)比業(yè)績(jī)快報(bào)及三季報(bào)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，四季度，公司實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)、扣非凈利潤(rùn)分別為35.97億元、1.24億元、0.48億元，上年同期分別為37.26億元、1.44億元、0.70億元，同比均有所下降，季度環(huán)比也在下滑。
安徽合力解釋稱，2021年，公司聚焦電動(dòng)化、系統(tǒng)化、智能化的研發(fā)和布局，加速創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展步伐，在整機(jī)、零部件、后市場(chǎng)、智慧物流等板塊持續(xù)發(fā)力，鋰電等新能源產(chǎn)品銷量實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。同時(shí)，面對(duì)原材料價(jià)格大幅上漲，公司通過發(fā)揮規(guī)模化、數(shù)字化和精益化管理能力，有效緩解了成本上升壓力。
不過，從實(shí)際情況看，安徽合力抵御成本上升的壓力有限，使得公司凈利潤(rùn)、扣非凈利潤(rùn)同比出現(xiàn)明顯下降。
從半年報(bào)披露的信息看，去年上半年，安徽合力控股子公司盈利能力嚴(yán)重下滑。公司的主要異地分廠——衡陽合力和合力盤錦，出現(xiàn)了業(yè)績(jī)大幅度滑坡，衡陽合力業(yè)績(jī)降幅達(dá)到85%，合力盤錦則出現(xiàn)虧損。
回溯來看，2017年至2020年，安徽合力經(jīng)營(yíng)表現(xiàn)喜人，其實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)、扣非凈利潤(rùn)出現(xiàn)了連續(xù)4年穩(wěn)增長(zhǎng)。由此可見，2021年，是近五年來公司營(yíng)業(yè)收入快速增長(zhǎng)的背景下，凈利潤(rùn)、扣非凈利潤(rùn)首次下降。
加碼研發(fā)推動(dòng)新能源突圍
雖然凈利潤(rùn)、扣非凈利潤(rùn)近五年來首次下降，但安徽合力的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)也有亮色，那就是新能源業(yè)務(wù)在突圍。
安徽合力在業(yè)績(jī)預(yù)告中表示，2021年，公司鋰電等新能源產(chǎn)品銷量實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。
公開資料顯示，安徽合力主要從事工業(yè)車輛整機(jī)、智能物流產(chǎn)品及關(guān)鍵零部件的研發(fā)、制造與銷售，以及配件服務(wù)、融資租賃、車輛租賃、維保服務(wù)、再制造等后市場(chǎng)業(yè)務(wù)。其產(chǎn)品系列擁有24個(gè)噸位級(jí)、500多個(gè)品種、1700多種型號(hào)，覆蓋電動(dòng)、內(nèi)燃工業(yè)車輛，港機(jī)設(shè)備，AGV智能物流系統(tǒng)，牽引車，裝載機(jī)以及越野叉車、軍用叉車、防爆叉車等特種車輛。公司稱，其可為不同行業(yè)、不同生態(tài)、不同場(chǎng)景用戶提供綜合性物料搬運(yùn)解決方案。
根據(jù)2021年半年報(bào)披露，上半年，公司實(shí)現(xiàn)整車銷售14.77萬臺(tái)，同比增長(zhǎng)61.35%，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入79.41億元，同比增長(zhǎng)46.19%，銷量、營(yíng)業(yè)收入等主要經(jīng)營(yíng)指標(biāo)持續(xù)位列行業(yè)前列并再創(chuàng)歷史新高。
與此同時(shí)，安徽合力加大研發(fā)力度，加速高端、新能源產(chǎn)品上市步伐。去年上半年，公司先后推出了G3系列、H3C系列高端叉車，鋰電新能源系列叉車、智能倉儲(chǔ)系統(tǒng)等新產(chǎn)品，新品上市車型共計(jì)98款，其中電動(dòng)新能源類叉車53款。同時(shí)，公司積極響應(yīng)低碳環(huán)保理念，持續(xù)推進(jìn)鋰電、氫燃料、混合動(dòng)力系列新能源產(chǎn)品研發(fā)上市進(jìn)程，行業(yè)內(nèi)率先實(shí)現(xiàn)國四動(dòng)力內(nèi)燃產(chǎn)品主要噸位車型全覆蓋。
在銷售方面，公司持續(xù)加大鋰電等新能源產(chǎn)品推廣力度，去年上半年，鋰電專用車銷量同比大幅增長(zhǎng)并位居行業(yè)前列，電動(dòng)車銷量占比同比提升約8個(gè)百分點(diǎn)。
此外，公司還積極推進(jìn)氫能叉車產(chǎn)業(yè)布局。今年2月28日下午，安徽合力與上海翼迅創(chuàng)能新能源科技有限公司舉行簽約儀式，聯(lián)合推廣200輛氫燃料電池叉車及市場(chǎng)應(yīng)用購銷戰(zhàn)略合作。
在研發(fā)投入方面，近年來，安徽合力不斷加碼。2015年，公司研發(fā)費(fèi)用為1.89億元，2016年至2020年分別為2.09億元、3.14億元、3.94億元、4.92億元、5.39億元。2020年的研發(fā)費(fèi)用占營(yíng)業(yè)收入的比重為4.21%。
2021年前三季度，公司研發(fā)費(fèi)用為5.26億元，同比增加1.53億元，增長(zhǎng)幅度約為41.02%。
長(zhǎng)江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，安徽合力財(cái)務(wù)狀況較好，能夠有力支撐其產(chǎn)業(yè)布局。截至2021年9月底，雖然公司資產(chǎn)負(fù)債率升至43.45%，較年初上升4.7個(gè)百分點(diǎn)，但具體而言，公司流動(dòng)性較為充足，并不存在財(cái)務(wù)壓力。當(dāng)年三季度末，公司賬面上廣義貨幣資金約39億元，而其長(zhǎng)短期債務(wù)合計(jì)只有14.18億元，前三季度，公司財(cái)務(wù)費(fèi)用為-0.24億元。
