無技術(shù)、無人才、無資金，A股現(xiàn)“三無”跨界。
1月16日晚間，尚緯股份(603333.SH)發(fā)布公告稱，公司已與相關(guān)方簽署投資協(xié)議，聯(lián)手港股公司海螺創(chuàng)業(yè)在四川省樂山市高新區(qū)投資建設(shè)新能源西南制造基地項(xiàng)目。公司與海螺創(chuàng)業(yè)簽署了合資協(xié)議，設(shè)立合資公司，建設(shè)年產(chǎn)20萬噸動(dòng)力儲(chǔ)能電池負(fù)極材料一體化項(xiàng)目的首期4萬噸項(xiàng)目。
根據(jù)公告，項(xiàng)目總投資預(yù)計(jì)為80億元，首期投資16億元，尚緯股份占49%份額，共計(jì)需要出資約39.2億元。
尚緯股份的前身是明星電纜，曾因卷入中石油窩案，實(shí)際控制人李廣元鋃鐺入獄。公司主營(yíng)業(yè)務(wù)一直為電線電纜，借助上述投建項(xiàng)目，公司試圖跨界至市場(chǎng)火熱的儲(chǔ)能領(lǐng)域。
不過，在儲(chǔ)能領(lǐng)域，尚緯股份既沒有技術(shù)，也沒有人才，且資金也缺乏，屬于典型的“三無”跨界。
長(zhǎng)江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，2014年以來，尚緯股份資產(chǎn)負(fù)債率已經(jīng)連續(xù)七年上升。截至2021年三季度末，其資產(chǎn)負(fù)債率為56.28%，為其2012年上市以來的最高位。
投資者似乎也不看好尚緯股份的本次跨界。1月17日，二級(jí)市場(chǎng)上，尚緯股份開盤后出現(xiàn)閃崩，股價(jià)在跌停線上有所掙扎，收盤時(shí)封死跌停，18日開盤后又閃崩跌停。
資金不足大舉投資跨界
在儲(chǔ)能市場(chǎng)火熱之際，傳統(tǒng)制造業(yè)公司尚緯股份也在試圖進(jìn)擊。
根據(jù)公告，1月14日，尚緯股份與樂山市政府、海螺創(chuàng)業(yè)等簽署投資協(xié)議，擬在四川省樂山市高新區(qū)投資建設(shè)“新能源西南制造基地項(xiàng)目”。
尚緯股份主營(yíng)特種電纜，投資建設(shè)上述項(xiàng)目，表明公司將首次涉足動(dòng)力儲(chǔ)能電池負(fù)極材料領(lǐng)域。
當(dāng)日，尚緯股份與合作方海螺創(chuàng)業(yè)還就前述投資協(xié)議中，年產(chǎn)20萬噸動(dòng)力儲(chǔ)能電池負(fù)極材料一體化項(xiàng)目的首期4萬噸項(xiàng)目的投資建設(shè)事宜簽署合資協(xié)議，擬共同出資設(shè)立四川海創(chuàng)尚緯新能源科技有限公司(下稱“合資公司”)運(yùn)營(yíng)本次投資項(xiàng)目。
公告顯示，年產(chǎn)20萬噸動(dòng)力儲(chǔ)能電池負(fù)極材料一體化項(xiàng)目建設(shè)投資總額預(yù)計(jì)80億元。其中，首期先行建設(shè)4萬噸，投資額為16億元，投資雙方擬以自籌資金及項(xiàng)目貸款投入。
公告稱，首期4萬噸項(xiàng)目建設(shè)達(dá)產(chǎn)運(yùn)營(yíng)后，投資雙方將視首期項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)的效益、宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、產(chǎn)業(yè)政策、市場(chǎng)變化等情況決定后續(xù)項(xiàng)目的投資。
上述合資公司注冊(cè)資本為5億元，尚緯股份擬出資2.45億元，占比49%，海螺創(chuàng)業(yè)持股51%。
資料顯示，海螺創(chuàng)業(yè)產(chǎn)業(yè)涉及節(jié)能環(huán)保、新型建材、港口物流等，業(yè)務(wù)涵蓋生活垃圾處理、新能源正負(fù)極材料、鋰電池回收、新型建材等。
尚緯股份表示，公司與海螺創(chuàng)業(yè)共同投資主要是結(jié)合雙方優(yōu)勢(shì)，共同拓展新能源材料市場(chǎng)，投資項(xiàng)目具有良好的市場(chǎng)前景和經(jīng)濟(jì)效益，有利于促進(jìn)公司投資結(jié)構(gòu)優(yōu)化，提高投資收益，為公司的健康、可持續(xù)發(fā)展提供保障。
本次投資還具有成本優(yōu)勢(shì)。公告稱，項(xiàng)目所在地四川樂山屬于綠色電力資源豐富且平均電費(fèi)較低地區(qū)，有利于降低電力成本從而降低石墨化的加工成本。憑借投資項(xiàng)目所處區(qū)域的西部政策及資源優(yōu)勢(shì)等，合資公司有較強(qiáng)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，未來也將加速市場(chǎng)拓展，加強(qiáng)技術(shù)研發(fā)，通過投資方的資金支持、渠道共享、技術(shù)共享等手段推進(jìn)資源整合。
不過，于尚緯股份而言，是既無人才也無技術(shù)，且資金也不充足。
對(duì)于資金，尚緯股份稱，截至2021年底，公司可用資金余額為4.4億元(剔除非公開發(fā)行募集資金、受限的貨幣資金和受限的承兌匯票后的金額)，公司維持正常經(jīng)營(yíng)所需可用資金余額為2億元，超出部分可用于本項(xiàng)目投資。去年12月，公司完成定增，募集資金凈額6.05億元，其中補(bǔ)充流動(dòng)資金1.55億元，可進(jìn)一步提高可用貨幣資金。
尚緯股份披露了可用資金余額，未披露債務(wù)余額。去年三季報(bào)顯示，截至三季度末，公司貨幣資金3.47億元(含受限等)，對(duì)應(yīng)的短期債務(wù)為8.77億元，存在較為明顯的償債壓力。預(yù)計(jì)四季度應(yīng)收賬款回收較好，但也不會(huì)大幅改善流動(dòng)性。
根據(jù)公告，80億元投資，尚緯股份持股49%需要投入39.20億元。
凈利連續(xù)大幅下滑
借助海螺創(chuàng)業(yè)跨界進(jìn)軍儲(chǔ)能領(lǐng)域的背后，是尚緯股份難看的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)。
尚緯股份的前身是明星電纜，曾是一家明星公司。上市之前的2008年至2011年，公司業(yè)績(jī)呈穩(wěn)步增長(zhǎng)之勢(shì)。但是，公司從2012年上市開始，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)不斷下滑。
公開資料顯示，明星電纜是中石油一級(jí)物資供應(yīng)商，2008年至2012年，中石油集團(tuán)(含分公司/子公司)是其大客戶。隨著“中石油窩案”爆發(fā)，中石油逐漸從明星電纜大客戶名單中消失。2016年11月，李廣元因犯單位行賄罪、行賄罪和虛開增值稅專用發(fā)票罪，被法院判處有期徒刑十一年。
失去了中石油這一大客戶，加之李廣元出事，露出底色的明星電纜業(yè)績(jī)也被打回原形。
數(shù)據(jù)顯示，2013年至2016年，其營(yíng)業(yè)收入分別為9.87億元、6.07億元、6.29億元、5.58億元，同比分別變動(dòng)-14.50%、-38.50%、3.61%、-11.19%，2016年?duì)I業(yè)收入較2011年的13.31億元縮水過半。同期，公司實(shí)現(xiàn)的歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)(簡(jiǎn)稱凈利潤(rùn))分別為646.76萬元、-6920.11萬元、330.28萬元、-7759.27萬元，同比分別變動(dòng)-92.21%、-1169.97%、104.77%、-2449.32%。對(duì)比發(fā)現(xiàn)，相較于營(yíng)業(yè)收入，凈利潤(rùn)下降幅度更大，基本上是微利一年虧損一年。
這期間，公司實(shí)現(xiàn)的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)(簡(jiǎn)稱扣非凈利潤(rùn))分別為573.28萬元、-6324.93萬元、-2038.61萬元、-8310.15萬元，2013年的扣非凈利潤(rùn)同比下降超九成，不及2012年零頭，2014年至2016年則連續(xù)虧損。
2017年，如果扣除政府補(bǔ)助459.24萬元、上年計(jì)提的壞賬準(zhǔn)備轉(zhuǎn)回1423萬元，公司凈利潤(rùn)、扣非凈利潤(rùn)分別為-193.92萬元、-656.46萬元，仍然虧損。
2018年、2019年，明星電纜經(jīng)營(yíng)有所好轉(zhuǎn)，營(yíng)業(yè)收入分別為15.75億元、20.34億元，同比增長(zhǎng)72.29%、29.10%。對(duì)應(yīng)的凈利潤(rùn)分別為0.58億元、1.04億元，同比增長(zhǎng)243.40%、78.82%;扣非凈利潤(rùn)為0.51億元、0.86億元，同比增長(zhǎng)316.62%、68.58%。
遺憾的是，這一好形勢(shì)僅保持兩年。2020年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入20.30億元，同比微降0.19%，凈利潤(rùn)、扣非凈利潤(rùn)分別為0.17億元、0.23億元，同比下降84.06%、73.69%。2021年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入17.70億元，同比增長(zhǎng)9.74%，凈利潤(rùn)、扣非凈利潤(rùn)分別為0.16億元、0.14億元，同比下降64.81%、77.27%。連續(xù)大幅下降。
wind數(shù)據(jù)顯示，2012年上市以來，尚緯股份實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)累計(jì)數(shù)為1.57億元，派發(fā)紅利0.81億元，超過其盈利數(shù)的一半。
應(yīng)收票據(jù)及應(yīng)收賬款居高不下依然是尚緯股份的頑疾。2021年9月底，公司應(yīng)收票據(jù)及應(yīng)收賬款賬面價(jià)值為16.21億元，約占其總資產(chǎn)34.17億元的47.44%。
業(yè)績(jī)欠佳、款項(xiàng)回收不力，尚緯股份的資產(chǎn)負(fù)債率持續(xù)攀升。2014年底，公司資產(chǎn)負(fù)債率為14%，到2020年底，經(jīng)過不間斷攀升，達(dá)到51.61%。2021年9月底，再度攀升至56.28%，預(yù)計(jì)到年底較上年底仍會(huì)有所上升。屆時(shí)，公司資產(chǎn)負(fù)債率將出現(xiàn)連續(xù)七年攀升。
去年底，為了緩解流動(dòng)性壓力，尚緯股份實(shí)施了定增，募資凈額為6.05億元。此外，大股東也通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓股權(quán)，以應(yīng)對(duì)股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)。
