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因賽集團(tuán)“急切”出海16倍溢價(jià)認(rèn)購 承諾扣非凈利5年增兩倍

長江商報(bào) | 2022-01-13 08:10:09

急著切入品牌出海業(yè)務(wù)的因賽集團(tuán),不惜出高價(jià)認(rèn)購。

1月10日,因賽集團(tuán)(300781.SZ)公告稱,公司出資1億元認(rèn)購征鳥出海新增的注冊資本,對應(yīng)取得征鳥出海增資后11.4259%的股權(quán)。

2020年和2021年前三季度,征鳥出海凈利潤分別為6409.03萬元和4655.4萬元。

而雙方簽署對賭協(xié)議顯示,征鳥出海2021年扣除非經(jīng)常損益后歸屬于母公司的稅后凈利潤經(jīng)營目標(biāo)為0.52億元,明顯低于2020年凈利潤,而且2021年公司凈利潤或出現(xiàn)下滑。

即便如此,因賽集團(tuán)此次認(rèn)購的代價(jià)也不小,截至2021年9月30日,征鳥出海凈資產(chǎn)僅4448.58萬元,評估增值7.14億元,增值率1603.92%。

對此,1月11日,深交所向因賽集團(tuán)發(fā)布關(guān)注函,要求補(bǔ)充披露標(biāo)的公司最近一年及一期的營業(yè)收入結(jié)構(gòu)、前五大客戶及供應(yīng)商構(gòu)成、員工人數(shù)和構(gòu)成等情況。

承諾扣非凈利5年增兩倍

1月10日,因賽集團(tuán)發(fā)布公告表示,公司于當(dāng)日與共青城云岫出海投資管理合伙企業(yè)(有限合伙)、李彬、林珉、李亞偉、深圳市征鳥出??萍加邢薰?簡稱“征鳥出海”)及征鳥出海股東簽署了《關(guān)于深圳市征鳥出海科技有限公司之股權(quán)認(rèn)購及股東協(xié)議》,出資人民幣1億元認(rèn)購征鳥出海新增的注冊資本,對應(yīng)取得征鳥出海增資后11.4259%的股權(quán)。

本次增資中,征鳥出海實(shí)際的注冊資本將從102.43萬元增加至118.24萬元,新增的注冊資本15.81萬元全部由因賽集團(tuán)和共青城云岫出海投資管理合伙企業(yè)(有限合伙)認(rèn)購。其中,因賽集團(tuán)認(rèn)購13.51萬元,共青城云岫出海投資管理合伙企業(yè)(有限合伙)認(rèn)購2.30萬元,征鳥出海的全體股東簽署本協(xié)議即視為均已書面放棄優(yōu)先認(rèn)購權(quán)。

公告顯示,征鳥出海是一家以出口電商的模式經(jīng)營家居生活用品的品牌出海企業(yè),主要產(chǎn)品包括家居燈具、家紡、寵物用品等,產(chǎn)品主要銷往英國、德國、意大利、法國、西班牙、美國等市場成熟度高、消費(fèi)水平高、經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的歐美國家和地區(qū)。

數(shù)據(jù)顯示,2020年和2021年前三季度,征鳥出海營業(yè)收入分別為5.52億元和4.59億元,凈利潤分別為6409.03萬元和4655.4萬元。

征鳥出海的核心管理層、部分間接股東承諾,公司在2021年至2025年的扣除非經(jīng)常損益后歸屬于母公司的稅后凈利潤經(jīng)營目標(biāo)分別為0.52億元、0.71億元、0.93億元、1.21億元、1.56億元,5年增長200%。

由此看來,征鳥出海2021年凈利潤目標(biāo)不如2020年水平,全年實(shí)際凈利潤也極有可能超過不了2020年。

不過,公告顯示,各方一致同意,在征鳥出海2021年審計(jì)報(bào)告出具后,征鳥出海根據(jù)本協(xié)議約定方式確認(rèn)的2021年經(jīng)審計(jì)凈利潤不低于0.52億元,且因賽集團(tuán)對于征鳥出海完成2022年業(yè)績承諾目標(biāo)有充分信心的情況下,有權(quán)在2022年4月至2022年9月30日之間啟動收購程序:以現(xiàn)金方式收購蕪湖市星洲達(dá)揚(yáng)信息技術(shù)咨詢服務(wù)合伙企業(yè)(有限合伙)51%的合伙權(quán)益、成為其普通合伙人,以現(xiàn)金方式收購征鳥出海的外部投資人股東所持征鳥出海合計(jì)不超過5%的股權(quán),從而獲得征鳥出海的控制權(quán)。

這段公告內(nèi)容值得注意的是,凈利潤不低于0.52億元是一條硬杠杠,而“完成2022年業(yè)績承諾目標(biāo)有充分信心”的條件則是因賽集團(tuán)自己說了算。

雙方業(yè)務(wù)整合存不順利可能

因賽集團(tuán)是國內(nèi)專業(yè)領(lǐng)先、以品牌管理為核心主營業(yè)務(wù)的整合營銷傳播服務(wù)商,在汽車、互聯(lián)網(wǎng)、3C通信、家電、快消、金融六大領(lǐng)域與一批行業(yè)頭部企業(yè)客戶保持長期戰(zhàn)略合作關(guān)系。

公告中,因賽集團(tuán)表示,公司通過本次投資切入品牌出海業(yè)務(wù),有助于實(shí)現(xiàn)為中國出海產(chǎn)品進(jìn)行全球化品牌塑造及經(jīng)營管理的戰(zhàn)略布局。本次對外投資完成后,公司將發(fā)揮在品牌管理、數(shù)字營銷傳播、服務(wù)創(chuàng)新領(lǐng)域的專業(yè)優(yōu)勢,助力征鳥出海提升其產(chǎn)品在全球市場的品牌價(jià)值和美譽(yù)度,為公司積累品牌出海經(jīng)營管理的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn),或?qū)⒔o公司帶來可持續(xù)的戰(zhàn)略性增長點(diǎn)。

根據(jù)銀信資產(chǎn)評估有限公司出具的征鳥出海股東全部權(quán)益價(jià)值資產(chǎn)評估報(bào)告,截至評估基準(zhǔn)日2021年9月30日,采用收益法評估結(jié)果,征鳥出海股東全部權(quán)益價(jià)值評估結(jié)果為7.58億元。經(jīng)各方協(xié)商確定,征鳥出海100%股權(quán)增資前整體作價(jià)為7.58億元。

不過,截至2021年9月30日,征鳥出海凈資產(chǎn)僅4448.58萬元,評估增值7.14億元,增值率1603.92%。

在談到存在的風(fēng)險(xiǎn)時(shí),因賽集團(tuán)表示,征鳥出海本次增資將有效解決其因業(yè)務(wù)快速發(fā)展導(dǎo)致的流動資金短缺問題,將為其長遠(yuǎn)跨越式發(fā)展奠定良好的基礎(chǔ)。但征鳥出海在后續(xù)發(fā)展過程中仍將面臨如國際經(jīng)濟(jì)形勢波動、企業(yè)經(jīng)營管理不善等經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。若征鳥出海未來業(yè)績不達(dá)預(yù)期,則存在可能使公司的投資造成損失的風(fēng)險(xiǎn)。

不僅如此,因賽集團(tuán)認(rèn)為本次對外投資完成后,公司將發(fā)揮自身專業(yè)優(yōu)勢,助力征鳥出海提升其產(chǎn)品品牌價(jià)值。這一方面取決于公司與征鳥出海的協(xié)同整合深度,若雙方業(yè)務(wù)整合不順利,則存在可能無法為公司帶來預(yù)期戰(zhàn)略增長的風(fēng)險(xiǎn)。

1月11日,深交所向因賽集團(tuán)發(fā)布關(guān)注函,要求公司詳細(xì)說明標(biāo)的公司開展跨境電商業(yè)務(wù)的具體方式,包括但不限于產(chǎn)品來源、產(chǎn)品銷售渠道、自產(chǎn)及代理銷售金額、產(chǎn)品流轉(zhuǎn)到消費(fèi)者的具體路徑等,并充分提示相關(guān)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

標(biāo)簽: 出海業(yè)務(wù) 因賽集團(tuán) 高價(jià)認(rèn)購 征鳥出海

  • 標(biāo)簽:出海業(yè)務(wù),因賽集團(tuán),高價(jià)認(rèn)購,征鳥出海

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