中核集團內(nèi)部裝備制造業(yè)資源整合，閥門行業(yè)首家上市公司中核科技(000777.SZ)將獲注凈化過濾業(yè)務。
12月13日晚間，中核科技披露重組預案，公司擬以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式收購關聯(lián)方河南核凈潔凈技術有限公司(以下簡稱“河南核凈”)90.83545%股權，并募集配套資金不超過3.82億元。
中核科技和河南核凈均為中核集團控股公司，將河南核凈注入上市公司體系內(nèi)，中核科技將在原有工業(yè)閥門業(yè)務的基礎上拓展凈化過濾業(yè)務，強化上市公司核特色裝備平臺功能。
不過，交易預案披露后卻遭到投資者“用腳投票”。12月14日復牌后，中核科技盤中跌停，報收13.81元/股，當日下跌9.92%。
長江商報記者注意到，2019年至2021年前九月，河南核凈分別實現(xiàn)營業(yè)收入1.18億元、2.18億元、1.58億元，凈利潤1892.05萬元、5343.62萬元、3631.15萬元。但2019年和2020年，河南核凈向關聯(lián)方銷售產(chǎn)品的金額占營業(yè)收入均超過70%。
借收購拓展凈化過濾業(yè)務
根據(jù)重組預案，此次重組將分為發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)、募集配套資金兩部分。中核科技擬通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式，購買交易對方合計持有的河南核凈90.83545%股權，并向中核浦原及中核基金非公開發(fā)行股份募集配套資金不超過3.82億元，兩家公司分別認購不超過3.22億元、0.6億元。
本次交易價格尚未確定，發(fā)行股份募集配套資金的發(fā)行價格確定為11.42元/股，相當于中核科技停牌前二級市場收盤價15.33元/股的74.5%。
但披露重組預案復牌后，中核科技12月14日盤中跌停，報收13.81元/股，跌幅9.92%。
資料顯示，此次中核科技擬收購的河南核凈由核工業(yè)第五研究設計院空氣凈化技術研究所于1997年改制成立，成立初期核工業(yè)第五研究設計院持有其55%股權，其余股東均為自然人。
經(jīng)過多次增資擴股后，本次交易前，中核集團的控股子公司核電工程公司和中核五院分別持有河南核凈46.87%、4.14%股權，其余股東依舊均為自然人。
本次重組實質(zhì)也是中核集團內(nèi)部資源整合。交易前后，上市公司中核科技的控股股東、實控人分別為中核集團、國務院國資委，未發(fā)生變化。
中核科技表示，本次重組將整合中核集團內(nèi)裝備制造業(yè)優(yōu)質(zhì)資源，培育和壯大中核集團裝備制造配套能力，助力中核集團打造自主可控、安全高效的裝備制造產(chǎn)業(yè)鏈體系。
不過，作為重組標的，河南核凈與中核科技的業(yè)務領域各不相同。據(jù)公司介紹，河南核凈是國內(nèi)空氣凈化領域的知名供應商，其產(chǎn)品應用于核電站、核科研、航天等領域，尤其是作為空氣凈化基礎產(chǎn)品的空氣過濾器在國內(nèi)核領域的市場占有率長期保持領先地位。
而中核科技主營業(yè)務為工業(yè)閥門研發(fā)、設計、制造及銷售，中核科技稱，重組完成后，公司將整合河南核凈的競爭優(yōu)勢，培育新的業(yè)務增長點，做大過濾凈化行業(yè)，強化上市公司核特色裝備平臺功能。
此外，由于中核科技下游客戶主要在核電、石油石化、冶金、公用工程等領域，對于河南核凈而言可以借助中核科技的資源向非核領域擴展，并借助中核科技的機加工能力，進一步增強生產(chǎn)能力。
近五年業(yè)績原地踏步
事實上，近年來受閥門市場準入門檻低、離散度高的特點影響，低價競爭仍然是市場主流，閥門企業(yè)兼并重組的現(xiàn)象增加，行業(yè)目前處于新一輪的“洗牌期”。
作為我國閥門行業(yè)首家上市公司，中核科技在激烈的市場競爭下，近年來整體盈利能力并未有較大的提升。
數(shù)據(jù)顯示，2016年至2020年，中核科技分別實現(xiàn)營業(yè)收入9.67億元、8.74億元、12.26億元、12.66億元、11.67億元，凈利潤1.05億元、0.45億元、1.03億元、1.36億元、1.05億元，扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤分別為0.47億元、0.32億元、0.88億元、1.24億元、0.86億元。
其中，去年受疫情影響，海外閥門市場持續(xù)低迷，以外貿(mào)為主的閥門企業(yè)轉(zhuǎn)向國內(nèi)市場，加上國內(nèi)部分項目建設延期或取消，導致競爭異常激烈，中核科技全年營業(yè)收入和凈利潤同比分別減少7.82%、22.93%。而與2016年時相比，盡管營收整體有所提升，但凈利潤依舊處于原地踏步狀態(tài)。
今年前三季度，中核科技增收不增利，實現(xiàn)營業(yè)收入10.8億元，同比增長38.46%;凈利潤5158.86萬元，同比減少2.37%。
并購河南核凈之后，可以預見的是中核科技業(yè)績將有所增厚。財務數(shù)據(jù)顯示，2019年至2021年前九月，河南核凈分別實現(xiàn)營業(yè)收入1.18億元、2.18億元、1.58億元，凈利潤1892.05萬元、5343.62萬元、3631.15萬元。各報告期末，河南核凈總資產(chǎn)2.49億元、2.97億元、3.49億元，歸屬于母公司股東的所有者權益分別為1.75億元、2.28億元、2.65億元。
但需要注意的是，河南核凈存在客戶集中度較高以及關聯(lián)交易占比較高的現(xiàn)象，由此存在的經(jīng)營風險值得警惕。重組預案披露，受我國核電產(chǎn)業(yè)投資主體特點影響，河南核凈下游客戶比較集中，客戶集中度較高。2019年和2020年，河南核凈向關聯(lián)方銷售產(chǎn)品的金額占營業(yè)收入之比均超過70%。
