江泉實(shí)業(yè)(600212)跨界并購有些上癮。在進(jìn)軍支付領(lǐng)域失敗后，江泉實(shí)業(yè)又開啟新一輪的收購，此次擬作價(jià)9000萬元拿下綠能慧充數(shù)字技術(shù)有限公司(以下簡稱“綠能慧充”)。交易完成后，江泉實(shí)業(yè)將切入新能源領(lǐng)域。然而，在前一次收購失敗之后，江泉實(shí)業(yè)此次并購究竟能否玩得轉(zhuǎn)，能否實(shí)現(xiàn)1+1>2的效應(yīng)還要打上一個(gè)問號(hào)。
欲將綠能慧充收入囊中
此次并購江泉實(shí)業(yè)瞄準(zhǔn)了新能源領(lǐng)域。
11月21日晚間，江泉實(shí)業(yè)發(fā)布公告稱，當(dāng)日公司與西安道恒同創(chuàng)企業(yè)管理咨詢有限公司、李興民、陜西眾鑫同創(chuàng)數(shù)字技術(shù)合伙企業(yè)(有限合伙)、陜西博德恒業(yè)能源技術(shù)合伙企業(yè)(有限合伙)、西安梵迪財(cái)務(wù)咨詢有限公司及綠能慧充簽署框架協(xié)議，擬以現(xiàn)金方式收購交易對(duì)方合計(jì)持有的綠能慧充100%的股權(quán)。經(jīng)各方協(xié)商，初步預(yù)估標(biāo)的公司股權(quán)交易價(jià)格不超過9000萬元。
據(jù)披露的公告顯示，綠能慧充成立于2012年5月28日，是國家高新技術(shù)企業(yè)、陜西省“專精特新”企業(yè)，是集充電、儲(chǔ)能產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，充電場(chǎng)站投資、建設(shè)與運(yùn)營，充電平臺(tái)和大數(shù)據(jù)管理于一體的新能源生態(tài)服務(wù)商。股權(quán)結(jié)構(gòu)顯示，西安道恒同創(chuàng)企業(yè)管理咨詢有限公司、李興民、陜西眾鑫同創(chuàng)數(shù)字技術(shù)合伙企業(yè)(有限合伙)、陜西博德恒業(yè)能源技術(shù)合伙企業(yè)(有限合伙)、西安梵迪財(cái)務(wù)咨詢有限公司分別持有綠能惠充63%、12%、10%、10%、5%的股權(quán)。
據(jù)了解，江泉實(shí)業(yè)目前的主營業(yè)務(wù)包括熱電業(yè)務(wù)、鐵路專用線運(yùn)輸業(yè)務(wù)兩大類?？梢钥闯?，江泉實(shí)業(yè)此次收購屬于跨界。
北京商報(bào)記者注意到，標(biāo)的經(jīng)營業(yè)績并不穩(wěn)定。數(shù)據(jù)顯示，2020年、2021年1-10月，綠能慧充實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入分別為5248.29萬元、10063.96萬元，對(duì)應(yīng)的凈利潤分別為-188.65萬元、625.62萬元。
江泉實(shí)業(yè)則認(rèn)為，此次交易符合公司的發(fā)展戰(zhàn)略、國家相關(guān)的產(chǎn)業(yè)政策和市場(chǎng)技術(shù)的發(fā)展趨勢(shì)。本次交易前綠能慧充與上市公司不屬于同一行業(yè)，本次交易完成后，上市公司將持有綠能慧充100%的股權(quán)，上市公司業(yè)務(wù)范圍將得到拓展，有利于上市公司持續(xù)經(jīng)營能力的提升，有利于優(yōu)化公司資本結(jié)構(gòu)，提高公司的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。
若此次收購成功，江泉實(shí)業(yè)將進(jìn)入新能源領(lǐng)域。
不過，在獨(dú)立經(jīng)濟(jì)學(xué)家王赤坤看來，相對(duì)于產(chǎn)業(yè)并購，跨界并購的難度更大。首先是并購不熟悉領(lǐng)域里的資產(chǎn)，對(duì)于價(jià)值判斷不一定特別準(zhǔn)。同時(shí)在整合上要依賴于原有的管理團(tuán)隊(duì)，整合的難度要更大。
投融資專家許小恒亦表示，跨界并購不只是收購一家公司，如何做好企業(yè)整合，實(shí)現(xiàn)1+1>2的效應(yīng)，也是面臨的現(xiàn)實(shí)問題。
實(shí)控人擬輸血4.53億元“補(bǔ)流”
截至2021年9月30日，江泉實(shí)業(yè)賬上貨幣資金余額約3343.58萬元，不能完全覆蓋此次標(biāo)的預(yù)估價(jià)格。那么收購的錢從哪里來也是投資者關(guān)切的問題。對(duì)此，北京商報(bào)記者致電江泉實(shí)業(yè)董秘辦公室進(jìn)行采訪，但對(duì)方電話并未有人接聽。
北京商報(bào)記者注意到，江泉實(shí)業(yè)此次資本運(yùn)作背后離不開實(shí)控人的支持。在披露收購資產(chǎn)公告的同時(shí)，江泉實(shí)業(yè)還對(duì)外披露一則2021年定增預(yù)案。
預(yù)案顯示，江泉實(shí)業(yè)此次發(fā)行對(duì)象為北海景安、北海景曜和北海景眾。江泉實(shí)業(yè)此次非公開發(fā)行股票數(shù)量不超過1.535億股(含本數(shù))，發(fā)行價(jià)格為2.95元/股，江泉實(shí)業(yè)此次非公開發(fā)行股票擬募集資金總額預(yù)計(jì)不超過45282.5萬元(含本數(shù))。其中北海景安、北海景曜和北海景眾3名投資者認(rèn)購金額分別為14956.5萬元、14986萬元、15340萬元。
據(jù)悉，北海景安、北海景曜、北海景眾均為江泉實(shí)業(yè)實(shí)際控制人徐益明控制的公司，因此此次非公開發(fā)行構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。
江泉實(shí)業(yè)坦言，截至2021年9月30日，公司可用資金較少且流動(dòng)性儲(chǔ)備不足，難以滿足公司未來業(yè)務(wù)擴(kuò)張、發(fā)展新業(yè)務(wù)的大量資金需求。因此，上市公司需要通過非公開發(fā)行補(bǔ)充新的流動(dòng)資金有效緩解公司業(yè)務(wù)運(yùn)營的資金壓力，為業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型儲(chǔ)備充足的資金實(shí)力。
“通過本次非公開發(fā)行募集資金補(bǔ)充公司流動(dòng)資金，并主要投入綠能慧充的公司運(yùn)營，開拓新業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)公司主營業(yè)務(wù)多元化發(fā)展，拓展新的利潤增長點(diǎn)，提升公司經(jīng)營業(yè)績、資產(chǎn)質(zhì)量和可持續(xù)發(fā)展能力，完成公司業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的目標(biāo)，從而實(shí)現(xiàn)上市公司股東利益最大化。”江泉實(shí)業(yè)如是表示。
此前跨界支付領(lǐng)域失敗
北京商報(bào)記者注意到，江泉實(shí)業(yè)對(duì)跨界收購有些上癮。
今年1月5日，江泉實(shí)業(yè)曾發(fā)布公告稱，公司擬收購北京芯火科技有限公司(以下簡稱“芯火科技”)100%股權(quán)。芯火科技是一家專注于金融科技支付領(lǐng)域的軟件技術(shù)服務(wù)商，通過自主研發(fā)的支付行業(yè)渠道商管理平臺(tái)系統(tǒng)、支付行業(yè)商家管理平臺(tái)系統(tǒng)等多項(xiàng)軟件系統(tǒng)，向收單外包服務(wù)機(jī)構(gòu)、銀行、商戶等支付行業(yè)的參與方提供一站式行業(yè)解決方案。
收購?fù)瓿珊?，江泉?shí)業(yè)將跨界切入支付領(lǐng)域。北京商報(bào)記者注意到，無論是收購芯火科技還是收購綠能慧充，江泉實(shí)業(yè)都有一樣的“配方”，即向?qū)嵖厝硕ㄔ鋈谫Y。
根據(jù)江泉實(shí)業(yè)此前披露的公告顯示，公司擬向北海景安、北海景曜、北海景眾3名特定投資者定增募資38221.5萬元，其中3.3億元用于購買芯火科技，剩余募資用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。
遺憾的是，由于定增事項(xiàng)歷時(shí)較長，且后續(xù)完成時(shí)間存在較大不確定性等諸多因素，江泉實(shí)業(yè)定增買資產(chǎn)的計(jì)劃宣告失敗。
此次再度跨界收購，江泉實(shí)業(yè)也被拿來討論，不少投資者似乎并不看好這次收購。有股民發(fā)表“這又要講故事了”“去年摘帽前也是收購和增發(fā)股票，后面就流產(chǎn)了，這次又故技重施”等言論。還有股民調(diào)侃到“不是在重組就是在重組的路上”。
跨界背后，江泉實(shí)業(yè)的業(yè)績疲軟，今年上半年江泉實(shí)業(yè)營收、歸屬凈利潤雙降，今年前三季度該公司歸屬凈利潤出現(xiàn)虧損。江泉實(shí)業(yè)坦言，最近三年公司主營業(yè)務(wù)收入的復(fù)合增長率僅為6.82%，收入增長速度較為緩慢，公司業(yè)務(wù)的區(qū)域性已使得公司業(yè)務(wù)增長空間嚴(yán)重受限。因此，單一依靠現(xiàn)有業(yè)務(wù)難以實(shí)現(xiàn)上市公司做大做強(qiáng)的目標(biāo)，為了上市公司的長遠(yuǎn)發(fā)展，實(shí)現(xiàn)對(duì)股東的良好回報(bào)，公司必須進(jìn)行業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。
江泉實(shí)業(yè)此次收購是否能夠順利進(jìn)行，北京商報(bào)記者將會(huì)持續(xù)關(guān)注。
