深耕主業(yè)30多年，三花智控(002050.SZ)形成了行業(yè)壁壘。
三花智控的行業(yè)壁壘主要有兩個(gè)，一個(gè)是靠研發(fā)驅(qū)動(dòng)形成的技術(shù)壁壘。目前，公司在國(guó)內(nèi)擁有授權(quán)專(zhuān)利2529項(xiàng)，其中發(fā)明專(zhuān)利超過(guò)千項(xiàng)。另一個(gè)是遍布全球營(yíng)銷(xiāo)服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，公司已經(jīng)具備全球化的生產(chǎn)應(yīng)對(duì)能力。
或因如此，三花智控有著較為穩(wěn)定的盈利能力。今年上半年，公司實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入為76.74億元，同比增長(zhǎng)超過(guò)40%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)(簡(jiǎn)稱(chēng)凈利潤(rùn))8.24億元，同比增速超過(guò)20%。
wind數(shù)據(jù)顯示，2005年上市以來(lái)，公司實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)累計(jì)超過(guò)百億。
三花智控的財(cái)務(wù)運(yùn)營(yíng)穩(wěn)健，長(zhǎng)期以來(lái)，公司的資產(chǎn)負(fù)債率多在50%以?xún)?nèi)。上市以來(lái)，公司的財(cái)務(wù)費(fèi)用最高年度也未超過(guò)1.5億元。
凈利連續(xù)八年增長(zhǎng)
三花智控的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)延續(xù)了此前八年的穩(wěn)增長(zhǎng)勢(shì)頭，且有加速之勢(shì)。
8月11日晚間，三花智控披露的2021年半年度報(bào)告顯示，今年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入76.74億元，同比增長(zhǎng)44.30%，凈利潤(rùn)8.24億元，較上年同期的6.43億元增長(zhǎng)28.03%，扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)(簡(jiǎn)稱(chēng)扣非凈利潤(rùn))7.20億元，去年同期為5.82億元，同比增長(zhǎng)23.63%。
分季度看，今年一二季度，公司實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入分別為34.08億元、42.66億元，同比增長(zhǎng)37.22%、50.50%，對(duì)應(yīng)的凈利潤(rùn)為3.60億元、4.64億元，同比增長(zhǎng)70.36%、7.33%?？鄯莾衾麧?rùn)為3.21億元、3.99億元，同比增長(zhǎng)20.31%、26.45%。無(wú)論是營(yíng)業(yè)收入還是凈利潤(rùn)、扣非凈利潤(rùn)，二季度均較一季度有明顯增長(zhǎng)。
考慮到2020年上半年受到疫情影響，對(duì)比2019年、2018年同期，今年上半年均有較為明顯增長(zhǎng)。實(shí)際上，今年上半年，海外疫情持續(xù)蔓延，對(duì)三花智控的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)也有不小的影響。
三花智控主要有兩大業(yè)務(wù)，即制冷空調(diào)電器零部件業(yè)務(wù)和汽車(chē)零部件業(yè)務(wù)，今年上半年，二者分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入為55.63億元、21.11億元，同比分別增長(zhǎng)27.37%、122.14%。
從銷(xiāo)售區(qū)域看，今年上半年，國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)的銷(xiāo)售收入分別為37.04億元、39.70億元，分別占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比重為48.26%、51.74%，來(lái)自國(guó)內(nèi)外兩個(gè)市場(chǎng)的收入總體上較為均衡。2019年、2020年全年，來(lái)自國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的收入占比分別為49.57%、48.43%，國(guó)外市場(chǎng)收入占比為50.43%、51.57%。
長(zhǎng)江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，2013年以來(lái)，三花智控的實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)持續(xù)增長(zhǎng)。2012年，公司實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)分別為38.26億元、2.71億元。2013年到2020年的8年，除了2015年?duì)I業(yè)收入同比略有下降外，其余年度的營(yíng)業(yè)收入均在增長(zhǎng)，2020年，其實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入為121.10億元，較2012年增長(zhǎng)82.84億元，增幅為2.17倍。
相較營(yíng)業(yè)收入，上述同期，凈利潤(rùn)則為持續(xù)不間斷增長(zhǎng)，2020年達(dá)到14.62億元，較2012年增長(zhǎng)4.39倍。
三花智控于2005年6月7日登陸深交所，上市初期，公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)處于低位。2005年至2007年，其實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入在10億元以?xún)?nèi)、凈利潤(rùn)不到0.50億元。
2007年，三花智控實(shí)施了一次重大資產(chǎn)重組，公司向控股股東三花控股集團(tuán)購(gòu)買(mǎi)三花制冷集團(tuán)74%股權(quán)、四通機(jī)電100%股權(quán)、三元機(jī)械100%股權(quán)、三花國(guó)際(美國(guó))100%股權(quán)、日本三花貿(mào)易100%股權(quán)等資產(chǎn)，交易作價(jià)20.12億元。通過(guò)這次重組，三花控股集團(tuán)實(shí)現(xiàn)整體上市。
交易于2008年完成，當(dāng)年，公司凈利潤(rùn)為2.58億元。此后，除了2009年、2012年的凈利潤(rùn)有所下降外，其余年度的凈利潤(rùn)均有不幅度增長(zhǎng)。
整體而言，2005年上市以來(lái)，三花智控已經(jīng)累計(jì)超過(guò)百億。在此期間，公司累計(jì)派發(fā)的現(xiàn)金紅利為42.92億元，分紅率約為45%。
上半年研發(fā)投入增長(zhǎng)46.73%
支撐三花智控經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)持續(xù)穩(wěn)步增長(zhǎng)的重要基石是研發(fā)創(chuàng)新。
三花智控稱(chēng)，公司堅(jiān)持“專(zhuān)注領(lǐng)先、創(chuàng)新超越”的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略，以熱泵技術(shù)和熱管理系統(tǒng)產(chǎn)品的研究與應(yīng)用為核心，專(zhuān)注于冷熱轉(zhuǎn)換、溫度智能控制的環(huán)境熱管理解決方案開(kāi)發(fā)，致力于建筑暖通、電器設(shè)備和汽車(chē)熱管理領(lǐng)域的專(zhuān)業(yè)化經(jīng)營(yíng)。
30多年來(lái)，公司深耕兩大主業(yè)，即制冷空調(diào)電器零部件業(yè)務(wù)和汽車(chē)零部件業(yè)務(wù)。制冷空調(diào)電器零部件業(yè)務(wù)主要產(chǎn)品包括四通換向閥、電子膨脹閥、電磁閥、微通道換熱器、Omega泵等，廣泛應(yīng)用于空調(diào)、冰箱、冷鏈物流、洗碗機(jī)等領(lǐng)域。汽車(chē)零部件業(yè)務(wù)主要產(chǎn)品包括熱力膨脹閥、儲(chǔ)液器、電子膨脹閥、新能源車(chē)熱管理集成組件、電子水泵等，廣泛應(yīng)用于傳統(tǒng)燃油車(chē)、新能源汽車(chē)。在這兩大主業(yè)領(lǐng)域，三花智控有著較強(qiáng)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。公司稱(chēng)，目前，其已是全球最大的制冷控制元器件和全球領(lǐng)先的汽車(chē)空調(diào)及熱管理系統(tǒng)控制部件制造商，“三花”牌制冷智控元器件已成為世界知名品牌，是全球眾多車(chē)企和空調(diào)制冷電器廠(chǎng)家的戰(zhàn)略合作伙伴。公司已在全球制冷電器和汽車(chē)熱管理領(lǐng)域確立了行業(yè)領(lǐng)先地位，公司空調(diào)電子膨脹閥、四通換向閥、電磁閥、微通道換熱器、車(chē)用電子膨脹閥、新能源車(chē)熱管理集成組件、Omega泵等產(chǎn)品市場(chǎng)占有率全球第一，截止閥、車(chē)用熱力膨脹閥、儲(chǔ)液器等市占率處于全球領(lǐng)先。
公司專(zhuān)注于新能源汽車(chē)空調(diào)及熱管理系統(tǒng)的深入研究，由零部件切入并逐漸向組件和子系統(tǒng)發(fā)展，已成為法雷奧、大眾、奔馳、寶馬、沃爾沃、豐田、通用、吉利、比亞迪、上汽、蔚來(lái)等客戶(hù)的合作伙伴。
取得行業(yè)領(lǐng)先地位，產(chǎn)品市占率全球領(lǐng)先，這一行業(yè)地位的確立，依靠三花智控的研發(fā)驅(qū)動(dòng)。
今年上半年，三花智控的研發(fā)投入為3.52億元，同比增長(zhǎng)46.73%。
事實(shí)上，2013年，公司的研發(fā)投入基本上逐年增長(zhǎng)。其中，2017年至2020年的研發(fā)投入分別為3.27億元、4.37億元、5.32億元、5.18億元。2020年，公司研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入的比重為4.28%。當(dāng)年底，公司研發(fā)人員數(shù)量為1576人，占員工總數(shù)的12.06%
三花智控的研發(fā)成果豐碩。截至今年6月底，公司擁有授權(quán)專(zhuān)利權(quán)2529項(xiàng)，其中發(fā)明專(zhuān)利授權(quán)項(xiàng)1235項(xiàng)。
除了研發(fā)，三花智控的全球化也是經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)穩(wěn)步增長(zhǎng)的重要因素。公司稱(chēng)，自上世紀(jì)九十年代起，公司著重開(kāi)拓國(guó)際市場(chǎng)，在日本、韓國(guó)、新加坡、美國(guó)、墨西哥、德國(guó)等地建立了海外子公司，以此搭建全球營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)。同時(shí)，在美國(guó)、波蘭、墨西哥、越南等地建立了海外生產(chǎn)基地，初步具備全球化的生產(chǎn)應(yīng)對(duì)能力。
