籌劃兩個(gè)月時(shí)間，洪通燃?xì)?605169.SH)上市后的首筆重組還是告吹。
8月4日晚間，洪通燃?xì)庑?，公司終止本次發(fā)行股份、可轉(zhuǎn)換公司債券及支付現(xiàn)金購(gòu)買四川遠(yuǎn)豐森泰能源集團(tuán)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“泰森能源”)90.29%股份并募集配套資金相關(guān)事項(xiàng)。終止原因主要為交易雙方對(duì)本次重組的交易價(jià)格、支付方式等核心交易條款不能達(dá)成一致意見(jiàn)。
值得一提的是，在兩個(gè)月前首次披露重組預(yù)案后不久，洪通燃?xì)馐盏缴辖凰鶈?wèn)詢函，并已四次表示將延期作出回復(fù)。
長(zhǎng)江商報(bào)記者注意到，上市不足一年的洪通燃?xì)?，本希望通過(guò)首單資產(chǎn)重組并購(gòu)?fù)袠I(yè)公司，將經(jīng)營(yíng)區(qū)域由新疆拓展至四川及內(nèi)蒙古等地，但本次交易中泰森能源股權(quán)結(jié)構(gòu)分散、業(yè)績(jī)波動(dòng)較大、跨地區(qū)經(jīng)營(yíng)存在的業(yè)務(wù)整合風(fēng)險(xiǎn)也是洪通燃?xì)庑枰媾R的難題。
重組預(yù)案顯示，2020年泰森能源營(yíng)業(yè)收入13.9億元，扣非凈利潤(rùn)769萬(wàn)元，同比大幅下降。今年前五月，泰森能源營(yíng)業(yè)收入7.5億元，扣非凈利潤(rùn)8180萬(wàn)元，業(yè)績(jī)顯著增加且毛利率提高。
目前，泰森能源無(wú)實(shí)控人，其56名股東中53名均為自然人股東。本次交易中，泰森能源整體估值不超過(guò)18億元，其90.29%股權(quán)交易價(jià)格對(duì)應(yīng)不高于16.25億元。
重組推進(jìn)兩個(gè)月后宣布終止
回顧洪通燃?xì)馔七M(jìn)重組的過(guò)程。6月21日，洪通燃?xì)馐状闻吨亟M預(yù)案，上市公司擬以發(fā)行股份、可轉(zhuǎn)債及支付現(xiàn)金的方式收購(gòu)森泰能源90.29%股份，并向不超過(guò)35名特定投資者發(fā)行可轉(zhuǎn)債募集配套資金。
本次交易中，泰森能源整體估值不高于18億元，標(biāo)的資產(chǎn)的交易價(jià)格暫定不高于16.25億元。
作為洪通燃?xì)馍鲜泻蟮氖讍钨Y產(chǎn)重組，此次交易也備受市場(chǎng)關(guān)注。與上市公司相同，交易標(biāo)的泰森能源也屬于天然氣行業(yè)，是全國(guó)領(lǐng)先的LNG全產(chǎn)業(yè)鏈經(jīng)營(yíng)平臺(tái)公司之一，主要從事LNG的生產(chǎn)、物流配送、銷售和LNG加氣站、LNG/L-CNG加氣站零售業(yè)務(wù)。
不過(guò)，重組預(yù)案披露后不久，7月6日，洪通燃?xì)馐盏缴辖凰P(guān)于本次重組的問(wèn)詢函，交易所對(duì)本次交易中標(biāo)的股權(quán)結(jié)構(gòu)、經(jīng)營(yíng)情況、財(cái)務(wù)狀況等方面展開詳細(xì)問(wèn)詢。
按照上交所要求，洪通燃?xì)庑枰谑盏絾?wèn)詢函后的5個(gè)交易日內(nèi)作出回復(fù)。然而，因“問(wèn)詢函涉及問(wèn)題的核查及回復(fù)工作量較大，部分問(wèn)題仍需進(jìn)一步核查與落實(shí)”，洪通燃?xì)馑拇窝悠诨貜?fù)上交所問(wèn)詢函。直至8月4日晚間，洪通燃?xì)庾罱K還是宣布終止本次重組。
對(duì)于終止原因，洪通燃?xì)夥矫姹硎?，因交易雙方對(duì)本次重組的交易價(jià)格、支付方式等核心交易條款不能達(dá)成一致意見(jiàn)，公司預(yù)計(jì)無(wú)法在規(guī)定時(shí)間內(nèi)發(fā)出審議本次重組事項(xiàng)的股東大會(huì)通知，使得本次重組事項(xiàng)無(wú)法按原計(jì)劃繼續(xù)推進(jìn)。
此外，洪通燃?xì)獬兄Z，在至少一個(gè)月之內(nèi)，不再籌劃資產(chǎn)重組事項(xiàng)。至此，洪通燃?xì)馐讍钨Y產(chǎn)重組在推進(jìn)兩個(gè)月之后告吹。
標(biāo)的股權(quán)結(jié)構(gòu)分散業(yè)績(jī)波動(dòng)較大
在本次交易中，泰森能源股東數(shù)量較多且股權(quán)結(jié)構(gòu)分散，或是洪通燃?xì)馐召?gòu)需要面對(duì)的難題之一。
泰森能源現(xiàn)有56名股東，其中53名均為自然人股東。主要股東包括李鶴、NewSources、彭英文、高道全等，這四大股東直接或與其一致行動(dòng)人合計(jì)持股比例分別為24.64%、16.29%、14.7%、11.62%，均在30%以下，公司目前無(wú)實(shí)控人。
上交所在問(wèn)詢函中，就要求洪通燃?xì)饬惺緲?biāo)的全體股東名稱、持股比例、本次交易中擬出售的股權(quán)比例、交易對(duì)價(jià)支付方式和一致行動(dòng)關(guān)系情況，標(biāo)的資產(chǎn)近三年來(lái)的股權(quán)結(jié)構(gòu)變動(dòng)情況以及歷史交易估值作價(jià)情況，并說(shuō)明最近一次交易與本次重組估值變化的具體原因及合理性，以及本次交易對(duì)上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)和治理架構(gòu)的影響。
雖然為同行業(yè)公司，但洪通燃?xì)庵饕?jīng)營(yíng)地在新疆，而泰森能源主要經(jīng)營(yíng)地位于四川和內(nèi)蒙古。盡管對(duì)于洪通燃?xì)舛?，收?gòu)泰森能源可以擴(kuò)大公司的銷售網(wǎng)絡(luò)覆蓋領(lǐng)域，但收購(gòu)?fù)瓿芍髢杉夜灸芊耥樌麑?shí)現(xiàn)整合依然具有不確定性，且標(biāo)的下屬全資和控股子公司多達(dá)22家，參股2家，標(biāo)的公司持續(xù)經(jīng)營(yíng)是否對(duì)原管理團(tuán)隊(duì)存在重大依賴，原管理團(tuán)隊(duì)是否繼續(xù)參與經(jīng)營(yíng)管理，以及上市公司關(guān)于標(biāo)的資產(chǎn)持續(xù)穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)的具體措施，這都是監(jiān)管部門重點(diǎn)關(guān)注的問(wèn)題。
從業(yè)績(jī)方面來(lái)看，預(yù)案披露，2019年至2021年前五月，泰森能源分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入15.33億元、13.93億元、7.53億元，歸母凈利潤(rùn)9063.63萬(wàn)元、3159.12萬(wàn)元、8353.43萬(wàn)元，扣非歸母凈利潤(rùn)分別為9230.38萬(wàn)元、7699.44萬(wàn)元、8180.67萬(wàn)元。
其中，2020年泰森能源計(jì)入非經(jīng)常性損益的股份支付費(fèi)用為4967.55萬(wàn)元，導(dǎo)致當(dāng)期凈利潤(rùn)波動(dòng)較大。從扣非凈利潤(rùn)來(lái)看，2020年泰森能源扣非凈利潤(rùn)同比也出現(xiàn)了下降，但今年前五月的利潤(rùn)數(shù)已超過(guò)去年全年水平。
對(duì)此，上交所要求洪通燃?xì)庹f(shuō)明標(biāo)的近三年來(lái)業(yè)績(jī)波動(dòng)較大的主要原因及合理性，業(yè)績(jī)波動(dòng)與同行業(yè)可比公司是否存在重大差異，以及標(biāo)的2020年股份支付4967.55萬(wàn)元的背景、支付對(duì)象及會(huì)計(jì)處理方式。
值得關(guān)注的是，去年10月末才上市的洪通燃?xì)?，因疫情影響產(chǎn)品銷量下降，上市首年盈利能力明顯下降。
2020年，洪通燃?xì)鈱?shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入7.97億元，同比減少10.74%;凈利潤(rùn)1.24億元，同比減少22.65%;扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)1.23億元，同比減少23.28%，連續(xù)兩年下滑。
不過(guò)，今年以來(lái)洪通燃?xì)鈽I(yè)績(jī)快速?gòu)?fù)蘇。一季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.99億元，同比增長(zhǎng)42.72%，凈利潤(rùn)和扣非后凈利潤(rùn)2772.53萬(wàn)元、2756.29萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)242%、248.15%。
