覆銅板繼續(xù)漲價，金安國紀(jì)(002636.SZ)繼續(xù)大賺特賺。
7月11日晚，金安國紀(jì)發(fā)布2021年半年度業(yè)績預(yù)告，公司預(yù)計，今年上半年實現(xiàn)盈利4.93億元至6.12億元，同比增長5.6倍至7.2倍。
金安國紀(jì)經(jīng)營業(yè)績大幅增長，主要得益于核心產(chǎn)品覆銅板漲價。公司稱，覆銅板價格及銷量同比大幅上升，帶動利潤大幅增長。
覆銅板電子行業(yè)基礎(chǔ)材料，應(yīng)用廣泛。覆銅板是金安國紀(jì)核心產(chǎn)品，2020年的產(chǎn)量為4049.48萬張。
除了覆銅板，金安國紀(jì)大舉布局醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)，形成覆銅板與醫(yī)療雙主業(yè)發(fā)展格局。
二級市場上，金安國紀(jì)表現(xiàn)不俗。今年2月，其股價為7元/股。7月12日觸及20.29元/股，累計漲幅接近2倍。
凈利繼續(xù)飆升創(chuàng)紀(jì)錄
市場行情持續(xù)好轉(zhuǎn)，金安國紀(jì)樂壞了。
根據(jù)業(yè)績預(yù)告，金安國紀(jì)預(yù)計，今年上半年，公司實現(xiàn)的歸屬于上市公司股東的凈利潤(簡稱凈利潤)4.93億元至6.12億元，上年同期凈利潤為7466萬元，同比增長560%-720%。預(yù)計基本每股收益為盈利0.677元/股–0.841元/股，相較上年同期的0.103元/股也為大幅增長。
金安國紀(jì)解釋稱，今年上半年，覆銅板市場行情持續(xù)向好，公司主要產(chǎn)品覆銅板隨著下游需求的增長和銷售價格的提升，產(chǎn)品毛利率同比上升較多。因此，公司盈利能力進(jìn)一步增強(qiáng)，業(yè)績與去年同期相比實現(xiàn)了較大幅度的增長。
今年一季報顯示，金安國紀(jì)凈利潤2.58億元，同比增長657.80%。
對比業(yè)績預(yù)告及一季度報發(fā)現(xiàn)，二季度，公司預(yù)計實現(xiàn)凈利潤2.35億元至3.54億元。上年同期，公司凈利潤為0.41億元，今年二季度較上年同期增長約473.17%至763.41%。
從預(yù)告看，二季度的凈利潤預(yù)計數(shù)下限接近一季度凈利潤，上限也較一季度高出近億元。
主導(dǎo)產(chǎn)品量價齊升，無疑是金安國紀(jì)的高光時刻。
金安國紀(jì)于2011年11月15日在深交所中小板掛牌上市。2016年以前，公司凈利潤一直在低位徘徊。2016年，公司凈利潤歷史性突破億元，達(dá)到3.41億元，同比大增530.21%。
2017年，也算得上金安國紀(jì)的經(jīng)營高光時刻，當(dāng)年凈利潤達(dá)到5.37億元，同比增長57.54%。
2018年、2019年，覆銅板市場行情低迷，金安國紀(jì)經(jīng)營承壓，凈利潤分別為2.56億元、1.12億元，同比分別下降50.07%、56.12%。
2020年，從四季度開始，覆銅板行情轉(zhuǎn)好，公司經(jīng)營業(yè)績因此大幅改善，并帶動全年業(yè)績由降轉(zhuǎn)增。
去年前三季度，金安國紀(jì)實現(xiàn)營業(yè)收入23.64億元，同比增長2.65億元，凈利潤為0.92億元，同比下降28.94%，扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(簡稱扣非凈利潤)為1億元，同比下降19.70%。分季度看，去年一二三季度，公司實現(xiàn)的營業(yè)收入分別為6.11億元、7.67億元、9.85億元，同比變動-11.42%、-2.45%、19.24%，凈利潤為0.34億元、0.41億元、0.18億元，同比變動31.73%、-36.01%、-56.44%。四季度，營業(yè)收入為12.43億元，同比增長21.94%，凈利潤0.88億元，同比增長236.89%。全年凈利潤為1.80億元，同比增長15.51%。
如果今年上半年實現(xiàn)的凈利潤達(dá)到預(yù)計數(shù)的上限，那么，半年的凈利潤已經(jīng)超過此前10年任一個年度的凈利潤。無論最終凈利潤是否達(dá)到上限數(shù)，今年上半年的凈利潤，都會創(chuàng)下公司自身凈利潤的歷史新高。
雙主業(yè)發(fā)力推動穩(wěn)步前行
未來，金安國紀(jì)的經(jīng)營業(yè)績或?qū)⒆呦蚍€(wěn)定增長，不再出現(xiàn)大起大落。因為，公司已經(jīng)布局了雙主業(yè)，來調(diào)節(jié)這一業(yè)績波動風(fēng)險。
覆銅板價格可能還會繼續(xù)上漲一段時間。
券商研報稱，去年三季度以來，海外訂單持續(xù)流入，下游PC、家電、工控、汽車需求回暖，帶動PCB廠商訂單能見度拉長至3個月以上，處于歷史高景氣水平，大功率、大電流等覆銅板產(chǎn)品因熱壓環(huán)節(jié)單批次產(chǎn)出少于薄板，加劇覆銅板供應(yīng)緊張，導(dǎo)致價格持續(xù)上漲。預(yù)計今年二季度各大廠商將加快FR-4提價步伐，考慮銅箔、玻纖、樹脂三大原材料的價格上漲推動成本上漲，本輪漲價，有望延續(xù)至下半年。
金安國紀(jì)采取以小客戶為主的商業(yè)模式，對下游客戶有較大影響力。因此，在覆銅板提價周期中具備超越同行的議價能力，在覆銅板漲價周期中，盈利能力有望進(jìn)一步釋放。
盡管如此，從過往歷史看，覆銅板還是有較為明顯的周期性。好在，在此前的波動中，金安國紀(jì)已經(jīng)進(jìn)行了產(chǎn)業(yè)布局，以平抑周期性波動風(fēng)險。
wind數(shù)據(jù)顯示，2017年，金安國紀(jì)耗資1.98億元收購上海埃爾頓60%股權(quán)，后者主要從事研發(fā)、生產(chǎn)內(nèi)鏡診治器械的醫(yī)療器械生產(chǎn)。
2019年1月底，公司又通過支付現(xiàn)金1.88億元收購了廣西禪方藥業(yè)有限公司100%股權(quán)及其相關(guān)債權(quán)，標(biāo)的公司主要從事中成藥提取及制劑;原料藥、外用藥、中藥材種植收購等的生產(chǎn)、研發(fā)及銷售。
當(dāng)年9月30日，公司又支付現(xiàn)金約2.10億元將承德天原藥業(yè)有限公司80%股權(quán)收入囊中。承德天原藥業(yè)主要從事中成藥提取及制劑、中藥材種植及收購、中藥飲片加工等的生產(chǎn)、研發(fā)及銷售。
去年2月底，金安國紀(jì)公告稱，出資1.53億元認(rèn)購澳大利亞StarComboPharmaLtd公司增發(fā)股份，進(jìn)而獲得其36.13%股權(quán)，后者主要從事營養(yǎng)補充藥品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售及電商業(yè)務(wù)。
經(jīng)過系列收購布局，金安國紀(jì)基本形成了覆銅板加大健康雙主業(yè)運營格局。
不過，目前，公司仍然以覆銅板業(yè)務(wù)為核心。2020年，公司來自覆銅板業(yè)務(wù)收入為33.25億元，占主營業(yè)務(wù)的比重為92.12%。
金安國紀(jì)公開表示，現(xiàn)階段，公司發(fā)展戰(zhàn)略是保證覆銅板業(yè)務(wù)穩(wěn)步增長，以內(nèi)生與外延并重的發(fā)展方式持續(xù)推進(jìn)醫(yī)療健康事業(yè)發(fā)展，形成公司業(yè)務(wù)雙軌制發(fā)展的運行機(jī)制和復(fù)合式發(fā)展模式，推動公司穩(wěn)步前行。
