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洲明科技訂單持續(xù)火爆 經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流持續(xù)提升三年累計(jì)流入超13億

長(zhǎng)江商報(bào) | 2021-06-28 15:36:43

LED行業(yè)持續(xù)景氣,洲明科技(300232.SZ)訂單火爆。

根據(jù)洲明科技6月16日的投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表,今年下游需求非?;鸨?,二季度前兩個(gè)月新增訂單同比2019年和2020年都大幅增長(zhǎng),其中智慧顯示訂單占比90%,海外占顯示業(yè)務(wù)比例的30%。

截至當(dāng)前情況來看,總體訂單趨勢(shì)依舊是向上的,但是海外市場(chǎng)還處于逐步恢復(fù)的狀態(tài),尚沒有回歸正常水平,特別是美洲、印度、日本及東南亞地區(qū),恢復(fù)較慢,歐洲態(tài)勢(shì)良好。

除此之外,洲明科技還表示,MiniLED顯示屏市場(chǎng)前景廣闊,將成為L(zhǎng)ED顯示屏市場(chǎng)未來新的增長(zhǎng)點(diǎn),由于基數(shù)較小,目前訂單占比較低。

LED行業(yè)景氣度上升

根據(jù)LEDinside的報(bào)告,2019年全球LED芯片市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到173億美元,預(yù)計(jì)2018-2023年市場(chǎng)的復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)4%,行業(yè)未來的增長(zhǎng)點(diǎn)主要集中于Mini/MicroLED芯片。

而2020-2024年全球LED顯示預(yù)計(jì)將保持16%的年復(fù)合增速。隨著小間距、MiniLED等新型顯示技術(shù)的發(fā)展,LED顯示屏的應(yīng)用觸角正在向更多領(lǐng)域延伸。

自2020年下半年以來,LED顯示行業(yè)呈現(xiàn)高景氣度,LED在商業(yè)領(lǐng)域的需求持續(xù)快速增長(zhǎng)正在帶動(dòng)LED顯示從百億級(jí)專業(yè)應(yīng)用向千億級(jí)商業(yè)應(yīng)用快速滲透。

根據(jù)川財(cái)證券行業(yè)研報(bào),LED產(chǎn)業(yè)周期性強(qiáng),供需失衡將會(huì)帶來行業(yè)的周期波動(dòng)。2017-2018年經(jīng)歷過供大于求導(dǎo)致的供給過剩問題,此后處于行業(yè)調(diào)整期。小間距市場(chǎng)為行業(yè)發(fā)展提供了新的利基市場(chǎng),而Mini/MicroLED是重要的發(fā)展方向。

雖然多家企業(yè)積極擴(kuò)張產(chǎn)能,但LED芯片受“缺芯潮”影響,存在產(chǎn)能缺口。今年以來,多家LED芯片企業(yè)上調(diào)價(jià)格,部分企業(yè)已經(jīng)是第二次上調(diào)價(jià)格,甚至有的企業(yè)是第三次上調(diào)價(jià)格。隨著LED技術(shù)進(jìn)步,成本降低,顯示屏快速放量。應(yīng)對(duì)需求的增加,下游封裝廠紛紛擴(kuò)產(chǎn),部分小尺寸芯片出現(xiàn)短缺,部分企業(yè)上調(diào)產(chǎn)品價(jià)格,平均漲價(jià)約30%。

長(zhǎng)江商報(bào)記者注意到,洲明科技的LED顯示屏市場(chǎng)份額全球前三,其中租賃類顯示屏市場(chǎng)份額全球第一、體育及創(chuàng)意類顯示屏全球領(lǐng)先。2020年,雖然由于疫情影響,全年?duì)I收49.6億元,同比下降11.5%,凈利潤(rùn)1.2億元,同比下降77.8%。但第四季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)18億元,同比增長(zhǎng)12.3%,凈利潤(rùn)虧損3624.7萬元。虧損收窄。今年一季度,公司業(yè)績(jī)回暖,實(shí)現(xiàn)營(yíng)收12.9億元,同比增長(zhǎng)57.3%,凈利潤(rùn)7656.3萬元,同比增長(zhǎng)12.1%。

與此同時(shí),洲明科技還表示,二季度前兩個(gè)月新增訂單同比2019年和2020年都大幅增長(zhǎng),其中智慧顯示訂單占比90%,海外占顯示業(yè)務(wù)比例的30%。

業(yè)績(jī)逐漸回暖

公開資料顯示,洲明科技前身是深圳市洲磊電子有限公司,其成立于2004年10月,2011年6月成功登陸創(chuàng)業(yè)板上市。公司目前主要業(yè)務(wù)為L(zhǎng)ED顯示與LED照明兩大板塊。

成立之初起,洲明科技主要業(yè)務(wù)始終是LED顯示,2005年率先推出分立表貼顯示屏替代亞表貼顯示屏的LED產(chǎn)品,2011年上市前,已發(fā)展成為全國(guó)前三大LED顯示屏企業(yè)。

上市后,洲明科技仍然持續(xù)擴(kuò)張。2012年,公司收購(gòu)雷迪奧60%股權(quán),打入舞臺(tái)租賃市場(chǎng),2014年又受讓藍(lán)普科技全部股權(quán),加碼LED產(chǎn)業(yè)。

2017年,洲明科技又收購(gòu)深圳市薔薇科技有限公司100%股權(quán),布局LED創(chuàng)意顯示這一細(xì)分領(lǐng)域。公司在技術(shù)研發(fā)上不斷創(chuàng)新,2019年2月量產(chǎn)MiniLED0.9顯示屏,引領(lǐng)行業(yè)發(fā)展。

從財(cái)務(wù)表現(xiàn)來看,2015年,洲明科技凈利潤(rùn)破億,實(shí)現(xiàn)1.14億元,隨后幾年持續(xù)增長(zhǎng),2016年-2019年,公司分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.665億元、2.843億元、4.123億元、5.299億元。2020年,受疫情影響,公司僅實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.2億元,今年一季度逐漸好轉(zhuǎn),實(shí)現(xiàn)7656.3萬元。

除此之外,洲明科技的經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流也隨著凈利潤(rùn)持續(xù)增長(zhǎng)。2018年-2020年,分別實(shí)現(xiàn)3.2億元、4.68億元、5.36億元,三年流入累計(jì)超過13億元。

不過,值得注意的是,前些年,洲明科技的應(yīng)收賬款卻在不斷提高。截至2020年年底,公司應(yīng)收賬款賬面價(jià)值為14.3億元,占總資產(chǎn)的17.52%。

洲明科技表示,公司智慧顯示板塊以經(jīng)銷模式為主,應(yīng)收賬款及現(xiàn)金流安全性較高,智能照明板塊中的文創(chuàng)燈光業(yè)務(wù)目前以政府工程項(xiàng)目為主,工程項(xiàng)目存在周期較長(zhǎng)、資金需求較大、付款審批流程復(fù)雜等特點(diǎn),可能會(huì)對(duì)公司應(yīng)收賬款的回款周期和現(xiàn)金流產(chǎn)生影響。

此外,公司毛利率也在持續(xù)下滑,2020年僅為26.18%,2021年一季度降低至25.41%。

而這主要也是由于上游原材料緊缺導(dǎo)致毛利率降低。洲明科技指出,從行業(yè)過去多年的經(jīng)驗(yàn)看,隨著上游的投產(chǎn)落地,供應(yīng)市場(chǎng)的局面不會(huì)一直持續(xù)下去,最終會(huì)恢復(fù)到平衡的時(shí)點(diǎn)。當(dāng)前的供給,特別是驅(qū)動(dòng)IC的緊缺及各物料的成本上升,持續(xù)時(shí)間和漲價(jià)幅度多年一遇。公司緊盯上游原材料市場(chǎng),目前還沒有看到緩解的跡象,何時(shí)緩解尚難判斷。在此背景下,公司將全力保障生產(chǎn)計(jì)劃,按照預(yù)定的戰(zhàn)略方向往前推進(jìn),為緩解后的市場(chǎng)機(jī)遇做準(zhǔn)備。

  • 標(biāo)簽:LED行業(yè)持,續(xù)景氣,洲明科技,訂單火爆

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